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 張清華/文
隨著我國金融市場(chǎng)的發(fā)展，金融創(chuàng)新 手段越來越多，中國資產(chǎn)管理行業(yè)近些年 經(jīng)歷了爆發(fā)式增長，成為發(fā)展最快的金融 細(xì)分領(lǐng)域之一。截至 2021 年底，我國資 管產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 134 萬億元規(guī)模。 但在稅收上由于資管產(chǎn)品復(fù)雜的法律關(guān) 系和結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)以及信息不對(duì)稱等多種因 素，征納雙方存在一定爭議。
稅法上對(duì)資管產(chǎn)品
和管理人的認(rèn)定
根據(jù)《財(cái)政部 稅務(wù)總局關(guān)于資管產(chǎn) 品增值稅有關(guān)問題的通知》(財(cái)稅〔2017〕 56 號(hào)，以下簡稱 56 號(hào)文)，資管產(chǎn)品管理 人(以下簡稱管理人)運(yùn)營資管產(chǎn)品過程 中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為(以下簡稱資管 產(chǎn)品運(yùn)營業(yè)務(wù))，暫適用簡易計(jì)稅方法，按 照3%的征收率繳納增值稅。
資管產(chǎn)品管理人包括銀行、信托公 司、公募基金管理公司及其子公司、證券 公司及其子公司、期貨公司及其子公司、 私募基金管理人、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、專 業(yè)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老保險(xiǎn)公司。資 管產(chǎn)品包括銀行理財(cái)產(chǎn)品、資金信托(包 括集合資金信托、單一資金信托)、財(cái)產(chǎn)權(quán) 信托、公開募集證券投資基金、特定客戶 資產(chǎn)管理計(jì)劃、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、定向

資產(chǎn)管理計(jì)劃、私募投資基金、債權(quán)投資 計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃、股債結(jié)合型投資計(jì) 劃、資產(chǎn)支持計(jì)劃、組合類保險(xiǎn)資產(chǎn)管理 產(chǎn)品、養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品。
目前存在的主要問題
一是對(duì)于保本非保本界定不明確導(dǎo) 致可能存在少交增值稅的風(fēng)險(xiǎn)。
在實(shí)務(wù)中，若銀行直接貸款給企業(yè)， 銀行收到的利息應(yīng)該按照“貸款服務(wù)”6% 繳納增值稅。 當(dāng)銀行通過信托設(shè)立一個(gè) 資管產(chǎn)品(例如信托計(jì)劃)發(fā)放貸款，企業(yè) 會(huì)加入增信條款，此環(huán)節(jié)如何界定是否保 本是最為關(guān)鍵的問題。
增信即信用增級(jí)，是指?jìng)鶆?wù)人為改善 融資條件、降低融資成本，通過各種手段 和措施來降低債務(wù)違約概率或減少違約 損失率，以提高債務(wù)信用等級(jí)的行為。在 實(shí)踐中，增信措施不但包括保證、抵(質(zhì)) 押等典型的擔(dān)保方式，還包括讓與擔(dān)保、 經(jīng)營權(quán)、信托受益權(quán)質(zhì)押等新型的擔(dān)保方 式，還有一些則通過特定交易結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)債 權(quán)的保障，如合同約定在某個(gè)時(shí)間按照固 定價(jià)格溢價(jià)回購或贖回、無條件的差額補(bǔ) 足、固定利率優(yōu)先支付收益且不受對(duì)外投 資收益影響等。
因此，不能武斷地認(rèn)為有增信措施存 在的合同就是保本合同或者就是非保本 合同，而是應(yīng)該結(jié)合合同實(shí)質(zhì)內(nèi)容進(jìn)行區(qū)

分。如果一項(xiàng)增信措施使該產(chǎn)品達(dá)到保 本的程度，或者投資人可根據(jù)合同約定的 救濟(jì)措施取得約定的本金，那么就應(yīng)當(dāng)認(rèn) 定這些措施實(shí)質(zhì)上構(gòu)成了保本承諾。
假設(shè)約定客戶從信托計(jì)劃中獲得資 金，以 8%利率計(jì)息，信托計(jì)劃將利息給銀 行。此時(shí)，信托計(jì)劃按簡易征收 3%的稅 率繳納增值稅，由于信托沒有約定保本， 則銀行無需再次繳納增值稅。假設(shè)銀行 最終無法獲得約定的 8%利率計(jì)算的利 息，那么資管計(jì)劃設(shè)置了增信措施?？煞?為以下兩個(gè)環(huán)節(jié)：
若增信措施設(shè)置在信托計(jì)劃向銀行 借款的環(huán)節(jié)，客戶從信托計(jì)劃中獲得資 金，只給信托計(jì)劃 5%利率計(jì)算的利息，第 三方通過差額補(bǔ)足，把 3%利率計(jì)算的利 息補(bǔ)給銀行。那么，信托計(jì)劃將 5%利率 計(jì)算的利息按簡易征收 3%的稅率繳納稅 款，而此時(shí)，銀行獲取的利息是保證承諾 的，則認(rèn)為是“保本”，銀行需要就收到的 8%利率計(jì)算的利息按貸款服務(wù) 6%繳納增 值稅。
若增信措施設(shè)置在客戶向信托計(jì)劃 借款的環(huán)節(jié)，客戶從信托計(jì)劃中獲得資 金，只給信托計(jì)劃 5%利率計(jì)算的利息，第 三方通過差額補(bǔ)足，把 3%利率計(jì)算的利 息補(bǔ)給信托計(jì)劃。那么，信托計(jì)劃將 8% 利率計(jì)算的利息按簡易征收 3%的稅率繳 納稅款，而此時(shí)，銀行獲取的利息是不保 證承諾的，則認(rèn)為是“不保本”，銀行不需

