[摘要]隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展，企業(yè)集團(tuán)成員之間相互交叉持股的現(xiàn)象變得越來越普遍，股權(quán)結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜，其衍生出來的會(huì)計(jì)確認(rèn)與計(jì)量問題在實(shí)務(wù)中迫切需要得到解決，該問題現(xiàn)已成為合并報(bào)表編制中的一個(gè)難點(diǎn)。新發(fā)布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)——合并財(cái)務(wù)報(bào)表》主要就合并范圍、合并程度和相關(guān)信息的披露作出規(guī)定，并進(jìn)一步與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則接軌。同時(shí)新準(zhǔn)則首次對(duì)企業(yè)集團(tuán)成員之間交叉持股等問題提出了相應(yīng)的解決辦法。本文以新準(zhǔn)則為指導(dǎo)，試對(duì)交叉持股的會(huì)計(jì)處理與其所衍生的財(cái)務(wù)問題進(jìn)行分析探討。
[關(guān)鍵詞]交叉持股；會(huì)計(jì)處理；財(cái)務(wù)問題
沿用上例：設(shè)A代表合并基礎(chǔ)上的母公司(甲公司)凈收益(包括相互收益)：B代表合并基礎(chǔ)上的子公司(乙公司)凈收益(包括相互收益)。
聯(lián)立方程組為：A=60000+0.8B
B=10000+0 1A
(聯(lián)立方程組的假設(shè)是雙方無交叉持股關(guān)系)
計(jì)算結(jié)果為：A=73913.04 B=17391.30
合并凈利潤(rùn)=73913.04-0.1A=66521.74(元)；
合并每股收益=66521.74÷900=73.91(元)；
少數(shù)股東利潤(rùn)=17391.30-0.8B=3478.26(元)；
少數(shù)股東每股收益=3478.26÷200=17.39(元)。
可以看出，因?yàn)榻徊娉止傻拇嬖?，子公司的少?shù)股東對(duì)母公司的凈利潤(rùn)也產(chǎn)生了要求權(quán)，帶來的經(jīng)濟(jì)影響是子公司少數(shù)股東利潤(rùn)比沒有交叉持股時(shí)的少數(shù)股東利潤(rùn)增加了1478.26元，而合并凈利潤(rùn)則減少了1478.26元。交互分配法雖然計(jì)算過程比較復(fù)雜，但是在處理過程中充分考慮了由于交叉持股對(duì)合并收益的影響，因此計(jì)算所得的合并凈收益更為合理。
通過以上分析，筆者認(rèn)為，交叉持股的公司平時(shí)在財(cái)務(wù)處理時(shí)就其相互投資業(yè)務(wù)，該采用權(quán)益法就采用權(quán)益法，該采用成本法就采用成本法。按照新頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)——一長(zhǎng)期股權(quán)投資》的規(guī)定，對(duì)于母子公司之間交叉持股，母公司對(duì)子公司的投資在平時(shí)采用成本法，期末編制合并報(bào)表時(shí)要把成本法調(diào)整為權(quán)益法：子公司對(duì)母公司的投資及子公司之間的相互投資視其具體情況而采用成本法或權(quán)益法。但在編制合并會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)應(yīng)遵循“投資行為存在必然產(chǎn)生損益確認(rèn)”的原則來進(jìn)行處理，即子公司的少數(shù)股權(quán)除了對(duì)子公司的利潤(rùn)有要求權(quán)外，還對(duì)母公司的收益有要求權(quán)，需將子公司對(duì)母公司長(zhǎng)期投資應(yīng)享有的投資收益在少數(shù)股東損益中進(jìn)行確認(rèn)。
三、公司間交叉持股所衍生的財(cái)務(wù)問題分析
公司間通過交叉持股實(shí)現(xiàn)以較少資本來控制較大資產(chǎn)的目的，其優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在公司間共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，有助于資金的融通，進(jìn)而穩(wěn)定了經(jīng)營(yíng)權(quán)。另外，母子公司之間的交叉持股可以使母公司按照意愿來支配股價(jià)，穩(wěn)定不正常的股價(jià)或者防止不正常的股價(jià)操縱。但是交叉持股也衍生出一些新的財(cái)務(wù)問題并影響著公司持續(xù)、健康地發(fā)展。
