一、引言
自2008年美國(guó)發(fā)生次貸危機(jī)以后，金融體系資產(chǎn)負(fù)債表過(guò)度擴(kuò)張、金融機(jī)構(gòu)過(guò)度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)所導(dǎo)致的杠桿化程度過(guò)高，被廣泛認(rèn)為是危機(jī)發(fā)生的重要原因之一。此次金融危機(jī)也顯示，盡管危機(jī)前西方主要商業(yè)銀行的資本充足率處于較高水平，但其杠桿化程度仍在不斷擴(kuò)大，表明單靠風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)的資本充足率監(jiān)管尚難以有效控制銀行的杠桿化程度。尤其是一些商業(yè)銀行利用復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)資本模型套利，變相降低了銀行的資本充足水平，削弱了銀行的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，加劇了金融體系的脆弱性。
鑒于此，在2009年6月，巴塞爾銀行監(jiān)督委員會(huì)（BCBS）提出了引進(jìn)杠桿率作為新資本協(xié)議框架補(bǔ)充措施的初步方案，并于當(dāng)年12月發(fā)布了《增強(qiáng)銀行體系穩(wěn)健性》征求意見(jiàn)稿,明確指出將引進(jìn)杠桿率指標(biāo)。最終于2010年12月，巴塞爾委員發(fā)布了第三版巴塞爾協(xié)議，明確了杠桿率的國(guó)際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，包括基本構(gòu)成、水平和實(shí)施時(shí)間表。
2011年6月，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)根據(jù)第三版巴塞爾協(xié)議，在參考美國(guó)、加拿大、瑞士等國(guó)家監(jiān)管實(shí)踐和對(duì)中外資商業(yè)銀行進(jìn)行廣泛調(diào)研、定量測(cè)算的基礎(chǔ)上，制定了《商業(yè)銀行杠桿率管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》），對(duì)杠桿率指標(biāo)的計(jì)算和監(jiān)管方式做出了規(guī)定?！掇k法》在杠桿率的分子、分母等各項(xiàng)要素和杠桿率的披露要求等方面與第三版巴塞爾協(xié)議保持了一致。同時(shí)，結(jié)合我國(guó)商業(yè)銀行杠桿率總體水平較高的特點(diǎn)，在杠桿率最低監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和過(guò)渡期安排上與巴塞爾委員會(huì)略有不同。
二、杠桿率監(jiān)管指標(biāo)的具體規(guī)定
?。ㄒ唬﹫?zhí)行范圍、標(biāo)準(zhǔn)以及達(dá)標(biāo)期限
《辦法》規(guī)定實(shí)施的范圍是：我國(guó)境內(nèi)設(shè)立的所有商業(yè)銀行，包括中資商業(yè)銀行、外商獨(dú)資商業(yè)銀行和中外合資商業(yè)銀行。非銀行類(lèi)金融企業(yè)如政策性銀行、金融資產(chǎn)管理公司、農(nóng)村合作銀行、財(cái)務(wù)公司等應(yīng)參照《辦法》執(zhí)行?！掇k法》規(guī)定的杠桿率實(shí)施的標(biāo)準(zhǔn)是：上述商業(yè)銀行并表和未并表的杠桿率均不得低于4%。這個(gè)指標(biāo)比第三版巴塞爾協(xié)議規(guī)定的高出一個(gè)百分點(diǎn)?！掇k法》規(guī)定的達(dá)標(biāo)期限是：系統(tǒng)重要性銀行2013年年底前達(dá)到最低杠桿率標(biāo)準(zhǔn)，非系統(tǒng)重要性銀行于2016年年底前達(dá)到最低標(biāo)準(zhǔn)。且在過(guò)渡期內(nèi)要制定達(dá)標(biāo)計(jì)劃，和達(dá)標(biāo)措施。
?。ǘ┯?jì)算口徑和方法
《辦法》給出了杠桿率的計(jì)算公式：
杠桿率＝（一級(jí)資本―一級(jí)資本扣減項(xiàng)）/調(diào)整后的表內(nèi)外資產(chǎn)余額
其中：調(diào)整后的表內(nèi)外資產(chǎn)余額＝表內(nèi)資產(chǎn)（扣除衍生產(chǎn)品）＋表外項(xiàng)目余額＋衍生品現(xiàn)期暴露值―核心資本扣減項(xiàng)
