跨境貿(mào)易 人民幣結(jié)算 貨幣國(guó)際化
引言
我國(guó)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展是一條崎嶇而又漫長(zhǎng)的路。2009年4月8日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議正式?jīng)Q定，在上海和廣州、深圳、珠海、東莞等城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)。這成為人民幣走向國(guó)際化的關(guān)鍵一步。然而在開展試點(diǎn)的初期，結(jié)算規(guī)模并未達(dá)到政府的預(yù)期。截至2009年9月11日人民幣跨境結(jié)算施行兩個(gè)月時(shí)，貿(mào)易結(jié)算量?jī)H為7000萬元人民幣。截至2010年6月，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算交易額終于突破了500億元，逐漸走出了初期的低谷。
開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)是打破美元壟斷地位，推進(jìn)人民幣國(guó)際化的第一步，也是重要的一步。國(guó)家也認(rèn)識(shí)到想要實(shí)現(xiàn)人民幣更深度的國(guó)際化，我們必須走好這一步。
一、開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的意義
跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，是指經(jīng)國(guó)家允許指定的、有條件的企業(yè)在自愿的基礎(chǔ)上以人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易的結(jié)算，商業(yè)銀行在人民銀行規(guī)定的政策范圍內(nèi)，可直接為企業(yè)提供跨境貿(mào)易人民幣相關(guān)結(jié)算服務(wù)。其業(yè)務(wù)種類包括進(jìn)出口信用證、托收、匯款等多種結(jié)算方式。
跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)是一種促進(jìn)人民幣國(guó)際化的業(yè)務(wù)，而一般來講貨幣國(guó)際化益處主要體現(xiàn)在 ：第一，貨幣發(fā)行國(guó)獲得鑄幣稅收益，即憑借發(fā)行特權(quán)所獲得的貨幣面值超過發(fā)行和管理成本的金額。第二，本幣在國(guó)際貿(mào)易結(jié)算和金融清算中大量使用可降低交易成本和匯率風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展。第三，有助于減少外匯儲(chǔ)備、緩解經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡狀況。第四，提高本國(guó)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)水平和競(jìng)爭(zhēng)能力。而對(duì)于業(yè)務(wù)本身來講，主要有一下三個(gè)意義：
第一，幫助企業(yè)降低匯率風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定我國(guó)企業(yè)的出口。近幾年來，隨著人民幣升值腳步的啟動(dòng)，對(duì)于境內(nèi)企業(yè)來說，由于匯率變動(dòng)往往會(huì)產(chǎn)生較大的損失。這一問題在出口貿(mào)易型企業(yè)，或是對(duì)外銷售份額較大的企業(yè)中尤其突出。與此同時(shí)，以往很多出口貿(mào)易企業(yè)為了規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，在進(jìn)行結(jié)算時(shí)往往還需要通過銀行進(jìn)行衍生品交易，使用金融工具來鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)。但使用這些衍生產(chǎn)品，如遠(yuǎn)期結(jié)售匯時(shí)，會(huì)產(chǎn)生一筆不小的交易手續(xù)費(fèi)。直接采用人民幣作為結(jié)算貨幣，企業(yè)也可以減少這一費(fèi)用的支出。
第二，對(duì)我國(guó)企業(yè)貿(mào)易結(jié)算費(fèi)用的節(jié)約作用。是節(jié)省企業(yè)進(jìn)行外幣衍生產(chǎn)品交易的有關(guān)
費(fèi)用。當(dāng)企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易中以非本幣進(jìn)行結(jié)算時(shí)，通常為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)而委托銀行進(jìn)行外匯衍生產(chǎn)品交易。根據(jù)測(cè)算，委托銀行進(jìn)行外匯衍生產(chǎn)品交易約占企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的2～3%。若人民幣用于國(guó)際結(jié)算，我國(guó)企業(yè)為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)所承擔(dān)的外匯衍生交易費(fèi)用即可消除。二是節(jié)省兩次匯兌所引起的財(cái)務(wù)成本。我國(guó)周邊國(guó)家和地區(qū)與我國(guó)之間的貿(mào)易大都采用美元結(jié)算，對(duì)貿(mào)易雙方來說，存在著各自貨幣兌換為美元再進(jìn)行結(jié)算的兩次兌換成本，企業(yè)購(gòu)匯結(jié)匯存在相應(yīng)的匯兌損失。若人民幣可用于國(guó)際結(jié)算則可減少其中一次兌換并節(jié)省有關(guān)費(fèi)用，則可幫助企業(yè)有效規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，有利于企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易和投資中實(shí)現(xiàn)匯率風(fēng)險(xiǎn)最小化。