一)背離資本保全和充實(shí)原則
交叉持股會(huì)導(dǎo)致企業(yè)實(shí)收資本虛增，背離資本保全和充實(shí)原則。當(dāng)企業(yè)間進(jìn)行交叉持股時(shí)，賬面上使公司因相互投資而增加資本，實(shí)質(zhì)上只有同一資金在企業(yè)間輾轉(zhuǎn)流通，但每經(jīng)過一個(gè)企業(yè)，形式上該企業(yè)的資本額就有同額的增加，這就意味著來自集團(tuán)公司外部的資本被杠桿式地放大。例如，甲公司有5000萬元資本，將其中300萬元投資乙公司，乙公司取得此資金后，再用它投資于甲公司，如此反復(fù)進(jìn)行，最后兩公司的資本額理論上可以高到無窮，但實(shí)際上真正在其間流動(dòng)的資金，卻只有甲公司最先拿出來的300萬元。結(jié)果不言而喻，必然導(dǎo)致各公司資本額虛增及注冊(cè)資本空洞化的結(jié)果。
另外，當(dāng)乙公司把甲公司所投資的資金，再度轉(zhuǎn)投資甲公司時(shí)，不僅將甲公司的出資返還回去，違背了禁止出資返還的國(guó)際慣例，而且形同甲公司透過乙公司間接地持有自己公司的股份，嚴(yán)重影響公司的資本充實(shí)。
(二)擾亂證券市場(chǎng)正常交易秩序
交叉持股制度有可能成為內(nèi)幕交易的溫床，若遭不當(dāng)利用，就可能成為操縱股價(jià)的工具。同時(shí)，公司間交叉持股的結(jié)果導(dǎo)致公司獲利能力的不穩(wěn)定，也有可能對(duì)市場(chǎng)股價(jià)帶來大幅震蕩，影響正常的市場(chǎng)交易秩序。當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)可能使交叉持股集團(tuán)發(fā)生連鎖性財(cái)務(wù)危機(jī)；而在股價(jià)上升時(shí)，子公司則籍由交叉持股，取得母公司股票，通過操縱股價(jià)賺取暴利，并進(jìn)一步美化賬面，以實(shí)現(xiàn)增資目標(biāo)，完成公司的快速擴(kuò)張。
總之，筆者認(rèn)為子公司原則上是不可以取得母公司股份，但如果子公司通過規(guī)避而達(dá)到交叉持股的結(jié)果，就必須通過一定形式的報(bào)告向社會(huì)進(jìn)行公告，確保公眾對(duì)公司注冊(cè)資本的合法性、真實(shí)性有相應(yīng)的知情權(quán)。通過對(duì)公司間交叉持股所衍生的財(cái)務(wù)問題分析，使我們進(jìn)一步認(rèn)識(shí)到有效規(guī)范集團(tuán)的交叉持股，對(duì)于理清股東與經(jīng)營(yíng)者的代理關(guān)系、落實(shí)企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管具有重要的意義；同時(shí)可以避免大股東掏空資產(chǎn)、利益輸出及侵占小股東財(cái)富的行為發(fā)生，保證公司持續(xù)，健康的發(fā)展。
沿用上例：設(shè)A代表合并基礎(chǔ)上的母公司(甲公司)凈收益(包括相互收益)：B代表合并基礎(chǔ)上的子公司(乙公司)凈收益(包括相互收益)。
聯(lián)立方程組為：A=60000+0.8B
B=10000+0 1A
(聯(lián)立方程組的假設(shè)是雙方無交叉持股關(guān)
系)
計(jì)算結(jié)果為：A=73913.04 B=17391.30
合并凈利潤(rùn)=73913.04-0.1A=66521.74(元)；
合并每股收益=66521.74÷900=73.91(元)；
少數(shù)股東利潤(rùn)=17391.30-0.8B=3478.26(元)；
少數(shù)股東每股收益=3478.26÷200=17.39(元)。
可以看出，因?yàn)榻徊娉止傻拇嬖?，子公司的少?shù)股東對(duì)母公司的凈利潤(rùn)也產(chǎn)生了要求權(quán)，帶來的經(jīng)濟(jì)影響是子公司少數(shù)股東利潤(rùn)比沒有交叉持股時(shí)的少數(shù)股東利潤(rùn)增加了1478.26元，而合并凈利潤(rùn)則減少了1478.26元。交互分配法雖然計(jì)算過程比較復(fù)雜，但是在處理過程中充分考慮了由于交叉持股對(duì)合并收益的影響，因此計(jì)算所得的合并凈收益更為合理。
