【摘要】本文通過(guò)對(duì)2007 ~ 2011年116個(gè)發(fā)生重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)的A股上市公司觀察值進(jìn)行回歸分析發(fā)現(xiàn)，審計(jì)傾向于出具非標(biāo)審計(jì)意見(jiàn)報(bào)告而非提高審計(jì)定價(jià)，以降低財(cái)務(wù)重述公司的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。其中規(guī)模小、資產(chǎn)負(fù)債率高、經(jīng)營(yíng)能力差、董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兩職合一的上市公司更容易發(fā)生財(cái)務(wù)重述，因此審計(jì)師審計(jì)時(shí)對(duì)此應(yīng)給予更多關(guān)注和警惕。
【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)重述公司 審計(jì)師 風(fēng)險(xiǎn)管理
上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)重述意味著前期公布的財(cái)務(wù)報(bào)告存在虛假信息、誤導(dǎo)性信息及漏報(bào)信息等。在我國(guó)，利用重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)調(diào)節(jié)利潤(rùn)的現(xiàn)象較為明顯，重述金額巨大，重述錯(cuò)誤表述含糊不清。財(cái)務(wù)重述已經(jīng)不是單純的會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正，其已成為企業(yè)操縱盈余的工具。而審計(jì)師審計(jì)發(fā)生財(cái)務(wù)重述的上市公司將面臨更大的審計(jì)失敗風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)此審計(jì)師會(huì)選擇何種應(yīng)對(duì)策略呢？基于這個(gè)疑問(wèn)，本文搜集了2007 ~ 2011年116個(gè)發(fā)生重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)的A股上市公司觀察值，通過(guò)實(shí)證分析比較審計(jì)師進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理常采取的出具非標(biāo)審計(jì)意見(jiàn)報(bào)告和提高審計(jì)定價(jià)兩種策略。
一、文獻(xiàn)回顧
財(cái)務(wù)重述研究的內(nèi)容主要體現(xiàn)在什么樣的公司更容易發(fā)生財(cái)務(wù)重述和審計(jì)師對(duì)財(cái)務(wù)重述公司的反映兩大方面。針對(duì)這兩方面問(wèn)題，國(guó)內(nèi)外學(xué)者通過(guò)規(guī)范研究、實(shí)證研究或者兩者兼有的方法對(duì)此進(jìn)行了探究。
1. 易發(fā)生重述上市公司的特征研究。國(guó)外學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，規(guī)模較小上市公司更容易發(fā)生財(cái)務(wù)重述（Kinney等，1989；Ahemed和Goodwin，2007），國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)公司規(guī)模和財(cái)務(wù)重述的關(guān)系研究后也得出了相同的結(jié)論（魏志華等，2010；周曉蘇，2011）。他們認(rèn)為規(guī)模大的上市公司有較高的信譽(yù)，其披露的財(cái)務(wù)信息透明度也相對(duì)較高，而小公司由于其內(nèi)部控制系統(tǒng)相對(duì)不完善，更有可能進(jìn)行財(cái)務(wù)重述來(lái)粉飾報(bào)表。但是也有學(xué)者指出公司規(guī)模越大越容易發(fā)生財(cái)務(wù)重述（Burns和Kedia，2006），公司規(guī)模與財(cái)務(wù)重述沒(méi)有任何關(guān)系（Richardison等2002）。
根據(jù)債務(wù)契約理論，債務(wù)契約是企業(yè)采用激進(jìn)會(huì)計(jì)政策的動(dòng)因之一，經(jīng)營(yíng)狀況差、資產(chǎn)負(fù)債率高的企業(yè)越傾向于提高當(dāng)期收益以降低債務(wù)違約的可能性。國(guó)內(nèi)外的學(xué)者通過(guò)研究都指出資產(chǎn)負(fù)債率越高的上市公司越容易發(fā)生財(cái)務(wù)重述（Kinney等，1989；Burns和Kedia，2006；魏志華等，2010）。
