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 【摘要】開灤集團應(yīng)用風(fēng)險管理、投融資管理等相關(guān)管理會計工具，基于財務(wù)風(fēng)險防控的角度進(jìn)行審批制下的集中融資管理。通過合理設(shè)置相關(guān)管理機構(gòu)、建立健全相關(guān)管理流程，開灤集團有效防范了債務(wù)風(fēng)險，拓展新的融資渠道，優(yōu)化了資本結(jié)構(gòu)，整合了集團的資源，充分發(fā)揮了資金管理的合力。清晰明確的財務(wù)戰(zhàn)略、健全的管理制度、可操作性強的管控流程規(guī)劃和責(zé)權(quán)配置是相關(guān)管理會計工具在開灤集團成功應(yīng)用的關(guān)鍵因素。開灤集團防控財務(wù)風(fēng)險、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的經(jīng)驗，具有典型的行業(yè)示范作用，對廣大煤炭企業(yè)具有很大的參考借鑒價值。

【關(guān)鍵詞】 風(fēng)險管理、融資管理、管理會計工具

中圖分類號：F23 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：

一、案例背景描述
（一）企業(yè)基本情況

開灤（集團）有限責(zé)任公司（以下簡稱“開灤集團”）是河北省政府國資委監(jiān)管的大型煤炭企業(yè),是以煤炭為主多業(yè)并舉的大型企業(yè)集團。開灤集團前身為開灤礦務(wù)局，始建于1878年，已有143年的歷史。截至2020年末，開灤集團總資產(chǎn)895億元，勞動用工5.48萬人，三級以上會計核算單位179家，其中包括1個能源化工上市公司。2020年，企業(yè)經(jīng)濟運行質(zhì)量穩(wěn)步提升，完成營業(yè)收入870億元，利潤總額11億元。開灤集團“十四五”規(guī)劃期內(nèi)完成年營業(yè)收入1000億元，資產(chǎn)總額1000億元，年度利潤總額30億元。

（二）企業(yè)融資環(huán)境分析與面臨的主要問題

開灤集團所處的煤炭行業(yè)屬于重資產(chǎn)行業(yè)，投資金額大、工期長、見效慢，對資金的依賴性極強。煤炭企業(yè)存續(xù)債券存在高評級主體債券余額占比大、久期偏中短、集中兌付壓力大的特點。到2020年煤炭企業(yè)信用債余額約為8496.60億元，其中中期票據(jù)占比39.67%、企業(yè)債占比35.48%，二者是煤炭行業(yè)債券市場融資的主要手段，存續(xù)債券期限多為0-3年（占比63.16%）。2020年是煤炭行業(yè)債券償付壓力最大的一年。

受融資環(huán)境影響，各金融機構(gòu)對企業(yè)的授信和貸款逐步收緊，續(xù)借貸款壓力增大，新增貸款困難。在煤炭價格持續(xù)走低的時期，部分銀行不同程度對開灤集團進(jìn)行了抽貸、緩貸。為及時應(yīng)對不同程度的資金緊缺情況，保證生產(chǎn)經(jīng)營的有序運轉(zhuǎn)，提高新形勢下的資金保障能力，開灤集團結(jié)合自身實際情況，運用投融資管理、風(fēng)險管理等管理會計工具，構(gòu)建基于風(fēng)險防控的集中融資管理體系，以防控債券違約風(fēng)險、保證集團財務(wù)安全。

（三）選擇相關(guān)管理會計工具方法的主要原因

1.一是防范集團財務(wù)風(fēng)險的需要

當(dāng)前煤炭行業(yè)融資環(huán)境嚴(yán)峻，債務(wù)違約事件頻發(fā)，財務(wù)風(fēng)險防控是開灤集團重點工作之一?！豆芾頃嫅?yīng)用指引第700號—風(fēng)險管理》，主要作用是通過對企業(yè)風(fēng)險進(jìn)行有效識別、評估、預(yù)警和應(yīng)對等活動以實現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險管理目標(biāo)。因此，有必要運用“風(fēng)險管理”工具對開灤集團進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險分析和管控。

