引言
在2007年，美國次級(jí)抵押貸款危機(jī)全面爆發(fā)。這場危機(jī)不僅給金融市場造成嚴(yán)重的傷害，而且還嚴(yán)重的影響了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，加速了世界經(jīng)濟(jì)的衰竭。為防止危機(jī)的再次出現(xiàn)，2010年7月21日，美國通過了《多德一弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法》。
在國際金融危機(jī)的背景下，理清金融監(jiān)管的理論依據(jù)，對(duì)于在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌中深化金融監(jiān)管體制改革的中國具有重要的意義。本文將采用比較的手法，在了解美國金融監(jiān)管模式的改革的基礎(chǔ)上，介紹美國金融監(jiān)管改革的主要內(nèi)容并作出簡要的評(píng)價(jià)，具體探討我國監(jiān)管模式在實(shí)踐中所面臨的問題，結(jié)合美國金融監(jiān)管模式變革的環(huán)境與歷程來提出針對(duì)性的建議。
一、美國金融監(jiān)管改革的主要內(nèi)容及簡要評(píng)價(jià)
2009年6月17日，美國政府公布了金融監(jiān)管改革方案。這項(xiàng)改革會(huì)對(duì)美國的金融體系產(chǎn)生難以預(yù)計(jì)的沖擊，同時(shí)也會(huì)對(duì)全球金融監(jiān)管走向產(chǎn)生重大影響。該方案提到，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)將對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)及其附屬機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，并且只有在通過美國財(cái)政部的批準(zhǔn)之后，美聯(lián)儲(chǔ)才能行使緊急授權(quán)或者援助陷入困境的銀行。此外美國將設(shè)立個(gè)人消費(fèi)者金融保護(hù)署,來維護(hù)金融消費(fèi)者的權(quán)益。
?。ㄒ唬┙鹑诒O(jiān)管方案的主要內(nèi)容
1、加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管
由于美國市場的過度自由，市場監(jiān)管的自由，我門可以在美國金融監(jiān)管的改革方案中看到,政府要對(duì)那些可能給金融市場監(jiān)管帶來嚴(yán)重阻力的金融組織和機(jī)構(gòu)給予嚴(yán)厲的監(jiān)管措施。
2、建立全面的針對(duì)金融市場的監(jiān)管體系
在金融市場中，往往會(huì)出現(xiàn)一些系統(tǒng)性的危機(jī)，還有一些大型的金融機(jī)構(gòu)的倒臺(tái)往往會(huì)對(duì)市場造成不利的影響，所以美國出臺(tái)了《白皮書》。在《白皮書》中我們可以清楚的看到，美國政府正在加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)證券化市場的監(jiān)管，其中包括對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和市場的透明度監(jiān)管力度的加強(qiáng)，也包括對(duì)所有在柜臺(tái)交易的金融衍生品進(jìn)行全方位的監(jiān)督管理，并在監(jiān)管中實(shí)行集中清算制度，還包括要求發(fā)行人和創(chuàng)設(shè)人在貸款證券化過程中保留應(yīng)有的財(cái)務(wù)利益等等，并將支付、清算和結(jié)算系統(tǒng)的監(jiān)管權(quán)限賦予了美聯(lián)儲(chǔ)。
3、使消費(fèi)者和投資者免受不當(dāng)金融行為損害
金融消費(fèi)者容易受到不公正的和欺詐性的金融交易的損害，因此白皮書建議在美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)設(shè)立獨(dú)立的金融消費(fèi)者保護(hù)局,以此來保護(hù)金融消費(fèi)者的合法的權(quán)益；同時(shí)在美國證監(jiān)會(huì)內(nèi)部設(shè)立投資者保護(hù)辦公室，以此來保護(hù)金融投資者的合法權(quán)益。在金融市場中，由于市場信息的不對(duì)稱，金融消費(fèi)者在市場中明顯處于劣勢(shì)地位,因此注重保護(hù)金融消費(fèi)者的利益對(duì)于營造一個(gè)良好的金融環(huán)境具有非常大的作用。