繳納增值稅。
若增信措施是銀行無法獲得約定的 利息，則第三方將整個(gè)信托計(jì)劃買走，即 相當(dāng)于轉(zhuǎn)讓信托計(jì)劃的收益權(quán)，則按“金 融商品轉(zhuǎn)讓”繳納增值稅。
因此，判斷企業(yè)“保本”以及“非保 本”，應(yīng)通過查看企業(yè)的合同，了解企業(yè)的 業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)進(jìn)行判斷。應(yīng)該判斷企業(yè)的業(yè) 務(wù)是否屬于《關(guān)于全面推開營業(yè)稅改征增 值稅試點(diǎn)的通知》(財(cái)稅〔2016〕36號(hào)，以下 簡稱 36 號(hào)文)中“貸款服務(wù)”的范疇，若屬 于則無需進(jìn)入是否“保本”判斷，直接按照 “貸款服務(wù)”繳納增值稅；若不屬于，則應(yīng) 該根據(jù)企業(yè)增信措施設(shè)置的那個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn) 行判斷是否繳納增值稅。
二是合伙型基金或公司型基金存在 誤享受 56 號(hào)文簡易征收的風(fēng)險(xiǎn)。
部分合伙型基金或公司型基金錯(cuò)誤 將自身納入 56 號(hào)文范疇，按簡易征收 3% 繳納增值稅。 由于合伙企業(yè)本身是增值 稅納稅人，合伙型基金相當(dāng)于以合伙企 業(yè)的名義對(duì)外投資，若是一般納稅人，應(yīng) 該按 6%的稅率繳納增值稅。判斷資管產(chǎn) 品的性質(zhì)，是否符合 56 號(hào)文中規(guī)定的范 疇，若超過則無法享受 3%的簡易征收的 優(yōu)惠。
三是誤將產(chǎn)品運(yùn)營環(huán)節(jié)發(fā)生費(fèi)用收 到的增值稅專用發(fā)票作為管理人的進(jìn)項(xiàng) 抵扣并在企業(yè)所得稅前扣除。
資管產(chǎn)品在運(yùn)營過程中會(huì)產(chǎn)生投資

顧問費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用，由于產(chǎn)品不是一個(gè)獨(dú) 立的納稅主體，因此，對(duì)方會(huì)將發(fā)票開給 產(chǎn)品的管理人。嚴(yán)格意義上講，產(chǎn)品的管 理人應(yīng)該分別核算資管產(chǎn)品運(yùn)營業(yè)務(wù)和 其他業(yè)務(wù)的銷售額，分別繳納增值稅，但 是仍可能存在管理人錯(cuò)將與資管產(chǎn)品相 關(guān)的增值稅專用發(fā)票進(jìn)行進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣 的情況。
在日常管理過程中，可通過查看具體 合同，并且了解資管產(chǎn)品發(fā)生的費(fèi)用是否取 得了專用發(fā)票，查看發(fā)票中備注欄是否注明 了產(chǎn)品的名稱和編號(hào)，以及查看付款賬號(hào)， 即可區(qū)分出是否多抵扣了進(jìn)項(xiàng)稅額。
四是企業(yè)可能未將信托收益權(quán)的轉(zhuǎn) 讓所得繳納增值稅。
信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)是指信托計(jì)劃 的受益人，將持有信托計(jì)劃的未來收益權(quán) 轉(zhuǎn)讓給第三方，而不轉(zhuǎn)讓信托計(jì)劃的份 額。第三方取得信托收益權(quán)后，相應(yīng)的持 有期間的信托收益歸屬于第三方。
金融商品轉(zhuǎn)讓是指轉(zhuǎn)讓外匯、有價(jià)證 券、非貨物期貨和其他金融商品所有權(quán)的 業(yè)務(wù)活動(dòng)。其他金融商品包括基金、信 托、理財(cái)產(chǎn)品等各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品和各種 金融衍生品。信托計(jì)劃凈值化后可以進(jìn) 行份額的轉(zhuǎn)讓，沒有凈值化的則可以轉(zhuǎn)讓 收益權(quán)。 因此，收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓實(shí)質(zhì)屬于轉(zhuǎn) 讓其他金融商品，需要繳納增值稅。
(作者單位：國家稅務(wù)總局駐北京特 派員辦事處)