本文作者：馬澤方
永續(xù)債是近年來新興事物。2013年末，武漢地鐵集團(tuán)發(fā)行我國(guó)債券市場(chǎng)首單永續(xù)債，2013年以來我國(guó)永續(xù)債市場(chǎng)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，發(fā)行金額、發(fā)行主體范圍、二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性等都有較快增長(zhǎng)。2017年上半年，恒大地產(chǎn)集團(tuán)籌資償還1129億元永續(xù)債，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。
按照《中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就優(yōu)先股試點(diǎn)答記者問》（以下簡(jiǎn)稱《答記者問》）中給出的定義，永續(xù)債券（Perpetual bond）是沒有到期日的債券，一般由主權(quán)國(guó)家、大型企業(yè)發(fā)行，持有人不能要求清償本金，但可以按期取得利息，是偏好超長(zhǎng)期高回報(bào)的投資者青睞的投資工具。永續(xù)債的特點(diǎn)體現(xiàn)在，高票息、長(zhǎng)久期、附加贖回條款并伴隨利率調(diào)整條款。
永續(xù)債會(huì)計(jì)處理：金融負(fù)債VS權(quán)益工具
永續(xù)債的會(huì)計(jì)處理，主要依據(jù)2014年6月修訂的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第37號(hào)——金融工具列報(bào)》和2014年3月發(fā)布的《金融負(fù)債與權(quán)益工具的區(qū)分及相關(guān)會(huì)計(jì)處理規(guī)定》（財(cái)會(huì)2014〕13號(hào)），會(huì)計(jì)上將金融工具分類為金融資產(chǎn)、金融負(fù)債或權(quán)益工具，永續(xù)債到底是金融負(fù)債還是權(quán)益工具。通常而言，永續(xù)債不符合金融負(fù)債的定義，但滿足金融工具計(jì)入權(quán)益的條件，永續(xù)債的發(fā)行方可以將其分類為權(quán)益工具?？偠灾?，永續(xù)債是債券之名，權(quán)益之實(shí)。
《金融負(fù)債與權(quán)益工具的區(qū)分及相關(guān)會(huì)計(jì)處理規(guī)定》第六條第一款規(guī)定，對(duì)于歸類為權(quán)益工具的金融工具，無論其名稱中是否包含“債”，其利息支出或股利分配都應(yīng)當(dāng)作為發(fā)行企業(yè)的利潤(rùn)分配，其回購(gòu)、注銷等作為權(quán)益的變動(dòng)處理；對(duì)于歸類為金融負(fù)債的金融工具，無論其名稱中是否包含“股”，其利息支出或股利分配原則上按照借款費(fèi)用進(jìn)行處理，其回購(gòu)或贖回產(chǎn)生的利得或損失等計(jì)入當(dāng)期損益。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)在《答記者問》中表示，與永續(xù)債相比，優(yōu)先股投資者具有在一定條件下恢復(fù)表決權(quán)的權(quán)利，而永續(xù)債一般不具有這一特點(diǎn)；從破產(chǎn)清算時(shí)剩余財(cái)產(chǎn)的清償順序來看，永續(xù)債券的償還順序先于優(yōu)先股；從發(fā)行人角度來看，支付的永續(xù)債利息可在稅前扣除，而優(yōu)先股股息不能在稅前扣除。
上述表示，易導(dǎo)致發(fā)行永續(xù)債的企業(yè)就產(chǎn)生永續(xù)債利息可在稅前扣除來理解，但稅法上對(duì)永續(xù)債并沒有規(guī)定，使永續(xù)債的稅務(wù)處理存在爭(zhēng)議。
永續(xù)債作為權(quán)益工具的稅務(wù)處理
除少數(shù)幾家發(fā)行方將永續(xù)債確認(rèn)為金融負(fù)債外，絕大部分發(fā)行方將永續(xù)債確認(rèn)為權(quán)益工具。若被歸為權(quán)益工具，其利息支出應(yīng)作為發(fā)行企業(yè)的利潤(rùn)分配，從未分配利潤(rùn)中支付。
稅法上對(duì)永續(xù)債沒有規(guī)定，只規(guī)定發(fā)行債券、借款的利息支出符合條件的可以稅前扣除。由于永續(xù)債是發(fā)行方發(fā)行的債券，其支付的利息是否稅前扣除？