2.二是進(jìn)行融資管理、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的需要

近年來，受行業(yè)周期影響，金融機構(gòu)對煤炭企業(yè)的授信和貸款收緊。企業(yè)與金融機構(gòu)融資議價能力大幅削弱，融資成本相對提高。同時，受前期擴張影響，開灤集團債券規(guī)模大幅攀升，債務(wù)期限錯配，集團的資本結(jié)構(gòu)急需調(diào)整。《管理會計應(yīng)用指引第 500 號——投融資管理》，包括投資管理和融資管理兩部分。融資管理是指在風(fēng)險匹配的原則下，對通過一定的融資方式和渠道籌集資金進(jìn)行的管理活動，以實現(xiàn)企業(yè)既定的戰(zhàn)略目標(biāo)。因此，有必要應(yīng)用這一管理會計工具對開灤集團進(jìn)行融資管理，調(diào)整和優(yōu)化其資本結(jié)構(gòu)。

二、總體設(shè)計

（一）應(yīng)用相關(guān)管理會計工具方法的目標(biāo)

開灤集團應(yīng)用相關(guān)管理會計工具方法的目的是以風(fēng)險管理為導(dǎo)向，綜合運用各種融資方式，構(gòu)建合理的資本結(jié)構(gòu)，在保證財務(wù)安全的前提下，控制資金成本，保障開灤集團穩(wěn)步健康發(fā)展。

（二）應(yīng)用相關(guān)管理會計工具方法的總體思路

1.建立健全集團財務(wù)風(fēng)險管理流程

集團先后制定和頒布了《開灤集團公司資金預(yù)警制度》、《開灤集團公司財務(wù)風(fēng)險防范責(zé)任單位定期報告制度》等文件，明確了開灤集團財務(wù)風(fēng)險管理的流程：識別引發(fā)財務(wù)風(fēng)險的因素、設(shè)定不同等級的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警狀態(tài)、針對不同等級預(yù)警狀態(tài)采取應(yīng)對措施、財務(wù)風(fēng)險的定期報告、財務(wù)風(fēng)險考核評價。

2.建立集中融資管理體系

為統(tǒng)一集團公司的融資管理，充分發(fā)揮開灤集團財務(wù)有限責(zé)任公司（以下簡稱“財務(wù)公司”）的融資優(yōu)勢，降低融資成本，開灤集團建立了集中融資管理體系。集團對債權(quán)融資進(jìn)行集中管理，委托一個管理主體（財務(wù)公司）負(fù)責(zé)與外部金融機構(gòu)談判、議價、簽定合同等，降低集團整體融資成本。梳理和規(guī)范集中融資管理流程包括：融資計劃制定、融資決策分析、融資方案的實施與調(diào)整、融資管理分析。根據(jù)當(dāng)前融資環(huán)境與企業(yè)現(xiàn)實情況，開灤集團主要采取壓短增長、壓債增貸、壓母增子、壓債增股四項具體措施來優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

（三）應(yīng)用相關(guān)管理會計工具方法的創(chuàng)新

開灤集團在成立財務(wù)公司的基礎(chǔ)上，實行審批形式下的集中融資管理。采用該模式，融資管理流程及權(quán)責(zé)在集團公司融資管理委員會、融資管理辦公室、財務(wù)公司、成員單位之間劃分和匹配。各單位之間的業(yè)務(wù)流程如圖1所示。

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圖1 開灤集團集中融資業(yè)務(wù)流程

根據(jù)現(xiàn)階段的企業(yè)運行和業(yè)務(wù)管理特點，開灤集團進(jìn)行了以下分工：融資計劃，主要由成員單位提出申請；融資管理委員會主要行使審批職能；財務(wù)公司協(xié)助成員單位進(jìn)行融資方案的實施。集中融資模式下，涉及多個機構(gòu)或單位，融資管理流程在多個機構(gòu)或單位之間進(jìn)行分配和銜接。開灤集團集中融資管理中各部門分工明確，銜接緊密，運行效果良好，體現(xiàn)了其融資管理和風(fēng)險管控的創(chuàng)新性。

三、應(yīng)用過程
（一）管理會計專門組織機構(gòu)和人員

１.財務(wù)風(fēng)險管理機構(gòu)

開灤集團財務(wù)風(fēng)險管理機構(gòu)包括：集團公司財務(wù)部，總部相關(guān)部門，所屬各子、分公司。集團財務(wù)部是財務(wù)風(fēng)險管理領(lǐng)導(dǎo)機構(gòu)，負(fù)責(zé)制定財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)管控制度。各責(zé)任單位的總會計師（財務(wù)總監(jiān)或主管財務(wù)工作的副經(jīng)理）、相關(guān)部門負(fù)責(zé)人是財務(wù)風(fēng)險的主要責(zé)任人。

