一、企業(yè)財務(wù)報告現(xiàn)狀及其局限性
企業(yè)財務(wù)報告經(jīng)歷了以財務(wù)資源為重心、財務(wù)狀況為重心和財務(wù)業(yè)績變動為重心三個階段。在財務(wù)會計產(chǎn)生初期,財務(wù)報告以企業(yè)擁有的財務(wù)資源即企業(yè)資產(chǎn)為核心內(nèi)容,它主要通過資產(chǎn)負債表披露企業(yè)資產(chǎn)、負債和權(quán)益方面的信息?？梢哉f資產(chǎn)負債表是企業(yè)財務(wù)報告的最初和基本形式。由于資產(chǎn)負債表的信息披露局限于企業(yè)某一時點的靜態(tài)信息,難以反映企業(yè)經(jīng)營的動態(tài)情況,影響了財務(wù)報告的決策有用性。因此,在財務(wù)會計的不斷發(fā)展中,財務(wù)報告逐步增加了反映企業(yè)一定時期經(jīng)營結(jié)果的損益表,從而形成以財務(wù)狀況為重心的報告體系。毫無疑問,以財務(wù)狀況為重心的報告體系比以財務(wù)資源為重心的財務(wù)報告的決策有用性增強了。但是,企業(yè)經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況的變動情況及其信息還是難以解決。所以,企業(yè)財務(wù)會計報告又增加了現(xiàn)金流量表(財務(wù)狀況變動表),從而形成以企業(yè)財務(wù)業(yè)績?yōu)橹匦牡?、以資產(chǎn)負債表、損益表和現(xiàn)金流量表為主要形式的現(xiàn)行財務(wù)報告“三表體系”的信息報告制度。
根據(jù)決策有用理論,財務(wù)報表的目的是對相關(guān)利益集團即信息使用者提供在經(jīng)濟決策中需要使用的關(guān)于企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況變動的決策有用的會計信息。這些信息集中體現(xiàn)在資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表及其相應(yīng)的附注中。以財務(wù)資源和財務(wù)狀況為核心財務(wù)報告的“三表體系”的信息報告制度,較好地滿足了信息使用者關(guān)于企業(yè)財務(wù)資源和財務(wù)狀況的信息要求。在企業(yè)外部環(huán)境相對穩(wěn)定的市場條件下,也能基本保證信息使用者的“決策有用性”要求。但是,由于企業(yè)擁有的財務(wù)資源是過去形成的,雖然現(xiàn)在擁有,但不一定能在未來帶來收益;企業(yè)財務(wù)狀況也只能反映歷史和現(xiàn)在,難以對未來構(gòu)成預(yù)測,“美國國會、政府監(jiān)管部門、學(xué)術(shù)界以及會計職業(yè)界對企業(yè)報告普遍表示不滿,認為企業(yè)報告沒有能夠像人們期望的那樣提供有價值的信息,會計信息嚴重地不完整,會計信息缺乏相關(guān)性,現(xiàn)行的企業(yè)報告只關(guān)注過去而不重視未來”(ＩＡＳＣ,1992)。這種批評是有道理的。對現(xiàn)行企業(yè)財務(wù)報告的缺陷已有很多討論。
財務(wù)會計報告作為會計信息系統(tǒng)的最終產(chǎn)品,其缺陷反映會計系統(tǒng)的各個方面,本文認為主要有以下四個方面:
第一、企業(yè)財務(wù)會計報告目標缺陷。財務(wù)會計報告目標基于財務(wù)會計信息用戶的需求。財務(wù)會計信息用戶到底需要企業(yè)過去的歷史信息還是需要企業(yè)未來發(fā)展前景的信息,以前在財務(wù)會計學(xué)界并未引起足夠重視。事實上,財務(wù)會計信息用戶更加需要面對未來的決策有用信息,因為投資者和債權(quán)人對企業(yè)未來發(fā)展趨勢、發(fā)展前景信息的關(guān)心程度要高于對企業(yè)過去信息的關(guān)心程度。而現(xiàn)行財務(wù)會計報告顯然偏離了信息需求者的目標。
