一、文獻(xiàn)綜述
（一）次貸危機(jī)爆發(fā)之前的研究
有關(guān)公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)的代表性研究主要包括巴斯(Barth，2004)和歐洲央行(ECB，2004)。巴斯的研究指出，公允價(jià)值的運(yùn)用加劇了財(cái)務(wù)報(bào)表的波動(dòng)性，這種波動(dòng)性有三種來源，即固有波動(dòng)性、估計(jì)誤差波動(dòng)性和混合計(jì)量波動(dòng)性。與巴斯的主張相反，歐洲央行指出，擴(kuò)大公允價(jià)值的運(yùn)用范圍將不恰當(dāng)?shù)丶觿°y行資產(chǎn)負(fù)債表的波動(dòng)，可能降低銀行應(yīng)對(duì)不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的能力；但也存在積極方面的作用，如FFVA在信用風(fēng)險(xiǎn)估值方面會(huì)運(yùn)用一些更好的方法，以便更及時(shí)的確認(rèn)資產(chǎn)的價(jià)值。
還有很多學(xué)者從不同角度進(jìn)行了研究。O’Hara(1993)分析了對(duì)于到期貸款按市場價(jià)值衡量的影響，并且發(fā)現(xiàn)盯市會(huì)計(jì)系統(tǒng)的使用將會(huì)增加長期貸款的利率，因此引起貸款者趨向于使用短期貸款。Plantin，Sapra and Shin (2004)分析得出按歷史成本計(jì)量會(huì)導(dǎo)致無效率而按盯市定價(jià)則會(huì)導(dǎo)致價(jià)格的隨意變動(dòng)，從而影響決策的最優(yōu)化。Strausz (2004)指出盯市會(huì)計(jì)可以緩和市場上的信息不對(duì)稱，這會(huì)對(duì)銀行流動(dòng)性產(chǎn)生影響。Freixas and Tsomocos (2004)認(rèn)為盯市會(huì)計(jì)弱化了調(diào)整跨期波動(dòng)的作用。Burkhardt and Strausz (2006)的研究表明盯市會(huì)計(jì)會(huì)減少信息不對(duì)稱的現(xiàn)象，進(jìn)而增加流動(dòng)性并加劇風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換的問題。Allen and Carletti (2006)探討了金融創(chuàng)新如何在不同行業(yè)之間相互影響及其如何降低福利。他們把銀行作為產(chǎn)生傳染效應(yīng)的主要來源來研究其流動(dòng)性的波動(dòng)結(jié)構(gòu)。
（二）次貸危機(jī)爆發(fā)之后的研究
1.國外研究
Plantin et al(2007)分析了歷史成本會(huì)計(jì)和盯市會(huì)計(jì)的優(yōu)劣，他們認(rèn)為歷史成本會(huì)計(jì)由于忽視了價(jià)格信號(hào)因而在信息反映上是無效的，雖然盯市會(huì)計(jì)在信息反映上是有效的，但在發(fā)掘現(xiàn)行市價(jià)的信息含量時(shí)，卻增加了額外的與基本面無關(guān)的干擾因素從而加劇了價(jià)格波動(dòng)。Allen and Carletti (2008)認(rèn)為盯市會(huì)計(jì)具有潛在的傳染效應(yīng)并可能引發(fā)順周期效應(yīng)。Matherat (2008)也論證了公允價(jià)值會(huì)計(jì)在經(jīng)濟(jì)繁榮和經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)性的影響，并呼吁各國央行主動(dòng)作為，與準(zhǔn)則制定者、監(jiān)管者合作，以維護(hù)金融市場的穩(wěn)定性。Laux and Leuz (2009)則聲稱，最近關(guān)于公允價(jià)值的爭論，許多觀點(diǎn)是存在質(zhì)疑的，亟需對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)進(jìn)行更多的經(jīng)濟(jì)分析。例如穩(wěn)健性與可靠性之間的權(quán)衡。作者認(rèn)為，設(shè)計(jì)一個(gè)基于公允價(jià)值會(huì)計(jì)的穩(wěn)健性規(guī)則，設(shè)置明確詳細(xì)的要求，比運(yùn)用歷史成本能更好的解決會(huì)計(jì)系統(tǒng)的金融穩(wěn)健性問題。
