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[摘要]管理者報(bào)酬契約是以業(yè)績(jī)衡量為目標(biāo)導(dǎo)向與評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的治理契約，簽訂管理者報(bào)酬契約的關(guān)鍵在于確定業(yè)績(jī)衡量的標(biāo)準(zhǔn)。在經(jīng)理人的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量是不可回避的評(píng)價(jià)因素。本文提出報(bào)酬契約的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量鑒別的內(nèi)涵和實(shí)現(xiàn)途徑，并對(duì)盈余可靠性、及時(shí)性、穩(wěn)健性和持續(xù)性質(zhì)量進(jìn)行具體分析。盈余質(zhì)量在這四個(gè)層面的提升，能夠很大程度上彌補(bǔ)會(huì)計(jì)盈余業(yè)績(jī)?cè)诠芾碚邎?bào)酬激勵(lì)契約中作為業(yè)績(jī)度量指標(biāo)的不足，提高會(huì)計(jì)信息治理作用，使會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)?cè)趯?duì)管理者制定報(bào)酬時(shí)發(fā)揮更大的作用。
[關(guān)鍵詞]報(bào)酬契約；會(huì)計(jì)信息質(zhì)量；質(zhì)量鑒別
由財(cái)務(wù)報(bào)告目標(biāo)出發(fā)提出會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征，已經(jīng)成為一種共識(shí)。會(huì)計(jì)目標(biāo)主要在于明確和滿足各類使用者對(duì)會(huì)計(jì)信息的需求，即要求會(huì)計(jì)提供有用信息，而質(zhì)量特征則是明確和滿足各類使用者需求的信息特性。二者之間的關(guān)系是：會(huì)計(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度取決于會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征的具備程度；會(huì)計(jì)目標(biāo)的定位對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量產(chǎn)生影響。
會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)是公司治理結(jié)構(gòu)中不可或缺的組成部分，公司內(nèi)外的利益相關(guān)者都根據(jù)會(huì)計(jì)信息了解并監(jiān)督企業(yè)管理活動(dòng)，并做出相關(guān)決策。會(huì)計(jì)通過(guò)計(jì)量，提供各類契約締結(jié)和履行方面的信息，有效地協(xié)調(diào)了廣泛存在于組織中的契約關(guān)系，為維護(hù)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的正常秩序提供保障，同時(shí)會(huì)計(jì)本身也是它所幫助運(yùn)作的企業(yè)契約組合的一部分。公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的高低影響到代理沖突的激烈程度，而代理沖突的激烈程度又影響到公司的治理特征，所以，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量能夠通過(guò)代理成本因素間接影響到公司的治理內(nèi)外部治理機(jī)制。
一、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量影響企業(yè)報(bào)酬契約設(shè)計(jì)和履約成本
對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)控主要是通過(guò)對(duì)其履約過(guò)程的監(jiān)控來(lái)實(shí)現(xiàn)的。管理行為的可觀察度取決于信息系統(tǒng)的完善程度。企業(yè)產(chǎn)出的分配是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程，會(huì)計(jì)信息可以反映一個(gè)企業(yè)特定時(shí)日的財(cái)務(wù)狀況、特定期間的經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況，可以作為企業(yè)產(chǎn)出的替代變量，因此位于剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)，監(jiān)督和激勵(lì)的中心環(huán)節(jié)。高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息有利于對(duì)董事會(huì)、經(jīng)理人和職工的行為進(jìn)行監(jiān)督和評(píng)價(jià)，改進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)。
管理者報(bào)酬契約是以業(yè)績(jī)衡量為目標(biāo)導(dǎo)向與評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的治理契約，簽訂管理者報(bào)酬契約的關(guān)鍵在于確定業(yè)績(jī)衡量的標(biāo)準(zhǔn)。在經(jīng)理人的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中，財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)都發(fā)揮著作用。非財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)量在獨(dú)立第三方鑒證等方面困難更大，信息不對(duì)稱程度更加嚴(yán)重。就經(jīng)理人的激勵(lì)來(lái)看，經(jīng)理人是對(duì)公司整體業(yè)績(jī)負(fù)責(zé)，財(cái)務(wù)指標(biāo)更具綜合特征，相對(duì)更全面更直接地反映經(jīng)理人努力的正確程度。財(cái)務(wù)指標(biāo)主要包括會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)指標(biāo)和市場(chǎng)業(yè)績(jī)指標(biāo)，評(píng)價(jià)和激勵(lì)經(jīng)理人采用指標(biāo)的基本原則是當(dāng)某種業(yè)績(jī)基礎(chǔ)能更有效、更敏感地反映經(jīng)理人的經(jīng)營(yíng)行動(dòng)時(shí)，經(jīng)理人的激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)就需要更依賴該業(yè)績(jī)基礎(chǔ)，其在經(jīng)理人激勵(lì)合約中的權(quán)重更大。高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息有利于管理層報(bào)酬激勵(lì)契約的設(shè)計(jì)和實(shí)施。
