摘要: 資本弱化既是一個國際問題也是一個國內(nèi)問題。造成資本弱化的原因是多方面的。綜合諸多因素，我們認(rèn)為我國應(yīng)建立相對完備的資本弱化稅制，但應(yīng)暫緩在中西部地區(qū)執(zhí)行。
關(guān)鍵詞: 資本弱化 資本弱化稅制 利益權(quán)衡
從稅收角度看，企業(yè)資本弱化是一種節(jié)稅或避稅方式。為增加國家稅收，維護本國利益，西方國家和部分發(fā)展中國家的稅制中都有防止資本弱化的稅制條款。從促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展、最大化經(jīng)濟主體利益和保持社會的長期穩(wěn)定來看，特定時期企業(yè)資本的適度弱化，對于促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展和改善居民生產(chǎn)、生活條件又具有一定的積極意義，過度放任的資本弱化也可能帶來災(zāi)難性的經(jīng)濟后果。由于歷史和現(xiàn)實的經(jīng)濟、政治和文化等諸因素的影響，在我國不論是內(nèi)資企業(yè)還是外資企業(yè)，經(jīng)濟發(fā)達(dá)地區(qū)的企業(yè)還是經(jīng)濟欠發(fā)達(dá)地區(qū)的企業(yè)，資本弱化現(xiàn)象都普遍存在。因此，對資本弱化現(xiàn)象進(jìn)行深入探討和制定適合我國國情的資本弱化稅制，在有效維護國家利益的同時促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟平衡發(fā)展具有重要的理論和現(xiàn)實意義。本文就此談?wù)勎覀兊目捶ā?
一、資本弱化及其原因分析
（一）資本弱化的涵義
資本弱化是指企業(yè)和企業(yè)的投資者為了最大化自身利益或其它目的，在融資和投資方式的選擇上，降低股本的比重，提高貸款的比重而造成的企業(yè)負(fù)債與所有者權(quán)益的比率超過一定限額的現(xiàn)象。根據(jù)經(jīng)合組織解釋，企業(yè)權(quán)益資本與債務(wù)資本的比例應(yīng)為1：1，當(dāng)權(quán)益資本小于債務(wù)資本時，即為資本弱化。
企業(yè)資本由權(quán)益資本和債務(wù)資本構(gòu)成。權(quán)益資本是所有者投入的資本，包括投入的資本金、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤等；債務(wù)資本是從資本市場、銀行、關(guān)聯(lián)企業(yè)的融資及正常經(jīng)營過程中形成的短期債務(wù)等。在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營所用資金中，債務(wù)資本與權(quán)益資本比率的大小，反映了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)劣狀況。這種比率如果合理，債務(wù)資本適當(dāng)，可以保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和防范市場風(fēng)險的資金需求，并獲得財務(wù)上的良性效應(yīng)，即資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化；如果債務(wù)資本超過權(quán)益資本過多，比例失調(diào)，就會造成資本弱化。
資本弱化在稅收上主要表現(xiàn)為：增加稅前扣除的利息。根據(jù)企業(yè)所得稅原理，權(quán)益資本以股息形式獲得報酬，在企業(yè)利潤分配前，要先按照應(yīng)納稅所得額計算繳納企業(yè)所得稅；而債務(wù)資本的利息，卻可以列為財務(wù)費用，從應(yīng)納稅所得額中扣除，減少企業(yè)的應(yīng)交所得稅。債務(wù)資本是沒有稅收負(fù)擔(dān)的，權(quán)益資本則要繳納所得稅。因此，企業(yè)的投資者往往盡量減少股權(quán)投資，通過高負(fù)債、低投資，使資本弱化，增加利息支出，減少應(yīng)稅所得。依據(jù)MM定理，企業(yè)也可以適當(dāng)利用債務(wù)資本來進(jìn)行稅收籌劃，通過節(jié)稅或避稅的方式以達(dá)到增加企業(yè)市場價值目的。因此，適當(dāng)提高企業(yè)的債務(wù)比率對企業(yè)和企業(yè)的經(jīng)營者來說都是一個不錯的選擇。當(dāng)然，負(fù)債太高也會加大企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，一旦出現(xiàn)管理不善和經(jīng)濟波動，可能會對企業(yè)投資者、企業(yè)、所在行業(yè)、地區(qū)甚至整個社會經(jīng)濟產(chǎn)生不良影響。
