一、傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析體系現(xiàn)狀
傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系，一般為結(jié)合報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行的一系列分析，包括：利潤分析，銷售分析、成本費(fèi)用分析，財(cái)務(wù)指標(biāo)分析等，下面針對(duì)中石化企業(yè)的分析現(xiàn)狀加以闡述。
（一）傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析體系
1.利潤分析。利潤分析為企業(yè)整個(gè)分析體系的核心，企業(yè)最終目標(biāo)為實(shí)現(xiàn)利潤最大化，利潤分析一般依據(jù)本期利潤報(bào)表中數(shù)據(jù)，對(duì)利潤完成情況與指標(biāo)進(jìn)行比較，利潤分析中還會(huì)引入去年完成情況，本年累計(jì)完成情況等，形成一套比較詳細(xì)的利潤分析體系。
2.銷售完成情況分析。銷售收入的預(yù)測和完成情況是企業(yè)分析體系中的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，通過對(duì)銷售價(jià)格，銷售成本以及銷售數(shù)量三因素分析法，對(duì)本期銷售單價(jià)，銷售成本，銷售毛利與指標(biāo)相比完成情況，銷售對(duì)利潤產(chǎn)生的影響等作系統(tǒng)的分析，形成一套詳細(xì)的銷售分析體系。
3.成本費(fèi)用完成情況分析表。依據(jù)報(bào)表系統(tǒng)單位成本表，對(duì)每項(xiàng)產(chǎn)品成本實(shí)際完成情況進(jìn)行分析，通過單位成本及總成本與指標(biāo)比較，分析當(dāng)月成本完成情況。在此基礎(chǔ)上擴(kuò)展與以前年度比、與最好月份比、與標(biāo)準(zhǔn)成本比等，可以得出一系列的產(chǎn)品成本分析體系。依據(jù)報(bào)表系統(tǒng)中的各項(xiàng)費(fèi)用，分析當(dāng)月費(fèi)用超支原因，以及累計(jì)費(fèi)用明細(xì)與年度預(yù)算的比較分析等，為企業(yè)降本增效提供建議。
4.財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析。在上述利潤、銷售、成本費(fèi)用分析表基礎(chǔ)上，進(jìn)行必要的財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算，如盈利能力，償債能力，經(jīng)營增長、資產(chǎn)質(zhì)量等，對(duì)本期的實(shí)際財(cái)務(wù)情況作進(jìn)一步的分析。
（二）目前財(cái)務(wù)分析體系存在的不足
傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的依據(jù)是財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，可以看出本期主要指標(biāo)的完成情況，對(duì)企業(yè)利潤完成情況作了比較全面的評(píng)價(jià)，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營情況有著重要的參考意義，但從目前的情況看也存在一些不足。
1.利潤最大化目標(biāo)導(dǎo)致企業(yè)過度重視短期效益，忽視長期效益。以利潤最大化為目標(biāo)的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，導(dǎo)致企業(yè)往往為使本期利潤最大化，注重近一兩年內(nèi)的短期效益，如為提高投資回報(bào)率，會(huì)忽視研究開發(fā)費(fèi)用投入，忽視對(duì)新產(chǎn)品新技術(shù)的開發(fā)，不利于企業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展。
2.缺乏對(duì)整體行業(yè)性比較分析，對(duì)企業(yè)增加市場競爭力缺乏指導(dǎo)意義。目前中石化大多數(shù)企業(yè)的分析是基于指標(biāo)的分析、目標(biāo)成本分析，對(duì)行業(yè)性的分析較少，企業(yè)是在市場中生存，缺乏與行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的比較，會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品競爭力以及市場定位缺乏一定的指導(dǎo)意義。
3.忽略權(quán)益資本成本，缺乏對(duì)企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值能力的分析。企業(yè)分析體系是以利潤最大化為目標(biāo)，忽略總資本成本的影響，未考慮權(quán)益資本成本的補(bǔ)償，注重資源的消耗，忽略資源的占用，從而使企業(yè)缺乏創(chuàng)造價(jià)值能力的分析，不利于企業(yè)長期戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。
