財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容之一，也是集團(tuán)企業(yè)
基于企業(yè)知識(shí)管理的現(xiàn)代企業(yè)檔案管理工作坊-現(xiàn)代企業(yè)檔案管理系統(tǒng)構(gòu)建實(shí)務(wù)研修班
企業(yè)檔案管理課程旨在通過對(duì)檔案管理新觀念認(rèn)知，檔案管理的工具方法論、流程和檔案管理操作實(shí)務(wù)的學(xué)習(xí)，提升檔案管理人員的專業(yè)化和職業(yè)化素養(yǎng)和檔案處理工作效率，...[詳細(xì)]
集團(tuán)型企業(yè)現(xiàn)金流管理與資金管理運(yùn)營(yíng)
集團(tuán)型企業(yè)現(xiàn)金流管理與資金管理運(yùn)營(yíng)課程培訓(xùn)，結(jié)合當(dāng)前中國(guó)最新的資金管理成功案例，提供現(xiàn)金流量和營(yíng)運(yùn)資本管理的最新方法和最佳技術(shù)，旨在使學(xué)員掌握量化現(xiàn)金流量...[詳細(xì)]
企業(yè)現(xiàn)金流與營(yíng)運(yùn)資金管理
企業(yè)現(xiàn)金流與營(yíng)運(yùn)資金管理課程培訓(xùn)，內(nèi)容涉及 經(jīng)營(yíng)性資金不足引發(fā)的現(xiàn)金流斷裂，現(xiàn)金流量表的分析解讀，優(yōu)化營(yíng)運(yùn)資金的方法和手段，現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)分析等，旨在使學(xué)員掌...[詳細(xì)]
財(cái)務(wù)預(yù)算、資金
資金管理與企業(yè)上市融資
資金管理與企業(yè)上市融資課程主要內(nèi)容包括不同的資金籌集模式下的企業(yè)盈利模型；企業(yè)如何向風(fēng)險(xiǎn)投資家融資；不同資本籌集下的企業(yè)上市運(yùn)作模式；企業(yè)上市運(yùn)作中幾個(gè)關(guān)...[詳細(xì)]
企業(yè)內(nèi)部控制實(shí)務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金管理培訓(xùn)班
企業(yè)內(nèi)部控制實(shí)務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金管理課程培訓(xùn)，將從內(nèi)部控制的項(xiàng)目架構(gòu)搭建、流程設(shè)計(jì)、操作與評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等幾個(gè)方面切入，剖析國(guó)內(nèi)外企業(yè)成功和失敗的案例，給大家提...[詳細(xì)]
計(jì)劃的重要起點(diǎn)。它對(duì)于提高公司經(jīng)營(yíng)管理水平和經(jīng)濟(jì)效益有著十分重要的作用。一方面財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策的重要依據(jù)。另一方面財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是公司合理安排收支，提高資金使用效益的途徑。為此，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)不僅應(yīng)用于集團(tuán)公司日常財(cái)務(wù)預(yù)算和經(jīng)營(yíng)決策，而且也成為企業(yè)戰(zhàn)略管理不可或缺的重要步驟。筆者曾為某房地產(chǎn)業(yè)為主業(yè)，擁有軟件園、物業(yè)、建筑、機(jī)床等產(chǎn)業(yè)的多元化集團(tuán)企業(yè)做戰(zhàn)略咨詢，需要對(duì)集團(tuán)提出的戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)。期間，筆者遇到了兩個(gè)實(shí)際問題：一是如何對(duì)多元化企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)；二是如何進(jìn)行未來外部資本融資預(yù)測(cè)。下面就咨詢過程中的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)經(jīng)驗(yàn)做以總結(jié)，兼與讀者商榷。
一、集團(tuán)整體財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)方法。
對(duì)于單一產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，我們可以通過銷售預(yù)測(cè)、生產(chǎn)成本費(fèi)用預(yù)測(cè)、資本投資預(yù)測(cè)等步驟，最終匯總得出預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表、預(yù)計(jì)利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表等財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)報(bào)表。對(duì)于多元化企業(yè)集團(tuán)，我們?nèi)绾芜M(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)？是通過集團(tuán)合并財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行整體財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，還是分企業(yè)、分行業(yè)進(jìn)行預(yù)測(cè)。