會(huì)計(jì)信息影響經(jīng)理人行為的可觀察度，只有作為所有者和經(jīng)理層的委托代理雙方均充分享有會(huì)計(jì)信息，所有者才能對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的保值增值情況、獲利能力，未來(lái)發(fā)展前景等作出可靠的判斷，交易中的博弈雙方才會(huì)處于較為平等的地位，所有者才會(huì)得到一個(gè)相對(duì)公平的交易結(jié)果。在控制系統(tǒng)的運(yùn)行過(guò)程中所有者同樣需要借助于對(duì)充分可靠會(huì)計(jì)信息的享有，實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)理層的監(jiān)控和制衡，保障自己的正當(dāng)權(quán)益。
會(huì)計(jì)信息的特征也會(huì)對(duì)董事會(huì)成員的激勵(lì)方式產(chǎn)生影響。在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息透明度不高的公司中，公司會(huì)計(jì)信息對(duì)減輕管理者與外部投資者之間的信息不對(duì)稱的作用會(huì)很小。在這樣的公司中，內(nèi)部董事們將相對(duì)持有更多的股份，長(zhǎng)期的股權(quán)激勵(lì)有利于使他們以股東的利益為出發(fā)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)他們作為董事的職責(zé)，提升企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值。同樣，外部董事們只有得到長(zhǎng)期的激勵(lì)約束，才會(huì)有動(dòng)力為了股東的利益去實(shí)施高成本的政策監(jiān)督和建議活動(dòng)。
二、報(bào)酬契約的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量鑒別的內(nèi)涵和實(shí)現(xiàn)途徑
(一)報(bào)酬契約的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量鑒別的內(nèi)涵
在管理者的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中，會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)指標(biāo)，市場(chǎng)業(yè)績(jī)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)都發(fā)揮著作用。Bushman和smith(2001)構(gòu)建了一個(gè)同時(shí)基于會(huì)計(jì)基礎(chǔ)業(yè)績(jī)和市場(chǎng)基礎(chǔ)業(yè)績(jī)來(lái)設(shè)計(jì)管理者激勵(lì)合約的理論模型。評(píng)價(jià)和激勵(lì)管理者采用指標(biāo)的基本原則是當(dāng)某種業(yè)績(jī)基礎(chǔ)能更有效、更敏感地反映管理者的經(jīng)營(yíng)行動(dòng)時(shí)，管理者的激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)就需要更依賴該業(yè)績(jī)基礎(chǔ)，其在管理者激勵(lì)合約中的權(quán)重更大。會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)指標(biāo)在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中和其他指標(biāo)相競(jìng)爭(zhēng)，就提出了對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征的要求。
本文遵循會(huì)計(jì)信息對(duì)契約結(jié)構(gòu)的內(nèi)生影響這一研究思路，針對(duì)管理者報(bào)酬契約，認(rèn)為剩余的會(huì)計(jì)規(guī)則制定權(quán)的合約安排的不確定性會(huì)影響企業(yè)剩余索取權(quán)的分享安排，即企業(yè)生產(chǎn)出的會(huì)計(jì)信息的特征或質(zhì)量會(huì)影響管理者報(bào)酬的水平、結(jié)構(gòu)或報(bào)酬與業(yè)績(jī)的聯(lián)系程度，這時(shí)，就發(fā)生了“報(bào)酬契約的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量鑒別”。
報(bào)酬契約的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量鑒別是指：在對(duì)管理者進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和報(bào)酬激勵(lì)的過(guò)程中，遵循短期效益與長(zhǎng)期效益評(píng)價(jià)相結(jié)合的原則，提高管理者報(bào)酬對(duì)具有較高信息質(zhì)量和信息含量的會(huì)計(jì)信息的依賴程度，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)依據(jù)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量特征調(diào)整報(bào)酬水平和報(bào)酬結(jié)構(gòu)，保障管理者報(bào)酬契約的有效運(yùn)行，有利于降低代理成本，提高企業(yè)業(yè)績(jī)。報(bào)酬契約中的信息質(zhì)量鑒別體現(xiàn)了內(nèi)部治理對(duì)高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息的需求，與會(huì)計(jì)信息的契約有用性或治理有用性密切相關(guān)，根據(jù)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量特征調(diào)整會(huì)計(jì)信息的報(bào)酬契約有用性就是對(duì)報(bào)酬制定進(jìn)行會(huì)計(jì)信息質(zhì)量鑒別的監(jiān)督過(guò)程.
