作者：[章清 樊紀(jì)明]
近幾年，隨著我國金融市場的逐步完善和發(fā)展，相繼引入了一些西方公司理財中普遍應(yīng)用的衍生金融工具。衍生金融工具是指其價值由資產(chǎn)、利率、匯率、指數(shù)等衍生的交易契約，包括期貨、期權(quán)、互換及其他性質(zhì)類似的金融工具。衍生金融工具交易實質(zhì)上是一種金融合約，它極具風(fēng)險性。從合約簽訂到履約一般要經(jīng)過一段時間，其間由于市價或費率變動導(dǎo)致公允價值的變動，必然會產(chǎn)生衍生金融工具的持有損益的處理問題。目前，我國對于衍生金融工具還沒有專門的準(zhǔn)則加以規(guī)范，因此，對于衍生金融工具的持有損益的處理沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。本文將以國際會計準(zhǔn)則委員會（ＩＡＳＣ）在１９９８年發(fā)布的《國際會計準(zhǔn)則第３９號——金融工具：確認(rèn)和計量》為標(biāo)準(zhǔn)，就此進行以下探討。
一、衍生金融工具持有損益的性質(zhì)
１．從會計收益角度分析衍生金融工具持有收益。會計收益是指本期企業(yè)通過實際交易形成的已實現(xiàn)收入與相關(guān)費用配比之差額。它主要是指“利潤產(chǎn)生于資產(chǎn)增值時”，遵循的是實際交易原則。它認(rèn)為收益和增值只有在能客觀確認(rèn)、計量或能被某些經(jīng)濟業(yè)務(wù)或會計事項加以證實時，才能被確認(rèn)。收入實現(xiàn)的條件是：①公司必須完成為賺取收入所需的業(yè)務(wù)；②公司已將商品的所有權(quán)移交給買方或?qū)趧?wù)提供給買方以換取現(xiàn)金或取得現(xiàn)金的契約權(quán)利；③收入金額必須能可靠地計量；④為賺取收入而發(fā)生的成本或?qū)⒁l(fā)生的成本應(yīng)能可靠地計量或預(yù)計。由此可見，衍生金融工具持有損益不符合傳統(tǒng)收益確認(rèn)的條件，不應(yīng)確認(rèn)為收益。而筆者認(rèn)為，上述收入實現(xiàn)的條件是針對那些傳統(tǒng)的而非金融性資產(chǎn)（負(fù)債）項目制定的，它并不適用于充當(dāng)評判衍生金融工具持有損益確認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)。理由是金融資產(chǎn)與非金融資產(chǎn)項目盈利的方式不同。衍生金融工具本身已經(jīng)是一種收取現(xiàn)金或其他金融工具的契約權(quán)利或義務(wù)，公司以持有一項金融資產(chǎn)或承擔(dān)一項金融負(fù)債去賺取盈利，并不需要涉及生產(chǎn)加工過程。也就是說，生產(chǎn)加工過程并不是衍生金融工具獲取盈利必不可少的環(huán)節(jié)，它只需要持有并在適當(dāng)?shù)臅r點進行適當(dāng)?shù)慕灰祝杖雽崿F(xiàn)不再是整個收益實現(xiàn)的最關(guān)鍵的事項。
２．從經(jīng)濟收益角度分析衍生金融工具持有收益。經(jīng)濟收益是指在保持期初、期末公司資本不變的條件下，公司本期可以分配的最大的金額?？梢?，經(jīng)濟收益的確認(rèn)是以資本的保全為前提的，是指在資本得到保全以后，得到的多余部分才能確認(rèn)為收益。根據(jù)有效資本市場理論，理性投資者將“資本”理解為在特定的風(fēng)險程度下，投資者賺取現(xiàn)行市場報酬率的能力。在當(dāng)今資本市場充分活躍和日趨成熟的背景下，衍生金融工具的公允價值在理論上總是等于其預(yù)計未來現(xiàn)金流量按當(dāng)時風(fēng)險、期限相同的預(yù)計市場報酬率進行折現(xiàn)的現(xiàn)值。所以，投資者期初（期末）金融資本量可以理解為在期初（期末）時點上擁有的全部衍生金融工具的未來現(xiàn)金流量按當(dāng)時預(yù)計未來市場報酬率折現(xiàn)的現(xiàn)值，也即期初（期末）各項衍生金融工具公允價值的總和。因此，在調(diào)整本期投入和提取資本之后，期初資本的各項衍生金融工具公允價值的增加數(shù)可以理解為在特定風(fēng)險程度下，以及在不影響企業(yè)賺取現(xiàn)時市場報酬率的前提下，分配給股東的最大數(shù)。正是從這個意義上來說，衍生金融工具持有損益屬于經(jīng)濟收益的范疇，它應(yīng)在發(fā)生時被確認(rèn)為一個收益項目。
３．衍生金融工具持有損益是一項綜合收益。ＩＡＳＣ在《關(guān)于編制和提供財務(wù)報表的框架》中指出，一個會計項目的持有損益應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表中確認(rèn)，其要么是一個資產(chǎn)項目或負(fù)債項目，要么是一個所有者權(quán)益的調(diào)整項目。一個項目要成為資產(chǎn)或者負(fù)債項目必須滿足資產(chǎn)或負(fù)債的定義和特征，但是，金融資產(chǎn)的公允價值增加或金融負(fù)債減少所導(dǎo)致的借記項目并不能用以換取現(xiàn)金，不能用于生產(chǎn)有價值之商品或抵償債務(wù)；同樣，因衍生金融工具公允價值變化所導(dǎo)致的貸記項目也沒有使企業(yè)承擔(dān)在未來犧牲資產(chǎn)的現(xiàn)時義務(wù)。所以，衍生金融工具持有損益不能作為一個資產(chǎn)或負(fù)債項目在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)加以確認(rèn)。根據(jù)現(xiàn)行財務(wù)會計理論，企業(yè)所有者權(quán)益發(fā)生增減變化有兩種途徑：一是業(yè)主投入資本或派給業(yè)主款；二是企業(yè)財富量發(fā)生變化（即產(chǎn)生綜合收益）。很顯然，衍生金融工具持有損益不是業(yè)主投入資本或派給業(yè)主款的結(jié)果，所以它只能是綜合收益項目。
