
出于種種原因,筆者一直關(guān)注分別由花旗和法國(guó)興業(yè)銀行牽頭的兩個(gè)投資人團(tuán)隊(duì)對(duì)廣東發(fā)展銀行的股權(quán)之爭(zhēng)。從表面看,爭(zhēng)奪廣發(fā)只是兩家外資銀行為盡快進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)展開的競(jìng)爭(zhēng),但事件的背后隱含著深意。
把這樣一家較大的二級(jí)銀行的大股東地位賣給外資,體現(xiàn)了中國(guó)政府在金融改革上的魄力。以往,發(fā)展中國(guó)家往往在無(wú)奈的窘境下與外資機(jī)構(gòu)簽訂城下之盟。而此次政府趁著外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的憧憬,在不賤賣國(guó)有資產(chǎn)的前提下,主動(dòng)引入國(guó)外銀行作大、小股東,這有利于促進(jìn)銀行競(jìng)爭(zhēng)。
既然在銀行業(yè)這樣一個(gè)相對(duì)敏感的行業(yè),中國(guó)都能在某些條款上突破WTO的時(shí)間表,那么政府為什么目前又表示要保護(hù)某些行業(yè)免受外資兼并的“不公平威脅”呢?不容置疑的是,不計(jì)成本地引入外資的做法無(wú)疑要被唾棄。但當(dāng)國(guó)內(nèi)就業(yè)壓力如此巨大,以及地方政府為發(fā)展當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)激烈競(jìng)爭(zhēng)時(shí),馬上提高引入外資的門檻又不現(xiàn)實(shí)。因此在涉及外資的公司并購(gòu)上,某些情緒化官方評(píng)論不可避免。
廣發(fā)落入花旗之手,是否意味著中國(guó)在金融業(yè)其他領(lǐng)域的開放也會(huì)相繼突破WTO的時(shí)間表呢?顯然不能得出這樣的結(jié)論。以匯率改革為例,人民幣升值已成共識(shí),中國(guó)外匯儲(chǔ)備太多亦是不爭(zhēng)的事實(shí)。連央行都多次承認(rèn)“藏匯于民”的必要性。但在實(shí)際操作上,外管局卻加強(qiáng)了對(duì)企業(yè)結(jié)匯的管理力度。以外資銀行分行業(yè)務(wù)為例,監(jiān)管部門似乎在外資銀行吸收人民幣存款上以“反洗錢”為名有意無(wú)意設(shè)置一些障礙,這再次反映出有關(guān)部門的“進(jìn)兩步,退一步”的思維。
中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)有舉足輕重的影響。公司并購(gòu)難免受國(guó)際政治的影響。以廣發(fā)為例,花旗的談判由其副主席、美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)魯賓牽頭。據(jù)可靠人士透露,法國(guó)政府也一直在為興業(yè)銀行游說(shuō)中國(guó)政府。美國(guó)中期選舉后,由民主黨控制的參眾兩院肯定會(huì)對(duì)中國(guó)采取相對(duì)強(qiáng)硬的姿態(tài)。因此,廣發(fā)的結(jié)局也體現(xiàn)了有關(guān)部門對(duì)政治風(fēng)向可能發(fā)生變化的考量。
總之,作為公司的財(cái)務(wù)主管,只有準(zhǔn)確把握偶然事件背后的必然性及政策的細(xì)微變化才能稱得上具有戰(zhàn)略眼光