【摘 要】
【摘要】 本文使用投資機(jī)會(huì)集方法并選用我國(guó)滬深兩市制造業(yè)上市公司作為樣本來度量公司的成長(zhǎng)性，并對(duì)投資機(jī)會(huì)集方法和傳統(tǒng)的托賓Q值方法和市凈率方法進(jìn)行有效性檢驗(yàn)，結(jié)果表明：投資機(jī)會(huì)集方法比托賓Q值方法和市凈率方法更能有效地度量公司的成長(zhǎng)性。
【關(guān)鍵詞】 公司成長(zhǎng)性 投資機(jī)會(huì)集方法 因子分析 托賓Q值 市凈率
關(guān)于公司成長(zhǎng)性，國(guó)內(nèi)和國(guó)外的學(xué)者有不同的看法，但是至今仍然沒有達(dá)成共識(shí)。企業(yè)成長(zhǎng)包括規(guī)模成長(zhǎng)、技術(shù)成長(zhǎng)和多樣化成長(zhǎng)這幾個(gè)方面的內(nèi)容，具體表現(xiàn)為企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大、企業(yè)核心價(jià)值不斷增加、市場(chǎng)占有率不斷提高，且企業(yè)的行業(yè)前景廣闊等。企業(yè)成長(zhǎng)性是企業(yè)綜合能力的體現(xiàn)，并不單單表現(xiàn)為企業(yè)當(dāng)期銷售業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。本文認(rèn)為公司成長(zhǎng)性并不取決于公司過去的經(jīng)營(yíng)狀況，而取決于公司對(duì)未來投資機(jī)會(huì)的把握。這里的“投資機(jī)會(huì)”是指公司未來一切有可能的投資項(xiàng)目。如果公司能夠把握凈現(xiàn)值為正的投資項(xiàng)目，公司的成長(zhǎng)性就高。