對(duì)于此類問題，筆者運(yùn)用兩種方法進(jìn)行了財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)比較。一種是以集團(tuán)整體銷售收入為起點(diǎn)，不細(xì)分企業(yè)、行業(yè)，運(yùn)用銷售百分比法預(yù)測(cè)出集團(tuán)整體的財(cái)務(wù)狀況。另一種方法，通過細(xì)分企業(yè)、行業(yè)，按照不同的企業(yè)、產(chǎn)業(yè)單獨(dú)預(yù)測(cè)，然后合并預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)報(bào)表。通過比較，筆者發(fā)現(xiàn)兩種方法各有優(yōu)劣。以集團(tuán)整體進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，過程比較簡(jiǎn)潔，但是由于各行業(yè)、各企業(yè)差別很大，預(yù)測(cè)結(jié)果準(zhǔn)確性較差。另一種按照各企業(yè)、產(chǎn)業(yè)板塊預(yù)測(cè)，也可能因?yàn)楦餍袠I(yè)、企業(yè)眾多，考慮調(diào)整事項(xiàng)而增大財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的工作量，或預(yù)測(cè)人員并不了解具體企業(yè)情況而失敗。因此，筆者建議集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)一般按照各行業(yè)板塊的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)較為適宜。財(cái)務(wù)人員可以將集團(tuán)企業(yè)劃分行業(yè)板塊進(jìn)行預(yù)測(cè)，這樣既保證了預(yù)測(cè)結(jié)果的準(zhǔn)確性，也在一定程度上簡(jiǎn)化了預(yù)測(cè)工作的工作量和降低了預(yù)測(cè)難度。因?yàn)橥恍袠I(yè)的企業(yè)一般特點(diǎn)較為相似，每個(gè)行業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)規(guī)律性較大，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)人員只需對(duì)有限的行業(yè)進(jìn)行研究，熟悉其規(guī)律，充分考慮其調(diào)整事項(xiàng)，即可保證預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性。
二、外部融資財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)方法
外部融資需求是集團(tuán)企業(yè)發(fā)展過程中的重要問題，如何準(zhǔn)確的進(jìn)行資金需求預(yù)測(cè)和資金規(guī)劃也是企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃中需要解決的問題。理論上，外部融資預(yù)測(cè)方法有銷售百分比法和資金習(xí)性法。
（一）銷售百分比法。銷售百分比法是根據(jù)銷售與資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目和利潤(rùn)表項(xiàng)目之間的固定關(guān)系進(jìn)行預(yù)測(cè)的方法。在資產(chǎn)類項(xiàng)目中，貨幣資金、應(yīng)收賬款和存貨等項(xiàng)目，一般都會(huì)因銷售額的增長(zhǎng)而相應(yīng)地增長(zhǎng)，稱之為敏感性資產(chǎn)。固定資產(chǎn)是否需要增加，則要看固定資產(chǎn)的利用程度。如果其生產(chǎn)能力尚未得到充分利用，則可通過挖潛來提高產(chǎn)銷量；如果生產(chǎn)能力已近飽和，那么增加產(chǎn)銷量就需要擴(kuò)大固定資產(chǎn)投資額。無形資產(chǎn)一般不隨銷售額的增長(zhǎng)而增加，為不敏感項(xiàng)目。負(fù)債類項(xiàng)目中，應(yīng)付賬款、應(yīng)交稅金、短期借款等短期負(fù)債通常是敏感性負(fù)債，長(zhǎng)期負(fù)債是非敏感性項(xiàng)目。銷售百分比法一般用于中短期資金預(yù)測(cè)，要求各銷售收入、資產(chǎn)負(fù)債等項(xiàng)目變化較為規(guī)律。
（二）資金習(xí)性法。資金習(xí)性預(yù)測(cè)法是根據(jù)資金習(xí)性預(yù)測(cè)未來資金需要量的一種方法。所謂資金習(xí)性，是指資金變動(dòng)與產(chǎn)銷量之間的依存關(guān)系。按照資金習(xí)性可將資金分為不變資金、變動(dòng)資金和半變動(dòng)資金。一般方法是設(shè)產(chǎn)銷量為自變量x，資金占用量為因變量y，它們之間的關(guān)系可用下式表示： y=a＋bx 式中：a為不變資金，b為單位產(chǎn)銷量所需變動(dòng)資金，其數(shù)值可采用回歸直線法求得。
