[摘要]資本的日益發(fā)達和企業(yè)管理的不斷規(guī)范使的地位日顯重要，高級財務(wù)管理的理論體系應(yīng)運而生。本文試圖概括性地提出高級財務(wù)的背景和基本框架，探尋現(xiàn)代財務(wù)管理的發(fā)展方向和理論脈絡(luò)。本文認為學(xué)科整合、體系創(chuàng)新和過程導(dǎo)向是架構(gòu)高級財務(wù)管理理論的基本。
[關(guān)鍵詞]高級財務(wù)管理 整體價值管理 過程導(dǎo)向
一、問題的提出
“財務(wù)管理是企業(yè)管理的中心”已經(jīng)成為架構(gòu)企業(yè)管理體系的基本理念?！柏攧?wù)管理”已經(jīng)被國家部單獨列為新的專業(yè)目錄，開設(shè) “財務(wù)管理”專業(yè)是近年來各高等財經(jīng)院校包括綜合性大學(xué)里學(xué)科專業(yè)調(diào)整的“時尚”。然而，財務(wù)理論的發(fā)展與創(chuàng)新似乎與這種現(xiàn)實要求極不相稱。翻開現(xiàn)有的財務(wù)教材，不難發(fā)現(xiàn)這些教材主要闡述財務(wù)管理基本理論與方法，或者以公司制企業(yè)尤其是為分析對象，重點以、和股利分配為內(nèi)容來介紹企業(yè)財務(wù)管理的一般性問題，這些應(yīng)該屬于財務(wù)原理或“中級”財務(wù)管理的范疇。我們也同時感到這個層面上的內(nèi)容相對比較成熟，已有一定的系統(tǒng)性和完整性。然而，在理論上，財務(wù)管理理論體系如何向更高級的層次上發(fā)展；在學(xué)科建設(shè)方面，財務(wù)管理專業(yè)的課程體系也不能總是停留在 “中級”財務(wù)管，必須進一步完善；在實踐上，僅僅以融資、投資和股利分配為內(nèi)容的財務(wù)管理結(jié)構(gòu)與萬法的局限性是明顯的，切實致力于企業(yè)內(nèi)部管理效率的提高和競爭能力的增強是非常必要的。這些需求就產(chǎn)生了所謂的“高級財務(wù)管理”的理論問題。
二、對高級財務(wù)管理的界定
（一）目前理論界的觀點。要構(gòu)建高級財務(wù)管理理論框架，首先面臨的一個問題就是對高級財務(wù)本身的界定問題，即何為高級財務(wù)管理，它與現(xiàn)行的一般或“中級”財務(wù)管理理論有何區(qū)別？所謂“高級”應(yīng)如何體現(xiàn)呢？對于這一基本問題，現(xiàn)有文獻 （包括專門討論高級財務(wù)管理的書籍）基本沒有涉及。目前國內(nèi)出版的各種 《高級》教材大都認為高級會計是對原有財務(wù)會計內(nèi)容進行橫向補充、縱向延伸的一種以新出現(xiàn)的特殊業(yè)務(wù)為主的會計。與此不同的則是科普蘭在其 《高級》中所隱含的“高級”的內(nèi)容。他是將管理會計放在了企業(yè)的集權(quán)、分權(quán)體制中，委托代理契約中進行與企業(yè)組織、管理過程相融合的研究。這里的“高級”不再是內(nèi)容上的增補，而是實現(xiàn)管理會計管理機能的飛躍。不過，現(xiàn)在無論是高級會計，還是高級管理會計，似乎都是一些 “特殊業(yè)務(wù)”或者 “專門問題”的羅列，缺乏將這些內(nèi)容連接起來的一條主線，整體性與連貫性不理想，這可以說是理論研究與學(xué)科建設(shè)上的遺憾。
?。ǘ┪覀兊挠^點。上述兩種關(guān)于“高級”的觀屯，葵們認同《高級管理會計》所體現(xiàn)的“高級”的思想。初級、中級和高級的區(qū)別應(yīng)該是不同層面的差異。我們將目前的財務(wù)管理理論稱為中級財務(wù)管理理論，其主要特點可以說是就財務(wù)論財務(wù)，即忽略組織背景來研究財務(wù)資源的有效配置問題，其基本變量完全局限于、收益和風(fēng)險。由于不考慮組織所面對的內(nèi)外部環(huán)境，面對市場的計劃和決策后的控制和評價問題也就被淡化，中級財務(wù)管理將管理過程幾乎集中到了決策這個環(huán)節(jié)上。
實際上，管理是一個過程[3]，它包含著為完成目標而進行的一系列行動，即組織、計劃、控制、評價等，而且這些行動主要涉及到人和人之間的關(guān)系，具有鮮明的社會性。財務(wù)管理作為一項以價值為軸心，價值最大化為目標，具有綜合性的職能管理自然也應(yīng)體現(xiàn)其社會過程的性質(zhì)。因此，我們認為所謂高級財務(wù)管理理論就是要就管理來論財務(wù)，體現(xiàn)財務(wù)管理的社會過程，立足于組織結(jié)構(gòu)和治理環(huán)境，從實現(xiàn)目標，提高其核心競爭能力的角度栓釋財務(wù)管理功能。
三、高級財務(wù)管理理論框架
?。ㄒ唬└呒壺攧?wù)管理的“過程”。當(dāng)然，高級財務(wù)管理中的“高級”應(yīng)該是一個相對的概念，它所蘊含的具體內(nèi)容是隨著管理科學(xué)的發(fā)展，更新更復(fù)雜的管理過程及其財務(wù)事項的出現(xiàn)而不斷變化的，但是它決不是雜亂無章的理論堆積，也應(yīng)該擁有自身的邏輯主線和思想體系，并遵循財務(wù)管理的基本原理和固有方法，與現(xiàn)有的“中級”財務(wù)管理相互補充，共同構(gòu)成完整的財務(wù)管理學(xué)科與理論體系。