首先，《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)所得稅應(yīng)納稅所得額若干稅務(wù)處理問題的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2012年第15號(hào)）第八條規(guī)定，根據(jù)《企業(yè)所得稅法》第二十一條規(guī)定，對(duì)企業(yè)依據(jù)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度規(guī)定，并實(shí)際在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)處理上已確認(rèn)的支出，凡沒有超過《企業(yè)所得稅法》和有關(guān)稅收法規(guī)規(guī)定的稅前扣除范圍和標(biāo)準(zhǔn)的，可按企業(yè)實(shí)際會(huì)計(jì)處理確認(rèn)的支出，在企業(yè)所得稅前扣除，計(jì)算其應(yīng)納稅所得額。由于該利息支出從未分配利潤(rùn)中支付，企業(yè)并沒有在利潤(rùn)總額前減除利息支出，因此不能“憑空”稅前扣除。
其次，《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于發(fā)布〈中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅年度納稅申報(bào)表（A類，2017年版）〉的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2017年第54號(hào)）規(guī)定，企業(yè)在計(jì)算應(yīng)納稅所得額及應(yīng)納所得稅時(shí)，企業(yè)會(huì)計(jì)處理與稅收規(guī)定不一致的，應(yīng)當(dāng)按照稅收規(guī)定計(jì)算。稅收規(guī)定不明確的，在沒有明確規(guī)定之前，暫按國(guó)家統(tǒng)一會(huì)計(jì)制度計(jì)算。稅法上對(duì)永續(xù)債沒有規(guī)定，暫按會(huì)計(jì)規(guī)定執(zhí)行，其利息支出從未分配利潤(rùn)中支付，不能影響應(yīng)納稅所得額。
筆者認(rèn)為，若發(fā)行方（被投資企業(yè)）將永續(xù)債作為權(quán)益工具，其利息支出應(yīng)作為利潤(rùn)分配，不能稅前扣除；投資企業(yè)取得發(fā)行方支付的利息，作為股息、紅利收入，符合條件的為免稅收入。
永續(xù)債作為金融負(fù)債的稅務(wù)處理
若發(fā)行方將永續(xù)債作為金融負(fù)債，其利息支出應(yīng)作為財(cái)務(wù)費(fèi)用，減少利潤(rùn)總額，能否在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)扣除。
筆者認(rèn)為，作為金融負(fù)債的永續(xù)債利息支出能否稅前扣除，關(guān)鍵在于《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)混合性投資業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理問題的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2013年第41號(hào)，以下簡(jiǎn)稱41號(hào)公告）有關(guān)政策的適用。
41號(hào)公告第一條規(guī)定，企業(yè)混合性投資業(yè)務(wù)，是指兼具權(quán)益和債權(quán)雙重特性的投資業(yè)務(wù)。同時(shí)符合下列條件的混合性投資業(yè)務(wù)，按本公告進(jìn)行企業(yè)所得稅處理：（一）被投資企業(yè)接受投資后，需要按投資合同或協(xié)議約定的利率定期支付利息（或定期支付保底利息、固定利潤(rùn)、固定股息，下同）；（二）有明確的投資期限或特定的投資條件，并在投資期滿或者滿足特定投資條件后，被投資企業(yè)需要贖回投資或償還本金；（三）投資企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)凈資產(chǎn)不擁有所有權(quán)；（四）投資企業(yè)不具有選舉權(quán)和被選舉權(quán)；（五）投資企業(yè)不參與被投資企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
