2007年1月1日起在上市公司開始執(zhí)行新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系，《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第12號(hào)——債務(wù)重組》（以下簡(jiǎn)稱新《債務(wù)重組準(zhǔn)則》）與上市公司原執(zhí)行的《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——債務(wù)重組》（以下簡(jiǎn)稱舊《債務(wù)重組準(zhǔn)則》）會(huì)計(jì)核算方法不同，造成會(huì)計(jì)信息差異較大，筆者現(xiàn)就四川省長(zhǎng)江包裝控股股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：*ST長(zhǎng)控，證券代碼：600137）股價(jià)暴漲暴跌來分析不同制度下債務(wù)重組會(huì)計(jì)核算及信息披露差異。
一、*ST長(zhǎng)控因2007年1季度業(yè)績(jī)引起股價(jià)暴漲暴跌
股權(quán)分置改革（對(duì)價(jià)方案：每10股獲得2.5股）完成后，*ST長(zhǎng)控2007年4月11日在上海證券報(bào)和上海證券交易所網(wǎng)站上公告了業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)公告：經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步估計(jì)，預(yù)計(jì)今年第一季度公司將大幅盈利，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.84億元左右（上年同期凈利潤(rùn)為–4333097.91元）；業(yè)績(jī)變動(dòng)原因：公司債務(wù)重組已于2006年完成，2007年1月1日起相關(guān)債權(quán)人已豁免了公司相關(guān)債務(wù)，按照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，債務(wù)重組收益（2.71億元）計(jì)入公司當(dāng)期損益。按照6071.13萬股（其中流通股2175萬股）總股本計(jì)算，每股收益高達(dá)4.67元。
4月13日為*ST長(zhǎng)控復(fù)牌交易首日（不設(shè)漲跌幅限制），由于惡意炒作和普通股民對(duì)上述會(huì)計(jì)信息誤讀（將計(jì)入利潤(rùn)的債務(wù)重組收益誤解為日常性收益）等原因，*ST長(zhǎng)控股價(jià)一路狂飆，10點(diǎn)50分左右達(dá)到高潮，盤中最高見85元，相比經(jīng)復(fù)權(quán)后的停牌價(jià)5.74元，漲幅達(dá)1380.84％，午盤報(bào)收67.9元，換手率達(dá)60.56％，成交5.67億元。由于股價(jià)交易異常波動(dòng)，午盤之后該股被上交所臨時(shí)停牌。該股終盤報(bào)收68.16元，漲幅高達(dá)1086.63％。
在*ST長(zhǎng)控被再停牌后，上證所上市公司部立即發(fā)函要求公司及時(shí)公告揭示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)*ST長(zhǎng)控實(shí)施連續(xù)停牌，直至2007年第一季度季報(bào)披露之日復(fù)牌?！?月20日*ST長(zhǎng)控正式公布的季報(bào)顯示：一季度實(shí)現(xiàn)盈利2.87億元，同比增長(zhǎng)6722.06%；每股收益4. 726元，同比增長(zhǎng)6756.34%；其中主要是該公司與中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司、宜賓市國(guó)資公司、宜賓中元造紙等進(jìn)行債務(wù)重組，其2.85億元債務(wù)被豁免，按照新《債務(wù)重組準(zhǔn)則》的有關(guān)規(guī)定，確認(rèn)為債務(wù)重組收益，計(jì)入當(dāng)期營(yíng)業(yè)外收入。而當(dāng)期公司的營(yíng)業(yè)收入僅為455.36萬元，每股收益（扣除）0.022元，每股凈資產(chǎn)0.183元，與上述飆升的股價(jià)是完全不相匹配的。
*ST長(zhǎng)控于2007年4月20日再?gòu)?fù)牌后，股價(jià)出現(xiàn)了連續(xù)跌停，截止4月30日，股價(jià)已跌至47.59元，7個(gè)交易日的成交僅767.3萬元，換手率僅為0.59%；從今后走勢(shì)看，其股價(jià)必將進(jìn)行理性回歸。
二、債務(wù)重組損益核算方法的差異：
新《債務(wù)重組準(zhǔn)則》規(guī)定：以現(xiàn)金清償債務(wù)、非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)、債務(wù)轉(zhuǎn)為資本、修改其他債務(wù)條件等方式進(jìn)行的債務(wù)重組，債務(wù)人應(yīng)當(dāng)將重組債務(wù)的賬面價(jià)值與實(shí)際支付的現(xiàn)金、轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價(jià)值、債權(quán)人享有股份的公允價(jià)值、修改其他債務(wù)條件后債務(wù)的公允價(jià)值之間的差額，確認(rèn)為債務(wù)重組利得，計(jì)入當(dāng)期損益；轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)賬面價(jià)值與公允價(jià)值之間的差額，確認(rèn)為資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓損益，計(jì)入當(dāng)期損益；債權(quán)人享有股份公允價(jià)值總額與股本（或者實(shí)收資本）之間的差額確認(rèn)為資本公積。債權(quán)人應(yīng)當(dāng)將重組債權(quán)的賬面價(jià)值與收到的現(xiàn)金、接受的非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價(jià)值、享有股份的公允價(jià)值、修改其他債務(wù)條件后債權(quán)的公允價(jià)值之間的差額，確認(rèn)為債務(wù)重組損失，計(jì)入當(dāng)期損益。
