摘要：創(chuàng)設(shè)有效情境可以有效地提高學生的學習興趣，激發(fā)他們的學習動機，從而極大地提高課堂教學效率。本文結(jié)合自身教學實踐，探索財務管理課堂教學中有效情景創(chuàng)設(shè)。
關(guān)鍵詞：財務管理 課堂教學 有效情境 實踐探索
情境教學法是指教師運用各種教學手段和工具再現(xiàn)課程中所講述的知識內(nèi)容，能夠使學生產(chǎn)生“觸景生情”的一種教學活動?？梢跃C合運用角色扮演法、項目教學法和模擬現(xiàn)實法等各種方法，運用多媒體、網(wǎng)絡資源、虛擬現(xiàn)實等創(chuàng)設(shè)情境，使其盡可能地逼近現(xiàn)實。在財務管理教學中，教師創(chuàng)設(shè)有效情境需要模擬一個情境相近的、現(xiàn)實相同的一個虛擬公司，為學生提供和展開與現(xiàn)實問題相類似的探索知識的平臺，通過實際操作領(lǐng)會相關(guān)理論知識的運用，使學生在學習過程中由感性認識上升到理性認識，能讓學生保持樂知者的角色，誘發(fā)學生學習知識的興趣，達到相關(guān)知識的有效記憶及正確的理解和運用，進而達到培養(yǎng)學生思維能力和創(chuàng)新能力的目的。
一、創(chuàng)設(shè)課堂有效情景的實證內(nèi)容
本次課堂教學采用多媒體、網(wǎng)絡資源、虛擬現(xiàn)實等創(chuàng)設(shè)情境的形式組織，教學內(nèi)容：籌資管理；教學案例：ABC股份有限公司需300萬元投資項目資金。為此，總經(jīng)理王某召集各部門經(jīng)理、專家學者討論由財務處提供的籌資項目的策劃書，進行可行性研究和評價，并報請董事會審批。
二、創(chuàng)設(shè)課堂有效情景的實證分析
在多媒體上首先出現(xiàn)了ABC股份有限公司廠區(qū)生產(chǎn)景象，然后推出2012年企業(yè)籌資項目的策劃書。
企業(yè)籌資項目的策劃書
一、項目簡單描述（目的、意義、內(nèi)容、運作方式）；二、市場目標概述；三、項目優(yōu)勢及特點簡介；四、利潤來源簡析；五、投資和預算；六、融資方案（資金籌措及投資方式）；七、財務分析
通過觀看多媒體畫面，把學生引入與課堂有關(guān)的情境中，讓學生“身臨其境”進入角色，從而誘發(fā)學生的學習興趣，達到相關(guān)知識的有效記憶。
（一）虛擬現(xiàn)實創(chuàng)設(shè)情境，學生制定出企業(yè)籌資項目的策劃書
請學生思考：（1）假如你經(jīng)營一個企業(yè)，你會從哪些渠道采取什么方式籌集企業(yè)經(jīng)營所需資金？（2）目前在我國有哪些籌資的渠道和方式？對這些渠道和方式我們該如何作出選擇？
教師向?qū)W生提出問題，并要求學生回答ABC股份有限公司籌資項目策劃書的內(nèi)容有哪些？課后讓學生分組討論并制定企業(yè)籌資項目的策劃書。教師對ABC企業(yè)籌資項目策劃書中第六點融資方案進行重點講授，并使用多媒體鏈接：企業(yè)籌資目的、籌資原則、籌資渠道與方式的具體內(nèi)容，使學生明確其內(nèi)容。
（二）對話創(chuàng)設(shè)情景
總經(jīng)理王某召集各部門經(jīng)理、專家學者根據(jù)財務處提出的籌資備選方案，進行籌資方案的研究，在總經(jīng)理會議室進行激烈的討論及論證：
1.生產(chǎn)副總李某發(fā)言：企業(yè)可以向銀行、非金融機構(gòu)借款以滿足廠房改造項目的需要。這一方式手續(xù)簡便，企業(yè)可以在較短時間內(nèi)取得所需的資金。但企業(yè)需要負擔固定利息，到期必須還本歸息，如果企業(yè)不能合理安排還貸資金就會引起企業(yè)財務狀況的惡化。