1.杠桿率的分子采用一級(jí)資本凈減項(xiàng)
2011年4月，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于中國(guó)銀行業(yè)新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》已經(jīng)明確，監(jiān)管資本將從現(xiàn)行的兩類(lèi)改為三類(lèi)，即核心一級(jí)資本、一級(jí)資本和總資本。而公式中的一級(jí)資本其實(shí)就是第二版巴塞爾協(xié)議中的核心資本。
2.杠桿率的分母為調(diào)整后的表內(nèi)外資產(chǎn)余額
其中，表內(nèi)資產(chǎn)扣除了衍生金融工具交易；表外項(xiàng)目中，無(wú)條件可撤銷(xiāo)承諾按10%的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)計(jì)算，其他表外項(xiàng)目按照100%的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)計(jì)算；
衍生品現(xiàn)期暴露值＝以公允價(jià)值計(jì)算的重置成本＋名義本金×固定系數(shù)
表1列示了不同剩余期限衍生產(chǎn)品的固定系數(shù)，系數(shù)越大，表明潛在的風(fēng)險(xiǎn)也越大。
?。ㄈ┫鄳?yīng)監(jiān)管懲罰措施
目前銀監(jiān)會(huì)對(duì)國(guó)有銀行杠桿率監(jiān)管均設(shè)定了統(tǒng)一的觸發(fā)值（4%）和目標(biāo)值（4.5%）。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)規(guī)定，銀行應(yīng)保持其風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)在監(jiān)管目標(biāo)值內(nèi)。若單項(xiàng)或多項(xiàng)指標(biāo)突破了監(jiān)管目標(biāo)值，應(yīng)主動(dòng)采取積極措施并在90天內(nèi)恢復(fù)至目標(biāo)值；若達(dá)到觸發(fā)值，應(yīng)立即對(duì)現(xiàn)狀予以糾正并在90天內(nèi)恢復(fù)至觸發(fā)值。若未能按上述要求整改到位，監(jiān)管部門(mén)將采取包括通報(bào)、限制展業(yè)、停止準(zhǔn)入在內(nèi)的相應(yīng)監(jiān)管措施。這說(shuō)明，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在實(shí)際操作中，針對(duì)國(guó)有大型銀行執(zhí)行的是4.5%的標(biāo)準(zhǔn)。
三、杠桿率監(jiān)管對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的意義
杠桿率監(jiān)管其實(shí)由來(lái)已久，相對(duì)于資本充足率來(lái)說(shuō)，杠桿率計(jì)算簡(jiǎn)便，不需要復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型。本文根據(jù)我國(guó)上市銀行公布的2010年年報(bào)計(jì)算了杠桿率指標(biāo)，具體數(shù)值結(jié)果如表2所示。對(duì)于四大國(guó)有銀行，除了農(nóng)行沒(méi)有達(dá)到4.5%的目標(biāo)值外，其他銀行都實(shí)現(xiàn)了監(jiān)管指標(biāo)。對(duì)于股份制銀行，杠桿率普遍比國(guó)有銀行低，其中光大、華夏、深發(fā)展都低于4%，尤其是華夏銀行低于3%。最后是上市的城商行，它們規(guī)模相對(duì)較小，杠桿率較前面都普遍較高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)4%的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。