關(guān)于公司的成長(zhǎng)性與財(cái)務(wù)重述的關(guān)系尚不確定。Kinney等（1989）和魏志華（2010）的研究指出，成長(zhǎng)性越差的上市公司，面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)，其公司治理機(jī)構(gòu)存在問(wèn)題，因而越容易發(fā)生財(cái)務(wù)重述。而Ahmed、Goodwin（2007）和陳凌云等（2006）卻發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)重述公司具備較高的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，因?yàn)楦叩某砷L(zhǎng)性伴隨著高額的融資需求，企業(yè)為了降低融資成本，企業(yè)可能會(huì)調(diào)整會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)而導(dǎo)致會(huì)計(jì)重述。Burns和Kedia（2006）在研究中也沒(méi)有發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)重述與公司成長(zhǎng)性之間存在顯著關(guān)系。
在公司董事會(huì)、審計(jì)委員會(huì)與財(cái)務(wù)重述關(guān)系方面，已有的研究表明董事會(huì)開(kāi)會(huì)次數(shù)越少、董事會(huì)成員越慵懶，財(cái)務(wù)重述的可能性則越大（Abbotte等，2004；Farber，2005）；審計(jì)委員會(huì)中獨(dú)立董事比例、委員會(huì)的規(guī)模、會(huì)計(jì)專業(yè)人士的比例與財(cái)務(wù)重述現(xiàn)象的發(fā)生成負(fù)相關(guān)關(guān)系（蘭艷澤等，2011）。但是Beasley（1996）的研究卻并不支持這一結(jié)論。
現(xiàn)金流量作為公司風(fēng)險(xiǎn)的一種標(biāo)志，可能對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的專業(yè)判斷構(gòu)成影響，現(xiàn)有的研究發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金流量高的公司容易獲得標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)（Clive Lennox，2002），較少發(fā)生財(cái)務(wù)重述，但是朱小平、余謙（2003）研究得出相反結(jié)論。
Young等（2008）以及Almer等（2008）的研究都發(fā)現(xiàn)，經(jīng)國(guó)際知名大型會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的上市公司發(fā)生財(cái)務(wù)重述的概率較低。
2. 關(guān)于審計(jì)師對(duì)財(cái)務(wù)重述公司的反應(yīng)研究。國(guó)外學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，審計(jì)客戶存在高控制風(fēng)險(xiǎn)，事務(wù)所出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的概率越大，試圖通過(guò)此種方式將客戶審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)降低到可接受的水平（Chen等，2001；Randal Elder等，2008）。國(guó)內(nèi)學(xué)者研究也進(jìn)一步證明了這一結(jié)論：事務(wù)所對(duì)于操縱性水平高的公司，出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的傾向性越大（章永奎、劉峰，2002；夏立軍、楊海濱，2002；周曉蘇等，2011)；超過(guò)重要性水平的錯(cuò)報(bào)更容易被出具非標(biāo)意見(jiàn)，且“大所”對(duì)超過(guò)重要性水平的錯(cuò)誤更加敏感，更容易出具非標(biāo)意見(jiàn)（王霞等，2009）。
已有研究表明審計(jì)師對(duì)財(cái)務(wù)重述公司會(huì)提高審計(jì)定價(jià)，因?yàn)楫?dāng)出現(xiàn)盈余操縱風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候注冊(cè)會(huì)計(jì)師會(huì)實(shí)施更為深入、范圍更廣的測(cè)試，這種關(guān)系在較高的公司治理風(fēng)險(xiǎn)的情況下會(huì)進(jìn)一步被放大（Bedard和Johnstone，2004）。財(cái)務(wù)重述公司意味著較高的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，審計(jì)師審計(jì)時(shí)會(huì)調(diào)整審計(jì)計(jì)劃（Graham和Beard，2009），擴(kuò)大審計(jì)范圍，這些將會(huì)增加審計(jì)成本，最終審計(jì)師會(huì)提高審計(jì)定價(jià)。胡南薇、曹強(qiáng)（2011）研究發(fā)現(xiàn)注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)重述公司的審計(jì)定價(jià)顯著高于非重述公司，而且更為重視舞弊導(dǎo)致的財(cái)務(wù)重述，審計(jì)定價(jià)對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整程度顯著高于其他原因?qū)е碌呢?cái)務(wù)重述。但也有研究表明審計(jì)師沒(méi)有對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的客戶收取更高的審計(jì)費(fèi)用。