（二）資本弱化的原因
資本弱化的原因是多方面的，有企業(yè)內(nèi)部原因也有外部原因，有歷史和現(xiàn)實的原因，有主觀原因也有客觀原因，概括起來主要有以下原因。
1.經(jīng)濟發(fā)展的不平衡是企業(yè)資本弱化的客觀基礎(chǔ)。這里的經(jīng)濟不平衡包括國際經(jīng)濟發(fā)展的不平衡和國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的不平衡。加快經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在需求使得不同國家和地區(qū)在資金的需求上存在差異，進(jìn)而在資金的引進(jìn)、利用方式和方法上存在差異，這就為投資者選擇不同的投資方式提供了空間條件。當(dāng)股權(quán)投資方式為投資者帶來的收入低于債權(quán)投資收入時，投資者就會選擇債權(quán)投資方式。經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢較好，為獲取更多的經(jīng)濟利益企業(yè)經(jīng)營者也會吸收更多的債務(wù)資金。當(dāng)債權(quán)超過股權(quán)的一定比例時，資本弱化現(xiàn)象就出現(xiàn)了。
國家或地方經(jīng)濟管理部門不是不了解這一現(xiàn)象及其對自身經(jīng)濟利益的損害。出于利益和效率的權(quán)衡——如果以暫時的利益損失能換取經(jīng)濟的快速、高效發(fā)展，在他們看來，放任資本弱化就是值得的。另外，從國內(nèi)和國際上其他國家的經(jīng)驗來看，這是經(jīng)濟落后國家和地區(qū)加快經(jīng)濟發(fā)展的必要成本和有效措施。由此可見，經(jīng)濟發(fā)展不平衡的客觀存在決定資本弱化現(xiàn)象不同程度的存在。這也是各國資本弱化技術(shù)指標(biāo)存在差異的內(nèi)在原因。
2.制度的缺陷和差異是資本弱化現(xiàn)象存在的必要條件。任何制度都是客觀基礎(chǔ)（如經(jīng)濟、政治和文化等）、建立在客觀規(guī)律上的普遍的主觀需求以及立法者的認(rèn)知和表達(dá)技術(shù)的產(chǎn)物。立法者雖然可歸為社會某一領(lǐng)域的精英，但是現(xiàn)實中的人都是有限理性人，對客觀規(guī)律、社會普遍的主觀需求的認(rèn)知和未來不確定事項的把握總會存在不足或失當(dāng)，加之制度制定當(dāng)時的社會表達(dá)技術(shù)和其掌握的表達(dá)技術(shù)都會存在這樣和那樣的缺陷，制度的失時和法律條文與立法宗旨的脫節(jié)也就難以避免。因此，制度缺陷也是客觀存在的。制度上的缺陷和客觀存在的國際稅制差異為納稅人進(jìn)行納稅籌劃、合理避稅提供了現(xiàn)實條件。
3.經(jīng)濟人的功利性是資本弱化存在的內(nèi)在動因。經(jīng)濟學(xué)理論告訴我們，納稅人是經(jīng)濟的人——作為追求自身經(jīng)濟利益最大化的市場經(jīng)濟主體具有趨利避害的本性。由于稅收是對納稅人財產(chǎn)的強制性轉(zhuǎn)移，以稅收為對價的公共產(chǎn)品和公共服務(wù)的非排他性和非競爭性品質(zhì)使其他受益者具有“搭便車”的可能。換句話說，稅收成本與納稅帶來得收益不是密切相關(guān)，稅收支出直接表現(xiàn)為納稅人自身經(jīng)濟利益的一個減項，為了能有效地減少這種利益損失納稅人必然會通過各種手段的運用力爭實現(xiàn)納稅義務(wù)的規(guī)避與稅收負(fù)擔(dān)的減輕。因此，納稅人受利益驅(qū)動，有力圖減輕直至排除其稅收負(fù)擔(dān)的本能欲望。
二、國外資本弱化稅制中的主要技術(shù)規(guī)定
根據(jù)資本弱化的一般原理，企業(yè)和企業(yè)投資者都會盡量增加負(fù)債實現(xiàn)投資價值的最大化。實際上，這種部分價值的價值增加是從國家稅收中挖來一部分所得稅來實現(xiàn)的，這也是一種合法的節(jié)稅或避稅方式。那么，在稅收上如何防范資本弱化？西方國家和一些發(fā)展中國家的做法是建立資本弱化稅制，其主要方法是對利息的稅前扣除進(jìn)行限定，或者將名義上由債權(quán)產(chǎn)生而實質(zhì)上由股權(quán)產(chǎn)生的所得推定為股息課征所得稅，或者是兩種方法并用。不同國家的資本弱化稅制存在著一定的差異，概括起來主要有以下兩種方法。