從歐洲一些大型商業(yè)銀行的監(jiān)管指標(biāo)可以看出一級(jí)資本充足率和杠桿率出現(xiàn)了較大程度的背離，有些銀行的資本充足率已經(jīng)達(dá)到10%以上，而杠桿率卻只有2.8%左右，對(duì)銀行的監(jiān)管存在一定的漏洞。圖1是本文根據(jù)上市銀行披露的資本充足率與測(cè)算的杠桿率進(jìn)行的對(duì)比，從圖中可以看出，除了華夏銀行和寧波銀行的資本充足率和杠桿率稍微有些背離之外，中國(guó)的資本充足率指標(biāo)與杠桿率指標(biāo)走勢(shì)比較一致，沒(méi)有出現(xiàn)明顯的背離。這并不說(shuō)明杠桿率監(jiān)管在中國(guó)就沒(méi)有必要，銀行作為中國(guó)最重要的金融機(jī)構(gòu)，關(guān)系到社會(huì)穩(wěn)定，應(yīng)該防患于未然，等到危機(jī)悄然而至，再進(jìn)行相應(yīng)的監(jiān)管改革就會(huì)舉步維艱。
四、杠桿率監(jiān)管對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的影響
本文的第三部分闡述了杠桿率監(jiān)管對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的意義，杠桿率在一定程度上能夠抑制銀行資產(chǎn)的過(guò)度擴(kuò)張，促使銀行加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提升資本收益率，是資本充足率的重要補(bǔ)充。但杠桿率監(jiān)管指標(biāo)對(duì)銀行會(huì)不會(huì)帶來(lái)的全是益處，而沒(méi)有一點(diǎn)敝處呢？本文試從杠桿率監(jiān)管指標(biāo)計(jì)算公式的各個(gè)因素展開(kāi)討論，論述該指標(biāo)對(duì)商業(yè)銀行今后的經(jīng)營(yíng)會(huì)產(chǎn)生哪些具體影響。
（一）會(huì)改變銀行目前的分紅策略
較高的杠桿率表明越龐大的表內(nèi)外資產(chǎn)就需要越多的一級(jí)資本來(lái)支撐，一級(jí)資本主要由股本、盈余公積、資本公積、未分配利潤(rùn)、公開(kāi)儲(chǔ)備等項(xiàng)目構(gòu)成。而在最近幾年，上市銀行陸續(xù)公開(kāi)增發(fā)股票大量融資，股本數(shù)目增加不少，但是要想再進(jìn)一步提升一級(jí)資本，只能通過(guò)增加未分配利潤(rùn)，而增加未分配利潤(rùn)的方法除了提升盈利能力以外就是在現(xiàn)有的凈利潤(rùn)上少分紅。眾所周知，中國(guó)的股市特點(diǎn)之一就是分紅少，然而銀行確是獨(dú)樹(shù)一幟，每年的分紅相比其他版塊的上市公司算是比較多，因此當(dāng)杠桿率要求升高時(shí)，在盈利能力無(wú)法得到進(jìn)一步提高時(shí)，有可能會(huì)采取少分紅或者不分紅的策略來(lái)補(bǔ)充一級(jí)資本。但是銀行的這種行為卻會(huì)給中國(guó)的股市雪上加霜，銀行股是股市里的權(quán)重股，若投資者對(duì)銀行業(yè)都失去了信心，無(wú)疑對(duì)股市是個(gè)重大的不利因素。
（二）約束表外資產(chǎn)擴(kuò)張
本文根據(jù)表2的數(shù)據(jù)，在圖2中羅列了表內(nèi)資產(chǎn)占調(diào)整后的表內(nèi)外項(xiàng)目余額、表外資產(chǎn)占調(diào)整后的表內(nèi)外項(xiàng)目余額及杠桿率三者的關(guān)系。表內(nèi)資產(chǎn)占到了全部資產(chǎn)的80%左右，在圖中表示為最上方的那條曲線，而表外資產(chǎn)則是圖中的最下方那條曲線，中間曲線表示杠桿率。從圖中可以大致地看出，表內(nèi)資產(chǎn)占比和杠桿率是同方向變動(dòng)的，表內(nèi)資產(chǎn)占比越大，杠桿率也就越大；而對(duì)于表外資產(chǎn)，大致是呈相反方向。對(duì)于這樣的一種關(guān)系，一方面杠桿率監(jiān)管會(huì)約束銀行進(jìn)一步擴(kuò)張表外資產(chǎn)，對(duì)部分過(guò)度杠桿化的銀行會(huì)起到一定的監(jiān)管作用。另一方面在中國(guó)的銀行主要靠利差盈利的粗放式增長(zhǎng)模式下，再約束銀行的中間業(yè)務(wù)可能會(huì)適得其反。在逐步利率市場(chǎng)化的大背景下，中國(guó)的利差不降反升，主要是大量資金處于準(zhǔn)備金和央票這樣的凍結(jié)形式，對(duì)資金實(shí)行大量管制所致（劉煜輝、黃鴻星，2011）。未來(lái)，在銀行業(yè)存貸利差不斷收窄的大趨勢(shì)下，銀行業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)將面臨巨大挑戰(zhàn)，我國(guó)銀行業(yè)過(guò)度依賴(lài)存貸利差業(yè)務(wù)的格局將遭受巨大沖擊，因此適當(dāng)擴(kuò)大表外業(yè)務(wù)規(guī)模勢(shì)在必行。