(二)報(bào)酬契約的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量鑒別的實(shí)現(xiàn)途徑公司治理系統(tǒng)由內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制和外部監(jiān)控機(jī)制組成。內(nèi)部監(jiān)控系統(tǒng)是主要股東、董事會(huì)，監(jiān)事會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行監(jiān)控的機(jī)制，在一定的情況下是公司治理的主體。企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制保證企業(yè)的會(huì)計(jì)系統(tǒng)和審計(jì)系統(tǒng)向股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及外界披露及時(shí)準(zhǔn)確的會(huì)計(jì)信息。
報(bào)酬契約的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量鑒別行為實(shí)施的主體，從廣義上看，可以是企業(yè)所有的利益相關(guān)者，包括股東、債權(quán)人，管理者、雇員以及其他關(guān)心企業(yè)經(jīng)營(yíng)、發(fā)展的利益群體，可以說(shuō)只要是企業(yè)會(huì)計(jì)信息的使用者，都可以對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量進(jìn)行鑒別，影響管理者報(bào)酬契約的制定，只是不同的信息使用者在信息優(yōu)勢(shì)和監(jiān)督能力方面存在差異。狹義來(lái)看，報(bào)酬契約的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量鑒別行為實(shí)施的主體是能夠了解企業(yè)會(huì)計(jì)信息生成的原則和過(guò)程，并能對(duì)企業(yè)管理者報(bào)酬契約的制定決策產(chǎn)生影響的利益相關(guān)者。股東大會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)公司重大決策的審批。選聘董事組成董事會(huì)，董事會(huì)是對(duì)管理者進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和制定報(bào)酬激勵(lì)計(jì)劃的職能部門。因此，可以認(rèn)為董事會(huì)是對(duì)報(bào)酬契約進(jìn)行會(huì)計(jì)信息質(zhì)量鑒別的主體。美國(guó)公司董事協(xié)會(huì)在描述董事會(huì)職責(zé)范圍時(shí)就認(rèn)為董事會(huì)在檢查和監(jiān)督企業(yè)內(nèi)部管理控制工作方面的作用包括：辨別董事會(huì)對(duì)信息的需求，并安排這些信息的及時(shí)提供；每年對(duì)董事會(huì)接收的信息進(jìn)行評(píng)價(jià)，以確保這些信息的準(zhǔn)確性、完整性和合理性。
在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)內(nèi)部，可以在董事會(huì)中設(shè)立審計(jì)委員會(huì)和薪酬委員會(huì)，或引入具備專業(yè)素質(zhì)的獨(dú)立董事。在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)外部，則通過(guò)獨(dú)立審計(jì)和財(cái)務(wù)分析等中介機(jī)構(gòu)，以確保管理者所提供會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性和相關(guān)性，并在管理者激勵(lì)設(shè)計(jì)中對(duì)報(bào)告盈余重新進(jìn)行考量，實(shí)現(xiàn)報(bào)酬契約的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量鑒別。
(三)針對(duì)報(bào)酬契約進(jìn)行會(huì)計(jì)信息質(zhì)量鑒別的意義
在我國(guó)的資本市場(chǎng)逐步發(fā)展的背景下，會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)是衡量經(jīng)理人努力的最優(yōu)、也是最主要的度量指標(biāo)。針對(duì)報(bào)酬契約進(jìn)行會(huì)計(jì)信息質(zhì)量鑒別的意義體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
1、報(bào)酬契約的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量鑒別有利于降低報(bào)酬契約的制定成本
