籌資是任何企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動的基礎(chǔ),企業(yè)籌資的目的是在滿足自身資金需要的前提下謀求資金成本的最低化。企業(yè)的籌資方式分為債務(wù)籌資和權(quán)益籌資兩種,不同的籌資方式產(chǎn)生不同稅收后果,對企業(yè)稅負(fù)的影響也不一樣,從而在很大程度上決定著籌資方式的資金成本。因此企業(yè)在籌資過程中應(yīng)從稅務(wù)的不同處理方式上進(jìn)行籌劃,尋求低稅點,降低企業(yè)的整體稅負(fù)以提高籌資的經(jīng)濟(jì)效益。一籌資決策中的稅收籌劃
(一)籌資渠道的選擇企業(yè)的籌資渠道一般有企業(yè)自我積累、向金融機構(gòu)借款、向非金融機構(gòu)及其他企業(yè)借款、企業(yè)內(nèi)部集資、向社會發(fā)行債券和股票等。如果僅從納稅的角度看,在一般的情況下,企業(yè)內(nèi)部集資的稅負(fù)最輕,其次是向非金融機構(gòu)及其他企業(yè)借款,再次是向金融機構(gòu)借款和發(fā)行債券,自我積累籌資和發(fā)行股票的稅負(fù)最重。其原因在于:企業(yè)內(nèi)部集資和企業(yè)間的資金拆借,其利息符合稅法規(guī)定的可在稅前扣除,盡管利率一般會高于向金融機構(gòu)借款的利率,但其籌資成本未必會比向銀行借款的籌資成本高。企業(yè)內(nèi)部集資和企業(yè)間資金拆借程序簡單,籌資速度較快,所受限制較少;向金融機構(gòu)借款程序復(fù)雜,籌資時間較長,所受限制較多;發(fā)行債券和股票,對企業(yè)的要求更為嚴(yán)格,但籌資風(fēng)險較小。因此,選擇哪種渠道或那幾種渠道進(jìn)行組合,應(yīng)考慮企業(yè)必須支付的稅收成本,根據(jù)企業(yè)的實際情況進(jìn)行選擇。
(二)債務(wù)比例的確定債務(wù)比例在通常情況下,是指長期債務(wù)資金與權(quán)益資金的比例關(guān)系。企業(yè)在籌資過程中,要充分考慮稅收因素,因為不同的籌資渠道稅收的影響程度不同。債務(wù)資金到期要償付本息,如果企業(yè)不能按期償付本息還有破產(chǎn)的風(fēng)險;權(quán)益資金在使用上具有長期性,無固定的股息負(fù)擔(dān),使用相對比較安全。但從資金成本的角度是看,債務(wù)資金的成本是籌資費用和利息,可以在稅前扣除,獲得節(jié)稅收益,具有明顯的抵稅作用;權(quán)益資金的成本是股息,不能作為企業(yè)費用列支,只能從稅后利潤中支付,不具有抵稅作用;因此合理安排企業(yè)的債務(wù)比例可以獲取節(jié)稅效益。只要企業(yè)息稅前投資收益率高于負(fù)債成本率,提高負(fù)債的比例,增加負(fù)債額度,就會提高權(quán)益資金收益水平。但是隨著負(fù)債比例的提高,企業(yè)籌資的風(fēng)險成本及權(quán)益的財務(wù)風(fēng)險也會相應(yīng)增大,當(dāng)負(fù)債的水平超過了息稅前投資收益率,權(quán)益資金收益率就會隨著負(fù)債額度,比例的提高而下降,甚至發(fā)生債務(wù)危機。因此,企業(yè)債務(wù)籌資的稅收籌劃就是要盡可能找出最合適的債務(wù)比例,必須確定負(fù)債的總規(guī)模,將負(fù)債控制在合理的范圍內(nèi)。例如甲企業(yè)有四種債務(wù)籌資總額方案見下表:(單位:萬元)方案B,C利用了負(fù)債籌資,在其財務(wù)杠桿的作用下,使得權(quán)益資本收益率無論稅前或稅后的水平均全面超過未使用負(fù)債方案A,充分體現(xiàn)了負(fù)債的杠桿效應(yīng)。從表中的計算可以看出:(1)隨著負(fù)債總額的增加,負(fù)債比例的提高,利息成本呈上升趨勢;(2)權(quán)益資本收益率也并非總是與負(fù)債比例的升降正向相關(guān),而是一個界點,過之則表現(xiàn)為反向杠桿效應(yīng)。(3)負(fù)債成本具有擋避應(yīng)稅所得額的效應(yīng),而且負(fù)債比率與成本水平越高,其節(jié)稅的作用越大。