教師點評：企業(yè)在制定借入資本決策時，必須充分估計預期的利潤和增加的風險，在二者之間權(quán)衡利害得失，作出正確決策。公司采用舉債經(jīng)營的方式，以有限的資本、付出有限的代價而取得對企業(yè)的控制權(quán)，并且可以得到舉債經(jīng)營的杠桿利益。
2.財務副總經(jīng)理張某反對：借款籌資主要是向金融機構(gòu)進行融資，其成本主要是支付的利息。對企業(yè)來講，借款籌資具有一定的抵稅作用，即企業(yè)歸還利息后，利潤有所減少，所得稅稅負將有所下降。特別是稅前還貸政策，其本質(zhì)就是用財政的錢還貸款，企業(yè)的實際稅負更是大大降低。因此，利用貸款是企業(yè)減輕稅負、合理避稅的一個很重要的途徑。
多媒體上出現(xiàn)財務副總經(jīng)理張某演算：
ABC股份有限公司取得5年期的長期借款300萬元，年利率為10%，籌資費用率為0.2%，企業(yè)所得稅稅率25%，那么該項借款的資金成本率為：
K1=[年利率×（1-所得稅率）]/（1-手續(xù)費率）×100%=[10%×（1-25%）]/（1-0.2%）=0.94%
教師點評：雖然借款籌資所支付的利息支出，具有一定的抵稅作用，當全部資本利潤率高于借款利息率時，負債比例越大越好，反之，則不宜過多負債。
3.金融專家劉某認為：雖然企業(yè)可以通過向金融機構(gòu)融資，其利息在稅前沖減企業(yè)利潤，從而減輕企業(yè)所得稅稅負，但向銀行等金融機構(gòu)借款進行籌資、籌劃的空間不大，有條件的企業(yè)還可以通過發(fā)行債券進行籌資。但債券融資需要依照法定程序發(fā)行。
多媒體上出現(xiàn)金融專家劉某演算：
ABC股份有限公司發(fā)行面值總面額為300萬元5年期債券，票面利率為10%，發(fā)行費用率為3%，則該項債券的資金成本率為：
Kb=[年利息×（1-所得稅）]/ [債券籌資總額×（1-手續(xù)費率）]×100%=I（1-T）/L（1-f）×100%=7.73%
教師點評：債券籌資的成本要比股票籌資的成本低，能發(fā)揮財務杠桿作用，但籌資風險高，必須符合《公司法》、《證券法》規(guī)定的有關(guān)條件等。
4.財務學者楊某：雖然向金融機構(gòu)進行融資借款籌資或發(fā)行債券進行籌資，有一定的抵稅作用，但到期必須還本歸息，財務風險較大，還可以發(fā)行股票籌資方案。普通股不需要還本，股息也不需要定期定額支付，因此風險很低。但采取這一方式籌資會引起原有股東控制權(quán)的分散。
多媒體上出現(xiàn)財務學者楊某演算：
ABC公司發(fā)行普通股100萬股，每股面值1元，發(fā)行價為每股3元，籌資費用率為2%，預計第一年普通股股利每股0.10元。以后每年增長5%。計算該普通股成本：
Kb=[D×V0（1- f）]+g =100×0.1/[100×3×（1-2%）]+5%=8.27%
教師點評：股票籌資沒有固定的股息負擔，也不用償還股金，但籌資成本較高，容易分散控制權(quán)，也容易被惡意收購。
5.總經(jīng)理王某：通過測算長期借款、發(fā)行債券或發(fā)行股票的籌資成本，股票最高，長期借款最低，但是，我公司目前資金結(jié)構(gòu)為：總資金1 000萬元，其中債務資金400萬元（年利息40萬元）；普通股資金600萬元（600萬股，面值1元，市價5元）。我們新投資項目，需要追加籌資300萬元，根據(jù)財務人員測算，追加籌資后銷售額可望達到1 200萬元，變動成本率60%，固定成本為200萬元，所得稅率25%,不考慮籌資費用因素。那我們新增獲利是：
多媒體上出現(xiàn)副總經(jīng)理張某演算：
息稅前利潤=銷售收入總額-變動成本總額-固定成本=1 200-1 200×60%-200=280（萬元）
