林志華①
中圖分類號(hào)：F231 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1003－0743（2003）08-0052-01
具備一定規(guī)模的醫(yī)院，一般具有技術(shù)密集型和資金密集型的特點(diǎn)，醫(yī)療設(shè)備在總資產(chǎn)中占有重要的比重。隨著新技術(shù)的不斷運(yùn)用，新的醫(yī)療項(xiàng)目不斷開展，先進(jìn)的醫(yī)療設(shè)備不斷涌現(xiàn)，以及醫(yī)療市場(chǎng)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)，使得醫(yī)療設(shè)備的更新越來(lái)越快。醫(yī)療設(shè)備的購(gòu)置，往往投資大，影響期限長(zhǎng)，具有不可逆轉(zhuǎn)性。因此，在可行性論證時(shí)，全面分析，謹(jǐn)慎從事，科學(xué)決策是非常重要的。由于受傳統(tǒng)決策習(xí)慣的影響，縣級(jí)醫(yī)院在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效益方面的論證時(shí)，往往注意資金靜態(tài)的投入和收回，忽視購(gòu)置資金的時(shí)間價(jià)值，特別在可支配資金有限和大量使用各種借貸資金的情況下，這是應(yīng)該予以重視的。
?。薄∝泿艜r(shí)間價(jià)值的計(jì)算 購(gòu)置資金的占用是有成本的，使用資金時(shí)，除考慮本金外，還必須考慮資金利息的因素，也就是要從資金成本的角度計(jì)算貨幣的時(shí)間價(jià)值。所以，在長(zhǎng)期投資決策中，廣泛應(yīng)用“復(fù)利終值”、“復(fù)利現(xiàn)值”、“年金終值”、“年金現(xiàn)值”等有關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值的概念，對(duì)于正確計(jì)算投資回收期、投資報(bào)酬率等是十分重要的。本文僅以復(fù)利現(xiàn)值的應(yīng)用看其對(duì)投資論證的影響。
復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算公式：
設(shè)：現(xiàn)值為Ｐ，利率為ｉ，Ｆ為ｎ期末的終值
因此：Ｐ＝Ｆ·１／（１＋１）ｎ
根據(jù)以上公式，假定在年利率為８％時(shí)，某醫(yī)療設(shè)備在第三年獲得純收益２萬(wàn)元，其復(fù)利現(xiàn)值Ｐ則為１５ ８８０元。
２ 貨幣時(shí)間價(jià)值在投資決策時(shí)的應(yīng)用 首先，計(jì)算貨幣時(shí)間價(jià)值可以幫助我們更加準(zhǔn)確地計(jì)算擬購(gòu)設(shè)備的投資回收期，舉例說(shuō)明如下：
某醫(yī)院計(jì)劃用銀行貸款９０萬(wàn)元購(gòu)入１臺(tái)彩超診斷儀，年利率為８％，假定每年現(xiàn)金凈回流量均為２０萬(wàn)元，投資回收期為：(１)不計(jì)資金時(shí)間價(jià)值的靜態(tài)回收期＝９０萬(wàn)元／２０萬(wàn)元＝４．５(年)。(２)計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值的動(dòng)態(tài)回收期＝５．８(年)。表１中貼現(xiàn)系數(shù)據(jù)前述公式而得。
表１ 資金時(shí)間價(jià)值動(dòng)態(tài)回收期元
據(jù)此可以看出，是否考慮資金成本，對(duì)投資回收期的計(jì)算結(jié)果具有重要影響，只有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，才能為醫(yī)療設(shè)備購(gòu)置時(shí)的經(jīng)濟(jì)效益論證產(chǎn)生正確的影響。通過(guò)貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算的靈活運(yùn)用，可以幫助確定某種醫(yī)療設(shè)備在經(jīng)濟(jì)效益上是否可行，可以從互斥的購(gòu)置方案中選優(yōu)，也可以幫助確定某大型醫(yī)療設(shè)備是大修還是更新，等等。