２.融資管理機構(gòu)

集團公司融資管理委員會是集中融資業(yè)務(wù)的決策機構(gòu)。集團公司董事長、總經(jīng)理任融資管理委員會主任，總會計師任副主任，成員包括集團公司財務(wù)部、資本運營部、財務(wù)公司的主要負(fù)責(zé)人以及二級子公司的總會計師。融資管理委員會下設(shè)融資管理辦公室，成員由財務(wù)部和財務(wù)公司組成。日常辦事機構(gòu)設(shè)在財務(wù)公司，負(fù)責(zé)執(zhí)行融資管理委員會相關(guān)決議和其他日常工作。

（二）財務(wù)風(fēng)險管理流程

財務(wù)風(fēng)險管理流程包括風(fēng)險因素識別、設(shè)定風(fēng)險預(yù)警等級、實施預(yù)警措施、風(fēng)險定期報告以及風(fēng)險管控評價等環(huán)節(jié)。如圖2所示。

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圖2 財務(wù)風(fēng)險管理流程圖

１.識別引發(fā)財務(wù)風(fēng)險的因素。引發(fā)集團公司財務(wù)風(fēng)險的外部因素主要包括央行的貨幣政策、資本市場狀況、行業(yè)因素以及宏觀經(jīng)濟的影響等；內(nèi)部因素主要包括滯后的籌資安排、失效的信用政策、投資過度且低效、過高的資產(chǎn)負(fù)債率等。

2.設(shè)定不同等級的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警狀態(tài)。按照資金回收情況、持有量以及對企業(yè)經(jīng)營運轉(zhuǎn)的影響程度，設(shè)定不同等級的預(yù)警狀態(tài)，具體包括正常、緊張、警告、危機四種狀態(tài)。預(yù)警狀態(tài)根據(jù)主導(dǎo)產(chǎn)品的市場環(huán)境、生產(chǎn)銷售情況、貨幣資金持有量、短期償債能力、國家金融政策等因素綜合分析論證后判定。

3.針對不同等級預(yù)警狀態(tài)采取應(yīng)對措施。（1）正常狀態(tài)。加強預(yù)算管理和市場調(diào)研，關(guān)注年初預(yù)算之外的減收增支因素對現(xiàn)金流量的影響，注重經(jīng)濟運行質(zhì)量分析，特別是資金的預(yù)測分析，防患于未然。（2）緊張狀態(tài)。加大應(yīng)收款項的清收力度，積極回收貨款；進(jìn)一步加大債權(quán)及股權(quán)融資力度，確保融資預(yù)算的實現(xiàn)；控制集團公司內(nèi)外部投資預(yù)算總額。（3）警告狀態(tài)。成立以黨政正職為組長的資金管理領(lǐng)導(dǎo)小組，負(fù)責(zé)對資金進(jìn)入“警告”狀態(tài)之后的資金管理控制和預(yù)算審批；組建融資工作專班，由集團領(lǐng)導(dǎo)帶隊全力落實年度融資預(yù)算等一系列開源節(jié)流措施。（4）危機狀態(tài)。即將面臨無法正常支付及到期債務(wù)全面違約時，集團公司擬定“經(jīng)營危機報告”，上報省政府、省國資委及有關(guān)政府部門，尋求政府及客戶的支持；采取一切可能措施全面清理回收各種欠款，把清欠工作列入主要工作內(nèi)容等相關(guān)舉措。

4.財務(wù)風(fēng)險的定期報告。集團公司財務(wù)部及各二級公司和三級單位，按季度對本單位可能存在的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行分析評估，提出防范化解措施，落實到具體責(zé)任部門和責(zé)任人，并于季度結(jié)束后次月十五日前逐級向集團公司提交“財務(wù)風(fēng)險評估報告”。同時，上報本公司董事會或經(jīng)理層，抄送相關(guān)責(zé)任部門。

