謝國忠：后泡沫經(jīng)濟
“經(jīng)濟責(zé)任審計與績效審計”高級培訓(xùn)班
“經(jīng)濟責(zé)任審計與績效審計”高級課程培訓(xùn)，內(nèi)容涉及經(jīng)濟責(zé)任審計的責(zé)任界定，經(jīng)濟責(zé)任審計的評價體系，經(jīng)濟責(zé)任審計報告的編寫方法及結(jié)果運用，績效審計的技術(shù)方法、...[詳細(xì)]
經(jīng)濟合同風(fēng)險管理實務(wù)（New）
經(jīng)濟合同風(fēng)險管理實務(wù)課程培訓(xùn)，內(nèi)容涉及合同主體風(fēng)險評估制度及其風(fēng)險控制，企業(yè)合同歸檔管理制度及其風(fēng)險控制技巧等，旨在使學(xué)員識別合同管理過程中存在的各種潛在...[詳細(xì)]
時代已來臨
全球政策制定者們似乎并沒有理解當(dāng)前經(jīng)濟危機的實質(zhì)?，F(xiàn)在已經(jīng)到了20年泡沫期的終結(jié)時刻，以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的經(jīng)濟形態(tài)的終結(jié)時刻，也是IT革命和全球化產(chǎn)生的生產(chǎn)力紅利(productivity dividends)的終結(jié)時刻。
可能全球經(jīng)濟
全球經(jīng)濟下行危機下的裁員、降薪、補償金計算誤區(qū)與勞動爭議防范及規(guī)章制度、員工手冊撰寫技巧與最新爭議案例分析
勞動爭議課程旨在幫助用人單位在這個非常時期度過難關(guān)，課程從實務(wù)操作角度對解雇及裁員行為進行全方位的分析，讓用人單位盡可能的控制解雇及裁員過程中的風(fēng)險，實現(xiàn)...[詳細(xì)]
的十分之一收入來自泡沫活動，而現(xiàn)在已經(jīng)永遠(yuǎn)消逝了。收入將發(fā)生轉(zhuǎn)移，需求也將出現(xiàn)改變，供給面將不得不改變，以適應(yīng)“后泡沫經(jīng)濟時代”的多層次需求。如果各國政府不能對此充分理解，未來全球可能將遭遇一個“失去的十年”。這不同于上世紀(jì)90年代的日本，它應(yīng)該相當(dāng)于那時的日本經(jīng)濟停滯，加上通貨膨脹，俗稱“滯脹”。
經(jīng)濟下滑推手
由于對銀行
香港金融銀行業(yè)高端人才培養(yǎng)-渣打，瑞士銀行學(xué)習(xí)之旅
香港金融銀行業(yè)高端人才培養(yǎng)-渣打，瑞士銀行學(xué)習(xí)之旅課程培訓(xùn)，旨在使學(xué)員學(xué)習(xí)香港金融業(yè)改革成功的經(jīng)驗，吸取香港金融業(yè)改革中失敗的教訓(xùn)，結(jié)合內(nèi)地金融機構(gòu)實際，突...[詳細(xì)]
銀行領(lǐng)導(dǎo)力實踐
銀行領(lǐng)導(dǎo)力實踐課程培訓(xùn)，介紹了領(lǐng)導(dǎo)者在日常領(lǐng)導(dǎo)工作中面臨的常見問題，以及在這些情況下應(yīng)采取的具體行動，介紹了領(lǐng)導(dǎo)者個人、團隊、組織、顧客、合作伙伴、領(lǐng)導(dǎo)實...[詳細(xì)]
銀行領(lǐng)導(dǎo)智慧修煉
銀行領(lǐng)導(dǎo)智慧修煉課程培訓(xùn)，內(nèi)容涉及領(lǐng)導(dǎo)智慧的觀念，領(lǐng)導(dǎo)者的基本素質(zhì)，領(lǐng)導(dǎo)活動的基本原理，領(lǐng)導(dǎo)者的五項權(quán)力說，領(lǐng)導(dǎo)者的用人智慧等，旨在使學(xué)員系統(tǒng)地闡述了創(chuàng)新...[詳細(xì)]