教師點評：資金結(jié)構(gòu)包括全部債務與股東權(quán)益的構(gòu)成比率，不同的資金結(jié)構(gòu)會給企業(yè)帶來不同的后果。企業(yè)利用債務資金進行舉債經(jīng)營具有雙重作用，既可以發(fā)揮財務杠桿效應，也可能帶來財務風險。因此企業(yè)必須權(quán)衡財務風險和資金成本的關(guān)系，確定最佳的資金結(jié)構(gòu)。也就是能夠提高股權(quán)收益或降低資金成本，最終目的是提升企業(yè)價值。
（三）由董事長鄭某及董事會成員對該策劃書進行評價，分析其合理性、可行性
1.總經(jīng)理王某：通過總經(jīng)理辦公會議討論論證，我公司新投資項目，需要追加籌資300萬元，有兩種籌資方案：甲方案，向銀行取得長期借款300萬元，利息率16%；乙方案，增發(fā)普通股100萬股，每股發(fā)行價3元。根據(jù)財務人員測算息稅前利潤（EBIT）280萬元，請董事長及董事會成員進行評價：
多媒體上出現(xiàn)總經(jīng)理王某演算：
（■-40）×（1-25%）/（600+100）
=（■-40-48）×（1-25%）/600
■=376（萬元）
這里，EBIT為376萬元是兩個籌資方案的每股收益無差別點。在此點上，兩個方案的每股收益相等，均為0.36元。
當企業(yè)預期獲利280萬元，低于無差別點376萬元，應當采用財務風險較小的乙方案，即增發(fā)普通股方案。乙方案的EPS為0.19元。
當企業(yè)預期預期獲利280萬元，高于無差別點376萬元，應當采用財務風險較大的甲方案，即銀行取得長期借款方案。甲方案的EPS為0.257元。
2.董事長鄭某：經(jīng)董事討論并議定，企業(yè)在籌資時應對籌資成本、財務風險和經(jīng)營利潤綜合考慮，并要善于將股權(quán)籌資和債務籌資結(jié)合使用，選擇最佳結(jié)合點。隨著借貸籌資額的增加，企業(yè)的每股凈利也隨著增加。但同時隨著借貸籌資額的增加，企業(yè)經(jīng)營的風險也會增加。企業(yè)通過股票籌資獲得的節(jié)稅收益雖然非常有限，但通過發(fā)行股票籌得的資金不需要償還，可被企業(yè)長期占用。因此，考慮到我公司目前資金結(jié)構(gòu)及我公司的未來盈利能力，經(jīng)董事會決定以發(fā)行股票籌資方式籌資300萬元，望王總經(jīng)理負責組織實施。
教師點評：對本次課堂做了總結(jié)性發(fā)言，請同學們課后思考：ABC股份有限公司為什么要采用發(fā)行股票籌資方式？股權(quán)籌資有什么優(yōu)缺點？
三、創(chuàng)設(shè)課堂有效情景的思考
課堂有效情景的創(chuàng)設(shè)，要針對教學目標和教學內(nèi)容，讓學生全身心地投入到有效情境中，啟迪學生認知，才能達到教學內(nèi)容與教學情境和諧統(tǒng)一；課堂有效情景的創(chuàng)設(shè)，要與學生的智力和知識水平相適應，才能有效地鍛煉學生的思維能力、創(chuàng)造能力，提高學生學習積極性，提高課堂的教學效果，培養(yǎng)和提高學生綜合素質(zhì)；課堂有效情景的創(chuàng)設(shè)，選準新知識的切入點是關(guān)鍵，要有一定的梯度，承前啟后，要有連續(xù)性，能引起學生的注意和良好的情感體驗?？傊?，教學實踐使我深深體會到，教師在課堂教學中創(chuàng)設(shè)有有效情景，應努力挖掘?qū)W習內(nèi)容所蘊涵的創(chuàng)造性因素，把握學生個性方面的素質(zhì)和水平，營造有利于學生綜合素質(zhì)發(fā)展的情景，才能真正達到激發(fā)學生學習主動性和提高教學效果的目的。正如孔子所說：“知之者不如好之者，好之者不如樂之者?！盝
（注：本文系江蘇省職業(yè)教育教學改革研究課題“財務管理項目課程課堂開發(fā)與實施的研究”，項目編號：zyc62；課題主持人：鄭丙金）
