長航鳳凰近日對部分船舶的減值測試行為表明，公司需要進(jìn)行減值計提的金額或已超過20億元。長航鳳凰2007年和2008年的造船大躍進(jìn)已釀成巨額財務(wù)風(fēng)險。
上周，長航鳳凰對賬面凈值5.7億元的40艘自航船減值計提1.9億元，凈資產(chǎn)減值率33.68%。這40艘船舶賬面原值6.3億元，累計折舊0.6億元。公司的會計政策規(guī)定，自航船預(yù)計使用年限18年，采用年限平均法計提折舊，表明這些自航船是使用不到兩年的新船。公司另對賬面凈值8420萬元的27艘拖輪計提減值6119萬元，凈資產(chǎn)減值率72.67%，公告披露，這些拖輪平均船齡在20年以上。
長航鳳凰對上述船舶進(jìn)行減值的理由是新船價格有大幅度下降。記者注意到，國際鋼鐵價格指數(shù)（CRU）已從2008年的峰值大幅下滑，波羅地海干散貨指數(shù)（BDI）的年平均值已從2007年的7070點、2008年的6390點跌至2011年的1548點。即使不考慮匯率損失，2009年以后船價也大幅下跌三分之一，而且還有繼續(xù)下行趨勢。而長航鳳凰2009年和2011年前三季度均出現(xiàn)了營業(yè)成本高于營業(yè)收入的異常情況，船舶資產(chǎn)預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值已非常低，進(jìn)行必要的減值測試實屬必然。不過值得注意的是，長航鳳凰減值計提的40艘自航船使用年限不到兩年，如此大額的資產(chǎn)減值背后說明什么？
證券時報記者根據(jù)公開資料統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，長航鳳凰借殼重組以來，累計造船、租賃船舶合同總金額約達(dá)96.1億元，其中在2007年和2008年兩年的鋼材價格峰值期，其造船和租船合同金額便高達(dá)77億元，數(shù)倍于2006年重組之際的船舶資產(chǎn)規(guī)模。
長航鳳凰2011年半年報顯示，公司賬面上所有的船舶資產(chǎn)凈值為41億元，船舶在建工程27億元，包括在建的所有船舶資產(chǎn)約為68億元；到第三季度這兩項相加金額約為70億元。由于2006年置入上市公司的1177艘舊船已公告賣出884艘（根據(jù)公開資料統(tǒng)計，部分尚待今年處置完成），且大多已完成或接近完成折舊，資產(chǎn)凈值已很小。由此可見，長航鳳凰三季報的70億元船舶資產(chǎn)大部分是2007年、2008年合同建造或融資租賃的。
長航鳳凰對使用不到兩年的新船進(jìn)行減值測試，表明公司已經(jīng)確認(rèn)了資產(chǎn)出現(xiàn)減值跡象，減值計提比例為33.68%。同時，公司對本次減值計提的40艘自航船估值仍有約3.76億元，而根據(jù)尚可運營年限、各年度收益測算出未來可產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值僅為4436萬元。長航鳳凰自航船的折舊年限為18年，每艘花費1500多萬元制造、剛剛運營不到兩年的新船，現(xiàn)在看來每艘只能換回110萬元現(xiàn)金。
長航鳳凰對那幾十艘船舶的減值測試結(jié)果顯示減值比例為三分之一，這等于證明并承認(rèn)了長航鳳凰70億元左右的船舶資產(chǎn)已經(jīng)縮水三分之一的事實。而公司僅對不到十分之一的船舶減值計提，并沒有向投資者如實反映公司資產(chǎn)大幅縮水的真實情況。
如果按照長航鳳凰的測試結(jié)果推算，對2007年和2008年的新船進(jìn)行約三分之一的減值計提，這個減值金額可能超過20億元。若此，長航鳳凰2011年8.7億元的預(yù)虧仍只是冰山一角，其巨大風(fēng)險遠(yuǎn)未完全釋放。
鏈接
資金困境——
2012年2月8日，長航鳳凰發(fā)布4項公告，涉及計提減值、借款、融資租賃，顯示了公司當(dāng)前資金不足的困境。
《關(guān)于2011年度計提40艘長江自航船減值準(zhǔn)備》；《關(guān)于2011年度計提長江拖輪減值準(zhǔn)備》；《關(guān)于向控股股東借款的關(guān)聯(lián)交易》；《關(guān)于控股子公司長江交科船舶融資租賃》。
業(yè)績預(yù)虧——
2012年1月31日，長航鳳凰發(fā)布2011年度業(yè)績預(yù)告：
預(yù)計2011年歸屬上市公司股東凈利潤虧損8.7億元~8.8億元，上年同期則盈利0.11億元；基本每股收益虧損1.29元~1.30元，上年同期為盈利0.0164元。（證券時報）