第二、企業(yè)財務(wù)會計報告假設(shè)缺陷。企業(yè)財務(wù)會計報告信息是在會計假設(shè)基礎(chǔ)上加工完成的,如果會計假設(shè)存在缺陷,必然導(dǎo)致財務(wù)會計報告產(chǎn)生缺陷。會計主體、持續(xù)經(jīng)營、會計分期、貨幣計量四個基本假設(shè)都受到了不同程度的沖擊(葛家澍,2001)。會計主體假設(shè)強調(diào)企業(yè)“擁有和控制”財務(wù)資源,非企業(yè)“擁有和控制”而對企業(yè)未來發(fā)展前景有重大影響的財務(wù)資源被拒之于財務(wù)會計報告信息披露之外,顯然不妥。持續(xù)經(jīng)營假設(shè)難以反映企業(yè)財務(wù)危機狀況,與實際情況不符。會計分期假設(shè)既影響信息的可靠性,又使財務(wù)會計報告信息難以反映企業(yè)盈利的可持續(xù)情況。貨幣計量假設(shè)使大量決策有用信息被拒之于財務(wù)報告信息披露之外。
第三、企業(yè)財務(wù)會計報告內(nèi)容缺陷。根據(jù)實質(zhì)重于形式的原則,財務(wù)會計報告內(nèi)容缺陷的影響是深遠的。而我國現(xiàn)行財務(wù)會計報告的核心內(nèi)容存在嚴重內(nèi)在缺陷:即重財務(wù)資源輕財務(wù)能力,重財務(wù)狀況輕財務(wù)潛力,重財務(wù)表現(xiàn)能力輕財務(wù)核心能力(朱開悉,2001ａ)。企業(yè)財務(wù)報告的“三輕三重”現(xiàn)象說明現(xiàn)行財務(wù)報告嚴重忽視了企業(yè)核心信息的披露。
第四、企業(yè)財務(wù)會計報告形式與載體缺陷?，F(xiàn)行財務(wù)會計報告基本采取報表、附注、補充說明等形式以定期披露方式進行,信息披露載體一直主要采取有形媒介方式,難以趕上互聯(lián)網(wǎng)等信息傳遞技術(shù)發(fā)展的時代要求,也無法滿足信息需求者對信息及時性的要求,從而對信息相關(guān)性產(chǎn)生影響。
二、財務(wù)管理目標、財務(wù)核心能力與財務(wù)報告的核心內(nèi)容
企業(yè)財務(wù)報告的基本目標是向信息使用者提供符合質(zhì)量特征要求的財務(wù)信息,因此,財務(wù)報告改進目標無疑是增強財務(wù)信息的決策有用性。財務(wù)信息決策有用性的增強是相對于信息使用者(或需求者)而言的,不同的信息使用者(或需求者)對財務(wù)信息的需求不同。因此,傳統(tǒng)的企業(yè)財務(wù)報告必須在不同相關(guān)利益主體之間進行權(quán)衡。而這種權(quán)衡的結(jié)果就是只提供企業(yè)財務(wù)資源與財務(wù)狀況的報告,信息使用者需求的財務(wù)信息可以從財務(wù)資源、財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績變動報告中自行提取。但由于現(xiàn)行“三表報告體系”的局限,信息使用者需求的相關(guān)信息難以從三表報告體系中完全提取。所以,對現(xiàn)行財務(wù)報告體系及財務(wù)報告的核心內(nèi)容進行合理改進仍然是非常必要的。
構(gòu)成財務(wù)信息決策有用性的兩大特征是相關(guān)性和可靠性?？煽啃允腔A(chǔ),相關(guān)性是保證。相關(guān)性最初是指一般相關(guān),也就是將企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績、財務(wù)狀況變動信息都視為與使用者經(jīng)濟決策有關(guān)的信息。這種一般相關(guān)的要求,三表報告體系能夠基本滿足。但是,在共同信息需求以外的特定決策需要特定信息,而這種特定決策相關(guān)的信息在三表報告體系中卻很難滿足。所以,會計學(xué)家埃爾登.Ｓ.亨德里克森(ＨｅｎｄｒｉｋｓｅｎＥＳ,1987)指出:“相關(guān)性的另一備選概念則是就財務(wù)報表使用者所要達到的目標來講的———目標相關(guān)性,”并且認為,“這是評價財務(wù)信息的相關(guān)性的最好概念”。目標相關(guān)比決策相關(guān)更易實現(xiàn)。那么,財務(wù)報告改進目標的討論使我們可以集中于信息使用者目標的討論。