比如,方案A與方案B,息稅前利潤相同,而應(yīng)納所得稅額相差148.5萬元(495-346.5),原因在于方案B的負(fù)債利息成本擋避了相應(yīng)的應(yīng)稅所得額,減少了應(yīng)納所得稅額;依次類推,由于方案C的負(fù)債成本擋避了更多的應(yīng)稅所得額,因而節(jié)稅效果更加明顯。但由于負(fù)債總額超過了臨界點時,節(jié)稅的風(fēng)險成本增加,企業(yè)的所有者權(quán)益資本收益率將下降,這不符合稅收籌劃的目標(biāo),在該例中,盡管方案D的節(jié)稅效應(yīng)最大,但由此導(dǎo)致了企業(yè)所有者權(quán)益資本收益率水平的降低,亦即節(jié)稅的機會成本超過了節(jié)稅的收益,導(dǎo)致了企業(yè)最終收益的損失。
(三)租賃的籌劃租賃融資是企業(yè)籌資的一種特殊的方式,是借“融物”來“融資”,是企業(yè)獲得資金來源的另一種渠道。租賃按其性質(zhì)可以分為經(jīng)營租賃和融資租賃。通過融資租賃,企業(yè)(承租人)可以在其資金緊張時迅速獲取所需的資產(chǎn),相當(dāng)于獲得了一批分期償付的貸款,滿足了生產(chǎn)經(jīng)營的需要,保存了舉債能力;從稅收的角度看,其租金不僅可以抵稅,通過支付租金減少利潤來實現(xiàn)減少稅負(fù)的目的,另外租入的固定資產(chǎn)可以計提折舊,折舊作為成本費用,減少了所得稅的征收基數(shù),可以少繳所得稅;而企業(yè)(承租人)運用經(jīng)營租賃所支付的租金也可以作為費用在稅前列支,同樣起到了節(jié)稅的作用,因而租賃比購買更能有效地利用稅收的抵免作用。如果出租人和承租人同屬一個利益集團(tuán)時,可以直接將資產(chǎn)在不同利潤水平和稅收待遇的企業(yè)間轉(zhuǎn)移,并在規(guī)定的范圍內(nèi)收取盡可能低(高)的租金,目的在于使整個集團(tuán)享受最低的稅收待遇,實現(xiàn)集團(tuán)整體稅負(fù)最輕。從而達(dá)到轉(zhuǎn)移收入和利潤,減輕企業(yè)集團(tuán)整體稅負(fù)的目的。因此,在選擇租賃方式時,企業(yè)應(yīng)選擇能最大限度降低稅負(fù)的方案。
(四)內(nèi)部會計核算方式的籌劃1.債券溢折價攤銷方法的選擇。債券溢折價的攤銷方法有直線法和實際利率法兩種,攤銷的實質(zhì)是對債券利息費用的調(diào)整,進(jìn)而影響企業(yè)每期的所得稅額。不同的攤銷方法盡管不會影響利息費用總額,但每期所負(fù)擔(dān)的實際利息費用是不同的。如果使用直線法,前幾年的折價攤銷額大于實際利率法的攤銷額,前幾年的利息費用大于實際利率法的利息費用,企業(yè)前期納稅較少,后期納稅較多,獲得相對節(jié)稅收益;如果使用實際利率法,前幾年的溢價攤銷額少于直線法的攤銷額,前幾年的利息費用大于直線法的利息費用,企業(yè)同樣前期納稅較少,后期納稅較多,可以獲得相對節(jié)稅收益。因此企業(yè)應(yīng)使用實際利率法攤銷債券溢價,選擇直線法攤銷債券折價。2.籌資利息的處理。根據(jù)稅法的規(guī)定,企業(yè)籌資的利息支出,凡在籌建期發(fā)生的,計入開辦費,自企業(yè)投產(chǎn)營業(yè)起,按照不短于五年的期限分期攤銷;在生產(chǎn)經(jīng)營期間發(fā)生的,計入財務(wù)費用;其中與購建固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)有關(guān)的,在資產(chǎn)尚未達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)之前,應(yīng)予以資本化,計入所購建的資產(chǎn)價值。計入財務(wù)費用的籌資利息可以一次性全額抵減當(dāng)期收益;計入開辦費,固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)價值的籌資利息則要分期攤銷,逐步?jīng)_銷以后各期的收益。其區(qū)別在于計入財務(wù)費用的籌資利息可以一次在稅前扣除,減少風(fēng)險,獲得了資金的時間價值,相對節(jié)稅。因此,企業(yè)應(yīng)盡可能加大籌資利息計入財務(wù)費用的份額,獲得相對的節(jié)稅收益。為此,應(yīng)盡可能縮短籌建期和資產(chǎn)的購建周期。