通過以上分析，筆者認(rèn)為，交叉持股的公司平時(shí)在財(cái)務(wù)處理時(shí)就其相互投資業(yè)務(wù)，該采用權(quán)益法就采用權(quán)益法，該采用成本法就采用成本法。按照新頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)——一長(zhǎng)期股權(quán)投資》的規(guī)定，對(duì)于母子公司之間交叉持股，母公司對(duì)子公司的投資在平時(shí)采用成本法，期末編制合并報(bào)表時(shí)要把成本法調(diào)整為權(quán)益法：子公司對(duì)母公司的投資及子公司之間的相互投資視其具體情況而采用成本法或權(quán)益法。但在編制合并會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)應(yīng)遵循“投資行為存在必然產(chǎn)生損益確認(rèn)”的原則來進(jìn)行處理，即子公司的少數(shù)股權(quán)除了對(duì)子公司的利潤(rùn)有要求權(quán)外，還對(duì)母公司的收益有要求權(quán)，需將子公司對(duì)母公司長(zhǎng)期投資應(yīng)享有的投資收益在少數(shù)股東損益中進(jìn)行確認(rèn)。
三、公司間交叉持股所衍生的財(cái)務(wù)問題分析
公司間通過交叉持股實(shí)現(xiàn)以較少資本來控制較大資產(chǎn)的目的，其優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在公司間共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，有助于資金的融通，進(jìn)而穩(wěn)定了經(jīng)營(yíng)權(quán)。另外，母子公司之間的交叉持股可以使母公司按照意愿來支配股價(jià)，穩(wěn)定不正常的股價(jià)或者防止不正常的股價(jià)操縱。但是交叉持股也衍生出一些新的財(cái)務(wù)問題并影響著公司持續(xù)、健康地發(fā)展。
(一)背離資本保全和充實(shí)原則
交叉持股會(huì)導(dǎo)致企業(yè)實(shí)收資本虛增，背離資本保全和充實(shí)原則。當(dāng)企業(yè)間進(jìn)行交叉持股時(shí)，賬面上使公司因相互投資而增加資本，實(shí)質(zhì)上只有同一資金在企業(yè)間輾轉(zhuǎn)流通，但每經(jīng)過一個(gè)企業(yè)，形式上該企業(yè)的資本額就有同額的增加，這就意味著來自集團(tuán)公司外部的資本被杠桿式地放大。例如，甲公司有5000萬元資本，將其中300萬元投資乙公司，乙公司取得此資金后，再用它投資于甲公司，如此反復(fù)進(jìn)行，最后兩公司的資本額理論上可以高到無窮，但實(shí)際上真正在其間流動(dòng)的資金，卻只有甲公司最先拿出來的300萬元。結(jié)果不言而喻，必然導(dǎo)致各公司資本額虛增及注冊(cè)資本空洞化的結(jié)果。
另外，當(dāng)乙公司把甲公司所投資的資金，再度轉(zhuǎn)投資甲公司時(shí)，不僅將甲公司的出資返還回去，違背了禁止出資返還的國(guó)際慣例，而且形同甲公司透過乙公司間接地持有自己公司的股份，嚴(yán)重影響公司的資本充實(shí)。
(二)擾亂證券市場(chǎng)正常交易秩序
交叉持股制度有可能成為內(nèi)幕交易的溫床，若遭不當(dāng)利用，就可能成為操縱股價(jià)的工具。同時(shí)，公司間交叉持股的結(jié)果導(dǎo)致公司獲利能力的不穩(wěn)定，也有可能對(duì)市場(chǎng)股價(jià)帶來大幅震蕩，影響正常的市場(chǎng)交易秩序。當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)可能使交叉持股集團(tuán)發(fā)生連鎖性財(cái)務(wù)危機(jī)；而在股價(jià)上升時(shí)，子公司則籍由交叉持股，取得母公司股票，通過操縱股價(jià)賺取暴利，并進(jìn)一步美化賬面，以實(shí)現(xiàn)增資目標(biāo)，完成公司的快速擴(kuò)張。
總之，筆者認(rèn)為子公司原則上是不可以取得母公司股份，但如果子公司通過規(guī)避而達(dá)到交叉持股的結(jié)果，就必須通過一定形式的報(bào)告向社會(huì)進(jìn)行公告，確保公眾對(duì)公司注冊(cè)資本的合法性、真實(shí)性有相應(yīng)的知情權(quán)。通過對(duì)公司間交叉持股所衍生的財(cái)務(wù)問題分析，使我們進(jìn)一步認(rèn)識(shí)到有效規(guī)范集團(tuán)的交叉持股，對(duì)于理清股東與經(jīng)營(yíng)者的代理關(guān)系、落實(shí)企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管具有重要的意義；同時(shí)可以避免大股東掏空資產(chǎn)、利益輸出及侵占小股東財(cái)富的行為發(fā)生，保證公司持續(xù)，健康的發(fā)展。
