摘 要：
關鍵詞：
一、文獻綜述
經過多年的研究發(fā)展，K線、均線、成交量已經成為證券、期貨等金融市場的三大技術因素，現在運用的大量的交易方法無一不涉及到這些技術因素，而這三大技術因素可以發(fā)展出四個問題：
1、K線與K線的形態(tài)與位置關系，這實際上就是K線技術——金融交易必備而又最難掌握的技術。關于這方面的著作有很 多，其中比較有影響力的有史蒂夫•尼森的《陰線陽線》和《股票K線戰(zhàn)法》。K線圖形揭示了多空力量對比的強弱及其何時延續(xù)、何時逆轉，這是K線技術的使命與價值所在。
2、K線與均線的形態(tài)與位置關系。即使同樣的K線組合，出現在和均線族不同的相對位置，其涵義也是完全不同，甚至截然相反的。唐能通的《短線是銀》在這方面做了有益地探討。
3、均線與均線的形態(tài)與位置關系。美國投資專家葛南維創(chuàng)造的《均線八項法則》可謂其中的精華，歷來的平均線使用者無不視其為技術分析中的至寶，而移動平均線也因為它，淋漓盡致地發(fā)揮了道•瓊斯理論的精神所在。
4、成交量、持倉量技術
任何單一的技術都難成氣候。成交量、持倉量技術技術也是如此，它必須和K線技術、均線技術聯合作戰(zhàn)才能取得良好的戰(zhàn)績。成交量、持倉量的變化是極富規(guī)律性的。成交量的技術信號對于做多交易來講是極其重要的。做空交易因為缺乏成交量技術的支持，成功率相應地下降不少。
本文重點論述的波段交易，就是在依據前人所做的大量研究，緊緊依靠K線、均線、成交量三大技術因素的基礎上發(fā)展起來的，現在被廣泛地運用于期貨交易實戰(zhàn)中，成為了金融市場，尤其是期貨市場最為主要的交易方法之一。
二、三種交易方法的比較
根據持倉時間長短與所采用的K線圖表周期長短之不同，金融交易可以劃分為三種：1、宏觀（趨勢）交易，2、微觀（日內）交易，3、介于前兩者之間的波段交易。宏觀交易專門捕捉大級別的趨勢運動，即整個市場是牛市還是熊市。宏觀交易所依據的K線圖表有三張，分別是月線圖、周線圖和日線圖。月線圖是其最長時間周期的分析圖表，日線圖是其最短時間周期的分析圖表。但當大級別的牛市或熊市都不可能很快展開時，運用日內交易獲取持續(xù)穩(wěn)定的盈利就成為了一種得力的交易方法。
所謂日內交易，就是專門用來對付那些盤整行情的武器。日內交易的實戰(zhàn)能力強大，盈利空間廣闊，具有絕對不容忽視的價值。通過日內交易每天盈利5%-10%是輕而易舉之事，每月翻番、年盈利十倍也完全可行。這對于小資金做成大資金意義重大，這是日內交易的優(yōu)點。缺點是無法容納大資金。具體說就是當資金量超過50萬元的時候，日內交易開始變得笨拙；當資金量超過100萬元的時候，更加吃力。日內交易依賴于3/5/10分鐘K線圖來判斷趨勢。
在期貨交易中還有一種中等時間周期的交易行為，它既不同于宏觀交易，也不同于微觀交易，而是介于兩者之間，稱為波段交易。波段交易主要依賴30/60/180分鐘K線圖。宏觀交易，倉位經常隔夜，微觀交易，倉位基本不隔夜，波段交易要立足于日內交易，每天收盤前評估盤面，決定倉位是否隔夜。簡單地說，如果30分鐘K線圖走勢良好，例如處于以“標志性K線”（參見投資家1973所著《金融交易學》，上海財經大學出版社有限公司出版，ISBN: 9787564207199）剛剛突破的位置，則堅決持倉隔夜，因為對于做多短期的上升趨勢來講，大部分利潤都出現在早上跳高開盤的一瞬間。相應的，對于做空短期的下降趨勢來講，大部分利潤都出現在早上跳低開盤的一瞬間。要想抓住這些利潤，就必須持倉隔夜，日內交易是做不到這一點的。
三、波段交易實例
波段交易既吸取了宏觀趨勢交易和日內交易的優(yōu)點，又避免了它們的缺點。具體說來，在無趨勢行情中（例如暴跌之后的“橫盤＋反彈”行情，或暴漲之后的“橫盤＋陰跌”行情），全天大部分價格波動空間都是在早上開盤后一瞬間通過跳空來完成的，持倉不隔夜就享受不到這些暴利。例如：滬鋁0903合約2009年1月6日收市價格是12130。大部分投資者此前較早的時候就是以這個價位介入做多的，期間最高價格曾經到過12240，但由于期待更大的行情和更大的利潤，沒有及時落袋為安，而后來的回落走勢又顯得太快，最終逼使很多投資者以成本價清倉出局。但是次日的跳空高開和一根幅度高達2.3%的大陽線卻使這部分“理性”的投資者痛失至少15%的利潤。但是如果他們早點注意到下面這張圖，或許就會毫不猶豫地持倉過夜：
這是該品種的30分鐘K線圖。從這張30分鐘K線圖可以發(fā)現前面跳空缺口上方的一顆“流星線”的高點是12040元，之后又回補了缺口，然后剛剛創(chuàng)新高，且距離缺口前面的“標志性K線”不算太遠，從該“標志性K線”算起的這個波段長度還不夠，K線相對于60單位均線的正乖離還不算太夸張，尤其重要的是，外盤倫敦鋁當晚收陽線，國內有色金屬的領頭羊——銅巨量封死漲停板，而鋁漲幅嚴重不足，所有這一切都支持繼續(xù)做多、都支持持倉隔夜。于是，以30分鐘K線圖為依據的波段交易的優(yōu)勢就凸顯出來了。