（一）安全港規(guī)則
安全港規(guī)則也稱為固定債務(wù)與股本比率方法，即在稅收上對債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例進(jìn)行限制，如果公司債務(wù)對股本的比率在稅法規(guī)定的固定比率之內(nèi)，則債務(wù)的利息支出允許在稅前扣除；如果公司債務(wù)對股本的比率超過稅法規(guī)定的固定比率，則超過固定比率部分的債務(wù)利息支出不允許在稅前扣除，并將超過固定比率部分的債務(wù)利息支出視同股息征收所得稅。這一固定比率在稅法術(shù)語上稱為安全港，它代表在稅前扣除上港內(nèi)是安全的、免稅的，港外則是不安全的、征稅的。多數(shù)實行資本弱化稅制的國家都采用這種方法，如美國、加拿大、澳大利亞、日本、德國和西班牙等。
安全港規(guī)則的主要內(nèi)容有：（1）規(guī)定適當(dāng)?shù)墓潭ū嚷?。各國?guī)定的固定比率有高有低，如美國、法國實行1.5:l；葡萄牙實行2:1；德國、日本、加拿大、新西蘭、韓國、西班牙等國實行3:1等等。（2）區(qū)別貸款類型。企業(yè)貸款的類型是多種多樣的，計算固定比率的貸款資本金的類型需作不同規(guī)定。（3）規(guī)定貸款資本金稅收確認(rèn)的時間。（4）貸款提供人的身份和安全港規(guī)則的適用對象。這里的主要內(nèi)容是有關(guān)關(guān)聯(lián)方的界定。（5）權(quán)益性資本的確定。
（二）正常交易規(guī)則
正常交易規(guī)則也稱為獨立企業(yè)法，即在確定貸款或募股資金的特征時，要看關(guān)聯(lián)方的貸款條件是否與非關(guān)聯(lián)方的貸款條件相同，如果不同，則關(guān)聯(lián)方的貸款可能被視為隱蔽的募股，要按有關(guān)法規(guī)對利息征稅。企業(yè)向關(guān)聯(lián)方支付的利息，應(yīng)按照沒有關(guān)聯(lián)關(guān)系、非受控和獨立的企業(yè)間的正常利率水平支付利息。凡不按照獨立企業(yè)原則提高利率、多支付利息，轉(zhuǎn)移利潤的，稅務(wù)機關(guān)將把利息視為股息，按照股息的規(guī)定征收所得稅。
實行正常交易規(guī)則資本弱化稅制的最有代表性的國家是英國。英國規(guī)定，公司向關(guān)聯(lián)方貸款時，如果沒有按照正常交易支付利息，英國有關(guān)法規(guī)規(guī)定不允許扣除過量利息，并將不允許扣除的這部分利息視為股息，按照股息的規(guī)定征稅。其主要內(nèi)容是：（1）適用資本弱化稅制的關(guān)聯(lián)企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；（2）正常交易規(guī)則利息支付測試；（3）按獨立企業(yè)利息支付進(jìn)行納稅調(diào)整
除以上內(nèi)容,西方國家和一些發(fā)展中國家的反避稅稅制還包括防止濫用稅收協(xié)定的措施等,資本弱化稅制與其它反避稅的措施一起,有效防范和打擊了國際避稅行為。
三、對構(gòu)建我國資本弱化稅制的思考
西方國家和一些發(fā)展中國家制定資本弱化稅制的原因除促進(jìn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化和穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟外，其根本動因是維護國家利益。針對我國廣泛存在的資本弱化現(xiàn)象，有人認(rèn)為我國應(yīng)積極借鑒西方國家經(jīng)驗，盡快建立起完備、統(tǒng)一的適合我國國情的防止資本弱化稅制。我們認(rèn)為，建立適當(dāng)?shù)馁Y本弱化稅制以維護國家利益和治理資本弱化是必要的，借鑒發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家已有的技術(shù)制定一套完備的資本弱化稅制并不困難，但是在該稅制的使用對象或范圍上還必須考慮以下現(xiàn)實。