5.財務(wù)風(fēng)險管控考核評價。集團定期實施財務(wù)風(fēng)險審計，對財務(wù)風(fēng)險評估報告中確定的化解措施的落實情況進(jìn)行審計，促進(jìn)各責(zé)任單位積極整改，推動各項措施的有效落實。同時，集團對重點風(fēng)險領(lǐng)域進(jìn)行專項審計，對應(yīng)重點關(guān)注的風(fēng)險點提出審計建議并督導(dǎo)整改。財務(wù)風(fēng)險防范責(zé)任單位的財務(wù)風(fēng)險定期報告將納入集團公司財務(wù)系統(tǒng)創(chuàng)優(yōu)爭先評比考核內(nèi)容中。集團制定了《開灤集團公司財務(wù)風(fēng)險責(zé)任追究管理辦法》規(guī)范財務(wù)風(fēng)險責(zé)任追究行為，使各級管理人員警鐘長鳴，提高風(fēng)險防范意識。

（三）集中融資管理的實施流程

開灤集團集中融資業(yè)務(wù)范圍包括：流動資金貸款和項目貸款等間接債務(wù)融資；發(fā)行企業(yè)債券、中期票據(jù)、短期融資券、私募債券、保險資金債權(quán)投資計劃、融資租賃等直接債務(wù)融資；開展票據(jù)理財、應(yīng)收賬款保理、發(fā)行理財產(chǎn)品等中間業(yè)務(wù)。

融資管理采取審批制。按照融資計劃制定、融資決策分析、融資方案的實施與調(diào)整、融資日常監(jiān)管與分析等程序進(jìn)行。如圖3所示。

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圖3 集中融資管理的實施流程圖

1.融資計劃制定。集團各成員單位根據(jù)自身年度經(jīng)營預(yù)算和專項預(yù)算，測算資金需求，編制下年度集中融資預(yù)算和季度分解預(yù)算，同時詳細(xì)說明：融資用途、融資時間、額度、期限，建議融資方式、使用計劃及還款安排，上報融資管理辦公室初審。

2.融資決策分析。融資管理辦公室負(fù)責(zé)對各成員單位提交的融資方案進(jìn)行分析并提出具體意見，并報集團公司融資管理委員會審批。集團公司融資管理委員會對各單位申報的年度融資方案進(jìn)行綜合考慮，統(tǒng)籌安排，以確定年度融資額度和融資方式。

3.融資方案的實施與調(diào)整。融資管理辦公室將融資管理委員會審批確定后的融資方案下達(dá)各單位；各單位按季度填報集中融資業(yè)務(wù)季度申請表，并履行相應(yīng)審批程序，于每季度前十個工作日上報財務(wù)公司，并按要求提供基礎(chǔ)資料；財務(wù)公司按審批后的季度申請表，按確定的融資方式，本著節(jié)約資金成本和利益最大化的原則確定意向金融機構(gòu)；財務(wù)公司負(fù)責(zé)協(xié)助成員單位與意向金融機構(gòu)簽訂融資合同以及融資擔(dān)保合同。

4.融資日常監(jiān)管與分析。融資管理辦公室建立融資管理臺賬，對融資進(jìn)行統(tǒng)一管理。融資管理辦公室定期進(jìn)行融資管理分析，分析內(nèi)容包括還款計劃、還款期限、資本成本、償付能力、融資潛在風(fēng)險和應(yīng)對措施等。還款計劃納入集團預(yù)算管理，以確保按期償還融資。

（四）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的具體融資策略

為有效化解債務(wù)問題，防范財務(wù)風(fēng)險，開灤集團從2020年初確立“壓短增長、壓債增貸、壓母增子”的融資策略，2021年又補充增加“壓債增股”措施，形成了“四壓四增”融資策略，開拓渠道、強化管控、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、確保債務(wù)風(fēng)險總體可控。

1.壓短增長，防范化解短期償債風(fēng)險。在煤炭行業(yè)債務(wù)違約事件頻發(fā)的背景下，為優(yōu)化調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，開灤集團即時行動，積極與各大商業(yè)銀行溝通協(xié)商，增加中長期授信。同時，新發(fā)行債券重點選擇中長期品種，當(dāng)年只發(fā)行1期短融，其余為中長期融資產(chǎn)品。年初截至二季度末，開灤集團中長期融資占比超過60%,比上年年初提高約30個百分點，壓短增長實施效果比較見圖4所示。