董事會(huì)應(yīng)該依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)字背后的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)來(lái)決定經(jīng)理人報(bào)酬，在決定經(jīng)理人報(bào)酬時(shí)對(duì)不影響公司價(jià)值的會(huì)計(jì)選擇有所調(diào)整，降低了報(bào)酬契約的制定成本。由于會(huì)計(jì)信息提供企業(yè)訂約過(guò)程中不可或缺的信息支持，且經(jīng)理人的報(bào)酬因不同的契約而變化，會(huì)計(jì)程序就有可能影響企業(yè)的價(jià)值以及經(jīng)理人得到的報(bào)酬，以會(huì)計(jì)為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)指標(biāo)可能受到管理者的操縱。在實(shí)際工作中，董事會(huì)無(wú)法杜絕管理者的那些只提高會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)指標(biāo)而不增加公司經(jīng)濟(jì)價(jià)值的活動(dòng)，但可以在計(jì)算高級(jí)管理人員獎(jiǎng)金時(shí)，把不能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)收益的支出排除在收益定義之外，這樣高級(jí)管理人員就不會(huì)過(guò)多地投資于這些領(lǐng)域?？梢娡ㄟ^(guò)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量鑒別對(duì)利潤(rùn)實(shí)質(zhì)進(jìn)行把握，能夠降低所有者和管理者之間的代理成本，而無(wú)須將企業(yè)報(bào)酬制定所依據(jù)的業(yè)績(jī)數(shù)字的產(chǎn)生程序逐一規(guī)定，事實(shí)上這也是不可能實(shí)現(xiàn)的。
2、報(bào)酬契約的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量鑒別有利于優(yōu)化經(jīng)理人的會(huì)計(jì)行為
由于會(huì)計(jì)信息具有明顯的經(jīng)濟(jì)后果，不同的會(huì)計(jì)行為必然會(huì)導(dǎo)致不同的利益格局，從而引起治理結(jié)構(gòu)的調(diào)整，以使各方的利益達(dá)到新的均衡。報(bào)酬契約在激勵(lì)管理層提高企業(yè)績(jī)效的同時(shí)，也使得管理層出于自利動(dòng)機(jī)而有機(jī)會(huì)操縱企業(yè)會(huì)計(jì)行為，會(huì)計(jì)行為對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響引致會(huì)計(jì)信息質(zhì)量鑒別，設(shè)計(jì)合理的管理報(bào)酬契約能夠糾正經(jīng)理人的動(dòng)機(jī)，從而優(yōu)化企業(yè)會(huì)計(jì)行為。當(dāng)管理者出于提高自身報(bào)酬水平進(jìn)行會(huì)計(jì)信息操縱的行為被識(shí)破后，委托人目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的不確定性僅來(lái)自其經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，來(lái)自受托人在經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)后操縱收益數(shù)字的風(fēng)險(xiǎn)降低了。從動(dòng)態(tài)的過(guò)程看，在報(bào)酬契約設(shè)計(jì)中進(jìn)行有效的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量鑒別，會(huì)減少管理者由于報(bào)酬契約產(chǎn)生的自利性盈余管理行為。
3、報(bào)酬契約的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量鑒別體現(xiàn)會(huì)計(jì)管制的效果
在對(duì)會(huì)計(jì)的管制方面，實(shí)證會(huì)計(jì)理論的研究結(jié)論是：正是因?yàn)閳?bào)告盈利與管理報(bào)酬之間的聯(lián)系會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)程序有影響，才引起對(duì)會(huì)計(jì)的限制；如果采用以盈利為基礎(chǔ)的報(bào)酬計(jì)劃來(lái)獎(jiǎng)勵(lì)管理人員是為了調(diào)動(dòng)他們的積極性，那么管理人員用于計(jì)算盈利的方法就應(yīng)予以限制，這種限制必須受到監(jiān)督或?qū)徲?jì)；即便在實(shí)施信息揭示管制之前，審計(jì)師很可能就已經(jīng)開始向董事會(huì)或股東報(bào)告有關(guān)背離公認(rèn)會(huì)計(jì)程序的做法，這種報(bào)告向不直接參與經(jīng)營(yíng)管理、但決定著管理人員報(bào)酬的董事會(huì)發(fā)出信號(hào)，使其調(diào)整用于計(jì)算管理人員報(bào)酬的盈利數(shù)額。報(bào)酬契約的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量鑒別說(shuō)明了會(huì)計(jì)管制的實(shí)現(xiàn)。
4、報(bào)酬契約的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量鑒別有利于降低代理成本，提升企業(yè)價(jià)值
