“檸檬市場(chǎng)”的產(chǎn)生在于市場(chǎng)的信息不對(duì)稱。而資產(chǎn)評(píng)估就是盡可能收集市場(chǎng)信息，對(duì)標(biāo)的物進(jìn)行現(xiàn)值估算，得出最接近于真實(shí)價(jià)值的建議價(jià)格，平衡交易雙方間的信息不對(duì)稱，以維護(hù)各方合理權(quán)益
市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求通過市場(chǎng)調(diào)節(jié)達(dá)到資源的最優(yōu)配置，而在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，壟斷性競(jìng)爭(zhēng)取代完全競(jìng)爭(zhēng)，信息的私有化造成信息不對(duì)稱的情況廣泛存在。因而，市場(chǎng)參與者難以獲得充分的信息，市場(chǎng)的功能不能完全發(fā)揮，常出現(xiàn)市場(chǎng)無序、惡性競(jìng)爭(zhēng)等問題，出現(xiàn)了所謂的“檸檬市場(chǎng)”。
一、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的檸檬市場(chǎng)
?。ㄒ唬幟适袌?chǎng)理論
經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿克洛夫就市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中信息不對(duì)稱現(xiàn)象提出了“檸檬市場(chǎng)”理論。在其論文《檸檬市場(chǎng)：質(zhì)量不確定和市場(chǎng)機(jī)制》中，阿克洛夫指出，當(dāng)產(chǎn)品的賣方比買方擁有更多產(chǎn)品質(zhì)量的信息，而同時(shí)買方又難以辨識(shí)產(chǎn)品的品質(zhì)時(shí)，易導(dǎo)致劣質(zhì)產(chǎn)品驅(qū)逐優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，從而使市場(chǎng)上的產(chǎn)品質(zhì)量持續(xù)下降。
該文以舊車市場(chǎng)為例，指出因買賣雙方之間的信息不對(duì)稱，賣方清楚舊車的質(zhì)量和價(jià)值，當(dāng)買方無法通過有效辦法確認(rèn)舊車的品質(zhì)時(shí)，只能給出其所了解的平均質(zhì)量下的價(jià)格，導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的價(jià)格機(jī)制發(fā)生扭曲，由于價(jià)格過低，質(zhì)量好的舊車被擠出了舊車市場(chǎng)，市場(chǎng)上舊車的平均質(zhì)量下降，買家給出的價(jià)格從而更低，市場(chǎng)上最終只剩下劣等舊車，造成“壞車驅(qū)逐好車”的逆向選擇現(xiàn)象。
?。ǘ┬盘?hào)傳遞模型
勞動(dòng)力市場(chǎng)同樣存在“檸檬”現(xiàn)象——有關(guān)雇員能力的信息不對(duì)稱。經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯彭斯發(fā)現(xiàn)，雇員知道自己的能力，而雇主卻不知道。其論文《勞動(dòng)力市場(chǎng)信號(hào)》和《市場(chǎng)信號(hào)：雇傭過程中的信息傳遞》指出，雇員的教育程度可以成為向雇主傳遞雇員能力的信號(hào)。基于勞動(dòng)力市場(chǎng)的研究，斯彭斯建立了斯彭斯模型，也就是信號(hào)傳遞模型，即為了解決市場(chǎng)中存在的信息不對(duì)稱問題，賣方可通過發(fā)出某種信號(hào)，顯示自己商品的品質(zhì)類型，以便讓買方識(shí)別。同樣以舊車市場(chǎng)為例，在舊車市場(chǎng)上，舊車賣主在賣車時(shí)會(huì)提出周全的產(chǎn)品保修計(jì)劃，以顯示其舊車質(zhì)量以及服務(wù)品質(zhì)，從而使市場(chǎng)上的舊車價(jià)格與其質(zhì)量相適應(yīng)。
?。ㄈ┬盘?hào)甄別模型
信息經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂格利茨則通過對(duì)不完全信息條件下的保險(xiǎn)市場(chǎng)、金融市場(chǎng)、信貸市場(chǎng)等的研究，提出了由信息不對(duì)稱而引發(fā)的逆向選擇問題，并建立了“信息甄別”模型。他和羅思切爾德合作的經(jīng)典論文《競(jìng)爭(zhēng)性保險(xiǎn)市場(chǎng)的均衡：論不完全信息經(jīng)濟(jì)學(xué)》指出，為避免保險(xiǎn)市場(chǎng)成為“檸檬市場(chǎng)”，保險(xiǎn)公司可以提供適用于高風(fēng)險(xiǎn)客戶與低風(fēng)險(xiǎn)客戶的兩類不同保單——低保險(xiǎn)金、低賠付率的保單和高保險(xiǎn)金、高賠付率的保單，存在不同風(fēng)險(xiǎn)程度的保險(xiǎn)客戶自行選擇適合自己的保險(xiǎn)合同。這樣一來，保險(xiǎn)公司就可以通過客戶的自行選擇實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)市場(chǎng)有效履行率的“分離均衡”。