二、理論分析與研究假設(shè)
財(cái)務(wù)重述的發(fā)生意味著上市公司之前年度發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)告存在錯(cuò)報(bào)、漏報(bào)等調(diào)整事項(xiàng)，而這些事項(xiàng)主要是由于上市公司進(jìn)行盈余管理造成。如果一家上市公司被認(rèn)為存在盈余管理現(xiàn)象，則意味著該公司內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)增加，審計(jì)師審計(jì)該上市公司時(shí)將面臨更大的審計(jì)失敗風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向型審計(jì)下，注冊(cè)會(huì)計(jì)師則傾向于出具非標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。在上市公司公布的財(cái)務(wù)報(bào)告中，盈余管理的存在會(huì)嚴(yán)重影響所披露財(cái)務(wù)信息的客觀性、合法性和有效性，從而可能誤導(dǎo)財(cái)務(wù)信息的使用者做出不合理甚至錯(cuò)誤的投資決策。外部審計(jì)師的認(rèn)定是鑒定財(cái)務(wù)信息是否符合市場(chǎng)和準(zhǔn)則要求的一項(xiàng)重要指標(biāo)。在理論上，審計(jì)意見(jiàn)作為審計(jì)師進(jìn)行認(rèn)定工作的成果，應(yīng)該能夠恰當(dāng)?shù)胤从吵龉居喙芾碜儎?dòng)的制約程度?；诖?，本文提出假設(shè)1：面臨財(cái)務(wù)重述公司，審計(jì)師傾向于選擇出具非標(biāo)審計(jì)意見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理策略。
財(cái)務(wù)重述會(huì)使審計(jì)師降低對(duì)上市公司誠(chéng)信及管理人員能力的綜合評(píng)價(jià)，審計(jì)師面臨的審計(jì)失敗風(fēng)險(xiǎn)較高。在風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向型審計(jì)下，被審計(jì)單位的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)被評(píng)估為高水平。這時(shí)審計(jì)師只能通過(guò)擴(kuò)大控制測(cè)試范圍、實(shí)施追加的控制測(cè)試、配置專家人員或者修改計(jì)劃實(shí)施的實(shí)質(zhì)性程序的性質(zhì)、時(shí)間和范圍等以降低檢查風(fēng)險(xiǎn)，從而將審計(jì)失敗風(fēng)險(xiǎn)降低至可接受的低水平，減少訴訟和對(duì)聲譽(yù)的損害。但是無(wú)論審計(jì)師對(duì)審計(jì)計(jì)劃做出什么樣的調(diào)整，都將導(dǎo)致審計(jì)成本的增加，并最終都會(huì)以提高審計(jì)定價(jià)的形式來(lái)彌補(bǔ)審計(jì)成本。Palmorse等（2004）研究發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)重述尤其是核心錯(cuò)報(bào)引起后續(xù)訴訟的可能性很大，因此事務(wù)所的預(yù)期訴訟失敗成本會(huì)增加。由于審計(jì)成本和預(yù)期訴訟成本的增加，審計(jì)師對(duì)重述公司的審計(jì)定價(jià)將會(huì)提高。因此本文提出假設(shè)2：面臨財(cái)務(wù)重述公司，審計(jì)師傾向于選擇提高審計(jì)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)管理策略。
三、研究設(shè)計(jì)
1. 變量選擇。本文以重述幅度為被解釋變量，其反映了以前年度盈余錯(cuò)報(bào)的程度，重述幅度愈大，表明盈余錯(cuò)報(bào)愈嚴(yán)重。計(jì)算方法與Palmrose等（2004）相同，即用財(cái)務(wù)重述對(duì)留存收益的累計(jì)影響額除以重述前的總資產(chǎn)。如果上市公司的重述涉及到一個(gè)以上年度，那么取最近一年的重述幅度。本文借鑒業(yè)內(nèi)的通行做法，即以總資產(chǎn)或營(yíng)業(yè)收入的0.5%至1%作為重要性水平，出于謹(jǐn)慎性原則，這里將不小于0.5%的重述幅度作為重大重述。本文在選擇樣本時(shí)剔除了非重大重述樣本，因?yàn)榭紤]到重述幅度過(guò)小可能不會(huì)引起審計(jì)師關(guān)注。
