新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的頒布實(shí)施，必將對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生極大的影響。本文將理論和實(shí)際相結(jié)合，詳盡分析了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)證券市場(chǎng)的沖擊和對(duì)投資者投資決策的影響。
一、新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)證券市場(chǎng)的影響
新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施，將會(huì)影響上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，同時(shí)必將對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生較大的沖擊。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
（一）利潤(rùn)波動(dòng)無(wú)礙股票估值
（二）業(yè)績(jī)波動(dòng)不會(huì)明顯影響股價(jià)
（三）提高境內(nèi)外股票估值可比性
（四）費(fèi)用資本化
雖然單純會(huì)計(jì)利潤(rùn)的變化不會(huì)改變公司的估值，但是，筆者認(rèn)為新準(zhǔn)則中某些會(huì)計(jì)確認(rèn)方法的變更會(huì)改變上市公司管理層的行為及某些投資決策，從而導(dǎo)致上市公司價(jià)值的改變。
（五）持續(xù)注入上市公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)
（六）增加對(duì)員工的股權(quán)激勵(lì)
（七）可能采用新的盈余管理手段
（八）信息披露更加透明
二、投資者對(duì)部分變更證券的對(duì)策
受新準(zhǔn)則影響較大的幾類上市公司將是：金融業(yè)、房地產(chǎn)企業(yè)、石油企業(yè)、擁有大型在建項(xiàng)目外債融資的公司等。投資者應(yīng)當(dāng)對(duì)以下幾方面多加關(guān)注。
（一）投資性房地產(chǎn)
投資性房地產(chǎn)主要包括已出租的土地使用權(quán)、長(zhǎng)期持有并準(zhǔn)備增值后轉(zhuǎn)讓的土地使用權(quán)以及企業(yè)擁有并已出租的建筑物。園區(qū)開(kāi)發(fā)類、商業(yè)零售類、閑置工業(yè)用地類公司的地產(chǎn)物業(yè)價(jià)值有重估的機(jī)會(huì)。
（二）資產(chǎn)減值準(zhǔn)備
按照新準(zhǔn)則，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備從 2007年開(kāi)始計(jì)提后不能沖回，只能在處置相關(guān)資產(chǎn)后，再進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。投資者應(yīng)關(guān)注2007年將停止轉(zhuǎn)回，利用大幅計(jì)提減值準(zhǔn)備進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)節(jié)的公司。
（三）非貨幣性資產(chǎn)交換
（四）債務(wù)重組
新準(zhǔn)則將原先因債權(quán)人讓步而導(dǎo)致債務(wù)人豁免或者少償還的負(fù)債計(jì)入資本公積的做法，改為將債務(wù)重組收益計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入。一些無(wú)力清償債務(wù)的公司，一旦獲得債務(wù)全部或者部分豁免，其收益將直接反映在當(dāng)期利潤(rùn)表中，可能極大地提升其每股收益水平。
（五）金融工具確認(rèn)和計(jì)量
1.買(mǎi)賣(mài)流通股。
2.持有法人股公司。
（詳文見(jiàn)《商業(yè)會(huì)計(jì)》2007年9月 第17期）
