一、金融危機(jī)對(duì)企業(yè)理財(cái)?shù)挠绊?br />
在金融危機(jī)的形勢(shì)下，由于消費(fèi)能力的不足，使得企業(yè)的產(chǎn)能不能得到最大程度的釋放，因此在投資、籌資和分配環(huán)節(jié)都要采取與經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期不同的策略。
（一）投資環(huán)節(jié)。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)階段，企業(yè)要停止生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張，出售多余的廠房設(shè)備，停產(chǎn)不利產(chǎn)品，停止長(zhǎng)期采購(gòu)，削減存貨，減少雇員。根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期理論，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)階段，要籌劃復(fù)蘇階段的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，適時(shí)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，實(shí)行有進(jìn)有退，同時(shí)開(kāi)展新業(yè)務(wù)，積極面對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶來(lái)的困難，為迎接經(jīng)濟(jì)的全面好轉(zhuǎn)做好準(zhǔn)備。
（二）籌資環(huán)節(jié)。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期，貨幣供應(yīng)緊縮，資本市場(chǎng)和債務(wù)市場(chǎng)籌集資金面比較緊張，公司理財(cái)重點(diǎn)研究的是如何進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)行資產(chǎn)和債務(wù)重組，提高自有資產(chǎn)的利用效率。
（三）分配環(huán)節(jié)。在公司收益分配中，公司能控制的主要是股利分配。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期，如公司沒(méi)有好的投資項(xiàng)目，投資回報(bào)比較低，可適當(dāng)提高股利分配水平，以提高股東對(duì)公司的信心，從而獲取更多資金，解決公司當(dāng)前的危機(jī)困境。相反，在繁榮時(shí)期，公司各方面投資比較豐厚的情況下，可執(zhí)行不分紅的政策，通過(guò)公司財(cái)富增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益最大化。
二、金融危機(jī)形勢(shì)下企業(yè)理財(cái)方式的選擇
（一）企業(yè)銀行存款儲(chǔ)蓄策略。金融危機(jī)情況下，企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)加大，提高現(xiàn)金的收益不失為企業(yè)理財(cái)?shù)暮梅椒?，企業(yè)可以靈活地利用存款來(lái)實(shí)現(xiàn)，七天通知存款是目前較為靈活便利的存款方式，企業(yè)開(kāi)戶(hù)很方便，一次性存入大額款項(xiàng)后，企業(yè)如果分次分批動(dòng)用資金，只需提前七天電話(huà)通知銀行，銀行會(huì)將該筆資金從通知存款賬戶(hù)轉(zhuǎn)入企業(yè)的活期賬戶(hù)，原有部分仍然按通知存款利率計(jì)息。
另外，如果企業(yè)有外幣業(yè)務(wù)，也可以利用外幣定期存款，但要承擔(dān)匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。在選擇外幣定期存款的期限時(shí)，一定要同時(shí)考慮利率和匯率兩方面因素。而且中國(guó)人民銀行只規(guī)定了利率和匯率的浮動(dòng)上限，因此不同銀行對(duì)外幣有不同的利率和匯率，銀行之間的報(bào)價(jià)存在差異。通過(guò)多家銀行的比較，最終能選擇最優(yōu)惠的利率和匯率。