解釋變量包括審計(jì)意見(jiàn)和審計(jì)收費(fèi)。同時(shí)結(jié)合前述相關(guān)學(xué)者的研究成果，我們選取了資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、現(xiàn)金流量、是否兩職合一、是否是國(guó)內(nèi)十大會(huì)計(jì)師事務(wù)所變量來(lái)控制這些因素所導(dǎo)致的重述幅度差異。
表 1 變量定義及解釋
2. 模型設(shè)計(jì)。由于本文是從審計(jì)意見(jiàn)和審計(jì)收費(fèi)的角度來(lái)考查審計(jì)師對(duì)財(cái)務(wù)重述公司的風(fēng)險(xiǎn)管理策略選擇，因此在前人研究的基礎(chǔ)之上建立如下模型，檢驗(yàn)我們提出的假設(shè)：
Reraito=β1+β2×OP+β3×LnFee+β4×LnAsset+β5×LEV+β6 ×Grow+β7×CCF+β8×Same+β9×Big10+ɛ
四、實(shí)證分析
1. 樣本選擇。本文的研究樣本來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)和wind數(shù)據(jù)庫(kù)的2007 ~ 2011年116個(gè)A股上市公司年度觀察值，財(cái)務(wù)重述的觀察值通過(guò)查閱2007 ~ 2011年A股上市公司年報(bào)及前期重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正公告。其中重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正公告的收集是在巨潮網(wǎng)的年報(bào)披露中，在“補(bǔ)充及更正”公告類型下，通過(guò)關(guān)鍵詞搜索獲得。
按照以下幾個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)篩選初始樣本：①剔除樣本中金融業(yè)上市公司的年度觀察值，主要是因?yàn)榻鹑谛袠I(yè)與非金融行業(yè)企業(yè)存在著重大的差異；②剔除審計(jì)意見(jiàn)、審計(jì)收費(fèi)等數(shù)據(jù)缺失的樣本年度觀察值。
2. 描述性統(tǒng)計(jì)。由表2可知，樣本中的116家發(fā)生重大重述的上市公司，重述幅度最大達(dá)到581.80%，其平均值已經(jīng)達(dá)到13.54%，意味著盈余錯(cuò)報(bào)相當(dāng)嚴(yán)重。資產(chǎn)負(fù)債率的標(biāo)準(zhǔn)差為4 335.41，表明各上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)差異較大。從現(xiàn)金流量與營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的最小值與最大值來(lái)看，發(fā)生財(cái)務(wù)重述的上市公司的經(jīng)營(yíng)能力和成長(zhǎng)能力差距懸殊。
3. 相關(guān)性檢驗(yàn)。由表3可知，模型中各變量的相關(guān)性程度均比較低，其中資產(chǎn)規(guī)模與資產(chǎn)負(fù)債率的相關(guān)程度最高，其相關(guān)系數(shù)也只有-0.408，均小于0.5，這表明模型中不存在嚴(yán)重的共線性問(wèn)題。
4. 線性回歸結(jié)果。從表4中可知，整體樣本回歸結(jié)果調(diào)整后R2為0.922，模型擬合度很高。從回歸模型總體顯著性上看，F(xiàn)統(tǒng)計(jì)量171.017，說(shuō)明回歸模型中變量對(duì)財(cái)務(wù)重述共同影響是顯著的，可以建立該模型。
審計(jì)意見(jiàn)與財(cái)務(wù)重述幅度在5%的水平上顯著正相關(guān)，這表明被出具非標(biāo)審計(jì)意見(jiàn)的公司，越可能存在問(wèn)題，那么需要重述的問(wèn)題就越多，重述幅度越大。換言之，審計(jì)師對(duì)重述幅度較大的上市公司更易出具非標(biāo)審計(jì)意見(jiàn)。而重述幅度與審計(jì)收費(fèi)之間的回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)的概率P值大于顯著性水平10%，因此財(cái)務(wù)重述與審計(jì)收費(fèi)的線性關(guān)系不顯著。這可能是因?yàn)楫?dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境所造成，如果市場(chǎng)中事務(wù)所是供大于需，事務(wù)所為了保持現(xiàn)有的市場(chǎng)占有額或者收益率，不愿意采取提高審計(jì)定價(jià)來(lái)應(yīng)對(duì)審計(jì)失敗風(fēng)險(xiǎn)。因此，審計(jì)師對(duì)發(fā)生財(cái)務(wù)重述的上市公司有所察覺(jué)并傾向于對(duì)盈余錯(cuò)報(bào)程度較大的上市公司出具非標(biāo)意見(jiàn)而非提高審計(jì)定價(jià)來(lái)應(yīng)對(duì)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，支持假設(shè)1，拒絕假設(shè)2。
