【摘要】隨著市場經濟的發(fā)展，負債經營已成為企業(yè)籌措資金的一個重要手段，本文從負債經營概念入手，分析了負債經營對企業(yè)的利與弊，提出了企業(yè)如何防止過度負債的對策，從而實現企業(yè)的快速發(fā)展，增強企業(yè)的經濟實力和競爭能力。
一、企業(yè)負債經營的概念
負債經營是指企業(yè)為了維系企業(yè)的正常營運、擴大經營規(guī)模、開創(chuàng)新事業(yè)等，通過銀行借款、商業(yè)信用和發(fā)行債券等形式吸收資金，并運用這筆資金從事生產經營活動，使企業(yè)資產不斷得到補償、增值和更新的一種現代企業(yè)籌資的經營方式。具體含義是：①資金來源是以舉債的方式。如通過貸款、拆借、發(fā)行債券、內部融資等方式從銀行、非銀行金融機構、其他單位和自然人等吸收的資金。②負債具有貨幣時間價值。到期時債務人除歸還債權人本金外，還應支付一定利息和相關費用。③舉債是彌補自有資金的不足，用于生產經營，以促進企業(yè)發(fā)展為目的。
二、企業(yè)負債經營的利與弊
?。ㄒ唬?企業(yè)負債經營的積極作用
1.負債經營可以彌補企業(yè)營運和長期發(fā)展資金的不足。企業(yè)在生產經營過程中，總有各種各樣的情況需要資金，單靠企業(yè)內部積累的自有資金，不僅在時間上不允許，而且在數目上也難以適應其發(fā)展的需要；所以，企業(yè)在資金不足的情況下，負債經營可以運用更大的資金力量擴大企業(yè)規(guī)模和經濟實力，提高企業(yè)的運行效率和競爭力。
2.負債經營會給企業(yè)經營者帶來“杠桿效應”。由于對債權人的利息支付是一項與企業(yè)贏利水平高低無關的固定支出，當企業(yè)的資金利潤率高于債務資金成本時，企業(yè)收益將會以更大程度增加，即財務杠桿效應。
3.負債經營可以起到節(jié)稅的作用。因為按現行制度規(guī)定，負債利息計入財務費用，并且在所得稅前扣除，故可產生節(jié)稅作用，使企業(yè)少納所得稅，從而增加權益資本收益。
4.負債經營也是企業(yè)改善治理機制的一種外在監(jiān)督因素。企業(yè)負債可以通過資本結構的優(yōu)化，引入債權人的監(jiān)督。債權人為了保證自己資本的回收和增值，必定會對企業(yè)的運行進行關注，這無形中就起到了對企業(yè)管理人員的監(jiān)督。
5.有利于企業(yè)加強內部管理，提高資金使用效率，優(yōu)化資源配置。企業(yè)負債經營在向外界取得款項的同時還要付息。還本付息所帶來的壓力使企業(yè)管理者不得不注重資金的經濟效益，樹立資金的時間價值觀，克服在生產經營過程中所造成的資金閑置浪費現象，加強資金的合理化使用、調度，從而使企業(yè)在負債經營中獲得更多的效益，達到提高企業(yè)經濟實力，增加企業(yè)經濟效益和增強綜合競爭力的目的。
?。ǘ┢髽I(yè)負債經營的消極作用
1．持續(xù)增長的負債最終會導致財務危機。負債本金和利息的支付是企業(yè)必須承擔的合同義務。如果企業(yè)無法償還，則會面臨財務危機，可能導致企業(yè)資金緊張，被迫低價拍賣或抵押資產。
2.過度負債經營還有可能會引起股東和債權人之間的沖突。債權人利益不受損害的一個前提條件是企業(yè)的風險程度要處于預測所允許的范圍之內。而在現實的經濟生活中，股東往往喜歡投資于高風險的項目。因為如果項目成功，債權人只能獲得固定的利息和本金，剩余的高額收益均歸股東所有，于是就實現了財富由債權人向股東的轉移；如果高風險項目失敗，則損失由股東和債權人共同承擔，有的債權人的損失要遠遠大于股東的損失，因此它加深了股東和債權人之間的沖突。