業(yè)救援行動的不確定性，以及經(jīng)濟衰退進一步加深的憂慮推動股市下挫，扭轉(zhuǎn)了自2008年11月低點以來出現(xiàn)的20%的反彈。美國財政部遲遲未能公布銀行業(yè)救援計劃細(xì)節(jié)，令市場懷疑政府尚不知如何是好。歐洲的銀行針對東歐地區(qū)公布的報告，令市場擔(dān)心這些銀行的償付能力。如果大型的全球性銀行仍處于不良資產(chǎn)的泥潭中，信貸系統(tǒng)將無法正常運轉(zhuǎn)，全球經(jīng)濟衰退便無望盡早結(jié)束。
就實體經(jīng)濟而言，形勢嚴(yán)峻——2008年四季度，日本GDP比上一季度下挫3.3%，歐元區(qū)下滑1.5%，美國下滑1%。全球經(jīng)濟很可能減少 2%，這是自第二次世界大戰(zhàn)以來最糟糕的跌幅。經(jīng)濟狀況在2009年一季度也難以出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，東亞經(jīng)濟體1月的貿(mào)易數(shù)據(jù)已經(jīng)給整個一季度的境況蒙上了陰影。所有的數(shù)據(jù)均顯示，全球經(jīng)濟處于衰退境地。
有三個因素推動了經(jīng)濟的下滑。
第一，雷曼兄弟破產(chǎn)事件引發(fā)了信貸成本的大幅飆升。這一事件帶來的沖擊，相當(dāng)于全球各大央行聯(lián)袂將基準(zhǔn)利率提高3個到5個百分點。為了應(yīng)對高額的資金成本，每個企業(yè)都在降低庫存，這是最為廉價的籌集資金方式；在商品行業(yè)，庫存下降得驚人。大部分商品消費機構(gòu)則出于對價格上升的顧慮或是投機因素，保持著高額的庫存。當(dāng)商品價格出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)時，他們將面臨資產(chǎn)貶值的困境，不得不以最快的速度甩貨。我推測，信貸成本高漲要為現(xiàn)今經(jīng)濟萎縮承擔(dān)一半的責(zé)任。
第二，面對上升的信貸成本和下降的需求，全球企業(yè)大幅削減了它們對網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、計算機、儀器等一次性固定資產(chǎn)的支出。這一影響在IT行業(yè)最為顯著。日本、韓國和臺灣地區(qū)受到的沖擊最為劇烈。以科技股著稱的納斯達(dá)克市場，相比2007年的高點，損失了50%的市值。我推測，對電子設(shè)備等固定支出的減少，要為現(xiàn)今經(jīng)濟萎縮承擔(dān)25%的責(zé)任。
最后，也是最顯著的因素，50萬億美元賬面財富的蒸發(fā)引發(fā)的“負(fù)財富效應(yīng)”將削弱消費。經(jīng)驗顯示，“負(fù)財富效應(yīng)”約為5%。由于全球經(jīng)濟的60%由消費拉動，推算下來，受這一效應(yīng)拖累，全球經(jīng)濟將萎縮3%。這一因素的沖擊尚未顯現(xiàn)，因為大部分消費者的調(diào)整將較為緩慢。
受各國政府的財政政策刺激，全球經(jīng)濟可能會在2009年下半年出現(xiàn)明顯反彈。但經(jīng)濟的穩(wěn)定或反彈并不意味著將走向持續(xù)復(fù)蘇。消費疲軟將長期打壓全球經(jīng)濟，過度負(fù)債的西方消費者需要在未來數(shù)年內(nèi)還清債務(wù)，而不斷上升的失業(yè)率將使問題變得更糟。過去十年中全球經(jīng)濟的驅(qū)動者——西方消費者已經(jīng)窮困潦倒了。
