【摘 要】
【摘要】本文主要從代理問題角度，對國有企業(yè)內(nèi)部資源的使用過程和效率進行探討，指出由于國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)特性，薪酬、管理等制度的不完善，部門（子公司）經(jīng)理往往出于部門利益最大化考慮進行防御型投資，并進一步結(jié)合“黑箱理論”提出建立內(nèi)部資本市場的財務(wù)控制體系。
【關(guān)鍵詞】內(nèi)部資本市場 國有企業(yè) 資源配置動機 代理問題
國有企業(yè)的健康發(fā)展對我國國民經(jīng)濟的快速穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮著非常重要的作用。加快國有企業(yè)發(fā)展的一個重要方面就是提高國有企業(yè)現(xiàn)有內(nèi)部資源的使用效率。在科斯（1937）之前，企業(yè)在新古典理論中被視為一個生產(chǎn)函數(shù)，而非治理機制。新古典理論有如下基本假設(shè)：①“理性人”假設(shè)，即認為企業(yè)是完全理性的和自利的；②信息是完全的，即可以無代價地充分獲取信息。在此假設(shè)下，資源配置是沒有費用的，交易形式變得極其簡單。
這些假設(shè)有利于簡化對價格機制運行的分析，但卻阻礙了對企業(yè)等經(jīng)濟組織的深入研究，因為實際中，這兩個假設(shè)對現(xiàn)代企業(yè)是不能成立的，尤其對我國國有企業(yè)更不能成立。首先，國有企業(yè)并非完全自利的。一方面，國有企業(yè)代理問題得不到較好解決，另一方面，國有企業(yè)特殊的產(chǎn)權(quán)主體，國有企業(yè)的資源配置動機往往并非是最大化企業(yè)價值。其次，委托人和代理人的信息不是對稱的，比如國有企業(yè)集團高層（資源分配者）與部門（子公司）經(jīng)理（資源實際使用者）之間的信息非完全對稱。
