金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)一般是相對(duì)金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)而言的，主要是指金融機(jī)構(gòu)通過一定的組織形式向客戶提供銀行、證券、保險(xiǎn)等不同種類金融服務(wù)的經(jīng)營(yíng)方式?！笆濉币?guī)劃綱要明確指出，要積極穩(wěn)妥推進(jìn)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)，這是順應(yīng)全球金融業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的必然要求，是提升我國(guó)金融業(yè)整體綜合實(shí)力的重要舉措。
一、我國(guó)金融機(jī)構(gòu)綜合經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)狀
我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)一直以來都是實(shí)行“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”，但2006年，國(guó)家通過的“十一五”規(guī)劃綱要和次年的全國(guó)金融工作會(huì)議均提出“穩(wěn)步推進(jìn)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的試點(diǎn)”，逐步放開對(duì)綜合經(jīng)營(yíng)的限制。業(yè)界逐步形成了四種不同的綜合經(jīng)營(yíng)模式：一是以商業(yè)銀行為主的綜合經(jīng)營(yíng)模式，依靠銀行的客戶資源、銷售渠道和管理經(jīng)驗(yàn)，以銀行的業(yè)務(wù)單元或非銀行子公司的形式提供多樣化的金融服務(wù)，如中國(guó)銀行、工商銀行等；二是以非銀行金融機(jī)構(gòu)為主體的綜合經(jīng)營(yíng)模式，其中以中石油、銀河金融控股公司和新希望公司為代表，它們中有的以金融為主，有的以實(shí)業(yè)為主；三是完全的金融控股集團(tuán)模式，主要有中信集團(tuán)、光大集團(tuán)、招商局集團(tuán)，在保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中則有平安保險(xiǎn)，母公司一般情況下不從事具體的業(yè)務(wù)，主要是對(duì)旗下的子公司進(jìn)行統(tǒng)一的規(guī)劃、管理，而不同種類的子公司則提供多元化的金融服務(wù)和其他非金融服務(wù)；四是區(qū)域性的金融控股公司，如上海國(guó)際集團(tuán)、山東省魯信投資控股有限公司等。
二、金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)特征
（一）金融綜合經(jīng)營(yíng)帶來的經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)
綜合經(jīng)營(yíng)尤其是金融控股公司和單一金融機(jī)構(gòu)一樣，面臨信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等，同時(shí)由于它本身的特殊性而需要應(yīng)對(duì)一些特殊的風(fēng)險(xiǎn)。
1.內(nèi)部交易風(fēng)險(xiǎn)。金融控股公司及各跨業(yè)經(jīng)營(yíng)的子公司間由于相互持股、相互擔(dān)保、資金和商品的相互劃撥、相互轉(zhuǎn)移利潤(rùn)等復(fù)雜的資金與業(yè)務(wù)往來關(guān)系,容易導(dǎo)致非銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)直接或間接傳遞到銀行業(yè)務(wù)，造成風(fēng)險(xiǎn)在機(jī)構(gòu)內(nèi)部放大。
2.信息披露風(fēng)險(xiǎn)?？缧袠I(yè)的綜合化經(jīng)營(yíng)，內(nèi)部組織架構(gòu)和管理框架趨于復(fù)雜和多元，針對(duì)不同金融業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)的會(huì)計(jì)核算規(guī)定不同，造成金融控股公司與綜合經(jīng)營(yíng)子公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、重大事項(xiàng)等信息的披露范圍寬、披露難度大、披露要求高，導(dǎo)致綜合化經(jīng)營(yíng)中的信息披露風(fēng)險(xiǎn)。
3.風(fēng)險(xiǎn)傳染風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)傳染主要指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相互傳遞與蔓延。由于集團(tuán)成員之間有著密切的關(guān)聯(lián)，可以想象當(dāng)其中一成員面臨破產(chǎn)的境地時(shí)，其他成員能夠完全不受其負(fù)面影響。因此，當(dāng)一個(gè)集團(tuán)成員陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)，過去的資金往來會(huì)使其他集團(tuán)成員為避免更大的損失而選擇救助，也因此會(huì)卷入更多的資金，愈發(fā)不可收拾導(dǎo)致牽一發(fā)而動(dòng)全身。
4.子公司的經(jīng)營(yíng)不規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)行的分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的模式，對(duì)金融控股公司的監(jiān)管較為嚴(yán)格，而對(duì)綜合經(jīng)營(yíng)子公司跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管缺位，造成綜合經(jīng)營(yíng)子公司的業(yè)務(wù)違規(guī)。如超授信額度放貸，或金融控股公司通過綜合經(jīng)營(yíng)子公司變相對(duì)國(guó)家宏觀調(diào)控行業(yè)如“兩高一?！毙袠I(yè)、政府融資平臺(tái)、房地產(chǎn)行業(yè)等進(jìn)行信貸投放。
（二）金融綜合經(jīng)營(yíng)帶來的金融監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)
