股指期貨；影響；規(guī)避風險
股票期貨目前是世界上交易量和流動性最好的金融衍生產(chǎn)品之一，也是公認的股市上最為有效的風險管理工具之一。2010年4月16日，我國正式推出了滬深300指數(shù)期貨，以抑制我國股市面臨的波動頻繁、波動幅度大和投機性強的問題，標志著我國金融衍生產(chǎn)品進入了一個新的發(fā)展階段，對完善我國的資本市場有著長遠的意義。
一、我國股指期貨推出的原因
我國股票市場有很多年的發(fā)展歷史，已經(jīng)形成了基本的運作框架，證券市場為股指期貨的推出奠定了現(xiàn)貨市場基礎。只有現(xiàn)貨而沒有期貨的金融市場不是完善的市場。隨著我國經(jīng)濟的快速增長，金融市場風險管理水平和金融監(jiān)管水平也在提高，期貨品種也在增加。國際上道瓊斯公司推出了中國股票指數(shù)，使我國金融市場面臨很大的風險。我國股指期貨推出，既是國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展需要，也是國際期貨市場倒逼的結(jié)果。
?。ㄒ唬┕蓹喾种酶母锎龠M了股指期貨的推出
我國在資本市場改革過程中，股權分置得到很大的進展，這使得上市公司的質(zhì)量慢慢提高，機構(gòu)投資者也得到快速發(fā)展，金融產(chǎn)品大力創(chuàng)新，為資本市場帶來很好的發(fā)展環(huán)境。我國股指期貨的推出，滿足了金融產(chǎn)品創(chuàng)新的需要，順應了金融市場投資者規(guī)避風險、保值資產(chǎn)的需要。
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我國股票市場、現(xiàn)貨市場的信息披露制度變得越來越完善。通過公開競價、自由撮合來進行股票交易、現(xiàn)貨交易，也可以把股票交易、現(xiàn)貨交易的行情實時地顯示出來，提高了股票市場、現(xiàn)貨市場交易活動的透明性，符合股指期貨信息披露制度的要求。
?。ㄈ┙鹑谑袌鐾顿Y者風險意識強化
我國金融市場投資者自控能力得到提升，風險意識、心理承受力得到提高，具備了股指期貨市場交易的心理素質(zhì)和交易技巧，給股指期貨市場提供了交易基礎。
?。ㄋ模┙鹑诒O(jiān)管制度得到完善
近幾年來，我國金融監(jiān)管的內(nèi)容是規(guī)范上市公司運行、處罰金融市場操作行為等，保護金融市場中小投資者利益、使金融市場化是金融監(jiān)管制度的目的。監(jiān)管的大力實施給股指期貨市場交易帶來了良好的市場環(huán)境。
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人民幣匯率不斷提升和國內(nèi)經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展，使得國際投資機構(gòu)對中國內(nèi)地股票市場倍加關注。我國股票市場長期以來都是作為單邊市場存在的，沒有做空的機會，金融市場投資者想要回避現(xiàn)貨風險，進行了反向的期貨交易。股指期貨交易的資金就會進入其他國家的交易場所，影響到我國的經(jīng)濟發(fā)展以及金融地位。境外期貨市場倒逼使我國股指期貨推出變得迫切。
二、我國股指期貨推出帶來的影響
（一）利用投資者規(guī)避股票市場系統(tǒng)性風險
我國股票市場有系統(tǒng)性的風險和非系統(tǒng)性的風險，通過合理組合可以有效規(guī)避非系統(tǒng)性風險。股票市場劇烈震蕩，系統(tǒng)性的風險占市場風險成分最高，很難用投資組合規(guī)避。通過開展股指期貨交易，可以很好地對沖系統(tǒng)性風險，提高市場靈活性。它使股票市場具有雙邊性，在市場上漲時可以獲利，在市場下跌時也可以通過股指期貨來獲利。使市場投資者具有多元化的交易模式，根據(jù)投資者的個人喜好和風險承受力，在現(xiàn)貨市場、期貨市場進行套期保值、投機、套利等多個投資模式的選擇。
（二）吸引大批的機構(gòu)投資者
股指期貨在我國成功推出后，股票二級市場的交易格局發(fā)生了變化。雙邊性的股票交易市場、券商投資理念、運作模式、獲利方法等都有了很大改變；期貨市場、現(xiàn)貨市場的作用使得大盤避免了劇烈的波動；走勢平緩的交易市場，大幅拉升、打壓股票是很困難的，做莊得到了最大抑制。由此看來機構(gòu)投資者具有更大的優(yōu)勢去投資股指期貨。
?。ㄈ┓€(wěn)定股票價格波動，增加市場流動性
我國現(xiàn)貨市場股票價格波動劇烈，這和資金大量進出有關。一些投資者靠內(nèi)幕消息進行股票市場的短線操作，發(fā)生系統(tǒng)風險時斬倉出局，加大了股票市場價格的波動性。股指期貨的信息早于股市傳遞，使滯后的信息變得公開化，利用市場投資者進行預測分析，打破了大戶的消息面優(yōu)勢，使市場變得公平化。股指期貨還采用了杠桿交易原則，即金融市場投資者可以采用較少的資金投入，獲得翻倍的資金運作機會，使偏愛風險的投資者轉(zhuǎn)向了股指期貨市場。股指期貨價格發(fā)現(xiàn)功能使高估的、被低估的股票回到應有價值上，提高了股票市場的流動性。
三、我國股指期貨規(guī)避風險的方法
同股票交易一樣，股指期貨具有一定的風險性。在避免引起金融市場投資者的交易失敗時，可以采取以下兩種方法：一是根據(jù)資金總量來設定一個安全值，在保證資本充足率的前提下，詳細分析市場風險，標出可能在未來遇到的風險。通過這一值的確定，可以規(guī)避盲目樂觀、賭博式的投資方式。二是預提風投準備。股指期貨同其他金融市場交易不同，它引起的損失可以大于投資額度。金融市場投資者在進行股指期貨市場交易時只有先在市場中保證了能夠生產(chǎn)下去，才能在以后不斷發(fā)展壯大。股指期貨市場交易準備金太多就占用了總的資金量，造成了資金浪費。股指期貨市場交易準備金太少就容易帶來交易失敗的風險。
四、總結(jié)
股指期貨在我國金融期貨方面第一次推出，發(fā)揮了金融和期貨的屬性，使金融市場更加流通。它是我國資本市場的重要里程碑，為金融機構(gòu)以及企業(yè)帶來了全面管理風險的理念。我國要充分把握資本市場的時機，做好各種準備，積極穩(wěn)定股指期貨市場的健康發(fā)展。