《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》和舊《債務(wù)重組準(zhǔn)則》規(guī)定：以現(xiàn)金清償債務(wù)、非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)、債務(wù)轉(zhuǎn)為資本、修改其他債務(wù)條件等方式進(jìn)行的債務(wù)重組，債務(wù)人應(yīng)當(dāng)以應(yīng)付債務(wù)的賬面價(jià)值大于支付的現(xiàn)金、轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)賬面價(jià)值、債權(quán)人享有股份的賬面價(jià)值、修改其他債務(wù)條件后債務(wù)賬面價(jià)值之間的差額，作為資本公積。債權(quán)人應(yīng)收債權(quán)的賬面價(jià)值大于實(shí)際收到的現(xiàn)金、修改其他債務(wù)條件后債權(quán)的賬面價(jià)值之間的差額，計(jì)入當(dāng)期營(yíng)業(yè)外支出。
即新《債務(wù)重組準(zhǔn)則》將《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》和舊《債務(wù)重組準(zhǔn)則》中因債權(quán)人讓步而導(dǎo)致債務(wù)重組收益（債務(wù)人豁免或者少償還的債務(wù)）計(jì)入資本公積的做法（對(duì)利潤(rùn)沒有影響），改為將債務(wù)重組收益計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入（增加利潤(rùn)）。
三、以*ST長(zhǎng)控債務(wù)重組實(shí)例看不同制度下的債務(wù)重組收益核算差異：
（一）2006年的債務(wù)重組情況及相關(guān)會(huì)計(jì)處理：
1、2006年6月至11月四川省宜賓市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司、*ST長(zhǎng)控及*ST長(zhǎng)控所屬宜賓中元造紙有限公司相繼與中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理有限公司、中國(guó)東方資產(chǎn)管理有限公司、中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司、融盛資產(chǎn)管理公司、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行成都市青羊支行、德陽市商業(yè)銀行等19家債權(quán)銀行（資產(chǎn)管理公司）就*ST長(zhǎng)控金融債務(wù)簽訂了《金融債務(wù)和解協(xié)議》。
2、2006年6月至11月四川省宜賓市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司、*ST長(zhǎng)控及*ST長(zhǎng)控所屬宜賓中元造紙有限公司相繼與宜賓天原集團(tuán)股份有限公司等146家商業(yè)債務(wù)單位就*ST長(zhǎng)控商業(yè)欠款債務(wù)簽訂了《商業(yè)債務(wù)和解協(xié)議》。
3、《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》和舊《債務(wù)重組準(zhǔn)則》的會(huì)計(jì)處理：
*ST長(zhǎng)控根據(jù)上述《債務(wù)和解協(xié)議》相關(guān)約定，截止2006年12月31日已生效的債務(wù)豁免金額為2515.32萬元，按《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》和舊《債務(wù)重組準(zhǔn)則》的規(guī)定全部計(jì)入資本公積（對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)沒有影響）：
借：長(zhǎng)期借款等科目2515.32萬元
貸：資本公積2515.32萬元
2006年公司完成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1369.86萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)858.36萬元，每股收益0.141元。扭虧為盈（公司因此由S*ST長(zhǎng)控更名為*ST長(zhǎng)控）主要得益于政府的補(bǔ)貼，2006年12月18日，公司收到宜賓市財(cái)政局給予的一次性財(cái)政補(bǔ)貼1866.73萬元。加上因債務(wù)重組計(jì)入資本公積的2515.32萬元等，每股凈資產(chǎn)由上年底的–9.663元增加為–7.942元。
（二）2007年的債務(wù)重組情況及相關(guān)會(huì)計(jì)處理：
2007年1月至3月*ST長(zhǎng)控與四川省宜賓市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司、宜賓市投資有限責(zé)任公司、宜賓中元造紙有限公司等簽訂《債務(wù)和解協(xié)議》，豁免*ST長(zhǎng)控全部債務(wù)。
*ST長(zhǎng)控根據(jù)2007年1月1日至3月31日生效的債務(wù)豁免金額2.85億元，按照新《債務(wù)重組準(zhǔn)則》的規(guī)定，計(jì)入公司當(dāng)期損益（增加當(dāng)期利潤(rùn)）?。?br />
借：長(zhǎng)期借款等科目2.85億元
貸：營(yíng)業(yè)外收入2.85億元
2007年1季度該公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入455.36萬元，凈利潤(rùn)2.87億元，每股收益4.726元，扣除非經(jīng)常性損益（債務(wù)重組收益等）后凈利潤(rùn)為134.56萬元，相當(dāng)于每股收益（扣除）0.022元。每股凈資產(chǎn)由上年底的–7.942元增加為0.183元。