誠然,不同信息使用者的信息使用目標是不同的。但是,企業(yè)財務(wù)信息首先必須滿足企業(yè)管理當局的要求,并通過企業(yè)管理當局的代理行為與結(jié)果來滿足其他相關(guān)利益集團的要求。因此,企業(yè)財務(wù)報告改進與財務(wù)報告核心內(nèi)容的選擇的核心是確定企業(yè)財務(wù)管理目標。
然而,對于什么是企業(yè)財務(wù)管理目標,理論界存在單一目標與多元目標之爭。單一目標論的觀點包括利潤最大化、每股收益最大化、凈資產(chǎn)收益率最大化、股東財富最大化、每股市價最大化、公司價值最大化等目標。財務(wù)管理單一目標論的各種觀點我們統(tǒng)稱盈利能力最大化觀點。在風險一定時,單一目標論者強調(diào)盈利能力的重要性并以盈利能力作為企業(yè)財務(wù)管理目標。但是,企業(yè)財務(wù)能力包括盈利能力、償債能力、營運能力、成長能力和社會貢獻能力等,單純強調(diào)盈利能力最大化的缺陷也是顯而易見的。因而,多元目標論者認為:企業(yè)財務(wù)管理目標是確保企業(yè)各種財務(wù)能力的有機協(xié)調(diào)統(tǒng)一。多元目標論的觀點又可分為兩能力(償債能力與盈利能力)協(xié)調(diào)、三能力(營運能力、償債能力和盈利能力)協(xié)調(diào)和多能力協(xié)調(diào)三種觀點。顯然,企業(yè)財務(wù)管理目標的爭論其實質(zhì)為財務(wù)能力之爭,那么,我們就必須對企業(yè)財務(wù)能力進行分析,以便確定最優(yōu)的財務(wù)管理目標。
企業(yè)財務(wù)能力是企業(yè)能力的一部分,它取決并服務(wù)于企業(yè)能力。企業(yè)能力包括財務(wù)能力、企業(yè)家能力、管理能力、生產(chǎn)能力、營銷能力、研發(fā)能力、原材料供應(yīng)能力和組織協(xié)調(diào)能力等。企業(yè)能力不是單一的,而是一個較完整的企業(yè)能力體系。在企業(yè)能力體系中,居于核心地位的是能夠維持企業(yè)持續(xù)競爭優(yōu)勢的“組織中積累性學(xué)識,特別是關(guān)于如何協(xié)調(diào)不同的生產(chǎn)技能和有機結(jié)合多種技術(shù)流派的學(xué)識”(Ｐｒａｈａｌａｄ,Ｈａｍｅｌ,1990)。企業(yè)核心能力雖然具有價值性、異質(zhì)性、不能仿制性和難以替代性四個特征,但直接計量與反映卻非常困難。因此,企業(yè)核心能力的披露必須借助企業(yè)財務(wù)核心能力。企業(yè)能力和企業(yè)核心能力的增強,必然反映在企業(yè)財務(wù)能力和財務(wù)核心能力的改善與增強上。而企業(yè)財務(wù)能力的提高,又能維持企業(yè)能力的提高,并確保企業(yè)持續(xù)競爭優(yōu)勢的延續(xù)。
企業(yè)財務(wù)能力包括企業(yè)財務(wù)表現(xiàn)能力、財務(wù)活動能力和企業(yè)財務(wù)管理能力。企業(yè)財務(wù)表現(xiàn)能力包括盈利能力、償債能力、營運能力、成長能力與社會貢獻能力等多個方面,它是一個完整的能力體系。在企業(yè)財務(wù)能力體系中,居于核心地位顯然是企業(yè)盈利和成長能力。