?。ㄈ┤狈?chuàng)新動(dòng)力，降低國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力
受地方政府融資貸款及房地產(chǎn)貸款質(zhì)量波動(dòng)的影響，處在達(dá)標(biāo)邊緣或不達(dá)標(biāo)的銀行在外部融資環(huán)境已不寬松，內(nèi)部盈利無(wú)法補(bǔ)充資本的情況下，只能被迫縮減資產(chǎn)，這勢(shì)必會(huì)給銀行的創(chuàng)新帶來(lái)阻礙。從表2中可以明顯地發(fā)現(xiàn)，衍生品在表內(nèi)外項(xiàng)目余額中占比非常小，這主要和中國(guó)的衍生品市場(chǎng)欠發(fā)達(dá)有關(guān)，在杠桿率指標(biāo)的約束下，一方面，銀行不能將擁有的資金隨意放貸或者增加大規(guī)模的表外資產(chǎn)，導(dǎo)致資金閑置；另一方面，銀行又因?yàn)檠苌肥袌?chǎng)不夠發(fā)達(dá)，且衍生品除了公允價(jià)值外還要加上潛在風(fēng)險(xiǎn)暴露，銀行更不愿意把資金流向衍生品市場(chǎng)。導(dǎo)致此次金融危機(jī)爆發(fā)的罪魁禍?zhǔn)缀脱苌肥袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)激增有很大關(guān)系，對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家或許如此，但是對(duì)于中國(guó)的目前情況來(lái)說(shuō)，不是對(duì)衍生品欠缺監(jiān)管，而是實(shí)在欠發(fā)達(dá)，種類(lèi)單一，尚沒(méi)有形成一定規(guī)模。由此分析來(lái)看，中國(guó)的銀行在未來(lái)會(huì)缺乏創(chuàng)新動(dòng)力，降低在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力。
五、對(duì)杠桿率監(jiān)管指標(biāo)的改進(jìn)建議
上述已分析了杠桿率監(jiān)管對(duì)銀行監(jiān)管的積極作用及消極作用，杠桿率監(jiān)管勢(shì)在必行，作為金融大國(guó)之一，應(yīng)該順應(yīng)國(guó)際金融趨勢(shì)。但對(duì)于杠桿率監(jiān)管產(chǎn)生的消極影響，我們也不容忽視，因此本文針對(duì)這方面，提出一些切實(shí)可行的方法以此能減少杠桿率監(jiān)管的負(fù)面影響。
?。ㄒ唬┘涌炖适袌?chǎng)化進(jìn)程，改革匯率制度
縱觀最近幾年銀行的凈利差可以發(fā)現(xiàn)，在推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的過(guò)程中，中國(guó)的利差不降反升，主要和中國(guó)人民銀行的資金管制有關(guān)系，準(zhǔn)備金率調(diào)整在最近幾年異常頻繁，現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到20%左右。準(zhǔn)備金率的提高和央票的大量發(fā)行主要和中國(guó)人民銀行平衡資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)，大量的外匯儲(chǔ)備使得央行的資產(chǎn)方急劇擴(kuò)張，而提高準(zhǔn)備金率和發(fā)行央票能使得央行的負(fù)債方增加，從而起到平衡央行資產(chǎn)負(fù)債表的作用，否則大量的外匯儲(chǔ)備兌換需要開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)來(lái)解決，這會(huì)大大地加重國(guó)內(nèi)的通貨膨脹。