2.國內(nèi)研究
黃世忠（2009）通過會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)銀行的交易帳戶和銀行賬戶的計(jì)量目標(biāo)與計(jì)量要求的分析得出了銀行業(yè)產(chǎn)生順周期效應(yīng)的作用機(jī)理，并且分析這種順周期效應(yīng)是通過資本監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)管理和心理反應(yīng)這三種機(jī)制傳導(dǎo)的，三種機(jī)制是彼此相互影響的，其在FASB、IASB、FSB、MF和英國金融監(jiān)管局(FSA)提出的應(yīng)對(duì)策略中，從會(huì)計(jì)層面和監(jiān)管層面分析了這些策略的利弊，具有很強(qiáng)的指導(dǎo)性。黃亭亭（2009）區(qū)分了公允價(jià)值與公允價(jià)值計(jì)量，澄清是公允價(jià)值計(jì)量而非公允價(jià)值原則本身存在問題，分析了公允價(jià)值會(huì)計(jì)的順周期性和金融危機(jī)之間的關(guān)系，分別從理論建設(shè)、完善市場環(huán)境、提高從業(yè)人員素質(zhì)和加強(qiáng)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性研究與實(shí)踐這四個(gè)方面給出了建議。劉貴生（2009）運(yùn)用實(shí)證的方法收集了我國A股上市的14家銀行2007年的財(cái)務(wù)報(bào)告為樣本，分析了公允價(jià)值計(jì)量對(duì)我國銀行財(cái)務(wù)波動(dòng)性的影響。得出公允價(jià)值計(jì)量從總體上尚未對(duì)我國上市銀行的業(yè)績造成實(shí)質(zhì)性影響，但對(duì)個(gè)別上市銀行的財(cái)務(wù)波動(dòng)性造成了較大影響的結(jié)論。作者運(yùn)用大樣本數(shù)據(jù)對(duì)銀行業(yè)的財(cái)務(wù)波動(dòng)進(jìn)行研究，具有很強(qiáng)的說服力。
二、簡評(píng)與展望
上述外國研究中，Allen and Carletti及Plantin，Sapra and Shin是借助模型進(jìn)行定量研究；在國內(nèi)的研究中，劉貴生運(yùn)用實(shí)證的方法進(jìn)行研究。其余文獻(xiàn)基本上采用定性分析，因而還不足以提供公允價(jià)值會(huì)計(jì)是否產(chǎn)生順周期效應(yīng)的決定性經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。
通過以上的回顧與分析，學(xué)術(shù)界對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)的研究仍處于初級(jí)階段。我國對(duì)這方面的研究才剛剛起步，還有很大的研究空間。在此，筆者針對(duì)公允價(jià)值的諸多問題提出了自己的政策建議。首先，在非活躍市場中，政策制定者可以補(bǔ)充修訂公允價(jià)值應(yīng)用指南，使對(duì)公允價(jià)值的確定更加謹(jǐn)慎；在財(cái)務(wù)報(bào)表的披露中，增加公允價(jià)值的相關(guān)披露和報(bào)告要求。其次，F(xiàn)ASB和SEC的工作應(yīng)緊密的結(jié)合起來，尤其是在資料整合與完整的信息披露方面。最后，提高會(huì)計(jì)人員的素質(zhì)及應(yīng)用能力，合理作出估計(jì)與分析。對(duì)于我國公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期性的研究要從我們國家的資本市場情況出發(fā)，研究中國在這方面的共性與個(gè)性，并提出應(yīng)對(duì)策略。