金融控股公司下屬各子公司的業(yè)務(wù)往往會(huì)涉及多個(gè)行業(yè)，不同行業(yè)有著不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管手段，這就難以避免各監(jiān)管機(jī)構(gòu)在監(jiān)管的過程中發(fā)生摩擦、碰撞，而彼此之間又缺少直接有效的信息溝通渠道，因此難以掌控集團(tuán)整體的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)狀況，一些金融機(jī)構(gòu)也容易借此疏漏逃避監(jiān)管。另外金融控股公司旗下的子公司往往遍布世界各地，而各國(guó)的金融監(jiān)管內(nèi)容又不盡相同，協(xié)調(diào)金融控股公司的跨國(guó)監(jiān)管也就成為擺在金融監(jiān)管部門面前的又一個(gè)難題。
三、發(fā)展我國(guó)金融綜合經(jīng)營(yíng)的政策建議
金融綜合經(jīng)營(yíng)必然是中國(guó)金融業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。西方國(guó)家金融綜合經(jīng)營(yíng)的模式必將對(duì)中國(guó)金融業(yè)現(xiàn)行的分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度帶來強(qiáng)烈的沖擊。近年來，國(guó)內(nèi)金融法規(guī)的不斷完善也在一定程度上降低了金融綜合經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)；與此同時(shí)新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和信息披露機(jī)制的完善也為金融綜合經(jīng)營(yíng)的規(guī)范化提供了相應(yīng)的保障。在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新，通過漸進(jìn)的方式逐步實(shí)現(xiàn)綜合經(jīng)營(yíng)，是我國(guó)穩(wěn)步推進(jìn)綜合經(jīng)營(yíng)的途徑。風(fēng)險(xiǎn)的控制成為推進(jìn)金融綜合經(jīng)營(yíng)進(jìn)程的關(guān)鍵問題，采取嚴(yán)格監(jiān)管和政府推動(dòng)相結(jié)合的發(fā)展模式，并通過建立良好的公司治理機(jī)制和有效的金融監(jiān)管機(jī)制來控制風(fēng)險(xiǎn)。
1.采取嚴(yán)格監(jiān)管和政府推動(dòng)相結(jié)合的發(fā)展模式。政府推動(dòng)型的金融綜合經(jīng)營(yíng)發(fā)展模式是指在政府的主導(dǎo)下為了實(shí)現(xiàn)趕超或者為了脫離經(jīng)濟(jì)困境而進(jìn)行的金融體制改革。在金融改革創(chuàng)新的過程中，政府部門出臺(tái)的相關(guān)政策往往是能夠起到積極的推動(dòng)作用，但也離不開企業(yè)自身的探索。金融創(chuàng)新是必須的，但不容忽視的是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制正處于一個(gè)不斷變化的轉(zhuǎn)軌階段，因此控制風(fēng)險(xiǎn)更為重要。政府的相關(guān)部門必須在這一過程中發(fā)揮更積極充分的作用。
2.加強(qiáng)金融監(jiān)管和完善法律法規(guī)。對(duì)于商業(yè)銀行的綜合經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)形成了風(fēng)格各異、相對(duì)完善的監(jiān)管機(jī)制，這本身就能為我國(guó)的金融綜合經(jīng)營(yíng)提供很多借鑒。比如，美國(guó)對(duì)進(jìn)行綜合經(jīng)營(yíng)的銀行采取基于分業(yè)監(jiān)管的“主監(jiān)管人”模式。我國(guó)則依據(jù)“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理”的原則，形成了銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)，并根據(jù)主業(yè)比重的份額確定監(jiān)管的主要機(jī)構(gòu)，這種模式的優(yōu)勢(shì)就是能夠提升監(jiān)管的專業(yè)水平。但由于這三家監(jiān)管機(jī)構(gòu)彼此并沒有從屬關(guān)系，因此在信息溝通和協(xié)同監(jiān)管上的合作還是比較有限的，不能夠適應(yīng)金融綜合經(jīng)營(yíng)的新體制。考慮到我國(guó)綜合經(jīng)營(yíng)的主要形式是金融控股公司，首先應(yīng)建立健全對(duì)金融控股公司的監(jiān)管，由于金融控股公司的立法必將會(huì)涉及到金融行業(yè)的基本法和分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度的重大調(diào)整，需將公司法、銀行法、證券法、保險(xiǎn)法等法規(guī)中的相關(guān)部分匯總修改，以達(dá)到對(duì)金融控股公司監(jiān)管有據(jù)可依的目的。
3.建立合理的公司治理機(jī)制。西方商業(yè)銀行建立健全了金融綜合業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)模式，這些突出表現(xiàn)在精良的內(nèi)部組織設(shè)計(jì)、有效的風(fēng)險(xiǎn)防范體系、獨(dú)立的審計(jì)制度以及復(fù)雜的外部監(jiān)管制度上。在政府有效的監(jiān)管下，相應(yīng)地減少了綜合經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，才能最大地顯示出綜合經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)?？偟恼f來，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)管理水平較為落后，內(nèi)部監(jiān)管制度不完善，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系也不健全，不能夠有效地對(duì)綜合經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控。合理的公司治理機(jī)制應(yīng)包括健全的董事會(huì)、科學(xué)的決策機(jī)制、完善的激勵(lì)約束機(jī)制。尤其是目前各大金融機(jī)構(gòu)在董事會(huì)下通常會(huì)設(shè)立關(guān)聯(lián)交易委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)等，給防范關(guān)聯(lián)交易及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提供了良好條件。因此，合理有效的公司治理機(jī)制對(duì)于防范綜合經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。