從提高報(bào)酬契約激勵(lì)效力的角度來(lái)看，一切指標(biāo)的設(shè)定和考量都應(yīng)圍繞與激勵(lì)目標(biāo)的高相關(guān)性而進(jìn)行。提高業(yè)績(jī)度量指標(biāo)的會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，可以使基于會(huì)計(jì)報(bào)表指標(biāo)訂立的獎(jiǎng)金等報(bào)酬契約能夠切實(shí)激勵(lì)經(jīng)理從事有益于公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。在管理者報(bào)酬契約制定程序中增強(qiáng)內(nèi)部治理對(duì)高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息的需求，能夠?qū)?jīng)理人報(bào)酬一會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)的相關(guān)性產(chǎn)生符合激勵(lì)相容理論的影響，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看有利于企業(yè)業(yè)績(jī)和會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的雙贏。
三、基于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量分析
業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是評(píng)價(jià)主體利用其所掌握的信息對(duì)評(píng)價(jià)客體運(yùn)用一定的方法，程序、指標(biāo)等進(jìn)行分析進(jìn)而對(duì)評(píng)價(jià)客體在一定時(shí)期內(nèi)的行為表現(xiàn)做出某種判斷的過(guò)程，而報(bào)酬契約是激勵(lì)主體根據(jù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的結(jié)果對(duì)激勵(lì)客體的固定收入與風(fēng)險(xiǎn)收入、短期收入與長(zhǎng)期收入按激勵(lì)與約束相對(duì)稱的原則形成的一整套報(bào)酬制度，讓激勵(lì)客體做出有利于激勵(lì)主體的行為或決策。由此看來(lái)，激勵(lì)機(jī)制與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)有如下關(guān)系業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是激勵(lì)機(jī)制的前提，是執(zhí)行報(bào)酬契約的依據(jù)，公正的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是報(bào)酬契約發(fā)揮激勵(lì)功能的基礎(chǔ)；同時(shí)，有效的激勵(lì)機(jī)制會(huì)促使激勵(lì)客體的業(yè)績(jī)提高，形成良性循環(huán)(周仁俊等，2005)。
業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)功能是會(huì)計(jì)信息治理作用發(fā)揮的基礎(chǔ)，從業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)角度探討盈余高質(zhì)量的需求有利于提升會(huì)計(jì)信息治理作用。委托代理模型雖然不斷努力消除業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中的噪音，但業(yè)績(jī)指標(biāo)的噪音只是一個(gè)表象的問題，何種噪音占優(yōu)實(shí)際上體現(xiàn)了不同利益相關(guān)者的要求(支曉強(qiáng)，2000)。僅籠統(tǒng)地談?wù)摌I(yè)績(jī)指標(biāo)的噪音，如很多研究以會(huì)計(jì)收益業(yè)績(jī)度量的噪音的時(shí)間序列方差表征的業(yè)績(jī)“噪音”來(lái)作為會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)質(zhì)量評(píng)價(jià)的替代，沒有全面考慮會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的復(fù)雜性和會(huì)計(jì)政策選擇的多樣性，忽視了會(huì)計(jì)信息的其它決策功能對(duì)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的影響。不深入細(xì)化的研究盈余不同的質(zhì)量特征對(duì)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)“噪音”的影響，就無(wú)法觀察企業(yè)的利益相關(guān)者，尤其是大股東自身特性導(dǎo)致的需求是怎樣影響業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)過(guò)程的。
會(huì)計(jì)盈余作為企業(yè)業(yè)績(jī)的綜合計(jì)量指標(biāo)，受到利益相關(guān)者最大的關(guān)注。在對(duì)外披露的財(cái)務(wù)報(bào)告中，會(huì)計(jì)盈余被視為是對(duì)公司經(jīng)營(yíng)成果的度量，是決定可分配股利的標(biāo)準(zhǔn)。從證券市場(chǎng)監(jiān)管的角度看，會(huì)計(jì)盈余指標(biāo)是對(duì)上市公司獲得上市、增發(fā)和配股等資格進(jìn)行評(píng)價(jià)和監(jiān)管的重要指標(biāo)，說(shuō)明會(huì)計(jì)盈余也是資本市場(chǎng)上投資者和監(jiān)管者評(píng)價(jià)公司業(yè)績(jī)的重要指標(biāo)。在管理者激勵(lì)的實(shí)務(wù)中對(duì)經(jīng)營(yíng)管理者進(jìn)行業(yè)績(jī)度量的會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)最主要的指標(biāo)是會(huì)計(jì)盈余業(yè)績(jī)(凈資產(chǎn)收益率、每股凈利潤(rùn)等)，盈余代表了最典型的會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量，盈余質(zhì)量是會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的一個(gè)典型代表。