二籌資決策中進(jìn)行稅收籌劃應(yīng)注意的問題(一)遵守國家的稅法、會計法規(guī)及其他相關(guān)的規(guī)定具體表現(xiàn)在:第一、企業(yè)在籌資決策中進(jìn)行稅收籌劃只能在稅收法律、法規(guī)許可的范圍內(nèi)進(jìn)行,必須依法對各種納稅方案進(jìn)行選擇,而不能違反稅收法律、法規(guī)的規(guī)定,逃避稅收負(fù)擔(dān)。第二、企業(yè)應(yīng)規(guī)范自身的財務(wù)會計行為,在籌劃時不能違背國家財務(wù)會計法規(guī)及其他經(jīng)濟(jì)法規(guī),依法設(shè)立規(guī)范,完整的財務(wù)會計賬證和正確進(jìn)行會計處理是企業(yè)進(jìn)行稅收籌劃的基本前提。第三、企業(yè)應(yīng)研究現(xiàn)行稅法的政策動態(tài),在進(jìn)行稅收籌劃時必須密切關(guān)注國家法律法規(guī)環(huán)境的變更并密切保持與稅務(wù)部門的聯(lián)系與溝通。企業(yè)稅收籌劃方案是在一定時間、一定法律環(huán)境下,以一定的企業(yè)經(jīng)營活動為背景來制定的,隨著時間的推移,國家的法律法規(guī)可能發(fā)生變更,企業(yè)財務(wù)管理人員就必須對稅收籌劃方案進(jìn)行相應(yīng)的修正和完善。只有在這個前提下,才能保證所設(shè)計的經(jīng)濟(jì)活動、納稅方案為稅收主管部門所認(rèn)可,否則會受到相應(yīng)的懲罰,并承擔(dān)法律責(zé)任,給企業(yè)帶來不必要的損失。為此企業(yè)在利用某項政策規(guī)定籌劃時,還應(yīng)對政策變化可能產(chǎn)生的影響進(jìn)行預(yù)測并注意防范稅收籌劃的風(fēng)險(二)堅持經(jīng)濟(jì)原則,充分考慮稅收籌劃的成本與效益稅收籌劃的根本目標(biāo)就為了獲取節(jié)稅利益。但是,任何一項籌劃方案都有其兩面性,隨著某一項籌劃方案的實施,納稅人在取得部分稅收利益的同時,必然會為該籌劃方案的實施付出額外的費用,以及因為選擇該籌劃方案而放棄其他方案所損失的相應(yīng)機會收益。當(dāng)新發(fā)生的費用或損失小于取得的利益時,該項籌劃方案才是合理的;當(dāng)費用或損失大于取得的利益時,該籌劃方案就是失敗方案。一項成功的稅收籌劃必然是多種稅收方案的優(yōu)化選擇,必須綜合考慮。稅收籌劃和其他財務(wù)管理方法一樣,必須遵循經(jīng)濟(jì)原則,企業(yè)應(yīng)對稅收籌劃所產(chǎn)生的預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益與成本進(jìn)行比較,只有在預(yù)期收益大于成本時,籌劃方案才能付諸實踐,否則會得不償失。(三)保持籌劃方案的靈活性。由于企業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境,稅收法律、法規(guī)和稅收籌劃的主觀,客觀條件時刻處于變化之中,這就要求企業(yè)在進(jìn)行籌劃時,要根據(jù)其實際情況,制定籌劃方案,并保持適度的靈活性,以便隨著國家稅制,稅法,相關(guān)政策的改變以及預(yù)期經(jīng)濟(jì)活動的變化隨時調(diào)整籌劃的方案,及時修正或更新籌劃的內(nèi)容,采取措施分散籌劃的風(fēng)險。(四)綜合衡量籌劃方案,處理好局部利益和整體利益的關(guān)系。稅收籌劃的方案要著眼于企業(yè)整體稅負(fù)的降低,而不是考慮個別稅種,個別環(huán)節(jié)的應(yīng)納稅額的減少。因此企業(yè)必須依據(jù)稅收法律、法規(guī),并結(jié)合自身的具體情況,綜合分析各種因素的影響,充分考慮多個稅種的稅負(fù)效應(yīng)和非稅效應(yīng),防止顧此失彼。有條件的企業(yè)可以委托有資質(zhì)的社會中介機構(gòu)進(jìn)行稅收籌劃,盡量降低風(fēng)險,趨利避害,爭取最大的收益。