第二條規(guī)定，符合本公告第一條規(guī)定的混合性投資業(yè)務(wù)，按下列規(guī)定進(jìn)行企業(yè)所得稅處理：（一）對(duì)于被投資企業(yè)支付的利息，投資企業(yè)應(yīng)于被投資企業(yè)應(yīng)付利息的日期，確認(rèn)收入的實(shí)現(xiàn)并計(jì)入當(dāng)期應(yīng)納稅所得額；被投資企業(yè)應(yīng)于應(yīng)付利息的日期，確認(rèn)利息支出，并按稅法和《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)所得稅若干問題的公告》（2011年第34號(hào)）第一條的規(guī)定，進(jìn)行稅前扣除。（二）對(duì)于被投資企業(yè)贖回的投資，投資雙方應(yīng)于贖回時(shí)將贖價(jià)與投資成本之間的差額確認(rèn)為債務(wù)重組損益，分別計(jì)入當(dāng)期應(yīng)納稅所得額。
由于永續(xù)債發(fā)行方可選擇遞延付息，且有權(quán)決定是否贖回，不能同時(shí)滿足41號(hào)公告中的五個(gè)條件。那么，當(dāng)不能同時(shí)符合41號(hào)公告規(guī)定的五項(xiàng)條件時(shí)，發(fā)行方支付的利息能否稅前扣除？
可以稅前扣除的觀點(diǎn)認(rèn)為：41號(hào)公告第一條規(guī)定“同時(shí)符合下列條件的混合性投資業(yè)務(wù)，按本公告進(jìn)行企業(yè)所得稅處理”，反之，不同時(shí)符合五項(xiàng)條件的混合性投資業(yè)務(wù)，不按41號(hào)公告進(jìn)行企業(yè)所得稅處理?；旌闲酝顿Y是名股實(shí)債，也可以按照“非金融企業(yè)向非金融企業(yè)借款的利息支出，不超過按照金融企業(yè)同期同類貸款利率計(jì)算的數(shù)額的部分”稅前扣除。
不能稅前扣除的觀點(diǎn)：從41號(hào)公告第二條的表述來看，符合41號(hào)公告規(guī)定的混合性投資，被投資企業(yè)應(yīng)確認(rèn)利息支出稅前扣除，那么，不符合41號(hào)公告規(guī)定的混合性投資，被投資企業(yè)就不能確認(rèn)利息支出稅前扣除。
那么問題又來了，同理，符合41號(hào)公告規(guī)定的混合性投資，投資企業(yè)應(yīng)于被投資企業(yè)應(yīng)付利息的日期確認(rèn)收入實(shí)現(xiàn)，那么，不符合41號(hào)公告規(guī)定的混合性投資，投資企業(yè)就不用確認(rèn)利息收入的實(shí)現(xiàn)，不用繳納稅款了嗎？
因此，問題的關(guān)鍵在于既有混合性投資性質(zhì)，又不符合41號(hào)公告規(guī)定的混合性投資條件的永續(xù)債，若不適用41號(hào)公告，應(yīng)該適用什么政策？
為防止企業(yè)借金融創(chuàng)新避稅，41號(hào)公告規(guī)定了相當(dāng)嚴(yán)格的五項(xiàng)條件。當(dāng)不符合條件時(shí)，反倒從寬處理，一是不符合政策本意，二是將導(dǎo)致重大政策漏洞，造成重大稅收流失。因此，從稅務(wù)機(jī)關(guān)的角度來說，應(yīng)當(dāng)從嚴(yán)把握。若混合性投資不符合41號(hào)公告規(guī)定的條件，被投資企業(yè)支付的利息由于沒有借貸合同，不屬于利息，不能稅前扣除；投資企業(yè)取得的利息由于不是從被投資企業(yè)稅后利潤(rùn)中分配，不屬于股息、紅利，應(yīng)作為利息收入繳納企業(yè)所得稅。
結(jié)論
綜上所述，筆者認(rèn)為，若發(fā)行方（被投資企業(yè)）將永續(xù)債作為權(quán)益工具，其支付的利息不能稅前扣除，投資企業(yè)取得發(fā)行方支付的利息作為股息、紅利收入；若發(fā)行方（被投資企業(yè)）將永續(xù)債作為金融負(fù)債且不符合41號(hào)公告規(guī)定的混合性投資條件，其支付的利息不能稅前扣除，投資企業(yè)取得的利息作為利息收入，計(jì)入應(yīng)納稅所得額。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)的《答記者問》不是稅收政策，不能作為稅務(wù)處理依據(jù)。隨著發(fā)行永續(xù)債企業(yè)的增多、金額的增加，筆者建議相關(guān)政策盡早明確。