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圖4 壓短增長實施效果比較

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圖5 壓債增貸實施效果比較

2.壓債增貸，防范債券兌付風(fēng)險。開灤集團重非常重視債券兌付風(fēng)險的防范。堅定壓縮債券占比。截至2021年二季度末，債券余額比去年年初大幅減少，債券融資占比約30%，比年初壓降18個百分點；銀行貸款等融資占比約7成，比年初提高17個百分點。壓債增貸調(diào)整前后債務(wù)結(jié)構(gòu)比較見圖5所示。

3.壓母增子，防范債務(wù)風(fēng)險集中于母公司。為有效化解母公司債務(wù)集中問題，2020年開灤集團著力培育二級公司融資主體，充分借助上市平臺優(yōu)勢發(fā)行中票15億元，利用內(nèi)蒙公司新建優(yōu)質(zhì)項目引入交行項目貸款13億元、建信保險資金9億元，期限均為7年；同時整合國和公司優(yōu)勢資源，新組建實業(yè)發(fā)展公司、醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團、礦業(yè)工程公司、匯金發(fā)展公司，做大二級公司資產(chǎn)規(guī)模，降低資產(chǎn)負(fù)債率，切實提高二級公司自主融資能力，降低母公司融資壓力。

4.壓債增股，防范過度依靠債務(wù)融資風(fēng)險。大力強化杠桿約束，通過增加經(jīng)營積累、加快混改資金落地、醫(yī)療板塊引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和推進(jìn)國有劃撥土地作價出資等方式，有效控制資產(chǎn)負(fù)債水平。開灤集團借助混合所有制改革契機，以國和公司、興隆公司為重點，引入民企資本，7家企業(yè)進(jìn)入混改實施階段，目前集團總體混改比例超過70%；積極推進(jìn)醫(yī)療集團引入外部戰(zhàn)略投資者，加快引入戰(zhàn)略投資者資金；利用內(nèi)蒙公司平臺引入平安銀行、民生銀行債轉(zhuǎn)股資金，階段性降低了集團公司資產(chǎn)負(fù)債率。

（五）在實施過程中遇到的主要問題與解決方法

財務(wù)風(fēng)險防控中，遇到的難點是如何確定不同等級預(yù)警狀態(tài)的判斷標(biāo)準(zhǔn)。集團公司財務(wù)部、總部相關(guān)部門、下屬各公司總會計師等財務(wù)風(fēng)險防控的責(zé)任人，在統(tǒng)計、分析以前年度財務(wù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，結(jié)合以往經(jīng)驗，群策群力，共同研討制定了《開灤集團公司資金預(yù)警制度》。從四個方面確定預(yù)警狀態(tài)的判斷標(biāo)準(zhǔn)：銷售回款能力、融資年度預(yù)算完成情況、存量資金可支付時間、可預(yù)見未來資金收支趨勢，并在執(zhí)行過程中不斷完善、細(xì)化和量化判斷標(biāo)準(zhǔn)，不斷提升相關(guān)應(yīng)對措施的規(guī)范性和可操作性。清晰、明確的預(yù)警狀態(tài)判斷標(biāo)準(zhǔn)和具體細(xì)致可操作的應(yīng)對措施，有力保障了集團財務(wù)風(fēng)險的識別、預(yù)警和防控。

四、取得的成效
（一）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，有效防范了債務(wù)風(fēng)險
通過“壓短增長、壓債增貸、壓母增子、壓債增股”的“四壓四增”融資策略，開灤集團開拓融資渠道、持續(xù)調(diào)優(yōu)資本結(jié)構(gòu)、強化管控，確保債務(wù)風(fēng)險總體可控。由于開灤集團下手比較早，“四壓四增”融資策略執(zhí)行比較到位，開灤集團持續(xù)擴大與各銀行機構(gòu)的合作，在原來以政策銀行、五大行授信為主的基礎(chǔ)上，加大與股份制銀行的合作力度，適度增加唐山區(qū)域城商銀行的合作，在銀行的整體授信持續(xù)增加，其中2020年新增授信70億元，2021年一季度又新增26.5億元，以銀行間接融資為重點的融資結(jié)構(gòu)進(jìn)一步鞏固優(yōu)化。

