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設計階段研究開發(fā)費投入對企業(yè)經營績效與產品成本的影響

產品在設計階段所投入的研究開發(fā)費用,對企業(yè)成本的影響如何,從而對企業(yè)經營業(yè)績也產生重要影響,本文對研發(fā)費用投入產生的相關問題進行了分析。
一、引言
Berliner 和Brimson(1988)的成果表明:產品設計階段鎖定產品總成本的70%,然而實際中企業(yè)對設計階段的投入只有產品總成本的5%??梢?,在產品設計階段的投入是降低產品成本的最直接、最有效的方式。而控制新產品成本、降低已有產品成本、進行產品的創(chuàng)新或更新,都離不開企業(yè)的自主創(chuàng)新。自主創(chuàng)新能力的培養(yǎng)和增強,要以企業(yè)的研究和開發(fā)(R&D)活動為根本。通過對R&D活動的投入,增加產品的戰(zhàn)略優(yōu)勢,從而影響企業(yè)的經營績效。
目前,國內研究產品設計階段對企業(yè)經營績效、產品成本影響的文獻相當少,原因有以下兩方面:一是2006年以前,中國會計準則沒有要求企業(yè)披露研發(fā)支出,學術界的研究無從下手;二是企業(yè)對設計階段投入的決策不夠重視,原因是企業(yè)一般用銷量和利潤來衡量產品成功與否,而并未將設計階段投入與利潤直接關聯。
本文以電子制造業(yè)企業(yè)為例,研究產品設計階段投入與經營績效、產品成本的關系。在該行業(yè),產品設計環(huán)節(jié)包括了整個產品外觀、結構和性能的研發(fā),這正是企業(yè)進行R&D投入的主要內容。因此,對于涉及業(yè)務不復雜(僅僅從事電子制造業(yè)及輔助業(yè)務)的電子制造業(yè)企業(yè)來說,R&D投入就是企業(yè)設計階段的投入;企業(yè)的R&D投資決策就是對設計階段投入的決策?;诒疚慕Y論,為制造業(yè)企業(yè)在設計階段進行投入起到一定指引作用,增加企業(yè)的戰(zhàn)略優(yōu)勢。
二、文獻綜述與研究假設
(一)產品設計成本與企業(yè)經營績效
就日本的經驗來看,產品設計階段對整個產品戰(zhàn)略、經濟附加值、市場占有率和品牌內涵方面的影響超過70%;美國的一項研究也表明,基于不同企業(yè)的規(guī)模,在設計階段每投入1美元,就可以增加2 500-4 000美元的銷售收入(張大為,2012)。Wernerfelt(1984)認為企業(yè)的競爭優(yōu)勢來源于企業(yè)中有價值的、稀缺的、不可復制的和難以替代的資源??梢?,在產品設計上的R&D投入是必要的,只有從設計階段統(tǒng)領產品戰(zhàn)略,才能從根源上控制產品成本,提高企業(yè)經營績效。
(二)R&D投入與企業(yè)經營績效
R&D投入與企業(yè)經營績效的關系,理論界眾說紛紜,其中大多數的學者認為R&D投入與企業(yè)績效正相關。
William N. Leonard(1971)對美國制造業(yè)企業(yè)的研究、Ben Branch(1974)對美國的七個行業(yè)進行分析、Dietmar Harhoff(1998)對德國制造業(yè)企業(yè)的研究都表明:R&D投入會增加企業(yè)的銷售收入,從而提高企業(yè)經營績效。
梁萊歆、張煥風(2005)對高科技企業(yè)的研究,周江燕(2012)對制造業(yè)企業(yè)的研究及徐欣、唐清泉(2010)的研究表明: R&D投資能有效提高企業(yè)價值和經營業(yè)績;羅婷等(2009)、陳守明等(2012)及王軍彩、王淑芳(2008)研究表明:R&D投入對企業(yè)績效的影響有滯后效應。
上述中外文獻的結論基本肯定了企業(yè)R&D投入通過降低成本或者提高收入,總體上提升企業(yè)經營績效。
本文認為,若進行R&D活動的企業(yè)ROA較高,企業(yè)會對設計階段做出投資決策;若相對于沒有進行R&D投入的企業(yè),進行R&D投入的企業(yè)ROA沒有顯著優(yōu)勢或者ROA降低了,則認為企業(yè)不會對設計階段進行投資。