因此要解決這一系列的問(wèn)題，首先，應(yīng)該放開(kāi)匯率的結(jié)售匯制度，留匯于民，但為防止匯率的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，還應(yīng)該拓寬國(guó)民使用外匯投資外圍市場(chǎng)的渠道，否則持匯人還是希望放入銀行來(lái)抵御外匯的過(guò)度波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。其次，中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)方大量縮減后就不需要大幅度提高準(zhǔn)備金率來(lái)擴(kuò)大負(fù)債方，資金也不會(huì)得到大量的管制，銀行擁有的放貸資金就會(huì)增加，這樣供給方就增加，貸款利率就會(huì)下降。雖然這會(huì)導(dǎo)致銀行的盈利能力下降，但對(duì)長(zhǎng)期的國(guó)內(nèi)發(fā)展是有利的，分析上市銀行的利潤(rùn)可知銀行利潤(rùn)居然占到整個(gè)上市公司也就是兩千多家公司利潤(rùn)的一半。這形成了非常鮮明的對(duì)比，因此稍微降低貸款利率能返利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，降低后者的成本提高利潤(rùn)率。從最近發(fā)生的溫州跑路事件可以看出，民營(yíng)企業(yè)其實(shí)很缺錢(qián)，這么高的利率它們都愿意借，主要原因是它們無(wú)法從銀行獲得資金來(lái)源，因此要避免這種事情發(fā)生，還是要拓寬企業(yè)特別是民營(yíng)企業(yè)的融資渠道，這對(duì)于整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展是非常有利的。
?。ǘ┍硗忭?xiàng)目余額應(yīng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)大小設(shè)定轉(zhuǎn)換系數(shù)
在上述的第一個(gè)建議中提到銀行利率應(yīng)該市場(chǎng)化，因此銀行需轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的“吃利差”盈利模式，應(yīng)該進(jìn)行創(chuàng)新。根據(jù)上市銀行公布的年報(bào)可以計(jì)算表內(nèi)外資產(chǎn)各自的資產(chǎn)收益率，如圖3所示。從圖中可以看出我國(guó)上市銀行的表內(nèi)資產(chǎn)收益率比較統(tǒng)一，大概在4%左右，而表外資產(chǎn)收益率則相對(duì)低很多，主要原因是表外資產(chǎn)產(chǎn)生的利益基本上是以手續(xù)費(fèi)為主，有些和表外資產(chǎn)規(guī)模沒(méi)有關(guān)系，而是收取固定數(shù)，而表內(nèi)資產(chǎn)尤其以貸款為例，貸出越多收取的利息就越高，因此表內(nèi)資產(chǎn)取得的收益和自身資產(chǎn)是對(duì)等的，而表外資產(chǎn)取得的收益和資產(chǎn)不對(duì)等，資產(chǎn)收益率也會(huì)明顯偏低。本文將表外項(xiàng)目乘上固定系數(shù)0.5以后可以發(fā)現(xiàn)，表外資產(chǎn)收益率明顯上升，有些甚至超過(guò)表內(nèi)資產(chǎn)收益率。
從上述的分析可看出，如果杠桿率中的表外資產(chǎn)項(xiàng)目余額用100%的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)換算的話，勢(shì)必導(dǎo)致表外資產(chǎn)規(guī)模虛增，與其所對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)等。表外資產(chǎn)不像表內(nèi)資產(chǎn)，若發(fā)生壞賬銀行會(huì)損失慘重，可能血本無(wú)歸，表外資產(chǎn)對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，只是中間業(yè)務(wù)，即使一方違約，也不會(huì)牽連到銀行。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年民生銀行實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入82.89億元，比上年增加36.25億元，增幅77.72%。