(二）防范票據(jù)風(fēng)險，拓展新的融資渠道
開灤集團將票據(jù)納入集團管控范疇，在全集團范圍內(nèi)全面實施票據(jù)信息集中管理，各單位票據(jù)狀況在財務(wù)公司信息系統(tǒng)實時反映，實現(xiàn)集團對各單位票據(jù)開立、背書、貼現(xiàn)等票據(jù)行為的審批和統(tǒng)籌管理；打通資金池和票據(jù)池，實現(xiàn)資金票據(jù)互聯(lián)互通，統(tǒng)一控制，激活沉淀票據(jù)資源，防范票據(jù)資金風(fēng)險；建立開灤財務(wù)公司電子票據(jù)系統(tǒng)，直聯(lián)人民銀行電票系統(tǒng)和上海票交所系統(tǒng)，提供安全高效的綜合票據(jù)金融服務(wù)，為全集團拓展了新的結(jié)算和融資渠道。

（三）集中融資，發(fā)揮了資金管理合力
開灤集團建立集中融資管理體系，集團公司融資管理委員會是集中融資業(yè)務(wù)的決策機構(gòu)。各單位根據(jù)自身融資需求提交年度、月度及臨時債務(wù)融資需求，經(jīng)過融資管理委員會批準(zhǔn)的融資需求方可執(zhí)行，并按照融資合同約定加強融入資金的管理與使用，未經(jīng)集團公司批準(zhǔn)一律不得對外舉債。通過融資的集中管理，集團充分發(fā)揮整體議價優(yōu)勢，降低融資成本，有效發(fā)揮了資金管理的合力。

五、結(jié)論與啟示
（一）相關(guān)管理會計工具方法的基本應(yīng)用條件
1.融資管理目標(biāo)明確。開灤集團在充分分析評估內(nèi)外部條件的基礎(chǔ)上，制定了清晰的融資目標(biāo)：首先是防控財務(wù)風(fēng)險，其次才是降低資金成本。融資管理目標(biāo)明確，在此基礎(chǔ)上開灤集團采取得力的措施，最終獲得期望的融資效果。

2.融資管理機構(gòu)健全，分工明確。開灤集團專門了設(shè)立融資管理委員會、融資管理辦公室、財務(wù)公司，并且將融資流程涉及到的職責(zé)在部門和單位之間進(jìn)行了明確的劃分。機構(gòu)健全、分工明確，是開灤集團成功應(yīng)用管理會計工具的基礎(chǔ)。

3.有效地識別和分析財務(wù)風(fēng)險。開灤集團首先分析了引發(fā)財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)外部因素。再根據(jù)企業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品的市場環(huán)境、生產(chǎn)銷售情況、貨幣資金持有量、短期償債能力、國家金融政策等因素綜合分析論證后確定不同等級的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警狀態(tài)的判斷標(biāo)準(zhǔn)，并制定應(yīng)對措施。

（二）相關(guān)管理會計工具方法成功應(yīng)用的關(guān)鍵因素和進(jìn)一步思考
1.財務(wù)戰(zhàn)略清晰明確。2007年開灤集團就制定了《開灤（集團）有限責(zé)任公司財務(wù)戰(zhàn)略》，包括融資戰(zhàn)略、財務(wù)風(fēng)險管理戰(zhàn)略等12大具體戰(zhàn)略。開灤集團一直把融資和財務(wù)風(fēng)險管理放在很重要的地位。在清晰戰(zhàn)略的前提下，開灤集團在融資管理和財務(wù)風(fēng)險管理方面進(jìn)行持續(xù)建設(shè)，積累了大量經(jīng)驗，并取得很好的效果。明確的財務(wù)戰(zhàn)略是開灤集團成功應(yīng)用相關(guān)管理工具的關(guān)鍵。

2.制度健全得力。為防范財務(wù)風(fēng)險，開灤集團制定 《開灤集團公司財務(wù)風(fēng)險管理辦法》、《開灤集團公司資金預(yù)警制度》、《開灤集團公司財務(wù)風(fēng)險防范責(zé)任單位定期報告制度》、《開灤集團公司財務(wù)風(fēng)險責(zé)任追究管理辦法》、《開灤集團資金管理辦法》、《開灤集團擔(dān)保管理辦法》、《開灤集團委托貸款及內(nèi)部借款管理辦法》、《開灤集團集中融資管理辦法》等。健全的管理制度使相關(guān)管理工具在開灤集團的成功應(yīng)用得到保證。