“滯脹時代”來臨？
政府必須意識到當(dāng)前經(jīng)濟衰退的持久性。信貸泡沫的破裂引發(fā)了經(jīng)濟的滑坡，收入與需求的錯配將在數(shù)年內(nèi)延緩經(jīng)濟的持續(xù)性復(fù)蘇。在泡沫時代，收入分配越來越集中于通過資產(chǎn)獲利的相關(guān)經(jīng)濟活動。例如，美國上市公司金融活動的利潤份額增長了3倍。類似的情況也發(fā)生在許多國家。金融業(yè)從業(yè)人員的收入也出現(xiàn)了相似的增長，來自金融行業(yè)的大部分收入，幾乎全部集中于一小撮從事奢侈品消費和高端金融投資的群體。這是過去十年中全球收入分配不斷集中的一個最重要因素。
泡沫的破裂將摧毀金融活動帶來的絕大部分收入，損失約等于GDP的10%。從豪華轎車的司機到奢華住宅的建筑商，金融業(yè)危機引發(fā)的乘數(shù)效應(yīng)將使得失業(yè)人士遍布各個行業(yè)和國家。只有在供給方的結(jié)構(gòu)調(diào)整適應(yīng)了需求的變化后，持續(xù)性的經(jīng)濟復(fù)蘇才可實現(xiàn)，這一進程需要相當(dāng)長的時間才能完成。目前，各國政府都在積極實施財政刺激政策，這在當(dāng)前嚴(yán)峻的經(jīng)濟衰退中是必要的；但是，如果政府的支出偏離市場的需求，將延緩經(jīng)濟復(fù)蘇的進程。它必須符合未來結(jié)構(gòu)性調(diào)整的需要。
讓我們設(shè)想一下，失業(yè)的銀行家
中國銀行家海外高端移動課堂德國行—銀行金融及金融投資EMBA
管理培訓(xùn)課程可以幫助管理人員提高他們的領(lǐng)導(dǎo)和管理技能，使他們有機會從實踐中學(xué)習(xí)，并在一些全球各地企業(yè)中最成功的領(lǐng)導(dǎo)者之間建立一個良好的聯(lián)系。 中國銀行家海外...[詳細(xì)]
和他失業(yè)的司機可能面對的問題。危機前，銀行家的薪水是司機的20倍，他可以輕輕松松地雇傭司機、花匠、裁縫、女傭、按摩師一干人等。平均而言，銀行家將收入的70%用在了全天候為他服務(wù)的15個傭人身上，另外30%投在了對沖基金等金融投資上。現(xiàn)在，危機爆發(fā)了，銀行家搬到了堪薩斯州，成為一所高中的教師；他目前的收入水平等于前司機的工資，他必須自己開車、打掃房間，放棄按摩。需要考慮的問題是：曾經(jīng)為前銀行家雇傭的那15個人該怎么辦？
銀行家此前的收入來自資產(chǎn)市場的活動，本質(zhì)上是通過操縱資產(chǎn)價格，將收入再分配轉(zhuǎn)移至其名下。當(dāng)危機來臨時，經(jīng)濟活動遭受的損失等同于銀行家的收入下降額，但早前受雇于他的人喪失了收入。最終結(jié)果是，經(jīng)濟萎縮額等同于銀行家的收入與15名被雇傭人員的全部工資。此外，這15名人員還無力消費。乘數(shù)效應(yīng)放大了銀行家收入下降帶來的影響，這一數(shù)值大約是2。伴隨著財富的蒸發(fā)和失業(yè)人數(shù)的增加，全球經(jīng)濟似乎變得更為惡化。
當(dāng)政府開始著手經(jīng)濟
“經(jīng)濟責(zé)任審計與績效審計”高級培訓(xùn)班
“經(jīng)濟責(zé)任審計與績效審計”高級課程培訓(xùn)，內(nèi)容涉及經(jīng)濟責(zé)任審計的責(zé)任界定，經(jīng)濟責(zé)任審計的評價體系，經(jīng)濟責(zé)任審計報告的編寫方法及結(jié)果運用，績效審計的技術(shù)方法、...[詳細(xì)]