中間業(yè)務(wù)也是華夏銀行一個(gè)重要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，2010年，通過(guò)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，全年實(shí)現(xiàn)理財(cái)中間業(yè)務(wù)收入2.36億元，比上年大幅增長(zhǎng)237.14%。因此，若是因?yàn)楦軛U率的監(jiān)管而導(dǎo)致銀行規(guī)避表外資產(chǎn)的適當(dāng)擴(kuò)張，或者是將表外資產(chǎn)從低風(fēng)險(xiǎn)向高風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，那么杠桿率的監(jiān)管會(huì)嚴(yán)重阻礙中國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展。因此，杠桿率監(jiān)管指標(biāo)中，對(duì)表外資產(chǎn)的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)進(jìn)行分類(lèi)，對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的設(shè)定比較高的系數(shù)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較低應(yīng)該設(shè)定較低的轉(zhuǎn)換系數(shù)。這樣才不會(huì)限制銀行的創(chuàng)新能力，改變目前的落后水平。
?。ㄈ└軛U率監(jiān)管應(yīng)將“影子銀行”納入監(jiān)管范圍
在最近公布的融資結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)中，銀行提供的信貸規(guī)模在整個(gè)社會(huì)融資總額中只占到了50%的份額，并從趨勢(shì)上看呈逐漸遞減。但是整個(gè)社會(huì)融資需求并沒(méi)有下降反而是上升的，各類(lèi)非銀行金融機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售的類(lèi)信貸類(lèi)產(chǎn)品，比如信托公司銷(xiāo)售的信托產(chǎn)品，及以民間高利貸為代表的民間金融體系都是履行著與銀行類(lèi)似的職能，這些被稱(chēng)為“影子銀行”。它們的出現(xiàn)是市場(chǎng)需求使然，市場(chǎng)有旺盛的金融需求，當(dāng)商業(yè)銀行體系難以滿足這些市場(chǎng)需求時(shí)，“影子銀行”體系就通過(guò)創(chuàng)新的工具設(shè)計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)分散安排，使原先不能完成的融資成為可能，進(jìn)而擴(kuò)大了金融體系的效率邊界及其所服務(wù)的群體。若是這些提供融資渠道的載體中介沒(méi)有得到有效的監(jiān)管，一旦資金鏈出現(xiàn)斷裂，恐怕后果也是不堪設(shè)想的。因此杠桿率監(jiān)管中提到的非銀行金融機(jī)構(gòu)參照?qǐng)?zhí)行應(yīng)該嚴(yán)厲地貫徹下去，并且許多公司“掛羊頭賣(mài)狗肉”，做起高利貸生意，這些公司還與銀行進(jìn)行合作，加大了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。2010年初，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)的通知》，要求各商業(yè)銀行需在年底前將銀信合作業(yè)務(wù)從表外轉(zhuǎn)入表內(nèi)；受存貸比的限制未轉(zhuǎn)入表內(nèi)的，信托公司應(yīng)按10.5%的比例計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)資本；5月，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康在會(huì)上表示，要重點(diǎn)防控平臺(tái)貸款、房地產(chǎn)信貸和“影子銀行”風(fēng)險(xiǎn)。這表明銀監(jiān)會(huì)也意識(shí)到了非銀行機(jī)構(gòu)產(chǎn)生的巨大風(fēng)險(xiǎn)，因此執(zhí)行杠桿率監(jiān)管時(shí)也應(yīng)將這些公司納入監(jiān)管范圍，并且和銀行一樣進(jìn)行嚴(yán)格的披露制度，對(duì)于未達(dá)標(biāo)的采取一定的懲罰措施。