3.流程詳細(xì)，可操作性強。以資金預(yù)警為例，開灤集團將資金預(yù)警狀態(tài)劃分為四個等級，每一等級都規(guī)定了非常具體的標(biāo)準(zhǔn)，并盡可能量化。同時，針對警告狀態(tài)，開灤集團提出了多項切實可行的具體應(yīng)對措施。詳細(xì)的、可操作性強的流程設(shè)計是相關(guān)管理工具成功應(yīng)用的必要條件。管理會計工具的成功應(yīng)用，需做大量的基礎(chǔ)工作提供支撐。戰(zhàn)略的支持、制度的健全、流程的建設(shè)是決定成敗的關(guān)鍵因素。

（三）相關(guān)管理會計工具方法在應(yīng)用中的不足與改進(jìn)建議
現(xiàn)行的集中融資模式一般包括兩種：審批形式的集中融資（以下簡稱“審批集中模式”）和代理形式的集中融資（以下簡稱“代理集中模式”）。開灤集團現(xiàn)階段采用的是審批形式的集中融資。審批集中模式下，集中融資管理主體對各單位上報的融資方案進(jìn)行形式上的審核，不直接參與其融資合同的簽定。目前，開灤集團在進(jìn)行最優(yōu)融資決策、大幅度降低融資成本方面還受到一定限制，投融資管理會計工具難以全面發(fā)揮作用，影響到資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

而代理集中模式具有更大的優(yōu)勢，開灤集團可考慮由審批集中模式向代理集中模式過渡。集團應(yīng)加大外部金融人才的引進(jìn)和內(nèi)部人才的培養(yǎng)，形成專業(yè)的融資管理團隊，深入分析和預(yù)測各成員單位融資狀況，有效識別融資風(fēng)險，從專業(yè)化角度提出優(yōu)化融資方案。在做好資金和人才儲備的基礎(chǔ)上，逐步實現(xiàn)由審批集中模式過渡到由財務(wù)公司代理成員單位融資。

（四）成果推廣應(yīng)用價值
開灤集團基于風(fēng)險管控的集中融資管理體系在煤炭行業(yè)有著很大的推廣應(yīng)用價值。煤炭企業(yè)具有投資長、周期長、見效慢、負(fù)債率高的特點。而債券規(guī)模大，債券違約后果嚴(yán)重，國家信貸政策變化不可控，是煤炭企業(yè)要長期面對的共性問題。開灤集團通過引入“風(fēng)險管理”和“投融資管理”兩大管理會計工具，有效地防控了財務(wù)風(fēng)險，優(yōu)化了資本結(jié)構(gòu)，具有典型的行業(yè)示范作用，對廣大煤炭企業(yè)具有很大的借鑒價值。

【專家小組】

組長：董養(yǎng)利 開灤（集團）有限責(zé)任公司

成員：許平彩 河北地質(zhì)大學(xué)

周興榮 河北地質(zhì)大學(xué)

李淑琴 河北地質(zhì)大學(xué)

曹 慧 河北地質(zhì)大學(xué)

周雯珺 河北地質(zhì)大學(xué)

黃莎莎 河北地質(zhì)大學(xué)

李文寧 河北地質(zhì)大學(xué)

董養(yǎng)利 開灤（集團）有限責(zé)任公司

鄒世春 開灤（集團）有限責(zé)任公司

任玉良 開灤（集團）有限責(zé)任公司

鄧立志 開灤（集團）有限責(zé)任公司

喬國鋒 開灤（集團）有限責(zé)任公司

王 宇 開灤（集團）有限責(zé)任公司

楊長英 開灤（集團）有限責(zé)任公司

執(zhí)筆人：許平彩 河北地質(zhì)大學(xué)

周興榮 河北地質(zhì)大學(xué)

【主要參考文獻(xiàn)】

[1]中國會計學(xué)會管理會計與應(yīng)用專業(yè)委員會.管理會計案例第1輯[M].北京：經(jīng)濟科學(xué)出版社，2013.1-13.

[2]浙江省財政廳.浙江省管理會計案例集[M].北京：中國財政經(jīng)濟出版社，2016.559-565

[3]財政部.管理會計應(yīng)用指引第700號—風(fēng)險管理，2017

[4]財政部.管理會計應(yīng)用指引第 500 號—投融資管理，2017