（二）企業(yè)股票投資策略。在金融危機(jī)影響下，全球股市動(dòng)蕩，投資者熱情減退，股市低迷。企業(yè)適合投資的股票一般應(yīng)具有以下特點(diǎn)：上市時(shí)間長(zhǎng)，股票流動(dòng)性強(qiáng)；一般是所在行業(yè)的龍頭，具有良好的業(yè)績(jī)，投資回報(bào)率高；公司的成長(zhǎng)性好，有較大的發(fā)展?jié)摿涂臻g；股票的市值高；公司治理結(jié)構(gòu)完整，信息披露透明度高。適合投資的股票一般又可以分為三類(lèi)：第一類(lèi)是個(gè)股收益率的變化大于市場(chǎng)收益率的變化，股市處于熊市期間，該股的虧損率也會(huì)大于市場(chǎng)的虧損率。第二類(lèi)是個(gè)股收益率的變化等同于市場(chǎng)收益率的變化。第三類(lèi)是個(gè)股收益率的變化小于市場(chǎng)收益率的變化，當(dāng)股市處于熊市期間，該股的虧損率也小于市場(chǎng)的虧損率。當(dāng)然如果企業(yè)資金比較多，可以同時(shí)投資第一類(lèi)和第二類(lèi)股票，甚至第三類(lèi)股票，即進(jìn)行組合投資，這樣不僅可以降低風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還能把投資收益率保持在某一穩(wěn)定的水平。相對(duì)于債券來(lái)說(shuō)，股票屬于高風(fēng)險(xiǎn)的投資品種，企業(yè)要慎用，可以更多依托證券發(fā)行市場(chǎng)進(jìn)行資金運(yùn)作。企業(yè)把資金投入股票市場(chǎng)并不意味著一定要購(gòu)買(mǎi)高風(fēng)險(xiǎn)的股票，也可以選擇在一級(jí)市場(chǎng)上申購(gòu)新股的辦法。在運(yùn)作時(shí)要注意多種問(wèn)題，包括一定操作技巧、時(shí)間、規(guī)章制度等，盡量將風(fēng)險(xiǎn)降至最低。
（三）企業(yè)債券投資策略。在金融危機(jī)的環(huán)境下，相對(duì)股票來(lái)說(shuō)，債券是相對(duì)安全且收益較穩(wěn)定的理財(cái)品種。債券到期收益率受債券的信用等級(jí)、期限影響。信用等級(jí)越高，票面利率越低，到期收益率也越低；債券期限越長(zhǎng)，信用風(fēng)險(xiǎn)越大，票面利率越高，到期收益率也越高。企業(yè)對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)和收益的態(tài)度不同，其投資策略也不同：保守型理財(cái)側(cè)重于購(gòu)買(mǎi)中短期國(guó)債，穩(wěn)健型理財(cái)側(cè)重于中短期地方債券，激進(jìn)型理財(cái)則主要投資中長(zhǎng)期公司債券。同時(shí)債券的轉(zhuǎn)讓價(jià)格主要受市場(chǎng)利率水平的影響，企業(yè)要根據(jù)市場(chǎng)利率水平的變化而變更長(zhǎng)、短期債券的持有比例。當(dāng)市場(chǎng)利率水平上升時(shí)，可提高長(zhǎng)期債券的持有比率；利率水平下降時(shí)，可降低長(zhǎng)期債券的持有比例。在投資債券時(shí)，投資者不能僅依照收益率高低來(lái)進(jìn)行選擇，還要看希望購(gòu)買(mǎi)債券的期限、流動(dòng)性和債券評(píng)級(jí)。期限越長(zhǎng)，債券的風(fēng)險(xiǎn)越大，在收益率相同的情況下，應(yīng)選擇期限短的債券投資。
（四）企業(yè)期貨投資策略。動(dòng)蕩的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和低迷的證券市場(chǎng)，有時(shí)并不會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)追求者減少熱情，有的企業(yè)仍然會(huì)選擇高風(fēng)險(xiǎn)的投資品種，期貨投資就是高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資品種之一。企業(yè)如果為進(jìn)取型投資者，對(duì)較高的收益率有更強(qiáng)的預(yù)期，同時(shí)對(duì)較高的風(fēng)險(xiǎn)程度有更強(qiáng)的心理承受能力。若企業(yè)確實(shí)要進(jìn)入期貨投資的領(lǐng)域，建議可以采用期貨市場(chǎng)上常用的交易策略：套期保值和套利。套期保值是指買(mǎi)入（或賣(mài)出）與現(xiàn)貨市場(chǎng)數(shù)量相當(dāng)?shù)灰追较蛳喾吹钠谪浐霞s，以期在未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)賣(mài)出（或買(mǎi)入）期貨合約來(lái)補(bǔ)償現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)所帶來(lái)的實(shí)際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；套利交易是指利用現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之間的不正常差異進(jìn)行獲利的交易行為，其操作方法是賣(mài)出價(jià)格高估者，買(mǎi)入價(jià)格低估者，待二者之間的價(jià)格恢復(fù)至接近正常水平時(shí)平倉(cāng)獲利。這兩種交易策略能給企業(yè)在低迷的市場(chǎng)行情中帶來(lái)較好的收益。