從業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的角度來(lái)看，盈余質(zhì)量是指企業(yè)報(bào)告收益反映實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的真實(shí)程度。作為評(píng)價(jià)和激勵(lì)經(jīng)理人的業(yè)績(jī)基礎(chǔ)，業(yè)績(jī)基礎(chǔ)要盡可能敏感地準(zhǔn)確地反映經(jīng)理人的努力。會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)基礎(chǔ)的缺點(diǎn)主要有：(1)盈余數(shù)字容易受到操縱；(2)管理者一般傾向于迅速確認(rèn)收益，隱瞞損失；(3)會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)不能完全反映管理者當(dāng)期的努力程度。管理者的一些決策可能減少當(dāng)期利潤(rùn)，增加未來(lái)收益，忽視管理者對(duì)未來(lái)有益努力，這樣的盈余信息價(jià)值相關(guān)性會(huì)降低；(4)過(guò)分注重當(dāng)期盈余數(shù)字，使管理者的決策短視，影響盈余的持續(xù)性。
如前論述，會(huì)計(jì)報(bào)告的目標(biāo)視角對(duì)盈余質(zhì)量會(huì)產(chǎn)生影響，研究會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量對(duì)管理者報(bào)酬契約的影響，可以從對(duì)經(jīng)營(yíng)管理者進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的角度展開的。因此有必要在眾多的盈余質(zhì)量評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)中選擇更為關(guān)鍵核心的質(zhì)量特征將盈余質(zhì)量具體化。針對(duì)會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)指標(biāo)在報(bào)酬契約中發(fā)揮作用的局限性，提高會(huì)計(jì)信息的可靠性、時(shí)效性，穩(wěn)健性和持續(xù)性等質(zhì)量能夠緩解會(huì)計(jì)盈余應(yīng)用于報(bào)酬契約的缺陷，增強(qiáng)會(huì)計(jì)信息在評(píng)價(jià)管理者業(yè)績(jī)時(shí)相對(duì)于其它信息的優(yōu)勢(shì)。后文是對(duì)基于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)目標(biāo)的盈余質(zhì)量特征的分析。
(一)可靠性
會(huì)計(jì)信息受操縱的程度越輕，可靠性質(zhì)量越高，這時(shí)會(huì)計(jì)信息在評(píng)價(jià)監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者時(shí)對(duì)其當(dāng)期努力體現(xiàn)在當(dāng)期業(yè)績(jī)的部分計(jì)量得越準(zhǔn)確?？煽啃允菚?huì)計(jì)信息在報(bào)酬契約中發(fā)揮監(jiān)督激勵(lì)作用和在資本市場(chǎng)上發(fā)揮估價(jià)作用都依賴的質(zhì)量特征，是盈余有用性的基礎(chǔ)決定因素。研究可靠性這一質(zhì)量特征如何對(duì)報(bào)酬一業(yè)績(jī)的敏感性產(chǎn)生影響彌補(bǔ)了企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)中缺乏信息不對(duì)稱問題分析的不足。盈余可靠性水平直接受到盈余操縱程度的影響，盈余可靠性越高，會(huì)計(jì)信息評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)者當(dāng)期努力程度和當(dāng)期業(yè)績(jī)就越準(zhǔn)確，會(huì)增加會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)和經(jīng)理人報(bào)酬的敏感性。
(二)及時(shí)性