經(jīng)濟合同風(fēng)險管理實務(wù)（New）
經(jīng)濟合同風(fēng)險管理實務(wù)課程培訓(xùn)，內(nèi)容涉及合同主體風(fēng)險評估制度及其風(fēng)險控制，企業(yè)合同歸檔管理制度及其風(fēng)險控制技巧等，旨在使學(xué)員識別合同管理過程中存在的各種潛在...[詳細(xì)]
刺激之時，實際上相當(dāng)于借入與前銀行
香港金融銀行業(yè)高端人才培養(yǎng)-渣打，瑞士銀行學(xué)習(xí)之旅
香港金融銀行業(yè)高端人才培養(yǎng)-渣打，瑞士銀行學(xué)習(xí)之旅課程培訓(xùn)，旨在使學(xué)員學(xué)習(xí)香港金融業(yè)改革成功的經(jīng)驗，吸取香港金融業(yè)改革中失敗的教訓(xùn)，結(jié)合內(nèi)地金融機構(gòu)實際，突...[詳細(xì)]
銀行領(lǐng)導(dǎo)力實踐
銀行領(lǐng)導(dǎo)力實踐課程培訓(xùn)，介紹了領(lǐng)導(dǎo)者在日常領(lǐng)導(dǎo)工作中面臨的常見問題，以及在這些情況下應(yīng)采取的具體行動，介紹了領(lǐng)導(dǎo)者個人、團隊、組織、顧客、合作伙伴、領(lǐng)導(dǎo)實...[詳細(xì)]
銀行領(lǐng)導(dǎo)智慧修煉
銀行領(lǐng)導(dǎo)智慧修煉課程培訓(xùn)，內(nèi)容涉及領(lǐng)導(dǎo)智慧的觀念，領(lǐng)導(dǎo)者的基本素質(zhì)，領(lǐng)導(dǎo)活動的基本原理，領(lǐng)導(dǎo)者的五項權(quán)力說，領(lǐng)導(dǎo)者的用人智慧等，旨在使學(xué)員系統(tǒng)地闡述了創(chuàng)新...[詳細(xì)]
銀行打造卓有成效的管理者
銀行打造卓有成效的管理者課程培訓(xùn)，內(nèi)容涉及中層應(yīng)注意自己的形象設(shè)定，中層與上級有效溝通的藝術(shù)，最優(yōu)秀的中層如何做人，自己先成為執(zhí)行力的尖兵，超越中層，走向...[詳細(xì)]
家收入等額的資金進行政府支出，目的是為了保證15名被雇傭人員能有新工作。然而，政府并不會把錢花在司機、花匠、女傭或是按摩師身上。財政刺激計劃的錯配(mismatch)，意味著政府的激勵政策并不能使經(jīng)濟恢復(fù)原狀。政府的目標(biāo)，應(yīng)該是避免失業(yè)人員可能由乘數(shù)效應(yīng)導(dǎo)致更多損失；如果他們已經(jīng)獲得了失業(yè)保險，則可以在相當(dāng)程度上緩解乘數(shù)效應(yīng)帶來的負(fù)面影響。當(dāng)失業(yè)人員在結(jié)構(gòu)調(diào)整中重新找到新工作時，經(jīng)濟也將重新步入正軌。
全球經(jīng)濟
全球經(jīng)濟下行危機下的裁員、降薪、補償金計算誤區(qū)與勞動爭議防范及規(guī)章制度、員工手冊撰寫技巧與最新爭議案例分析
勞動爭議課程旨在幫助用人單位在這個非常時期度過難關(guān)，課程從實務(wù)操作角度對解雇及裁員行為進行全方位的分析，讓用人單位盡可能的控制解雇及裁員過程中的風(fēng)險，實現(xiàn)...[詳細(xì)]