第三，減少我國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的壓力。截至2012年一季度，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額已達(dá)
32557億美元，并不斷以每年約3000億美元的速度增長(zhǎng)。推動(dòng)人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算后，我國(guó)部貿(mào)易順差將體現(xiàn)為人民幣，這既可抑制外匯儲(chǔ)備過快增長(zhǎng)，又能降低因匯率升值造成的外匯儲(chǔ)備損失。
二、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展?fàn)顩r
近年來，人民銀行會(huì)同有關(guān)部門積極推動(dòng)跨境人民幣業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣“走出去”，跨境人民幣業(yè)務(wù)取得突破性進(jìn)展。主要進(jìn)展如下：
?。ㄒ唬┛缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)范圍及業(yè)務(wù)種類不斷擴(kuò)大，結(jié)算量不斷提高
今年以來，跨境貿(mào)易和投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量明顯增加。央行統(tǒng)計(jì)顯示，第一季度，銀行累計(jì)辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)5804億元，同比增長(zhǎng)61%。其中，貨物貿(mào)易結(jié)算金額4165.7億元，服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項(xiàng)目出口結(jié)算金額1638.3億元。第一季度，銀行累計(jì)辦理跨境直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)498.7億元。其中，對(duì)外直接投資結(jié)算金額28.7億元，外商直接投資結(jié)算金額470.0億元。圖1為2010年一月至2012年3月的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)結(jié)算量。從圖中我們可以看到以人民幣結(jié)算的跨境貿(mào)易交易額在近兩年增長(zhǎng)十分迅速。
（二）國(guó)際貨幣合作進(jìn)一步深化
2012年3月，中國(guó)人民銀行會(huì)同相關(guān)部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于出口貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算企業(yè)管理有關(guān)問題的通知》，通知中提出樂所有具有進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)資格的企業(yè)均可開展出口貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。至此，中國(guó)從事進(jìn)出口貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、其他經(jīng)常項(xiàng)目的企業(yè)均可選擇以人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)、結(jié)算和支付。
為配合跨境結(jié)算業(yè)務(wù)開展，央行還與多個(gè)國(guó)家簽署了雙邊本幣互換協(xié)議，增加國(guó)外人民幣存量，為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算創(chuàng)造了有利條件。據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2008年底至今，貨幣互換規(guī)模總計(jì)高達(dá)21162億元人民幣。今年以來，央行又先后與阿聯(lián)酋、馬來西亞、土耳其、蒙古、澳大利亞等國(guó)的中央銀行簽署了貨幣互換協(xié)議，總金額達(dá)3500億元人民幣。
三、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)面臨的主要問題與解決途徑
跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)從2009年7月到現(xiàn)在取得這么快的進(jìn)展，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出于當(dāng)時(shí)政策設(shè)計(jì)者的設(shè)想。然而與之同時(shí)在業(yè)務(wù)的發(fā)展過程中也面臨著一系列問題。
首先，盡管人民幣跨境業(yè)務(wù)取得了初步進(jìn)展，但是人民幣結(jié)算總額相較貿(mào)易總額所占比重仍然偏小。目前，以人民幣結(jié)算的進(jìn)出口量約占我國(guó)進(jìn)出口總量的7%，跨境人民幣業(yè)務(wù)和境外人民幣存量的規(guī)模都還有很大增長(zhǎng)空間。限制人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的根本原因還是人民幣資本項(xiàng)目不可完全自由兌換、境外人民幣來源不足和投資渠道單一限制了人民幣的國(guó)際化。