基于以上分析,本文提出假設:
H1:企業(yè)進行產品設計階段的R&D投資會正向影響企業(yè)的經營績效。
H2:產品設計階段的R&D投入與企業(yè)當年經營績效正相關。
H3:產品設計階段的R&D投入與企業(yè)下一年度經營績效正相關。
H4:產品設計階段的R&D投入會降低企業(yè)下一年度的營業(yè)成本。
三、 研究設計
(一)樣本選擇
本文選取2008-2011年制造業(yè)行業(yè)中電子制造業(yè)企業(yè)為樣本。剔除業(yè)務過于復雜(即并非以電子制造為主業(yè))的企業(yè)。將剩余的企業(yè)按照有無R&D投入分為兩組。研究中所用到的年報均來自巨潮資訊網,R&D投入數據來自財務報表附注中的“開發(fā)支出”的本期增加額,其他數據均來自國泰安數據庫。
考慮到滯后效應,R&D投入數據選取2008-2010年的數據,其他數據均選取2008-2011年間的數據。
(二)變量設計
1.因變量。衡量企業(yè)經營績效的指標通常是總資產收益率(ROA)和凈資產收益率(ROE),而ROA是一個被廣泛接受的企業(yè)績效操作化指標(Lee et a.1,2009)。設計階段的R&D投入本年就可能影響企業(yè)經營績效,而且很有可能影響年度超過一年;同時,R&D投入的當年對企業(yè)的營業(yè)成本并不一定會有影響,反而可能由于支出項的增大,成本提高。所以,ROA有當期和滯后一期的因變量,成本水平用滯后一期作為因變量。
2.自變量。一般來說,對R&D的研究分兩種,一種是R&D投入與總資產的比值,本文稱其為研發(fā)力度;另一種是R&D投入與主營業(yè)務收入或者營業(yè)收入的比值,即研發(fā)強度。因為本文的因變量是ROA,為了與因變量相匹配,自變量選擇研發(fā)力度。
3.控制變量。
(1)股權結構(ES):任海云(2011)研究發(fā)現,國有控股對企業(yè)價值有負向的調節(jié)作用。同時,由于國有控股企業(yè)和非國有控股企業(yè)對成本的觀點不同,其成本可能會不一樣。
(2)財務杠桿(LEV):大多西方文獻認為,企業(yè)的財務杠桿對企業(yè)的績效有增幅作用。然而陳立剛(2008)對此關系的研究得出了相反的結論:即資產負債率與總資產收益率負相關。同時,企業(yè)的財務杠桿的不同可能導致營業(yè)成本不同。
(3)企業(yè)規(guī)模(Size):Rothwell(1994)和Baumol(2006)認為小企業(yè)創(chuàng)新效率更高更容易取得突破性的創(chuàng)新成果。顯然,不同規(guī)模的企業(yè)營業(yè)成本也可能會不一樣。
(4)企業(yè)年齡(Age):所選公司的上市年限不同,考慮到上市年限可能對企業(yè)績效產生影響,將其設為控制變量。
(5)企業(yè)資產狀況(K/A):美國注冊會計師協會(AICPA)的實物操作指南中指出,R&D投資會形成日后的無形資產,不同企業(yè)資產狀況不同,可能會影響企業(yè)的經營績效。
(6)三大費用狀況(銷售費用狀況SCS、管理費用狀況MCS、財務費用狀況FCS):企業(yè)的總成本與企業(yè)的三大費用有關,三大費用不同,企業(yè)的總成本也會有變化。
(7)現金流狀況:企業(yè)的現金流可能成為企業(yè)是否會進行R&D投資的一個很重要的影響因素,因為現金流對企業(yè)績效與企業(yè)成本水平會有間接的影響,所以將其作為控制變量。
(8)年份(Year):表示年度啞變量。
(三)模型構建
依據以往文獻,本文采用以下模型對假設進行檢驗:
模型1:ROA=RDI+ES+LEV+Size+Age+K/A+CFS+Year+ε1
模型2:ROAt=RDIt-1+ESt+LEVt+Sizet+Aget+K/At+CFSt+Year+ε2
模型3:C/At=RDIt-1+SCSt+MCSt+FCSt+ESt+LEVt+Sizet+Year+ε3
變量解釋,見表1。(表略)