會(huì)計(jì)信息的及時(shí)性，狹義是指會(huì)計(jì)信息加工和報(bào)告的速度和效率，即會(huì)計(jì)信息披露的及時(shí)性：廣義則指會(huì)計(jì)信息反映企業(yè)當(dāng)期經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的能力，除了會(huì)計(jì)信息披露的及時(shí)性，還包括會(huì)計(jì)確認(rèn)的及時(shí)性。盈余確認(rèn)的及時(shí)性研究文獻(xiàn)主要有Collins等(1994)；Basu(1997)、Pop和Walker(1999)，Gilvoly和Hayn(2000)等。本文是基于對(duì)管理者業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的需求來(lái)提出盈余的核心質(zhì)量，更偏重于盈余確認(rèn)的及時(shí)性。在本章的論述和后文章節(jié)的實(shí)證檢驗(yàn)部分提及的盈余及時(shí)性特指盈余確認(rèn)的及時(shí)性。 盈余及時(shí)性是指當(dāng)期的會(huì)計(jì)盈余吸收當(dāng)期經(jīng)濟(jì)盈余(經(jīng)濟(jì)盈余用當(dāng)期股東權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值的變化來(lái)替代)的程度(Ball，Kothari和Robin，2000)。從定義可以看出及時(shí)性特征和會(huì)計(jì)盈余的價(jià)值相關(guān)性密不可分。盈余的價(jià)值相關(guān)性越強(qiáng)，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)者的努力(有些是非財(cái)務(wù)的)在市場(chǎng)上得到越多的體現(xiàn)，如果不考慮這種市場(chǎng)的全面反映，僅就會(huì)計(jì)指標(biāo)本身判斷經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)，會(huì)遺漏經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)中大于企業(yè)業(yè)績(jī)的部分。會(huì)計(jì)盈余及時(shí)性越強(qiáng)，會(huì)計(jì)信息在評(píng)價(jià)監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者時(shí)，對(duì)其當(dāng)期努力影響未來(lái)業(yè)績(jī)的部分遺漏的越少。關(guān)注盈余的及時(shí)性有助于提高經(jīng)營(yíng)者報(bào)酬制度的激勵(lì)性。會(huì)計(jì)收益的信息與實(shí)際經(jīng)營(yíng)成果的結(jié)合程度越高，報(bào)酬契約的效益越高，企業(yè)的代理成本越低。研究會(huì)計(jì)盈余及時(shí)性對(duì)企業(yè)管理者報(bào)酬－業(yè)績(jī)敏感性產(chǎn)生的影響，克服了以往研究會(huì)計(jì)基礎(chǔ)評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)報(bào)酬決定的影響時(shí)對(duì)市場(chǎng)指標(biāo)的忽視。
(三)穩(wěn)健性
穩(wěn)健性原則又叫謹(jǐn)慎性原則，起源于會(huì)計(jì)估計(jì)和不確定性。穩(wěn)健主義要求選擇避免高估資產(chǎn)和收益與低估負(fù)債和損失的會(huì)計(jì)處理方法，要求會(huì)計(jì)師傾向于對(duì)好消息的確認(rèn)(如利得)比對(duì)壞消息的確認(rèn)(如損失)需要更多的證據(jù)(Basu，1997)。企業(yè)契約是會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的一個(gè)重要影響因素。在使用會(huì)計(jì)數(shù)字緩和企業(yè)契約方的代理沖突的情形下，穩(wěn)健主義是作為最有效契約機(jī)制而自然產(chǎn)生的，因?yàn)樗鼘?duì)收益的確認(rèn)比損失的確認(rèn)要求更嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，是契約各方權(quán)衡下的績(jī)效確認(rèn)原則，并受到會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的推動(dòng)和審計(jì)人員的認(rèn)同。從所有者與經(jīng)理人之間的契約關(guān)系看，委托人與代理人之間存在信息不對(duì)稱問題。就代理人而言，當(dāng)凈利潤(rùn)是衡量代理人業(yè)績(jī)的主要指標(biāo)時(shí)，代理人可能為獲得更多的報(bào)酬傾向于多確認(rèn)收益，侵害股東的利益。而所有者也能夠預(yù)期到經(jīng)理人的機(jī)會(huì)主義行為，會(huì)因此減少經(jīng)理人報(bào)酬對(duì)會(huì)計(jì)盈余的敏感程度。所有者或監(jiān)督者(董事會(huì))希望公司的會(huì)計(jì)政策是穩(wěn)健的，認(rèn)為這樣才能真正了解代理人的努力程度，減少代理成本，控制道德風(fēng)險(xiǎn)。就市場(chǎng)上潛在的投資者而言，在他們成為委托人之前會(huì)面臨逆向選擇的問題，因此，他們希望管理當(dāng)局披露既相關(guān)又可靠的信息。相關(guān)的信息是指投資者能夠用來(lái)評(píng)估公司未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信息，而可靠的信息是指不會(huì)被管理當(dāng)局操縱的信息。在委托人與代理人雙方利益的博弈中，采取“符合”穩(wěn)健性原則的會(huì)計(jì)政策是雙方都可以接受的選擇。出于保護(hù)債權(quán)的目的，公司債權(quán)人也要求公司能及時(shí)報(bào)告“壞消息”，因?yàn)樗麄兊臋?quán)益對(duì)公司市場(chǎng)價(jià)值的下降更為敏感。
(四)持續(xù)性