終將好轉(zhuǎn)。如果資金能轉(zhuǎn)移到更富于生產(chǎn)性群體的手中，將創(chuàng)造出更高的生產(chǎn)力。只是調(diào)整將是一個長時間的過程。全球經(jīng)歷了20年的以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的經(jīng)濟形態(tài)，收入分配也變得極端。在過去幾年中，諸如GE、GM等大型制造性企業(yè)依靠金融活動獲取利潤，它們的工業(yè)生產(chǎn)活動實際上已經(jīng)被當(dāng)做融資的一個平臺。在中國，制造性企業(yè)通過開展房地產(chǎn)或是進入股市投機獲取利潤，來自主營業(yè)務(wù)的利潤率在萎縮。扭轉(zhuǎn)這20年來的趨勢需要很長的時間。如果政府不能正確理解當(dāng)前的經(jīng)濟危機，試圖重現(xiàn)過去的“美好時光”，這將延長經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的時間，全球可能會面臨一個“失去的十年”。
與日本“失去的十年”不同，全球經(jīng)濟不但出現(xiàn)停滯，還將面臨通脹風(fēng)險。由于美國必須向海外借款以彌補預(yù)算赤字，美元很可能在未來數(shù)年內(nèi)疲軟。作為國際貿(mào)易結(jié)算貨幣、資金流動載體和外匯儲備的美元一旦走弱，將引發(fā)全球貨幣擴張。寬松的銀根遲早將引發(fā)商品的投機、通貨膨脹，而后者將迫使勞工組織提高工資需求，使得貨幣供給和通貨膨脹之間的傳導(dǎo)通道被徹底打通。
老模式的黃昏
我們需要擔(dān)心經(jīng)濟刺激政策的長期有效性，其短期效果似乎也并非令人高枕無憂。隨著全球銀行業(yè)仍陷于不良資產(chǎn)的困境中，銀行系統(tǒng)仍無法正常放貸。如果刺激計劃令經(jīng)濟活動變得活躍，需要投資以滿足新增需求的企業(yè)并不一定能從銀行獲得貸款。如果缺乏一個功能完善的銀行體系，上升的經(jīng)濟周期將無法延續(xù)，經(jīng)濟刺激計劃僅僅能暫時奏效，但對經(jīng)濟的長期增長毫無幫助。
當(dāng)前最緊迫的任務(wù)，第一，是修復(fù)銀行體系，尤其是美國的銀行系統(tǒng)。如果美國政府不重振其銀行系統(tǒng)，7800億美元的財政刺激計劃就會白白打了水漂。正確的方法是將這些銀行國有化，將不良資產(chǎn)剝離到另外一家公司實體中，并將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)重新打包上市。這是既往中國對銀行體系采取的策略，可能也是美國政府的惟一出路。
第二，西方必須控制社會福利費用。首要的就是美國的醫(yī)療保險。如果美國政府不能實施大刀闊斧的改革以控制其醫(yī)療成本，也許十年內(nèi)，政府就會面臨破產(chǎn)境地。如果歐洲政府不改革其養(yǎng)老金和失業(yè)保險制度，它將被迫增稅或是長久地背負(fù)更大的預(yù)算赤字，歐洲經(jīng)濟將走向停滯。
發(fā)達(dá)經(jīng)濟體面臨的最大挑戰(zhàn)就是人口老齡化，這意味著不斷攀升的養(yǎng)老金支出和醫(yī)療保健成本。錯誤的政策引發(fā)了信貸泡沫膨脹。在老齡化問題日益嚴(yán)峻的情況下，卻力圖維持生活福利方式不變，這也是催生信貸泡沫的因素?，F(xiàn)行體系建立之初，老齡化問題尚未成為一個嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。然而時至今日，除了提高退休年齡、合理分配醫(yī)療保健資源，這些國家別無選擇。
第三，新興經(jīng)濟體必須降低對出口的依賴。出口導(dǎo)向型的發(fā)展模式通常反映了政治經(jīng)濟的無力——無法有效地將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資；原因多為缺乏法律