四、實證分析
(一)描述性統(tǒng)計
根據企業(yè)是否進行R&D投入,將所有企業(yè)分為兩組,對比兩組的ROA。其中,沒有進行R&D投入的企業(yè),R&D=0;進行R&D投入的企業(yè),R&D=1。其統(tǒng)計結果如下:

(表略)

表2的描述性統(tǒng)計和表3的方差檢驗結果顯示:不進行R&D投入的企業(yè)的ROA均值明顯小于有R&D投入的企業(yè),兩組的ROA在10%的置信水平上是顯著不同的。假設1得到支持。
(二)多元回歸分析
1.對模型1進行多元回歸分析。表4是運用模型1對假設2的檢驗,以當年的ROA作為因變量。
表4的回歸結果顯示:方差膨脹因子(VIF)最大不超過(表略)
4.0,不存在嚴重的多重共線性問題;模型的擬合度(adj R2)為45.0%,說明模型具有較好的解釋力度。在模型擬合度較好的情況下,研發(fā)力度和企業(yè)規(guī)模在10%的顯著性水平上顯著,說明了當年的ROA與本年的R&D投入、企業(yè)規(guī)模之間存在正相關關系。假設2得到支持。
股權結構對ROA沒有顯著影響,原因可能是近年來國有企業(yè)改制起到了一定效果,國有控股企業(yè)面臨嚴峻的競爭環(huán)境開始注重研發(fā)投資;財務杠桿、資產狀況、現金流狀況、企業(yè)年齡變量與企業(yè)ROA不相關,原因可能是本文的樣本——電子制造業(yè)企業(yè),該行業(yè)產品生命周期短、競爭激烈。
2.對模型2進行多元回歸分析。表5是運用模型2對假設3的檢驗,用滯后一期ROAt作為因變量。該表是修正后的回歸結果。

(表略)

滯后一期RDI中,R&D投入用上一年的數據;為了匹配R&D數據,RDI分母總資產也用上一年數據;其他控制變量和因變量用當期數據,用于檢測R&D投入的滯后效應。
表5顯示,修正后模型擬合效果(Adj R-Sq=0.336)較好,解釋力度高;基本不存在多重共線性問題。研發(fā)強度、企業(yè)年齡和現金流狀況在10%的顯著性水平上顯著;企業(yè)當期ROA與上一年度研發(fā)力度有顯著正相關關系,說明研發(fā)支出對企業(yè)經營績效的影響存在滯后性,假設3得到支持。(表略)
3.對模型3 進行多元回歸。表6是運用模型3對假設4的檢驗,用滯后一期成本水平作為因變量。
表6顯示,模型擬合度相當好,達到了54.7%;而VIF都在2.5以下,基本不存在共線性問題;研發(fā)力度與企業(yè)的經營成本之間的回歸系數為-2.618,在10%的顯著性水平上顯著,說明設計階段的R&D投入能夠降低成本,假設4得到支持。
其余各控制變量除Year外,在10%的顯著性水平下都很顯著,表明:三大費用是企業(yè)成本的重要組成部分;國有股權對企業(yè)的成本水平是有明顯影響的;財務杠桿的不同,企業(yè)負債利息水平就不同,影響企業(yè)成本水平;企業(yè)規(guī)模不同,成本水平也不同。
五、結論
通過以上的分析,本文得出在我國電子制造業(yè)行業(yè),是否進行R&D投入對企業(yè)的ROA有影響,進行R&D投資的企業(yè)ROA均值顯著比不進行R&D投資的企業(yè)高;當期的R&D力度與企業(yè)當年和下一年度的ROA有顯著的正相關關系,說明R&D投入與企業(yè)經營績效之間存在正相關關系;企業(yè)的R&D投入與企業(yè)下一年度的營業(yè)成本有明顯的負相關關系,說明企業(yè)進行R&D的投入顯著降低企業(yè)下一年度營業(yè)成本。
因此得出,對于電子制造行業(yè)的企業(yè)來說,在設計階段的研發(fā)投入可以降低營業(yè)成本,提高經營績效,企業(yè)對設計階段的投入是值得的。本文認為,企業(yè)應該改變以往忽視設計階段R&D投入的短視行為,增加一些必要的研究與開發(fā)投入,獲取長期的核心競爭優(yōu)勢,才能在競爭中可持續(xù)發(fā)展。本文選取制造業(yè)行業(yè)中電子制造業(yè)為例進行研究,得出的結論是否適用于整個制造業(yè)行業(yè)則有待進一步研究。J
(注:本文系暨南大學“優(yōu)秀本科推免生科研創(chuàng)新培育計劃”基金資助)

參考文獻:
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