將會(huì)計(jì)盈余作為業(yè)績(jī)指標(biāo)和報(bào)酬契約相聯(lián)系，容易使管理者以犧牲企業(yè)長(zhǎng)期利益為代價(jià)，追求短期利益，影響管理者的“決策視野”，也使盈余缺乏持續(xù)性。會(huì)計(jì)盈余按持續(xù)性可分為三類：(1)持續(xù)性會(huì)計(jì)盈余，這類性質(zhì)的會(huì)計(jì)盈余預(yù)期將持續(xù)到公司未來(lái)會(huì)計(jì)年度；(2)暫時(shí)性會(huì)計(jì)盈余，此類性質(zhì)的會(huì)計(jì)盈余僅涉及當(dāng)前會(huì)計(jì)年度，在以后會(huì)計(jì)年度不再發(fā)生；(3)價(jià)格無(wú)關(guān)的會(huì)計(jì)盈余，此類盈余是由會(huì)計(jì)變更引起的，它既不影響企業(yè)當(dāng)年經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)，也不影響以后年度經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)，會(huì)計(jì)政策變更產(chǎn)生的會(huì)計(jì)盈余變動(dòng)僅僅是紙上變化。顯然，持續(xù)性會(huì)計(jì)盈余是企業(yè)綜合素質(zhì)和競(jìng)爭(zhēng)能力的體現(xiàn)，對(duì)企業(yè)未來(lái)收益數(shù)字有較強(qiáng)的預(yù)測(cè)價(jià)值，而暫時(shí)性盈余和價(jià)格無(wú)關(guān)盈余沒有持續(xù)性，因此對(duì)企業(yè)未來(lái)收益無(wú)預(yù)測(cè)價(jià)值。當(dāng)期盈余能夠在多大程度上延展到未來(lái)，不僅是證券市場(chǎng)的投資者需要關(guān)心的問題，也是董事會(huì)等職能部門評(píng)價(jià)、激勵(lì)管理者需要對(duì)盈余數(shù)字進(jìn)行調(diào)整的依據(jù)。
不論從概念提出的目的，還是實(shí)證研究中模型的設(shè)計(jì)，盈余確認(rèn)的及時(shí)性、盈余持續(xù)性都和價(jià)值相關(guān)性密切相關(guān)(Kormendi和Lipe (1987))認(rèn)為：報(bào)告盈余的持續(xù)性在理論上和經(jīng)驗(yàn)上同投資者對(duì)報(bào)告盈余的更大反應(yīng)相聯(lián)系。高度持續(xù)的盈余被投資者認(rèn)為更具永久性，而且過(guò)渡性較低的。研究者常用股票回報(bào)對(duì)盈余變動(dòng)(或盈余水平)回歸的斜率來(lái)度量盈余持續(xù)性，如Kormendi和Lipe(1987)、Easton和Zmijewski(1989)、Collins和Kothari(1989)等。?？煽啃詣t是滿足任何層面會(huì)計(jì)信息需求的基礎(chǔ)質(zhì)量特征，是影響盈余持續(xù)性的重要因素。穩(wěn)健性的產(chǎn)生深受企業(yè)契約，尤其是管理者報(bào)酬契約的影響，是研究影響業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的盈余質(zhì)量時(shí)不可回避的論題。同時(shí)盈余的穩(wěn)健性對(duì)盈余確認(rèn)的及時(shí)性產(chǎn)生影響，其經(jīng)典模型就是和盈余的及時(shí)性模型聯(lián)系在一起的。
本文認(rèn)為董事會(huì)或大股東在制定經(jīng)理人報(bào)酬契約對(duì)會(huì)計(jì)盈余進(jìn)行質(zhì)量鑒別時(shí)，會(huì)對(duì)盈余可靠性，及時(shí)性，穩(wěn)健性和持續(xù)性質(zhì)量予以考慮，盈余質(zhì)量高，會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)?cè)趯?duì)管理者制定報(bào)酬時(shí)就會(huì)發(fā)揮更大的作用。盈余可靠性，及時(shí)性、穩(wěn)健性和持續(xù)性雖有不同的質(zhì)量側(cè)重，都與企業(yè)準(zhǔn)確評(píng)價(jià)管理者當(dāng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的控制監(jiān)督機(jī)制密切相關(guān)。盈余質(zhì)量在這四個(gè)層面的提升，能夠很大程度上彌補(bǔ)會(huì)計(jì)盈余業(yè)績(jī)?cè)诠芾碚邎?bào)酬激勵(lì)契約中作為業(yè)績(jī)度量指標(biāo)的不足，提高會(huì)計(jì)信息治理作用。當(dāng)然，由于盈余質(zhì)量的外延極為廣泛，仍有很多盈余質(zhì)量特征或者說(shuō)是盈余質(zhì)量的衡量標(biāo)準(zhǔn)沒有納入本文的研究范圍，但可能對(duì)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)產(chǎn)生重要影響。將會(huì)計(jì)信息的這些關(guān)鍵質(zhì)量特征納入業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與報(bào)酬制定的研究框架，意味著董事會(huì)沒有簡(jiǎn)單地將會(huì)計(jì)信息等同于報(bào)酬標(biāo)準(zhǔn)，而需要對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量進(jìn)行鑒別，進(jìn)而對(duì)會(huì)計(jì)盈余的報(bào)酬契約有用性產(chǎn)生影響。