3.過度負債經營會對企業(yè)的投資和籌資產生巨大的影響。 從企業(yè)投資的角度看，一是出現決策失誤，企業(yè)會馬上陷入自己設置的債務陷阱之中；二是投資回收期給企業(yè)帶來的風險。從企業(yè)籌資的角度看，由于企業(yè)的負債經營，必然使企業(yè)的負債率增加，使未來籌資成本增加，籌資難度加大。
因此負債經營具有利弊兩重性，運用得當，收益無窮；運用不好，反而會給企業(yè)帶來債務危機，企業(yè)要根據自己的情況，確定合理的資金構成，揚長避短，適度舉債，適當用債，及時還債，避免可能產生的債務風險。
三、解決企業(yè)過度負債的對策
?。ㄒ唬┘哟笈ぬ澰鲇ぷ鞯牧Χ?，使資金狀況得以根本好轉
深化企業(yè)改革是實現扭虧為盈的根本措施。①十五大報告指出了調整和完善所有制結構的任務，同時指出建立現代企業(yè)制度是企業(yè)改革的方向。②繼續(xù)搞好以產定人，減員增效，下崗分流。③實現扭虧為盈，關鍵在領導，要加強領導班子建設，大膽選拔開拓進取、善經營管理的優(yōu)秀人才進入領導班子。
?。ǘ┛刂乒潭ㄙY產投資規(guī)模
不少企業(yè)固定資產投資規(guī)模過大，資金不足或不到位，甚至占用了正常的流動資金。有的固定資產耗資巨大，使用效益極低，回籠資金能力差，因此要優(yōu)化固定資產配置，建立健全固定資產投資的可行性論證審批制度。
?。ㄈ淞L險意識，建立健全企業(yè)的財務風險機制
企業(yè)的財務風險機制就是將風險機制引入企業(yè)，使企業(yè)經營者在激烈的競爭中，承擔風險責任，行使其控制財務風險的權利，并獲得風險經營收益。對于風險承擔者①要求其樹立正確的風險意識，從法律與經濟上明確其職責，引導經營者居安思危、認真籌劃，不斷改善企業(yè)財務運行狀況。②要給予風險承擔者一定的投資決策權、資金籌措權、資金分配權，使決策者行使權力的同時，充分考慮日益變化的企業(yè)內外環(huán)境，慎重考慮資金的籌措、使用、分配活動。③要使風險承擔者享受風險報酬，責、權、利分明，調動其積極性。另外，建立健全企業(yè)的財務風險機制，還要求企業(yè)區(qū)分風險的責任，確定企業(yè)補償風險損失的渠道。
?。ㄋ模淞?“企業(yè)財務管理是以資金管理為中心”的管理理念，并建立健全符合本企業(yè)實際的財務管理制度
如何管好、運用好籌集的資金，使負債結構合理、債源分布平衡、還債時間均勻、債務搭配合理是擺在企業(yè)管理者面前的艱巨任務。首先要考慮到負債的還債時間，長、中、短期分布要均勻，要與投資回收期聯系起來，防止還債高峰過早得到來、集中到來。其次債源分布要平衡，采取多種形式的籌資渠道，如商業(yè)信用、融資租賃、銀行貸款等各種形式，只有這樣才能規(guī)避風險、防范風險，才能保證企業(yè)的正常經營。
?。ㄎ澹┙⒁恢в休^高專業(yè)水平的會計人員隊伍
企業(yè)會計人員不僅要精通財會專業(yè)方面的知識，而且要熟悉企業(yè)生產經營方面的基本知識，適應市場經濟條件下現代企業(yè)制度對精細化科學管理的客觀要求，逐步實現“核算型”向“管理型”的轉變，以較高的人員素質保證實現高質量的企業(yè)財務管理。
總之，負債經營是企業(yè)籌措資金的一個重要手段，是現代企業(yè)迅速發(fā)展的必由之路。雖然負債經營也有風險，弄不好就會債臺高筑甚至破產，但是如果能夠把握住債務規(guī)模，控制好負債結構，強化資金管理與合理調度資金，就會化風險為利益，最終實現企業(yè)的快速發(fā)展。
