摘 要：自從1997年亞洲金融危機及2008年次貸危機以來，興起了對鞏固經濟和金融風險管理的研究熱潮。本文針對我國的金融風險，結合我國的實際情況，提出了我國宏觀調控政策今后的走向。
關鍵詞：金融機構；金融風險；宏觀調控
由于1997年東南亞金融危機的影響，我國經濟經歷了好幾年的通貨緊縮，但從2003年下半年以來，我國經濟逐步回暖，進入增長周期上升階段，投資、消費及進出口出現(xiàn)了全面擴張，在經歷了2008年美國次貸危機所引發(fā)的經濟陣痛后，目前我國的經濟形勢總體來說還是很不錯的，但也仍存在著許多問題和矛盾，尤其是金融機構存在著嚴重的金融風險，處理不當就會引發(fā)金融危機。
金融業(yè)是一個特殊的高風險行業(yè)，金融風險是一種未來的不確定性。加強宏觀調控，促進國民經濟的穩(wěn)健發(fā)展，需要一個相對穩(wěn)定的金融環(huán)境。因此，充分發(fā)揮金融促進經濟增長和調節(jié)經濟結構的作用，綜合協(xié)調貨幣政策與財政政策、產業(yè)政策的關系，健全市場機制，保持經濟增長和信貸增長相適應，同時努力消除社會信用制度不完善、銀行內控機制不健全和資本市場發(fā)展不規(guī)范等因素帶來的金融風險，形成實體經濟與虛擬經濟的良性互動，顯得尤為重要。
一、提高金融機構信息透明度
產生金融危機的原因錯綜復雜，但信息不對稱、人們對于預期的逆轉及人類的有限理性和機會主義傾向，往往對金融危機的爆發(fā)起著關鍵作用，如由擠兌風潮引起的危機，常常是由于不利信息的傳播而導致的集體非理性所引發(fā)的。提高金融機構信息的透明度，增強人們預期的穩(wěn)定性，一方面要求金融機構按時公布其經營內容和經營狀況，以使儲戶和股東明悉，且便于政府監(jiān)督，有利于防范恐慌心理的產生。另一方面要求各國加強金融體系、政策的透明度。因為一國的國際義務是與其利益相對稱的，地區(qū)的合作需要建立在各國利益的基礎上。提高國際間的透明度不僅有利于投資者做出正確的投資決策，而且有利于國際貨幣基金組織監(jiān)督各經濟體的運作狀況。
二、加強金融監(jiān)管
加強金融監(jiān)管包括：(1)完善金融體制，提高金融機構自有資本金充足率，建立金融機構關閉清理制度，降低金融機構自身的脆弱性，提高經營的穩(wěn)健性。(2)推進金融自由化的進程必須與其宏觀控制能力相適應。雖然金融自由化可以促進金融機構改進質量，提高效率，促進資金的有效配置，推動經濟的穩(wěn)定增長，但自由化進程的推進是有一系列條件的，如健全的財政預算體系、金融體制、國內借貸利率的市場化、有彈性的匯率制度及完善的宏觀金融監(jiān)管體系等。自由化進程過快會產生宏觀經濟的劇烈波動。其中尤為要注意的是開放資本市場是一個循序漸進的過程，其順序一般為：政府借款——外國直接投資——允許設立外國金融機構——資本市場開放。(3)重視外債的規(guī)模與結構。利用外資要以直接投資為主，直接投資以生產性投資為主，借入外債以中長期為主。(4)對短期資本的流入及投向要加強管理和監(jiān)測。應把短期資本的數(shù)額控制在可以靈活使用的外匯儲備額以內。當一國尚無條件滿足全面兌換，但又需要吸引外資流入時，可通過外匯管理形成合理的外匯需求。
三、正確選擇匯率制度
在經濟運行中，沒有一種匯率制度具有明顯的優(yōu)越性。浮動匯率制度可以發(fā)揮匯率杠桿對國際收支的自動調節(jié)作用，減少國際經濟波動和外國經濟政策的影響，降低國際游資沖擊的影響。其特點是發(fā)揮“市場修正市場”的作用，讓市場參與者自己承擔風險。但是，匯率頻繁、劇烈的波動會帶來諸多的不確定性問題。固定匯率制給市場提供了一個明確的信號，穩(wěn)定了預期，有利于國際結算與資本的正常流動。其特點是發(fā)揮政府主導市場的作用并承擔市場變化的風險。但在固定匯率制下，市場參與者缺乏抵御風險的意識與能力，容易誘導大量資本的流入、流出。有管理的浮動匯率制雖然兼顧了兩者的優(yōu)點，但這種制度既要固定，又要浮動，在實際操作中難以掌握。因此，重要的是根據(jù)現(xiàn)實經濟運行基本情況，選擇既能促進經濟增長，又具有一定抵御國際金融風險能力的匯率制度[6]。
四、打破不良貸款的惡性循環(huán)
中央政府應積極建立國家財政部門、央行、金融監(jiān)管部門的協(xié)作機制，借鑒跨國銀行的經營模式，綜合考慮地方政府在金融穩(wěn)定中的收益和責任，前瞻性地設計商業(yè)銀行改革方案，促進銀行、保險、證券行業(yè)的協(xié)調發(fā)展，著眼于硬化商業(yè)銀行的預算約束，并激勵商業(yè)銀行硬化國有企業(yè)預算約束，創(chuàng)新宏觀經濟政策的傳導途徑，提高政策的透明度和有效性。
地方政府應強化整體觀念，維護中央政府政策的權威性，積極引導地區(qū)經濟、金融體系的發(fā)展。在積極彌補市場缺陷的同時，減少不必要的行政干預。我國的歷次經濟過熱似乎都離不開地方政府的推波助瀾，離不開地方政府對地區(qū)金融機構的行政干預。如何理順中央政府—地方政府—金融機構的關系，使之朝著激勵相容的方向發(fā)展，穩(wěn)定金融，應該是今后政府工作的重點之一。
五、加快金融體系和金融機構改革
在金融自由化的背景下，利率市場化、資本自由化、改革外匯體制是我國金融體系改革的必由之路。
金融機構改革主要是銀行產權改革。目的是解決國有銀行產權關系不明、所有者缺位、治理結構缺失、風險管理能力差等種種弊端。目前開展的金融創(chuàng)新取得了一定的成效，但如何加強風險管理，完善和規(guī)范授信業(yè)務程序，健全審貸分離制約機制，建立良好的盈利模式，還有很長的路要走。
六、房地產金融風險的控制與防范
房地產泡沫潛在的風險，涉及整個國民經濟，不僅僅局限于金融體系。從政府的角度來說，中央政府應制定有效的產業(yè)政策和房地產業(yè)發(fā)展規(guī)劃，及時調整房地產政策法規(guī)，對房地產業(yè)的發(fā)展給予戰(zhàn)略性的指導。具體到各級政府，要設置符合市場需求的房地產開發(fā)準入門檻，嚴格土地批租，利用行政手段調節(jié)開發(fā)行為。
作為信貸供給方的金融機構，應努力提高風險意識，按照人民銀行、銀監(jiān)會的相關規(guī)定，嚴格房地產開發(fā)貸款準入門檻，切實加強信貸審查、管理、監(jiān)管，警惕房地產泡沫出現(xiàn)，利用信貸政策引導房地產市場結構調整，對過熱的房地產市場要適度降溫。建立并逐步完善個人誠信體系，嚴格審查住房按揭貸款，防止“假按揭”等投機行為，積極推進住房貸款證券化進程。