從銷售百分比法和資金習(xí)性法比較看出，資金習(xí)性法預(yù)測(cè)外部融資的思想較為簡(jiǎn)單，主要是應(yīng)用回歸法來預(yù)測(cè)，但應(yīng)用起來需要5-10年的歷史數(shù)據(jù)要求，這在本次單次預(yù)測(cè)中，由于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的不可比性，一般很難達(dá)到時(shí)間序列要求，因此本文就不著重討論。而銷售百分比法則要求企業(yè)的時(shí)間序列較低。一般3年以內(nèi)的數(shù)據(jù)即可，但是需要資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目進(jìn)行細(xì)致劃分。它的主要優(yōu)點(diǎn)則能為財(cái)務(wù)管理提供中短期預(yù)計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，以適應(yīng)外部籌資的需要，且易于使用。但這種方法也有缺點(diǎn)。它是假定預(yù)測(cè)年度非敏感項(xiàng)目、敏感項(xiàng)目及其與銷售的百分比均與基年保持不變。倘若有關(guān)銷售百分比與實(shí)際不符，據(jù)以進(jìn)行預(yù)測(cè)就會(huì)形成錯(cuò)誤結(jié)果。在實(shí)踐中，非敏感項(xiàng)目、敏感項(xiàng)目及其與銷售的百分比有可能發(fā)生變動(dòng)，具體情況有：（l）非敏感資產(chǎn)、非敏感負(fù)債的項(xiàng)目構(gòu)成以及數(shù)量的增減變動(dòng)；（2）敏感資產(chǎn)、敏感負(fù)債的項(xiàng)目構(gòu)成以及與銷售百分比的增減變動(dòng)。這些變動(dòng)對(duì)預(yù)測(cè)資金需要總量和追加外部籌資額都會(huì)產(chǎn)生一定的影響，必須相應(yīng)地予以調(diào)整與分析。
對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)來說，由于其企業(yè)資金量大，而且變化規(guī)律性較差，因此必須仔細(xì)分析其資產(chǎn)負(fù)債表的敏感性和非敏感性資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目。從筆者咨詢工作的經(jīng)驗(yàn)來看，對(duì)于這幾項(xiàng)項(xiàng)目都必須注意分析。（1）對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)來說，貨幣資金的變化很大，有時(shí)可能相差幾億元的差距。因此筆者建議，對(duì)貨幣資金應(yīng)該采取月度余額的均值進(jìn)行計(jì)算銷售百分比。（2）對(duì)于應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款可以運(yùn)用月度均值數(shù)據(jù)進(jìn)行平滑，另一方面也可以取前后年度的插值進(jìn)行平均。當(dāng)然，為了準(zhǔn)確預(yù)測(cè)還需要剔除特殊因素影響。（3）對(duì)于存貨項(xiàng)目，我們尤其要注意。房地產(chǎn)企業(yè)的存貨一般分為待開發(fā)土地、在建開發(fā)產(chǎn)品、產(chǎn)成品、待銷售的尾房等項(xiàng)目。一般來說，不能一改而論的將存貨項(xiàng)目統(tǒng)統(tǒng)劃為敏感性資產(chǎn)，而應(yīng)該區(qū)分存貨二級(jí)子科目對(duì)待，尤其在目前房地產(chǎn)開發(fā)商普遍將超出正常房地產(chǎn)開發(fā)需要的超額土地儲(chǔ)備作為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的長(zhǎng)期戰(zhàn)略情況下，存貨是與銷售額不會(huì)存在穩(wěn)定的關(guān)系。因此，筆者建議將土地儲(chǔ)備存貨價(jià)值項(xiàng)目單獨(dú)列出，按照房產(chǎn)銷售面積、竣工面積、需要購(gòu)置的土地儲(chǔ)備面積、戰(zhàn)略土地儲(chǔ)備等目標(biāo)要求單獨(dú)預(yù)測(cè)土地資產(chǎn)項(xiàng)目的價(jià)值。（4）一般來說應(yīng)付**項(xiàng)目是企業(yè)對(duì)外部供應(yīng)商**資金結(jié)算所形成的負(fù)債項(xiàng)目，屬于敏感性負(fù)債。但是由于目前銀行金融工具的創(chuàng)新，應(yīng)付**已經(jīng)變成企業(yè)向銀行短期融資的工具之一。所以筆者建議預(yù)測(cè)人員應(yīng)該分析實(shí)際情況，若應(yīng)付**主要是作為銀行短期融資工具，則將應(yīng)付**歸為非敏感性資產(chǎn)；反之可以將應(yīng)付**歸為敏感性資產(chǎn)。通過以上資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目的仔細(xì)處理，筆者在戰(zhàn)略目標(biāo)論證中的運(yùn)用銷售百分比法預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)報(bào)表和融資需求的準(zhǔn)確性大大增強(qiáng)。
經(jīng)過對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目具體分析，筆者順利完成了多元化房地產(chǎn)集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)工作，總結(jié)以上經(jīng)驗(yàn)與大家分享。需要指出的是，影響財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性的因素既有主觀因素也有客觀因素。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)工作者既要不斷提高自己的預(yù)測(cè)能力，提高數(shù)理統(tǒng)計(jì)分析能力，準(zhǔn)確理解財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)方法，也需要在實(shí)踐中積累行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，盡可能考慮到客觀因素的影響，提高預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性。
