一、概述
隨著市場經(jīng)濟體制在我國的建立和不斷完善，企業(yè)作為市場主體有了相當(dāng)自主的投資權(quán)，當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定階段和規(guī)模時，要想保持或進一步提高競爭力，將面臨一個問題，是繼續(xù)在原業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)增加投入規(guī)模、鞏固市場地位，還是進行多元化投資、拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域、獲取更高的投資收益。多元化投資是指企業(yè)在投資過程中，投資方向超出了一個行業(yè)或一個產(chǎn)品品種的范圍，向幾個行業(yè)或多個產(chǎn)品品種的多種投資方向發(fā)展。一般來說，多元化投資可把企業(yè)可能承擔(dān)的風(fēng)險分散于多個行業(yè)或多種產(chǎn)品，在一方面的損失可在其它方面得到彌補，從而降低了單方向投資所面臨的風(fēng)險，增加了安全性，使企業(yè)投資效率得到提高。但實際上，多元化投資并不適用于每個企業(yè)，在為某些企業(yè)賺取利潤和分散風(fēng)險的同時也給企業(yè)帶來了風(fēng)險。據(jù)上述概念，本文就企業(yè)多元化投資風(fēng)險進行定義，即企業(yè)在投資過程中，投資方向超出了一個行業(yè)或一個產(chǎn)品品種的范圍，向其他行業(yè)或產(chǎn)品品種的多種投資方向發(fā)展，但因環(huán)境等不確定因素影響，其最終收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離而造成的損失。
二、企業(yè)多元化投資風(fēng)險分析
1.企業(yè)多元化投資環(huán)境風(fēng)險分析
投資環(huán)境就是能對人們的投資行為產(chǎn)生影響的各種社會因素的總和。在特定的社會環(huán)境中，各種因素相互聯(lián)系和作用、相互促進和制約，形成一種綜合作用力，直接或間接地影響投資的成敗。
(1)自然風(fēng)險。由于社會經(jīng)濟發(fā)展的不均衡性，不同地區(qū)的自然環(huán)境各異，使得不同地域的投資面臨不同的風(fēng)險因素，即使同一風(fēng)險因素在不同地域的影響也相差懸殊。即風(fēng)險具有明顯的地域性，條件優(yōu)越的地理區(qū)位成為各類物質(zhì)與信息的集散地。環(huán)顧全球知名企業(yè)，內(nèi)存幾種乃至幾十種產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟常會不約而同地坐落在沿海、沿湖、沿運河地區(qū)，且這些地區(qū)的產(chǎn)業(yè)投資部門結(jié)構(gòu)不斷地擴大。世界主要國家的產(chǎn)業(yè)群落往往都集中在海運、河運、湖運等極為便利的地理區(qū)位，如美國的東西海岸、五大湖地區(qū)，日本的東海岸，歐洲的沿海以及中國的東海岸等。中國新的投資部門及其新產(chǎn)業(yè)也總是出現(xiàn)在沿海以及交通便利的大城市。
(2)國家宏觀政策風(fēng)險。政策環(huán)境的特點是政府的可控性和可操作性，對企業(yè)具有高度的可變性。國家對不同地區(qū)不同程度的政策偏斜和扶持，對不同產(chǎn)業(yè)的優(yōu)惠或制約，對有關(guān)產(chǎn)業(yè)的信貸利率、匯率以及稅收和進出口政策的任何變化都會對企業(yè)的投資生產(chǎn)活動產(chǎn)生不同程度的影響。
(3)投資法制風(fēng)險。有關(guān)投資的法律法規(guī)對投資主體及其地位、投資方式、投資范圍、投資者的權(quán)益等做出相應(yīng)的規(guī)定。如果企業(yè)不了解和掌握這些法律法規(guī)，就可能會因投資方式不當(dāng)、或超出法規(guī)允許的投資范圍等引發(fā)企業(yè)的投資風(fēng)險。
(4)資產(chǎn)評估與審計中的風(fēng)險。購并是最常用的多元化策略，對企業(yè)來說很難發(fā)現(xiàn)一個價格可以通過進入成本檢驗的合適公司。由于資產(chǎn)評估與審計機構(gòu)的從業(yè)人員職業(yè)道德水準(zhǔn)不一，暗箱操作較多，信譽程度較低，各種監(jiān)督管理機制不完善，造成被評估方故意隱瞞債務(wù)情況，任意高估無形資產(chǎn)等，為投資企業(yè)留下風(fēng)險隱患。企業(yè)多元化投資規(guī)模風(fēng)險分析
投資規(guī)模常指一定時期企業(yè)的項目投資總額。確定企業(yè)投資規(guī)模就是確定企業(yè)投資成本，投資規(guī)模的合理與否，直接關(guān)系到社會投資需求與消費需求的比例關(guān)系，并導(dǎo)致投資品成本和價格的波動，最終對國民經(jīng)濟和企業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展產(chǎn)生影響。
(1)投資總規(guī)模不當(dāng)，結(jié)構(gòu)易失調(diào)，綜合效益難實現(xiàn)。多元化投資往往是總體規(guī)模不小，但各領(lǐng)域不一定都能達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟，資源不足與資源浪費并存，很難合理發(fā)展。從投資結(jié)構(gòu)與投資規(guī)模的關(guān)系來看，投資結(jié)構(gòu)的調(diào)控受到投資規(guī)模的制約，投資規(guī)模突破合理界限會直接影響到投資結(jié)構(gòu)均衡，產(chǎn)業(yè)組合不能發(fā)揮優(yōu)勢互補，難以實現(xiàn)綜合效益。
