【摘 要】
【摘要】本文首先借助游程檢驗，以確定歷史自由現(xiàn)金流序列是否存在趨勢，然后運用趨勢外推法中幾種合適的趨勢曲線模型，借助SPSS軟件對歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行擬合，并選擇出擬合度最優(yōu)的擬合曲線模型，最后以此最優(yōu)擬合曲線模型作為自由現(xiàn)金流量的預(yù)測模型，對未來自由現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)測。
【關(guān)鍵詞】自由現(xiàn)金流量 預(yù)測模型 趨勢外推法
一、引言
Rappaport（1998）建立了一個自由現(xiàn)金流量預(yù)測模型（Rappaport模型），通過對銷售增長率、銷售利潤率、有效所得稅率、邊際固定資本投資和邊際營運資本投資等五個變量進(jìn)行恰當(dāng)?shù)墓烙?，對未來一年的自由現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)測。馬香云（2000）對未來現(xiàn)金流量進(jìn)行了動態(tài)分析，提出根據(jù)應(yīng)收項目的預(yù)期流入和應(yīng)付項目的預(yù)期流出，來確定未來現(xiàn)金流量的動態(tài)走勢圖。王化成、尹美群（2005）將BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)時序分析用于對自由現(xiàn)金流量的時序預(yù)測，完成對現(xiàn)金流量的短期預(yù)測。石偉、蔣國瑞、黃梯云（2008）則研究了基于財務(wù)比率的自由現(xiàn)金流量預(yù)測，通過重構(gòu)自由現(xiàn)金流量表達(dá)式,將其表示成各相應(yīng)財務(wù)比率及銷售收入的運算關(guān)系式,這也是建立在嚴(yán)格的理論假設(shè)下的，然后根據(jù)計量經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)原理和方法,構(gòu)建一個對下一期的自由現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)測的預(yù)測模型。已有的這些研究分別從不同角度對自由現(xiàn)金流量進(jìn)行了預(yù)測，卻沒用考慮到自由現(xiàn)金流量自身內(nèi)在的變化規(guī)律，即通過研究其內(nèi)在變化趨勢來對其未來值進(jìn)行預(yù)測。因此，本文通過對自由現(xiàn)金流量的變化趨勢進(jìn)行研究，根據(jù)其變化趨勢，建立起預(yù)測模型。