1.我國國民經(jīng)濟發(fā)展的極不平衡問題。這主要表現(xiàn)在東西部經(jīng)濟發(fā)展的不平衡、沿海和內(nèi)地經(jīng)濟發(fā)展的不平衡和城鄉(xiāng)經(jīng)濟發(fā)展的不平衡等。對于經(jīng)濟欠發(fā)達(dá)地區(qū)而言，資金的缺乏——無論是權(quán)益性質(zhì)的資金還是債務(wù)性質(zhì)的資金，是影響發(fā)展的一個重要原因。執(zhí)行全國統(tǒng)一的資本弱化稅制后，欠發(fā)達(dá)地區(qū)的外資和內(nèi)資利用量勢必受到影響，即使是暫時的影響也會影響這些地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展速度。
2.我國內(nèi)資企業(yè)資本弱化的特殊成因問題。剔除投資者和企業(yè)積極利用債務(wù)投資謀求自身利益最大化的因素，內(nèi)資企業(yè)資本弱化還有眾所周知的歷史原因造成的國有中小型企業(yè)債務(wù)比重過大現(xiàn)象以及由于政策、歷史和文化等原因造成的民營企業(yè)普遍存在融資難的矛盾等。因此，如果強行執(zhí)行統(tǒng)一的資本弱化稅制勢必會進(jìn)一步縮小這些企業(yè)的生存空間。
3.與國家加快中西部經(jīng)濟發(fā)展的政策關(guān)系問題。為加快中西部開發(fā)，增強中西部地區(qū)的經(jīng)濟實力，縮小地區(qū)經(jīng)濟差距，協(xié)調(diào)地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展，國家給予了中西部地區(qū)信貸傾斜和外商“西進(jìn)”及稅收優(yōu)惠等政策。如果在中西部地區(qū)，尤其是在廣大的西部地區(qū)執(zhí)行全國統(tǒng)一的資本弱化稅制，則可能進(jìn)一步減少內(nèi)外資在該地區(qū)的投入量，延緩該地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展速度，進(jìn)而可能影響國家中西部政策的有效實施。
任何經(jīng)濟制度的設(shè)計都是一個利益權(quán)衡機制，經(jīng)濟制度創(chuàng)制的目標(biāo)是要實現(xiàn)其對經(jīng)濟運行的良性規(guī)范。基于經(jīng)濟全球化、我國已是世貿(mào)成員以及我國東部沿海開放城市和地區(qū)的經(jīng)濟較為發(fā)達(dá)的現(xiàn)實，為促進(jìn)該地區(qū)積極有效地利用外資和經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變，建立完備、適當(dāng)?shù)馁Y本弱化稅制是必要的；考慮到我國政府對國民經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展的較強掌控能力、國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r以及與現(xiàn)階段的國家宏觀政策相配合等因素，為滿足中西部地區(qū)快速發(fā)展的資金需求，我們認(rèn)為資本弱化稅制在中西部地區(qū)應(yīng)暫緩執(zhí)行。
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Discussion on Thin Capitalization and Thin Capitalization Tax Rules
Yuechangzheng Guolei
(Jiujiang University Accounting School Jiujiang Jiangxi 332005) [Abstract] Thin capitalization is the international question and also a internal question . The reasons of Thin Capitalization is various.Synthesizes many factors, we believed that our country should establish a relatively complete thin capitalization tax system, but it should postpone in the mid-west area execution.
[Key words] Thin capitalization Thin Capitalization Rules Benefit measure
作者：樂長征 郭磊 文章來源：九江學(xué)院 會計學(xué)院