4.缺乏非財(cái)務(wù)指標(biāo)的運(yùn)用，使財(cái)務(wù)分析缺乏對(duì)未來的指導(dǎo)意義。財(cái)務(wù)分析主要是基于定量分析，缺乏對(duì)市場占有率，發(fā)展創(chuàng)新、服務(wù)質(zhì)量、員工和企業(yè)文化等定性分析，由于缺乏對(duì)分析結(jié)果與考核的掛鉤，不利于提高員工積極性，對(duì)企業(yè)未來發(fā)展也缺乏一定的指導(dǎo)意義。
二、建立以EVA為核心的分析體系，完善財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)
在傳統(tǒng)分析的基礎(chǔ)上，針對(duì)指標(biāo)中缺乏行業(yè)分析的弊端，以及缺乏企業(yè)價(jià)值分析的不足，本文在引入國資委業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上，以中石化系統(tǒng)某大型企業(yè)為例（以下簡稱A企業(yè)），對(duì)完善現(xiàn)有的指標(biāo)分析體系加以闡述，主要分為引入行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)完善現(xiàn)有績效分析體系，建立EVA計(jì)算表，根據(jù)EVA表進(jìn)行分析三個(gè)步驟。
（一）引入國資委行業(yè)績效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，完善傳統(tǒng)績效分析體系
在傳統(tǒng)分析的基礎(chǔ)上，引入行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)前，依據(jù)A企業(yè)2011年10月報(bào)表，提煉有關(guān)的報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù)如表1、表2、表3。
依據(jù)上述基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，引用國資委頒發(fā)的企業(yè)績效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值（2011）（第14頁，大型石油化工行業(yè)），分析本企業(yè)期初指標(biāo)、實(shí)際值及同等規(guī)模企業(yè)的優(yōu)秀值、良好值、平均值、較低值和較差值指標(biāo)，分析本企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，如表4。
根據(jù)表4中數(shù)據(jù)進(jìn)行分析：
1.企業(yè)的盈利能力。凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報(bào)酬率較低，主要原因?yàn)橹鳡I業(yè)務(wù)利潤率和成本費(fèi)用利潤率較低，主業(yè)盈利能力不強(qiáng)，可能存在產(chǎn)品老化，市場供大于求的現(xiàn)象，盈余現(xiàn)金和資本收益率能達(dá)到平均值以上，說明企業(yè)現(xiàn)金流量水平和資本運(yùn)用效果正常。
2.企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量方面?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率良好，不良資產(chǎn)比率較低，資產(chǎn)現(xiàn)金回收率處于平均值，但流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低，有可能存在存貨周轉(zhuǎn)不良現(xiàn)象。
3.債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況。企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率和帶息負(fù)債率較高，已獲利息倍數(shù)偏低，說明企業(yè)對(duì)有息負(fù)債的管理還有待于加強(qiáng)，速動(dòng)比率和現(xiàn)金負(fù)債比率正常。
4.經(jīng)營增長情況。企業(yè)銷售收入增長率、銷售利潤增長率及技術(shù)投入偏低，說明企業(yè)產(chǎn)品處于成熟市場，增長空間不大。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)技術(shù)投入，尋找新的利潤增長點(diǎn)。
5.其他資料中。存貨周轉(zhuǎn)率偏低，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)周期長，從而降低了企業(yè)利潤增長。
?。ǘ┰黾覧VA計(jì)算及分析表
以上根據(jù)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)企業(yè)現(xiàn)有的指標(biāo)分析體系進(jìn)行了完善，但這些指標(biāo)比率是以利潤最大化為目標(biāo)，忽略總資本成本的影響，忽略對(duì)資源占用的分析，經(jīng)濟(jì)增加值的引入是針對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的局限性提出來的，主要思想在于企業(yè)的業(yè)績以價(jià)值增值為衡量標(biāo)準(zhǔn)，考慮企業(yè)投資收益超過加權(quán)平均資金成本部分的價(jià)值。企業(yè)只有獲取足夠利潤，并超過所投入的資本成本的機(jī)會(huì)成本，才真正為股東創(chuàng)造了財(cái)富。經(jīng)濟(jì)增加值與傳統(tǒng)的分析指標(biāo)相結(jié)合，更能全面反映企業(yè)的經(jīng)營與創(chuàng)造價(jià)值的能力，經(jīng)濟(jì)增加值最基本的計(jì)算公式為（引用《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》輔導(dǎo)教材2011年版，第265頁）：EVA=稅后凈營業(yè)利潤-調(diào)整后資本乘以平均資本成本率。
稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+（利息支出+研究開發(fā)費(fèi)調(diào)整項(xiàng)-非經(jīng)常性收益調(diào)整項(xiàng)×50%）×（1-25%）；調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均負(fù)債合計(jì)-平均無息負(fù)債-平均在建工程。
根據(jù)EVA調(diào)整公式，依據(jù)報(bào)表數(shù)據(jù)，設(shè)定行業(yè)內(nèi)與A企業(yè)本期同等規(guī)模企業(yè)進(jìn)行比較，推算在同等規(guī)模下不同指標(biāo)的優(yōu)秀值、良好值、平均值、較低值和較差值時(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值，為進(jìn)一步的分析提供依據(jù)。可以構(gòu)建企業(yè)EVA計(jì)算表及分析表如表5、表6。
經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算及分析表的引入，考慮了權(quán)益資本成本，更能全面地反映經(jīng)營業(yè)績，揭示利潤產(chǎn)生軌跡，引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營思想，更新經(jīng)營管理理念，重視資本的有效配置，避免出現(xiàn)投資失誤、重復(fù)投資、盲目投資、投資低效等決策行為。
（三）依據(jù)EVA計(jì)算及分析表，分析關(guān)鍵控制點(diǎn)
從表5中可以看出，經(jīng)濟(jì)增加值期初指標(biāo)為8 520萬元，實(shí)際11 485萬元，企業(yè)完成了期初既定指標(biāo)，但與凈利潤比，無論從預(yù)算還是實(shí)際發(fā)生額，都有較大差異。例如實(shí)際凈利潤為40 070萬元，EVA值為11 485萬元，說明企業(yè)利潤中為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值較少。從A企業(yè)EVA分析表中可以看出，與行業(yè)中其他企業(yè)相比，本期企業(yè)EVA處于較低值和平均值之間，說明企業(yè)為股東創(chuàng)造價(jià)值的能力在同行業(yè)中不存在優(yōu)勢。
為增加企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值能力，從EVA計(jì)算角度分析需要調(diào)整的項(xiàng)目，找出與創(chuàng)造價(jià)值相關(guān)的關(guān)鍵控制點(diǎn)，主要從以下方面著手：
1.提高運(yùn)營效率，增加凈利潤。應(yīng)加強(qiáng)常規(guī)銷售生產(chǎn)等環(huán)節(jié)管理，增加收入，降低產(chǎn)品成本，降低費(fèi)用，增加存貨周轉(zhuǎn)率，減少產(chǎn)品生產(chǎn)周期，從而增加主業(yè)盈利能力，充分利用經(jīng)營杠桿,提高銷售收入的增長,提高經(jīng)營效率和凈利潤。
2.加大研發(fā)費(fèi)用投入，增加新的利潤增長點(diǎn)。A企業(yè)總資產(chǎn)報(bào)酬率低，產(chǎn)品銷售利潤增長率低，說明企業(yè)產(chǎn)品處于成熟市場，加速增長的空間不大，應(yīng)該加強(qiáng)科研投入，增加新產(chǎn)品的研發(fā)，在原有產(chǎn)品穩(wěn)定增加的基礎(chǔ)上尋找新的利潤增長點(diǎn)。
3.加強(qiáng)投資項(xiàng)目的管理，實(shí)現(xiàn)資源有效配置。在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的基礎(chǔ)上，以利潤為導(dǎo)向時(shí)，企業(yè)資源會(huì)流向高利潤率的業(yè)務(wù)，引入EVA后，在考慮高利潤率的同時(shí)還考慮了資本的占用，更有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)資源的有效配置。從A企業(yè)指標(biāo)分析情況看，企業(yè)資本積累高，有可能有新的資本投入。在成熟市場，應(yīng)該在資本保值增值的同時(shí)加強(qiáng)新的市場空間，根據(jù)市場需求投資于預(yù)期回報(bào)率超出資本成本的項(xiàng)目，加大與高收益產(chǎn)品相關(guān)的在建工程比例，減少收益率低于資本成本的項(xiàng)目，避免資本支出規(guī)模過大，降低總資本成本，增加企業(yè)價(jià)值。