二、衍生金融工具持有損益的處理和報告
１．非避險目的的衍生金融工具持有損益的處理。企業(yè)出于非避險目的而持有衍生金融工具，說明企業(yè)愿意承擔(dān)該項衍生金融工具所面臨的市場價值風(fēng)險；甚至是出于投機目的而持有衍生金融工具，希望通過對市場價值未來的變動趨勢的預(yù)測，用自己的資金去承擔(dān)避險者轉(zhuǎn)移的價格風(fēng)險，以期在價格波動中獲得豐厚的收益。所以，企業(yè)出于非避險目的而持有的衍生金融工具因公允價值變動產(chǎn)生的損益主要是企業(yè)各項投資或籌資決策的結(jié)果。為了全面、客觀地考核企業(yè)管理者的業(yè)績，應(yīng)將該部分損益計入當(dāng)期盈利表中。
２．避險目的的衍生金融工具持有損益的處理。
（１）規(guī)避現(xiàn)有資產(chǎn)或負(fù)債項目風(fēng)險的衍生金融工具。如果其避險的對象是按公允價值計量，由于避險項目和被避險項目在資產(chǎn)負(fù)債表上自然地形成了確認(rèn)和計量上的配比，將兩者具有相互抵消性質(zhì)的持有損益同時在盈利表上確認(rèn)不會對盈利數(shù)產(chǎn)生影響。因此，避險對象為按公允價值計量的現(xiàn)有資產(chǎn)或負(fù)債項目的衍生金融工具，其持有損益應(yīng)在發(fā)生時計入當(dāng)期盈利表。如果避險對象為采用非公允價值計量，由于避險是為了實現(xiàn)避險項目和非避險項目持有損益在確認(rèn)時點上相匹配，而被避險項目的持有損益要通過未來交易事項才能確認(rèn)，鑒于未來交易事項本質(zhì)上屬于一種預(yù)期交易，故采用非公允價值計量的現(xiàn)有資產(chǎn)或負(fù)債項目衍生金融工具，其持有損益采用與避險對象為預(yù)期交易的金融工具持有損益相同的報告方法。
（２）對預(yù)期交易進行套期保值（避險）的衍生金融工具。目前，世界上通行的做法是采用調(diào)整基礎(chǔ)分析法，將衍生金融工具持有損益進行遞延，待未來實際交易發(fā)生時調(diào)整未來交易價格。調(diào)整基礎(chǔ)分析法的可取之處是：①對預(yù)期交易進行套期保值降低了未來價格風(fēng)險對企業(yè)的影響，使得企業(yè)未來現(xiàn)金流量、利潤、成本等指標(biāo)更為穩(wěn)定、可預(yù)測；②將對象為預(yù)期交易的衍生金融工具持有損益予以遞延，其意圖是將套期保值項目與被套期保值項目的持有損益在同期確認(rèn)。
然而，調(diào)整基礎(chǔ)分析法在理論上也存在重大的不足：①衍生金融工具多為一些待執(zhí)行的合同（包括固定承諾），屬于未來交易事項，因此，它們并沒有對企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)時的權(quán)利或義務(wù)，不符合當(dāng)前會計確認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)；②調(diào)整基礎(chǔ)分析法不但與現(xiàn)行財務(wù)會計對資產(chǎn)和負(fù)債的定義相違背，而且與金融工具初始計量需要以公允價值計量相違背；③未來交易事項可以任意被解釋，使得預(yù)期交易套期保值會計存在很大的主觀性。鑒于此，不少國家和組織的會計準(zhǔn)則制定機構(gòu)都對預(yù)期交易的套期保值條件作了嚴(yán)格的規(guī)定。
（３）規(guī)避國外實體凈投資風(fēng)險的衍生金融工具。美英等國及ＩＡＳＣ在其有關(guān)外幣報表折算的相關(guān)會計準(zhǔn)則中，根據(jù)國外子公司的經(jīng)營融資特征將其分為“母公司有機組成部分的境外營業(yè)”和“國外實體”兩種類型。前者采用時態(tài)法進行外幣報表折算，后者采用現(xiàn)行匯率法進行外幣報表折算。時態(tài)法將折算差額直接計入當(dāng)期損益，現(xiàn)行匯率法將折算差額作為一個權(quán)益調(diào)整項目，因此在處理避險對象為“國外實體”凈投資的衍生金融工具持有損益時，為遵循配比原則，將此損益在發(fā)生時列入綜合收益表中的其他綜合損益表。只有在母公司出售或清算其在“國外實體”的投資，方能將相應(yīng)的已在其他綜合損益表中確認(rèn)的避險項目的持有損益轉(zhuǎn)入盈利表。同理，在處理避險對象為“母公司有機組成部分的境外營業(yè)”的衍生金融工具的持有損益時，應(yīng)將其計入當(dāng)期盈利表。
