企業(yè)的生存與發(fā)展,終歸來(lái)說(shuō)是企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng),而現(xiàn)金的充足性,有效性是財(cái)務(wù)活動(dòng)能夠順利進(jìn)行的關(guān)鍵。本文通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的分析,闡明企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的各環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn),以降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性,從而達(dá)到理順企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的目的。
一、經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)控制首先,企業(yè)應(yīng)該對(duì)客戶進(jìn)行篩選,了解客戶的信息,盡可能選擇一些實(shí)力雄厚,信譽(yù)好的客戶;然后在選擇結(jié)算方式上應(yīng)有充分的依據(jù),以最合理的方式降低企業(yè)資金被占用的可能性。另外,還應(yīng)提高資金運(yùn)行速度,確保企業(yè)資金安全。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者除了控制資金投量,減少資金占用外,還應(yīng)注意加速存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度,使其盡快轉(zhuǎn)化為貨幣資產(chǎn),提高資金使用率,盡可能減少甚至杜絕壞賬損失。這里需要特別指出的是,加速存貨和應(yīng)收款周轉(zhuǎn),對(duì)于稅大利小或者負(fù)債水平臨近警界線的企業(yè)尤為重要。這類企業(yè),一旦不能在預(yù)期內(nèi)銷出存貨、回籠賬款,或者回籠的賬款不足以支付當(dāng)期成本費(fèi)用、稅金、利息時(shí),企業(yè)只能通過(guò)增加舉債來(lái)交納稅金和償還到期債務(wù)。這樣,企業(yè)不但增加財(cái)務(wù)成本,還會(huì)因負(fù)債增加而步入財(cái)務(wù)危機(jī)的惡性循環(huán)之中。
二、籌資環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)控制1、合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)有效調(diào)整企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu),以提高資產(chǎn)變現(xiàn)能力。要使負(fù)債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)能夠按期還本,企業(yè)經(jīng)營(yíng)者就必須使企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率不低于2∶1.因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)是一年內(nèi)或一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)能夠變現(xiàn)的資產(chǎn),流動(dòng)負(fù)債是一年內(nèi)或一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)到期應(yīng)該歸還的債務(wù)。這兩項(xiàng)相比較,流動(dòng)比率的數(shù)值越大,資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)。此外,企業(yè)經(jīng)營(yíng)者還要把速動(dòng)資產(chǎn)(流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨和待攤費(fèi)用之后的資產(chǎn))與流動(dòng)負(fù)債的比率調(diào)整到不低于1∶1的安全區(qū)域內(nèi),企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力就會(huì)增強(qiáng)。由此可見(jiàn),資產(chǎn)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率反映的是舉債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)是否能夠按期還本,降低負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)。因此,企業(yè)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)隨時(shí)加強(qiáng)這兩項(xiàng)指標(biāo)的分析,適時(shí)調(diào)整企業(yè)營(yíng)銷策略,合理處置不良資產(chǎn),有效控制存貸結(jié)構(gòu),加速企業(yè)變現(xiàn)能力。長(zhǎng)短期負(fù)債比例必須與公司的固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比例相適應(yīng),可以通過(guò)預(yù)測(cè)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力控制短期負(fù)債的額度,以避免償債期過(guò)于集中和還款高峰的過(guò)早出現(xiàn)。根據(jù)不同生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不同資金需求,選擇不同期限的籌資方式,使借入資金得到高效使用。2、負(fù)債利率的結(jié)構(gòu)負(fù)債利率的結(jié)構(gòu)安排應(yīng)有利于減少利率風(fēng)險(xiǎn),降低企業(yè)的實(shí)際利率。一般來(lái)說(shuō)長(zhǎng)期利率借款可以減少利率風(fēng)險(xiǎn),但缺乏靈活性,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也較大;浮動(dòng)利率比較靈活,可以提前還款,風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。因此企業(yè)不應(yīng)該單采用一種利率,而是從降低企業(yè)利息負(fù)擔(dān)的角度出發(fā)保持兩者的適當(dāng)比例。3、權(quán)益性籌資的風(fēng)險(xiǎn)控制企業(yè)籌資是為了維持生存和發(fā)展對(duì)資金的需要,在開(kāi)展籌資活動(dòng)之前,必須對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流量及財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析,在此基礎(chǔ)上確定的資金需求量,使其與未來(lái)需求量達(dá)到平衡。無(wú)論企業(yè)是采用何種籌資方式的組合,其目的都是為了得到最低的籌資成本,從而達(dá)到最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。一個(gè)企業(yè)如果只有股權(quán)資本而沒(méi)有負(fù)債資本,雖沒(méi)有籌資風(fēng)險(xiǎn),但資金成本高,收益無(wú)法達(dá)到最大化;反之,如果沒(méi)有股權(quán)資本,企業(yè)就不可能借到負(fù)債資本。如果負(fù)債資本過(guò)多,資本成本雖可降低,卻加大了籌資成本。所以,只有恰當(dāng)?shù)幕I資成本和籌資風(fēng)險(xiǎn)相配合才能使企業(yè)的價(jià)值最大化。為此,可以采用綜合資本成本決策法和每股盈余無(wú)差別點(diǎn)分析法來(lái)最佳資本結(jié)構(gòu)。另外,在進(jìn)行籌資活動(dòng)時(shí),企業(yè)應(yīng)根據(jù)實(shí)際出現(xiàn)的情況來(lái)調(diào)整籌資活動(dòng),盡可能將風(fēng)險(xiǎn)降至可以控制的范圍內(nèi)。而在籌資活動(dòng)之后,還應(yīng)該對(duì)以往的歷史資料進(jìn)行分析總結(jié),吸取教訓(xùn),指導(dǎo)企業(yè)未來(lái)的籌資活動(dòng)。
三、投資環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)控制投資活動(dòng)現(xiàn)金流量控制首先要通過(guò)計(jì)算投資活動(dòng)現(xiàn)金流量各項(xiàng)目引起的現(xiàn)金增加或減少額在投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量中所占百分比,然后分析企業(yè)投資于固定資產(chǎn)、有價(jià)證券等的增長(zhǎng)情況,評(píng)價(jià)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大是否適度,是否能夠承受。1、充分了解市場(chǎng)環(huán)境以確定投資對(duì)象企業(yè)進(jìn)行投資前,首先應(yīng)對(duì)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度進(jìn)行預(yù)測(cè),選擇一些不被壟斷競(jìng)爭(zhēng)性又不是很強(qiáng)的行業(yè)進(jìn)行投資。一旦投資,就應(yīng)形成投資規(guī)模,化解成本風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)大多企業(yè)效益不佳的原因之一就是未能充分了解市場(chǎng),從而不能夠盡早的形成投資規(guī)模,導(dǎo)致其運(yùn)營(yíng)成本高,無(wú)競(jìng)爭(zhēng)力。2、利用現(xiàn)金流量現(xiàn)值對(duì)長(zhǎng)期投資的評(píng)價(jià)與決策投資的成功與失敗,關(guān)鍵是是否能帶來(lái)收益,這種收益不只是賬面上的收益,而是要有實(shí)實(shí)在在的現(xiàn)金流入。一般來(lái)說(shuō),企業(yè)的投資項(xiàng)目期限較長(zhǎng),投入的資金量較大,從現(xiàn)金流量折現(xiàn)的角度來(lái)進(jìn)行相關(guān)的決策分析,能客觀預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的投資效果,使企業(yè)獲得預(yù)期的投資回報(bào)。