4.關(guān)注資本成本率，加強(qiáng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率和帶息負(fù)債率較高，已獲利息倍數(shù)偏低，說明企業(yè)對(duì)有息負(fù)債的管理還有待于加強(qiáng)，應(yīng)關(guān)注內(nèi)部和外部資金的運(yùn)作方式，尋求內(nèi)部留存收益、外部債務(wù)和股權(quán)融資的最佳平衡，降低償債風(fēng)險(xiǎn)，降低資本成本。
以上從EVA價(jià)值創(chuàng)造基礎(chǔ)上分析企業(yè)本期的運(yùn)營情況，同時(shí)引入行業(yè)指標(biāo)，反映企業(yè)創(chuàng)造財(cái)富的情況，分析提高EVA關(guān)鍵控制點(diǎn)，將對(duì)企業(yè)創(chuàng)造財(cái)富能力及可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生一定的指導(dǎo)意義。
三、整合EVA和BSC，完善傳統(tǒng)績效考核系統(tǒng)
財(cái)務(wù)分析一方面是為了給企業(yè)更好的運(yùn)營提供指導(dǎo)，另外一個(gè)重要的意義在于對(duì)企業(yè)的業(yè)績進(jìn)行考核。全崗位的考核應(yīng)該定量和定性相結(jié)合，經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)的計(jì)算和分析屬于定量分析，沒有考慮定性因素。平衡計(jì)分卡（簡稱BSC）是一種以財(cái)務(wù)信息為基礎(chǔ)，圍繞財(cái)務(wù)、顧客、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)和成長四個(gè)方面進(jìn)行衡量和評(píng)價(jià)，在四個(gè)維度中，財(cái)務(wù)指標(biāo)是最重要的績效評(píng)價(jià)結(jié)果指標(biāo)，要達(dá)到這個(gè)指標(biāo)，就需要客戶滿意，客戶滿意就需要企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，不斷地進(jìn)行技術(shù)改造和創(chuàng)新，技術(shù)改造和創(chuàng)新又需要高技術(shù)水平的人員來完成，需要員工不斷學(xué)習(xí)與成長，形成學(xué)習(xí)與成長――內(nèi)部流程――顧客――財(cái)務(wù)的因果鏈。BSC核心是將戰(zhàn)略轉(zhuǎn)化為行動(dòng)，結(jié)合企業(yè)的目標(biāo)，注重長期發(fā)展，整合EVA和BSC，二者互相彌補(bǔ)，構(gòu)成企業(yè)較為完善的業(yè)績考核系統(tǒng)。
（一）整合EVA和BSC，建立BSC考核體系
考慮傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，可以從以下幾方面考慮各自的權(quán)重，全面評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績。（表7參考《挖掘企業(yè)真實(shí)利潤的新方法――EVA研究》，張巖貴主編，第76頁，適當(dāng)加以修改）
（二）結(jié)合BSC考核表，計(jì)算考核分值
結(jié)合A企業(yè)實(shí)際，可以設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)權(quán)重的1.5倍為高分值，0.5倍設(shè)為低分值（企業(yè)可以根據(jù)自身情況設(shè)定高分值，低分值），結(jié)合之前的績效分析值，各項(xiàng)考核指標(biāo)在平均值得標(biāo)準(zhǔn)分，平均值以下得低值分，平均值以上得高值分，可以制定表8評(píng)定企業(yè)的業(yè)績情況。
表8中，財(cái)務(wù)指標(biāo)依據(jù)為主要指標(biāo)分析表，市場份額可以根據(jù)目前市場銷售情況判斷，客戶滿意度和員工滿意度可以通過調(diào)查問卷等形式，人員培訓(xùn)費(fèi)和工資增長率可以通過人力資源統(tǒng)計(jì)職工薪酬情況得出，良性資產(chǎn)比率、及時(shí)完工率、安全生產(chǎn)達(dá)標(biāo)率等情況可以依據(jù)相關(guān)部門數(shù)據(jù)得出（基于企業(yè)安全生產(chǎn)的重要性，安全生產(chǎn)率指標(biāo)設(shè)定不能低于標(biāo)準(zhǔn)值，低于標(biāo)準(zhǔn)值設(shè)定為0分）。根據(jù)計(jì)算可以得出A企業(yè)的考核指標(biāo)值超過標(biāo)準(zhǔn)值的3%，但其中的EVA指標(biāo)、總資產(chǎn)報(bào)酬率、已獲利息倍數(shù)等實(shí)際數(shù)比指標(biāo)偏低，有待于改進(jìn)。
通過EVA與BSC的結(jié)合，弱化與期初指標(biāo)的對(duì)比考核，加強(qiáng)對(duì)增加企業(yè)價(jià)值增長、對(duì)企業(yè)長期發(fā)展能力影響因素的總體考核，將企業(yè)的量化指標(biāo)與定性指標(biāo)有效地結(jié)合起來，從而為企業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)形成一個(gè)比較完善的績效分析和考核系統(tǒng)。
整合EVA與BSC，完善企業(yè)考核涉及公司的管理理念、業(yè)績考核和激勵(lì)制度，不僅是一種績效考核，更是一個(gè)管理體系，建立基于EVA的考核激勵(lì)體系，將是一個(gè)不斷實(shí)踐、逐步改進(jìn)的過程。