正如在真實(shí)的生活中不存在物理學(xué)中完全無摩擦的環(huán)境，現(xiàn)實(shí)生活中也不存在信息完全對(duì)稱的理想經(jīng)濟(jì)環(huán)境，即便是在完全自由競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境下，市場(chǎng)主體間對(duì)信息的占有程度也是不同的，信息共享不完全都會(huì)使得資源無法流向最優(yōu)配置?！皺幟适袌?chǎng)”的不均衡現(xiàn)象只是信息不對(duì)稱阻礙市場(chǎng)的典型表現(xiàn)。
二、信息不對(duì)稱的解藥——評(píng)估
市場(chǎng)主體間的信息不對(duì)稱嚴(yán)重影響著市場(chǎng)運(yùn)行，這就需要一種機(jī)制，以最小的成本來實(shí)現(xiàn)最大效用的信息傳遞，這就催生了評(píng)估——收集、傳遞信息的行業(yè)。
?。ㄒ唬┳顑?yōu)交易價(jià)格
市場(chǎng)要實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)，就需要處在一個(gè)完備信息環(huán)境中。斯蒂格利茨和羅思切爾德合作《競(jìng)爭(zhēng)性保險(xiǎn)市場(chǎng)的均衡：論不完全信息經(jīng)濟(jì)學(xué)》指出，在不完備信息環(huán)境中的市場(chǎng)難以出現(xiàn)極高的經(jīng)濟(jì)效率，即使在不完備信息條件下出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)性均衡，也將可能不是帕累托最優(yōu)。可以設(shè)置這樣一個(gè)模型：
P是交易價(jià)格，C是信息共享、傳遞的成本，可稱為找尋成本，U是社會(huì)總效用，x是信息傳遞、共享的人數(shù)。交易價(jià)格越高，表明資源流向越需要該資源的買方，社會(huì)總效用就越高；而找尋成本的增加對(duì)社會(huì)總效用有負(fù)作用，所以k和j分別是交易價(jià)格和找尋成本對(duì)社會(huì)總效用的轉(zhuǎn)換系數(shù)。
方程①是預(yù)期交易價(jià)格函數(shù)，P= f1（x）=E（x）*p（x），E（x）是問價(jià)x人后的最高交易價(jià)格，或稱為抽樣x的極值，p（x）則是問價(jià)x人后極值接近總體極值的概率。
找尋成本與傳遞人數(shù)成正比，方程②是關(guān)于x的一個(gè)一次線性函數(shù)。
對(duì)U求導(dǎo)，使U‘=0，求得x0，代入方程①，得到最優(yōu)交易價(jià)格p0，可使社會(huì)效用最大化。p0是最接近商品內(nèi)在價(jià)值的最合理的交易價(jià)格。
為了找到商品的最優(yōu)交易價(jià)格，市場(chǎng)需要一種機(jī)制，用最小的成本來得到這一價(jià)格。市場(chǎng)的價(jià)格體系正是這樣一種機(jī)制，平衡著市場(chǎng)買賣雙方的信息不對(duì)稱，使賣者了解其產(chǎn)品對(duì)社會(huì)的價(jià)值，使買者了解產(chǎn)品對(duì)自身的效用，在動(dòng)態(tài)中維持著市場(chǎng)的均衡。
?。ǘI(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生評(píng)估，正是數(shù)量為x0的信息收集過程。專業(yè)的評(píng)估機(jī)構(gòu)由于其專業(yè)化，能以最低的成本C（ x 0）采集足夠的信息，得到接近商品內(nèi)在價(jià)值的最優(yōu)交易價(jià)格p0.價(jià)格體系本身就是一種評(píng)估機(jī)制，但市場(chǎng)自身的價(jià)格體系只是眾多市場(chǎng)主體對(duì)同質(zhì)化的標(biāo)的物的估價(jià)匯總，適用的只是市場(chǎng)上普遍的同質(zhì)化商品，而對(duì)特性不同、效用不同的商品或資產(chǎn)，價(jià)格體系則無法自行評(píng)估，這就需要專業(yè)的評(píng)估機(jī)構(gòu)來滿足市場(chǎng)發(fā)展的這一需要。