但是,美國資深財務(wù)學(xué)家羅伯特·Ｃ·希金斯教授提出警告:“從財務(wù)角度看,增長不總是上帝的一種賜福?？焖俚脑鲩L會使一個公司的資源變得相當緊張,因此,除非管理層意識到這一結(jié)果并且采取積極的措施加以控制,否則,快速增長可能導(dǎo)致破產(chǎn)”(ＨｉｇｇｉｎｓＲＣ,1998)。所以,希金斯教授強調(diào)公司應(yīng)保持可持續(xù)增長,并指出可持續(xù)增長率是指在不需要耗盡財務(wù)資源的情況下,公司銷售所能增長的最大比率。另一位著名財務(wù)學(xué)家詹姆斯·Ｃ·范霍恩也表達了同一思想(ＶａｎＨｏｒｎｅ,ＪＣ,1998)。盡管兩位財務(wù)學(xué)家是從銷售的可持續(xù)增長角度提出警告,但是他們強調(diào)成長的可持續(xù)性對我們有很大啟示。在市場環(huán)境不變的條件下,企業(yè)可持續(xù)盈利成長動力主要來自企業(yè)資本的增加,內(nèi)部管理效率的提高及企業(yè)財務(wù)政策的改變。企業(yè)資本增加主要表現(xiàn)在留存收益、增發(fā)股票或增加負債。內(nèi)部管理效率的提高主要表現(xiàn)在降低成本、減少資金占用、提高資金周轉(zhuǎn)率等方面。企業(yè)財務(wù)政策的改變主要表現(xiàn)在企業(yè)分配政策、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、財務(wù)杠桿的利用等方面?？梢?企業(yè)可持續(xù)盈利成長能力涉及盈利能力、償債能力、營運能力、成長能力和社會貢獻能力等財務(wù)能力的各個方面,它在企業(yè)財務(wù)能力體系中居于核心地位。盈利能力的最大化不如盈利成長能力的最大化,而盈利成長能力的最大化不如可持續(xù)盈利成長能力的最大化。
財務(wù)活動能力包括企業(yè)籌資能力、投資能力、資金運用能力和分配能力等,其核心是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力。財務(wù)管理能力包括組織的財務(wù)決策能力、控制能力、協(xié)調(diào)能力、創(chuàng)新能力等,其核心是企業(yè)可持續(xù)創(chuàng)新能力。財務(wù)活動能力與財務(wù)管理能力最終將反映在企業(yè)財務(wù)表現(xiàn)能力上。企業(yè)可持續(xù)創(chuàng)新能力推動企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力,可持續(xù)發(fā)展能力推動可持續(xù)盈利能力,這三種財務(wù)能力相互結(jié)合、相互促進,形成企業(yè)財務(wù)核心能力,即企業(yè)可持續(xù)盈利成長能力。企業(yè)可持續(xù)盈利成長能力的基礎(chǔ)是盈利,目的是成長,關(guān)鍵是可持續(xù),三者缺一不可。由于企業(yè)可持續(xù)盈利成長能力一方面反映了單一目標論觀點,另一方面也反映了財務(wù)能力協(xié)調(diào)化目標,因此,現(xiàn)代財務(wù)管理應(yīng)以企業(yè)可持續(xù)盈利成長能力的最大化為目標(朱開悉,2001ｂ)。只有以可持續(xù)盈利成長能力最大化為目標,才能抓住財務(wù)核心能力,從而全面提升企業(yè)財務(wù)能力,推動財務(wù)管理的深化。
企業(yè)財務(wù)管理目標決定企業(yè)管理當局信息需求的范圍、數(shù)量、內(nèi)容和形式,并通過管理當局的委托代理行為與結(jié)果影響其他相關(guān)利益主體對信息需求的范圍、數(shù)量、內(nèi)容和形式。因此,企業(yè)財務(wù)管理目標不僅決定企業(yè)財務(wù)報告的核心內(nèi)容,而且決定企業(yè)財務(wù)報告的核心指標。也就是說,以企業(yè)可持續(xù)盈利成長能力即財務(wù)核心能力為重心,構(gòu)建財務(wù)核心能力報告體系,是對現(xiàn)行以企業(yè)經(jīng)營業(yè)績變動為重心的財務(wù)“三表報告體系”改進的新的思路。