據(jù)此，我們設(shè)計的高級財務(wù)理論框架如下圖所示： （略）
我們認為高級財務(wù)管理理論研究的起點是企業(yè)組織，不同的企業(yè)組織形式?jīng)Q定著財務(wù)目標和財務(wù)主體。財務(wù)目標為財務(wù)管理過程提供了技術(shù)標準和方向，而依據(jù)治理結(jié)構(gòu)劃分的分層財務(wù)主體則為處于管理過程核心的人提供了行為導(dǎo)向和規(guī)范，或日“游戲規(guī)則”。這是財務(wù)管理過程展開的兩個必要前提，即既要知道目標也要知道規(guī)則。依據(jù)財務(wù)目標，在分層管理的框架內(nèi)確定能夠有效實現(xiàn)目標的財務(wù)戰(zhàn)略，然后用財務(wù)預(yù)算將財務(wù)戰(zhàn)略與日常經(jīng)營管理連接起來。在預(yù)算實施的過程中，結(jié)合集權(quán)與分權(quán)體制的選擇對過程進行相應(yīng)的風(fēng)險預(yù)警和效率控制。最后是以預(yù)算為主要標準，對經(jīng)營業(yè)績和戰(zhàn)略的完成情況進行財務(wù)評價。評價后的一個可能的結(jié)果超越商品經(jīng)營的限制，實施促進或加速戰(zhàn)略目標實現(xiàn)的重組計劃，進而進入新一輪的更具競爭優(yōu)勢的商品經(jīng)營管理。
?。ǘ└呒壺攧?wù)管理理論的內(nèi)容分析。
1.企業(yè)組織與財務(wù)管理理論。財務(wù)管理的基礎(chǔ)是企業(yè)組織形式，企業(yè)組織性質(zhì)和特點決定企業(yè)目標及其相應(yīng)的財務(wù)目標。高級財務(wù)管理理論擺脫股份公司革一單一財務(wù)主體，同時關(guān)注非公司制企業(yè)、中小企業(yè)的特殊財務(wù)問題，還要研究多層組織結(jié)構(gòu) （集團制）的與財務(wù)評價問題。包括延續(xù)了近百年的垂直一體化層級結(jié)構(gòu)在逐漸的被淡化，取而代志的是一種扁平的，以“作業(yè)”、“流程”為中心，由合作小組組成的動態(tài)結(jié)構(gòu)。這些都需要創(chuàng)新的財務(wù)理論進行評估并與之相互適應(yīng)。
2.財務(wù)價值目標理論。財務(wù)目標是能確定財務(wù)管理主體的行為目標和準則，在多種財務(wù)目標取向中，我們認為企業(yè)整體價值最大化目標是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)目標的最好表達。由此提出的有關(guān)企業(yè)整體價值的基本命題包括：①企業(yè)價值不僅僅是股東財富的價值，而是考慮了股東在內(nèi)的企業(yè)所有的利益相關(guān)者，包括股東、債權(quán)人、員工、管理者、客戶、供應(yīng)商、社區(qū)、政府甚至整個社會。一個企業(yè)的價值增加不應(yīng)該僅僅使股東受益，而且應(yīng)該便所有的利益相關(guān)者獲利。只有當(dāng)所有的利益相關(guān)者的權(quán)益得到保證并不斷增長時，企業(yè)經(jīng)營才是有效率的和成功的。所以有人說：“作為一種責(zé)任和利潤分擔(dān)機制，公司財務(wù)管理既要投資者確保不被排除在企業(yè)利害關(guān)系人之外，又不至于損害其它利害關(guān)系人的利益。對于投資者和其他外部人士來說，財務(wù)責(zé)任乃是關(guān)鍵之所在”。②企業(yè)整體價值的概念強調(diào)的不僅僅是財務(wù)的價值，而是在組織結(jié)構(gòu)、財務(wù)、采購、生產(chǎn)、技術(shù)、市場、資源、產(chǎn)權(quán)運作等各方面整合的結(jié)果。③企業(yè)整體價值的概念，不是基于已經(jīng)獲得的市場份額和利潤數(shù)據(jù)，而是基于與適度風(fēng)險相匹配的已經(jīng)獲得和可能獲得的現(xiàn)金流量。④企業(yè)整體價值有多種表現(xiàn)形式，但是市場價值是最主要的形式，所以現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)必須密切關(guān)注資本市場或產(chǎn)權(quán)市場，企業(yè)只有從內(nèi)部和外部兩個方面下手才能提高企業(yè)整體價值。現(xiàn)代企業(yè)廣泛存在的代理關(guān)系、各主體的利益偏差以及信息的不對稱分布，使現(xiàn)實中企業(yè)整體價值的形成表現(xiàn)為一個矛盾不斷協(xié)調(diào)、利益不斷整合的過程。整合的機制包括內(nèi)部的治理結(jié)構(gòu)和外部的資本市場、經(jīng)理市場、接管市場。
