一、中央企業(yè)金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)的總體情況
從目前調(diào)查了解到的情況看，央企金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)呈以下主要特點(diǎn)。
1.參與企業(yè)多，業(yè)務(wù)品種廣，虧損數(shù)額大。根據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，目前有68家央企從事金融衍生品業(yè)務(wù)，主要涉及商品期貨、匯率掉期、利率掉期，以及期權(quán)、結(jié)構(gòu)性存款等品種。截至2008年10月底，央企從事金融衍生品業(yè)務(wù)合約市值為1250.0億元，形成了114.0億元的浮動(dòng)凈虧損（浮盈49.8億元，浮虧163.8億元）。在境內(nèi)的合約市值為357.4億元，形成了1.3億元的浮動(dòng)凈虧損（浮盈4.5億元，浮虧5.8億元）；在境外的合約市值為894.6億元，形成了112.7億元的浮動(dòng)凈虧損（浮盈45.3億元，浮虧158.0億元）。
2.非標(biāo)準(zhǔn)化合約多，交易對(duì)手集中，交易風(fēng)險(xiǎn)高。目前有26家央企是自行在境外從事場(chǎng)外金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)（OTC），且大都與交易對(duì)手私下簽訂的是“一對(duì)一”的非標(biāo)準(zhǔn)化合約，交易風(fēng)險(xiǎn)大，透明度不夠。如東航集團(tuán)、中航集團(tuán)和中遠(yuǎn)集團(tuán)在2008年6—8月國(guó)際油價(jià)達(dá)到歷史最高點(diǎn)（140美元/桶）時(shí)，與高盛、美林、摩根斯坦利等境外投行簽訂了高額石油期權(quán)合約，在買入看漲期權(quán)同時(shí)賣出看跌期權(quán)（即結(jié)構(gòu)性期權(quán)），簽約后不久油價(jià)快速跌破了約定的行權(quán)價(jià)，這3家企業(yè)不得不雙倍賠付交易對(duì)手，截至2008年底共賠付折合人民幣8.06億元（東航1.5億元，中航4.38億元，中遠(yuǎn)2.18億元）。賠付后的合約浮虧仍高達(dá)161億元（東航62億元，中航68億元，中遠(yuǎn)31億元）。截至2008年底，合約市值92億元，浮動(dòng)凈虧199億元。而且中航已將2.4億美元信用證交付美林公司，作為對(duì)其合約負(fù)市值的擔(dān)保。 (責(zé)任編輯：上海論文網(wǎng))