4、向政府提供應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的政策工具
在金融市場中，政府必須擁有絕對(duì)的權(quán)力，能夠制定一系列的措施來防止融危機(jī)的發(fā)生。因此，我們?cè)凇栋灼分锌梢钥吹?，為了避免一些大型金融機(jī)構(gòu)在倒閉風(fēng)險(xiǎn)中飄搖從而影響到金融市場的穩(wěn)定，政府應(yīng)當(dāng)遏制住苗頭，對(duì)這類風(fēng)險(xiǎn)提前處理。政府可以在緊急情況下賦予美聯(lián)儲(chǔ)一些權(quán)力，比如說能提供應(yīng)急貸款的權(quán)力。于此同時(shí)必須加強(qiáng)美聯(lián)儲(chǔ)在應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)方面的職責(zé)，從而加強(qiáng)監(jiān)督與管理。
5、提高國際監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)并改善國際間的合作
《白皮書》中提到，在金融市場中，必須對(duì)企業(yè)資本的框架進(jìn)行改革。在國際金融市場中，要不斷加強(qiáng)對(duì)國際金融市場的監(jiān)管,從而提高國際金融監(jiān)管市場的標(biāo)準(zhǔn)。還要對(duì)加強(qiáng)跨國企業(yè)之間的監(jiān)管的合作。
?。ǘ?duì)美國金融監(jiān)管改革的評(píng)價(jià)
1、創(chuàng)新之處
?。?）促使金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營
雖然新的《監(jiān)管法案》在金融監(jiān)管的力度方面有所增強(qiáng)，但是金融行業(yè)的基本利益格局并沒有產(chǎn)生變化，金融行業(yè)產(chǎn)生利益的方式?jīng)]有發(fā)生改變，并且由于此次改革涉及的范圍十分廣泛，一些具體的措施需要市場進(jìn)行相當(dāng)長的時(shí)間去適應(yīng)，在短時(shí)間內(nèi)我們很難看到新的《監(jiān)管法案》帶來的影響，但是從長遠(yuǎn)的角度看，新的《監(jiān)管法案》將使美國的金融機(jī)構(gòu)在更為健康的軌道發(fā)展，這條道路可能是非常嚴(yán)厲和規(guī)范的。甚至在以后的金融市場遇到風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)可能被強(qiáng)行分拆，一些金融機(jī)構(gòu)在市場中對(duì)于嚴(yán)厲的規(guī)范不得不作出調(diào)整，將迫使金融機(jī)構(gòu)減少過多的投機(jī)行為，市場得到優(yōu)化。
（2）有利于金融市場的穩(wěn)定
新法案監(jiān)管的范圍比較廣泛，包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范衍生品交易和金融業(yè)高管薪酬，有利于市場政策的穩(wěn)定性，浙江是對(duì)交易的透明度的增加，這將會(huì)使短期的金融冒險(xiǎn)的行徑得到控制，減少了金融的水分，促進(jìn)了市場的健康發(fā)展。
2、不足之處
改革方案中存在著過度改革與顧此失彼的現(xiàn)象。美國的改革方案是授權(quán)給聯(lián)儲(chǔ)局來負(fù)責(zé)的,但是法案中又規(guī)定了在聯(lián)儲(chǔ)局給予幫助之前又必須要得到財(cái)政部的書面批準(zhǔn),這種做法不經(jīng)很大程度上干擾了聯(lián)儲(chǔ)局的正常的決斷，而且對(duì)聯(lián)儲(chǔ)局的權(quán)力進(jìn)行了削弱。另外,如此大規(guī)模的改革方案,其實(shí)際效果還不確定，需要經(jīng)過實(shí)際的驗(yàn)證和時(shí)間的等待,這也是一個(gè)否定之否定的過程。同時(shí)一個(gè)方案的制定也可能出現(xiàn)相反的結(jié)果,比如說嚴(yán)格的金融監(jiān)管必將帶來市場創(chuàng)新方面的減少，市場靈活性不足等不利因素。