此外，資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與重述幅度顯著負(fù)相關(guān)，這表明企業(yè)規(guī)模較大、經(jīng)營(yíng)能力較強(qiáng)的重述公司發(fā)生盈余錯(cuò)報(bào)的程度較低。是否兩職合一與重述幅度在10%水平上顯著正相關(guān)，這表明上市公司中董事與總經(jīng)理兩職合一，更有利于管理層的盈余操控。資產(chǎn)負(fù)債率與重述幅度顯著正相關(guān)關(guān)系，且在1%水平上顯著，這表明負(fù)債較高的上市公司更有動(dòng)機(jī)采取操控盈余來(lái)達(dá)到粉飾報(bào)表的目的。
五、敏感性檢驗(yàn)
為了考察審計(jì)師對(duì)重述幅度敏感性，筆者取重述幅度在0.5%±0.2%的配對(duì)樣本進(jìn)行回歸分析。
回歸結(jié)果顯示當(dāng)重述幅度不小于0.3%或者0.7%時(shí)均得到統(tǒng)一的結(jié)論：審計(jì)師對(duì)發(fā)生財(cái)務(wù)重述的上市公司傾向出具非標(biāo)審計(jì)意見(jiàn)而非提高審計(jì)定價(jià)；規(guī)模小、資產(chǎn)負(fù)債率高、經(jīng)營(yíng)能力差、存在董事長(zhǎng)兼任總經(jīng)理的上市公司更容易發(fā)生財(cái)務(wù)重述。因此支持假設(shè)1，拒絕假設(shè)2，這進(jìn)一步驗(yàn)證了前文獲得的結(jié)論。
從模型的擬合程度來(lái)看，當(dāng)樣本重述幅度不小于0.3%、0.5%和0.7%時(shí)，模型擬合程度分別為0.921、0.922和0.924。即重述幅度越高，模型擬合程度越高，這表明審計(jì)師對(duì)重述幅度較為敏感，對(duì)重述幅度越高的上市公司越警惕，并且通過(guò)出具非標(biāo)審計(jì)意見(jiàn)以降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。
六、總結(jié)
本文運(yùn)用線性回歸的方法研究審計(jì)師面對(duì)財(cái)務(wù)重述上市公司審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)所采取的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，得出結(jié)論如下：①審計(jì)師對(duì)重述幅度較大的上市公司的風(fēng)險(xiǎn)管理策略更傾向于選擇出具非標(biāo)審計(jì)意見(jiàn)，而非提高審計(jì)定價(jià)策略。②審計(jì)師對(duì)重述幅度較為敏感，對(duì)重述幅度越高的上市公司越警惕，并通過(guò)出具非標(biāo)審計(jì)意見(jiàn)來(lái)降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。③資產(chǎn)規(guī)模小、資產(chǎn)負(fù)債率高、經(jīng)營(yíng)能力差、董事長(zhǎng)兼任總經(jīng)理的上市公司，發(fā)生財(cái)務(wù)報(bào)表重述的可能性更高。故審計(jì)師在對(duì)此類公司審計(jì)時(shí)應(yīng)格外警惕，必須適當(dāng)?shù)恼{(diào)整審計(jì)計(jì)劃，配置專業(yè)技術(shù)人員等進(jìn)行審計(jì)工作，以降低審計(jì)失敗的風(fēng)險(xiǎn)以及減少訴訟和聲譽(yù)的損害。
本文研究還存在許多不足和缺點(diǎn)：①指標(biāo)的選取存在經(jīng)驗(yàn)判斷，本文所選用的指標(biāo)是站在以前研究的基礎(chǔ)上，通過(guò)大量指標(biāo)的篩選后確定的，但是該指標(biāo)計(jì)算模型的指標(biāo)篩選是否完全合理，還有待進(jìn)一步研究。②本文僅是就財(cái)務(wù)重述的一個(gè)方面重述幅度方面進(jìn)行研究，未考慮重述方向、重述范圍、重述原因等。就上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)重述的原因而言，又可以從公司治理、公司內(nèi)部控制缺陷、公司業(yè)務(wù)復(fù)雜性或者是管理存的盈余操縱等方面進(jìn)行更詳細(xì)的研究分析。③本文只是研究出具非標(biāo)審計(jì)意見(jiàn)策略和提高審計(jì)定價(jià)策略，將調(diào)整審計(jì)計(jì)劃戰(zhàn)略和配置專業(yè)人員戰(zhàn)略歸入收取審計(jì)溢價(jià)費(fèi)用戰(zhàn)略，其合理性還有待商榷。
【注】本文系江西省教育廳人文社會(huì)科學(xué)研究重點(diǎn)項(xiàng)目“會(huì)計(jì)師事務(wù)所智力資本、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略和審計(jì)市場(chǎng)績(jī)效研究”（項(xiàng)目編號(hào)：JJ1107）的階段性研究成果。
主要參考文獻(xiàn)
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【作 者】
王 蕓（教授） 湯 文
【作者單位】
（華東交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 南昌 330013）