在信息高度不對(duì)稱的市場(chǎng)里，市場(chǎng)參與者難以得到充分信息，市場(chǎng)功能是不完善的，交易價(jià)格常常遠(yuǎn)離最優(yōu)交易價(jià)格p0.這就更需要專業(yè)的評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)標(biāo)的物進(jìn)行現(xiàn)值估算，得出最接近于真實(shí)價(jià)值的建議價(jià)格，平衡交易雙方間的信息不對(duì)稱，以維護(hù)各方合理的權(quán)益。
“評(píng)估”不同于“計(jì)算”。評(píng)估是一種定量分析，但并不是完全客觀和科學(xué)的。一方面，它使用許多定量分析模型，具有一定的科學(xué)性和客觀性；另一方面，它又適用許多主觀估計(jì)的數(shù)據(jù)，帶有一定的主觀估計(jì)性質(zhì)。評(píng)估的質(zhì)量與評(píng)估人員的經(jīng)驗(yàn)、責(zé)任心和專業(yè)性有關(guān)。專業(yè)的評(píng)估機(jī)構(gòu)具有專業(yè)的從業(yè)人員，其評(píng)估結(jié)果才能接近于最優(yōu)交易價(jià)格。
?。ㄈ┰u(píng)估的發(fā)展
1．綜合化發(fā)展
評(píng) 估 的 歷 史 主 要是不動(dòng)產(chǎn)評(píng)估的歷史。
資產(chǎn)評(píng)估濃厚的不動(dòng)產(chǎn)色彩在近20年里得到了很大改變，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使得資產(chǎn)類型多樣化，越來越多的行業(yè)和市場(chǎng)有了頻繁、大規(guī)模的交易，經(jīng)濟(jì)主體都要求充分掌握市場(chǎng)信息，同時(shí)也是為了維護(hù)各方利益，資產(chǎn)評(píng)估也擴(kuò)展到了這些行業(yè)，其理論體系也進(jìn)一步發(fā)展完善。不僅不動(dòng)產(chǎn)評(píng)估理論繼續(xù)發(fā)展，關(guān)于機(jī)器設(shè)備、動(dòng)產(chǎn)、無形資產(chǎn)、企業(yè)整理資產(chǎn)的評(píng)估理論也得到了重視并日益發(fā)展成熟。隨著管理理論的深入，目前人力資源評(píng)估、企業(yè)整體價(jià)值評(píng)估及如何將電子商務(wù)更好地在評(píng)估業(yè)中應(yīng)用正日益成為各國(guó)評(píng)估理論研究的新熱點(diǎn)。
2．國(guó)際化發(fā)展
隨著各個(gè)國(guó)家和地區(qū)貿(mào)易合作的相互依賴滲透，以及世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加速，全世界都已經(jīng)融入到同一個(gè)更大的市場(chǎng)當(dāng)中，經(jīng)濟(jì)主體經(jīng)常會(huì)進(jìn)行跨國(guó)界交易，信息也需要進(jìn)行跨國(guó)界地共享，資產(chǎn)評(píng)估領(lǐng)域內(nèi)的國(guó)際合作空前加強(qiáng)，境外跨國(guó)評(píng)估項(xiàng)目日益增多。
3．“能力”評(píng)估成為重要發(fā)展方向
這里的能力是指企業(yè)的獲利能力及人的能力。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步，人們開始關(guān)注人的價(jià)值。雖然高等教育背景可以作為一種信號(hào)來區(qū)分勞動(dòng)力市場(chǎng)中人力資源的價(jià)值，但這還不夠完善，僅僅只是初步的區(qū)分。盡管在20世紀(jì)60年代西方國(guó)家已開始了人力資源理論研究，但還是主要側(cè)重于人力資源管理和人力資源會(huì)計(jì)等領(lǐng)域，對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估還尚未形成一套可供操作的理論體系。所以，對(duì)人的價(jià)值評(píng)估將成為今后評(píng)估業(yè)的重要研究和發(fā)展方向。
從企業(yè)的獲利能力方面分析，現(xiàn)代企業(yè)價(jià)值評(píng)估是把企業(yè)作為一個(gè)經(jīng)營(yíng)整體并通過預(yù)測(cè)企業(yè)的未來收益，分析和衡量企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值。在當(dāng)今復(fù)雜的市場(chǎng)背景下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者或投資者對(duì)完全信息的獲得更加不易，企業(yè)價(jià)值評(píng)估對(duì)于企業(yè)管理者、所有者正確分析本企業(yè)和相關(guān)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值和發(fā)展前景，作出購(gòu)并、出售企業(yè)等有關(guān)資本運(yùn)營(yíng)的重大戰(zhàn)略決策具有十分重要的意義。