四、應(yīng)該吸取的教訓(xùn)和采取的措施：
雖然上交所對(duì)*ST長(zhǎng)控實(shí)施了緊急停牌，防止了進(jìn)一步的惡意炒作和對(duì)普通股民利益的繼續(xù)侵害，但是，由于4月13日換手率達(dá)60.56％，成交5.67億元，購(gòu)買該股的有大量的普通股民（散戶），當(dāng)天購(gòu)買的股票必將因連續(xù)無量跌停而蒙受巨大的經(jīng)濟(jì)損失。
（一）普通股民應(yīng)對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)制度的重點(diǎn)變化內(nèi)容有所掌握。
普通股民對(duì)會(huì)計(jì)信息的依賴性很大，對(duì)其披露的信息內(nèi)容非常敏感，在新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系實(shí)施后，對(duì)于會(huì)計(jì)核算和信息披露的重大變化應(yīng)有基本的掌握。債務(wù)重組收益計(jì)入當(dāng)期損益是新《債務(wù)重組準(zhǔn)則》與《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》和舊《債務(wù)重組準(zhǔn)則》的最大差異之一。債權(quán)人豁免*ST長(zhǎng)控的債務(wù)，一方面說明*ST長(zhǎng)控的資金運(yùn)轉(zhuǎn)十分困難，是債權(quán)人作出的最大讓步；另一方面，*ST長(zhǎng)控的巨額債務(wù)重組收益為非經(jīng)常性損益，是一次性的，并不會(huì)給公司帶來實(shí)際的現(xiàn)金收入，這部分利潤(rùn)產(chǎn)生后，其為負(fù)數(shù)的未分配利潤(rùn)絕對(duì)值雖然大幅度下降，但仍為負(fù)9653萬元，股東權(quán)益僅為1109.3萬元。因此，應(yīng)當(dāng)理性看待這筆非經(jīng)常性收益，這是偶發(fā)性的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，不是公司盈利能力的表現(xiàn)?？梢姡檬杏蕦?duì)其進(jìn)行估價(jià)是不合適的，*ST長(zhǎng)控因債務(wù)重組財(cái)務(wù)狀況有好轉(zhuǎn)，但無法支撐4月13日飆升的股價(jià)。
（二）普通股民應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注上市公司的基本面資料。
實(shí)際上， *ST長(zhǎng)控的利潤(rùn)將主要由浪莎內(nèi)衣來貢獻(xiàn)，公司向重組方浪沙控股定向增發(fā)及購(gòu)買浪莎內(nèi)衣100%股權(quán)的相關(guān)手續(xù)尚在辦理之中。根據(jù)中介機(jī)構(gòu)出具的盈利預(yù)測(cè)審核報(bào)告，浪莎內(nèi)衣預(yù)計(jì)2007年可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1212萬元。在股改方案中，控股股東浪莎控股承諾， *ST長(zhǎng)控2008年和2009年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)在2007年盈利預(yù)測(cè)1120萬元的基礎(chǔ)上，每年增長(zhǎng)率不低于25%，即2008年凈利潤(rùn)不低于1400萬元，2009年不低于1700萬元；若每年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)低于承諾數(shù)，差額部分將由其用現(xiàn)金向上市公司補(bǔ)足。采用這些盈利能力數(shù)據(jù)來對(duì)*ST長(zhǎng)控股價(jià)進(jìn)行估值才是理性的和正常的。
（三）證券監(jiān)督管理部門應(yīng)進(jìn)一步加大監(jiān)管力度。
為了與國(guó)際接軌，今年在上市公司中實(shí)施與國(guó)際會(huì)計(jì)實(shí)質(zhì)性趨同的新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系，與企業(yè)會(huì)計(jì)制度和舊企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相比有很大差異，普通股民（散戶）對(duì)此了解甚少。證券監(jiān)督管理部門應(yīng)對(duì)上市公司公告內(nèi)容進(jìn)行嚴(yán)格審查，對(duì)于上述容易引起普通股民誤讀的會(huì)計(jì)信息，應(yīng)要求相關(guān)上市公司充分披露變化原因，并提醒普通股民如果誤讀可能帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，應(yīng)對(duì)未全面披露相關(guān)信息和投資風(fēng)險(xiǎn)揭示不充分的上市公司，以及蓄意串通進(jìn)行惡意炒作謀取暴利的公司、機(jī)構(gòu)和相關(guān)當(dāng)事人予以嚴(yán)肅查處；涉嫌犯罪的，由司法機(jī)關(guān)依法追究刑事責(zé)任。
由于普通股民對(duì)*ST長(zhǎng)控一季度業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)信息存在誤讀等原因，導(dǎo)致復(fù)牌當(dāng)日股價(jià)出現(xiàn)非理性暴漲，隨后又帶來連續(xù)無量跌停。普通股民應(yīng)該從中吸取深刻教訓(xùn)，證券監(jiān)督管理部門應(yīng)積極采取切實(shí)有效的措施，避免類似現(xiàn)象再次出現(xiàn)，以維護(hù)普通股民權(quán)益，促進(jìn)證券市場(chǎng)健康正常發(fā)展。
作者李建兵，四川省樂山市井研縣財(cái)政局財(cái)會(huì)管理中心副主任兼總會(huì)計(jì)師、高級(jí)會(huì)計(jì)師、高級(jí)經(jīng)濟(jì)師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師、注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師?！ ?
