股指期貨是股票指數(shù)期貨的簡稱，是買賣雙方根據(jù)事先的約定，同意在未來某一個特定的時間按照雙方事先約定的股價進(jìn)行股票指數(shù)交易的一種標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。整個市場股票價格變動的趨勢和幅度基本上可以由股票指數(shù)來代表，股指期貨的實質(zhì)則是用期貨市場來承擔(dān)股票市場價格指數(shù)的預(yù)期風(fēng)險，因此股指期貨有套期保值股票，規(guī)避風(fēng)險的作用。對于投資者來講，股指期貨則是一種新的基礎(chǔ)性風(fēng)險管理工具，豐富了投資者的投資手段。本文就國內(nèi)外股指期貨情況進(jìn)行初步探討，并簡單涉及了我國對股指期貨的會計處理等方面的一些問題。
一、國外股指期貨情況研究
二、目前我國股指期貨的現(xiàn)狀及其會計處理
（一）我國目前股指期貨的現(xiàn)狀
我國股指期貨現(xiàn)行的監(jiān)管體制是一個受人關(guān)注的課題。我國目前采用的監(jiān)管體制是一種兩級監(jiān)管體制，包括中國證監(jiān)會的集中統(tǒng)一監(jiān)管和期貨交易所的自律管理。在我國期貨市場成立初期，由于沒有統(tǒng)一的相關(guān)法律對其進(jìn)行規(guī)范和引導(dǎo)，出現(xiàn)了盲目發(fā)展的現(xiàn)象，并且有大量的違規(guī)行為，防止了期貨市場的發(fā)展。而期貨市場由中國證監(jiān)會進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管后，對期貨市場進(jìn)行了治理、整頓和規(guī)范，但我國股指期貨的監(jiān)管有待進(jìn)一步擴大范圍。
（二）目前我國對股指期貨的會計處理
股指期貨合約有投機套利和套期保值兩類，其會計處理也就分為股指期貨套期保值的會計處理和股指期貨投機交易的會計處理這兩種處理方式。
1.股指期貨套期保值的會計處理。股指期貨套期保值是指股票投資者利用股指期貨市場來抵銷股票市場中價格的反向運動。根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第24號——套期保值》, 股指期貨套期保值分為現(xiàn)金流量套期和公允價值套期。對套期保值的會計處理采取的套期會計方法的核心是當(dāng)期損益或權(quán)益記錄相同會計期間將套期工具和被套期項目公允價值變動抵銷。
2.股指期貨投機交易的會計處理。在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為就是股指期貨投機交易，分為套利交易和價差投機兩種。初始確認(rèn)、后續(xù)確認(rèn)與終止確認(rèn)為股指期貨的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，其計量采用公允價值法, 在平倉時, 平倉價與開倉價的差額形成平倉盈虧；在持倉期間, 結(jié)算價與開倉價的差額形成持倉盈虧，股市的波動使得股票的價值不斷變化，從而形成了損益。
三、國外股指期貨的發(fā)展對我國的借鑒意義
如果要完善我國股指期貨的建設(shè)，完善我國股票期權(quán)的監(jiān)管體制。我國首先應(yīng)確定一個股指期貨市場的主管部門，即建立專門的全國性監(jiān)管機構(gòu)，關(guān)鍵是依法確立中國證監(jiān)會的主管地位。另外，在由政府監(jiān)管起主導(dǎo)作用下，有必要補充行業(yè)的自律管理，同時應(yīng)確立溝通和聯(lián)結(jié)中國證監(jiān)會和廣大交易者的期貨交易所。期貨交易所是三級監(jiān)管體制的基礎(chǔ)，它的管理也是整個期貨市場的監(jiān)管中的靈魂。因為健全的法律法規(guī)是股指期貨交易存在和發(fā)展的保障，它反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系是一種經(jīng)濟(jì)契約關(guān)系，而這種經(jīng)濟(jì)契約關(guān)系則是需要有高度發(fā)達(dá)的社會信用做基礎(chǔ)的。應(yīng)該說，隨著各項法規(guī)條例的相繼出臺以及中國金融期貨交易所《中國金融期貨交易所交易規(guī)則》及其配套實施細(xì)則的正式發(fā)布，股指期貨的所有實施細(xì)則已基本出齊。近一年多來，從法規(guī)體系的建立到中國金融期貨交易所的具體運作，再到跨市場監(jiān)管協(xié)作協(xié)議的簽署，股指期貨的籌備工作一直在穩(wěn)步推進(jìn)。但在股指期貨合約、保證金制度的設(shè)計上有待于進(jìn)一步加強和細(xì)化。機構(gòu)投資者參與股指期貨的辦法也在制訂中。應(yīng)該說，我國股指期貨正迎來發(fā)展的春天。
（詳文見《商業(yè)會計》2007年12月 第24期）
