動漫制造業(yè)是一個極其特殊的行業(yè)，投資者如通過購買、兼并等形式投資入股動漫制造業(yè)，首先要對被投資企業(yè)進(jìn)行恰當(dāng)?shù)呢攧?wù)診斷，以便確定合理的購并價格 ，防止不必要的損失。通常，動漫制造業(yè)投資估價一般有凈資產(chǎn)倍數(shù)法、收益現(xiàn)值法和市盈率倍數(shù)法等方法。由于動漫制造業(yè)大都沒有上市，每股市價難以確定，因此，實際中很少采用市盈率倍數(shù)法，另兩種方法則比較常用。
一、凈資產(chǎn)倍數(shù)法下的財務(wù)診斷
采用凈資產(chǎn)倍數(shù)法進(jìn)行投資估價，關(guān)鍵是要確定凈資產(chǎn)價值是否恰當(dāng)。而對動漫制造業(yè)來說，存貨、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)往往容易隱藏一些問題。
（一）存貨價值的診斷
動漫制造業(yè)的特點是：動畫片除制造成本外還包括了版權(quán)、播映權(quán)、衍生產(chǎn)品開發(fā)權(quán)等無形的價值，因此，動漫制造業(yè)關(guān)于存貨計價范圍和計價方法問題一直存在不同的看法。
（二）無形資產(chǎn)價值的診斷
很多動漫制造企業(yè)將自行開發(fā)的軟件作為無形資產(chǎn)入賬，但存在作價并不合理問題。
動漫制作業(yè)所使用的軟件較多，盡管大多數(shù)動漫企業(yè)能按照會計制度的要求，將購買的軟件按購進(jìn)成本入賬，并根據(jù)相應(yīng)的使用年限進(jìn)行攤銷。但有些動漫企業(yè)對已喪失了使用價值和轉(zhuǎn)讓價值的無形資產(chǎn)攤余價值并未按會計制度規(guī)定轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益，而是長期掛在無形資產(chǎn)項目中。所以，投資者應(yīng)特別注意動漫制造業(yè)無形資產(chǎn)評估作價的恰當(dāng)性和減值準(zhǔn)備計提的充分性，以及由此對企業(yè)凈資產(chǎn)價值的影響。
（三）固定資產(chǎn)價值的診斷
動漫制造業(yè)的固定資產(chǎn)主要是電腦和一些相關(guān)設(shè)備，而且，設(shè)備的技術(shù)更新快，折舊率相應(yīng)較高。但那些期望通過企業(yè)改制吸收投資的動漫企業(yè)，固定資產(chǎn)折舊率往往偏低，固定資產(chǎn)凈值過高。因此，在對動漫制造企業(yè)固定資產(chǎn)進(jìn)行評估時，一定要聘請相關(guān)專家對固定資產(chǎn)的性能進(jìn)行鑒定，并對目前這些設(shè)備的市場價格有一個恰當(dāng)?shù)陌盐眨员爿^正確地評價動漫制造企業(yè)固定資產(chǎn)的價值。
在進(jìn)行財務(wù)診斷時，我們也可利用會計基本等式從資產(chǎn)負(fù)債表的右邊項目進(jìn)行審閱，以驗證上述資產(chǎn)診斷的恰當(dāng)性。
二、收益現(xiàn)值法下的財務(wù)診斷
希望通過企業(yè)改制吸收資金的動漫制造企業(yè)，在向投資者提供的商業(yè)企劃書中，往往采用收益現(xiàn)值法對本企業(yè)的整體價值進(jìn)行評估后來確定每股賣價。投資者在考慮該企業(yè)投資成本時，應(yīng)特別注意以下幾點：一是企業(yè)歷年報表中的凈利潤是否真實；二是預(yù)計未來的凈利潤是否恰當(dāng)；三是所使用的折現(xiàn)率是否恰當(dāng)。
收益現(xiàn)值法的優(yōu)點是：計算的結(jié)果能夠直接作為投資者出價的依據(jù)。但對于未來凈收益的預(yù)測是否準(zhǔn)確將直接影響動漫企業(yè)報價和投資者出資的合理性。
關(guān)于動漫產(chǎn)業(yè)的投資問題，在通過中介機構(gòu)進(jìn)行財務(wù)診斷的同時，投資者也可根據(jù)該行業(yè)的外部信息作為投資決策參考。我國動漫產(chǎn)業(yè)的投資報酬率（ROI）一般都在8%-15%，且各年基本穩(wěn)定。隨著近幾年國家有關(guān)動漫產(chǎn)業(yè)的一系列優(yōu)惠政策的出臺，動漫產(chǎn)業(yè)的投資報酬率也將逐步上升。但由于動畫片制作成本較高（每分鐘6 000-10 000元），播映權(quán)的售價很低，對播映過的動畫片，制造商有時每集可能只賣幾元，甚至分文不收。因此投資該項目如果不側(cè)重于衍生產(chǎn)品的開發(fā)，單靠出售播映權(quán)將會存在極大的投資風(fēng)險。
