摘 要:對(duì)處在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的現(xiàn)代企業(yè),深入分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),采取有效的措施來(lái)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),顯得尤為重要。文章結(jié)合我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀來(lái)分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),提出相應(yīng)的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的辦法與措施,力求降低風(fēng)險(xiǎn)程度,提高經(jīng)濟(jì)效益,從而保證企業(yè)的生存和發(fā)展。
關(guān)鍵詞:現(xiàn)代企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)防范
中圖分類號(hào):F230 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A
文章編號(hào):1004-4914(2009)06-141-02
一、引言
隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展,很多上市公司和大型集團(tuán)公司的經(jīng)營(yíng)管理逐漸由資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本經(jīng)營(yíng)為主,進(jìn)入了財(cái)務(wù)為導(dǎo)向的企業(yè)管理階段。在這種經(jīng)濟(jì)背景下,企業(yè)財(cái)務(wù)管理將成為企業(yè)管理的核心問(wèn)題,而財(cái)務(wù)管理中最重要的也就是關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看,現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種微觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn),是企業(yè)所面臨的全部風(fēng)險(xiǎn)的貨幣化的表現(xiàn)形態(tài),是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的集中體現(xiàn)。在當(dāng)今高度貨幣化的經(jīng)濟(jì)社會(huì)中,企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的環(huán)境下組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所面對(duì)和承受的各種風(fēng)險(xiǎn),其發(fā)生、發(fā)展和危害都集中地反映為企業(yè)的現(xiàn)實(shí)或潛在的經(jīng)濟(jì)利益損失,各種非經(jīng)濟(jì)損失也可以按一定方式折算為經(jīng)濟(jì)損失。從這個(gè)角度看,企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的大小及損失程度都直接和清楚地表現(xiàn)于企業(yè)財(cái)務(wù)收支的變化之中,最終表現(xiàn)為企業(yè)財(cái)務(wù)收益的減少。現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié),包括資本籌集、資本投放、資本使用、資本回收和資本收益分配。此外,參與國(guó)際市場(chǎng)的企業(yè),其理財(cái)活動(dòng)還要受到外匯匯率變動(dòng)的影響,即存在著外匯風(fēng)險(xiǎn)。
近年來(lái),國(guó)內(nèi)外一些知名企業(yè)紛紛破產(chǎn)倒閉,忽視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與投資決策失誤是大多數(shù)公司倒閉的重要原因,因此對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)、預(yù)防和控制的研究已成為當(dāng)今企業(yè)所面臨的重要課題。對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究不僅具有理論意義,同時(shí)也具有現(xiàn)實(shí)意義。
二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念界定
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)是一種微觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn),是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的集中體現(xiàn),作為一種經(jīng)濟(jì)上的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象,無(wú)論在實(shí)務(wù)界還是理論界都將得到廣泛重視。在財(cái)務(wù)實(shí)踐中,企業(yè)往往會(huì)由于管理不善而遭受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失,有時(shí)甚至?xí)飘a(chǎn)倒閉;在理論界,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已成為現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論的核心內(nèi)容。對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有狹義和廣義之分。
1.狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常被稱為舉債籌資風(fēng)險(xiǎn),是指企業(yè)由于舉債而給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性。它存在于負(fù)債經(jīng)營(yíng)的企業(yè),沒(méi)有負(fù)債,企業(yè)經(jīng)營(yíng)的全部資本由投資者投入,則不存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。舉債籌資一方面為滿足投資需要、擴(kuò)大規(guī)模、提高收益創(chuàng)造了前提條件;另一方面也增加了按期還本付息的籌資負(fù)擔(dān)。
2.廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中,由于內(nèi)外部環(huán)境及各種難以預(yù)計(jì)或無(wú)法控制的因素影響,在一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)收益與預(yù)期財(cái)務(wù)收益發(fā)生偏離,從而蒙受損失的可能性。它從企業(yè)理財(cái)活動(dòng)的全過(guò)程和財(cái)務(wù)的整體概念透視財(cái)務(wù)本質(zhì)來(lái)界定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)各個(gè)財(cái)務(wù)環(huán)節(jié),是各種風(fēng)險(xiǎn)因素在企業(yè)財(cái)務(wù)上的集中體現(xiàn)。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)總風(fēng)險(xiǎn)在財(cái)務(wù)活動(dòng)上的集中體現(xiàn),包括了企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)本身各方面所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)企業(yè)資金活動(dòng)的特點(diǎn),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可分為五種風(fēng)險(xiǎn):籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)。
三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范
1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的基本措施。
(1)科學(xué)組織資金來(lái)源,合理確定負(fù)債經(jīng)營(yíng)規(guī)模。適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)已成為現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)的一種重要方式。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)、其負(fù)債比重保持在多大限度內(nèi),要視實(shí)際情況而定,如果企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和市場(chǎng)銷售良好,資金利潤(rùn)率高于借款利率,企業(yè)以舉債方式取得資金,投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),就能為企業(yè)帶來(lái)更多的收益;反之,如果企業(yè)資金利潤(rùn)率低于借款利率時(shí),就不宜以借款方式組織資金,而應(yīng)通過(guò)增加所有者權(quán)益,如增發(fā)股票或減少稅后利潤(rùn)分配等方式籌集資金。同時(shí),企業(yè)負(fù)債與所有者權(quán)益的比例對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也有一定影響。當(dāng)企業(yè)負(fù)債特別是流動(dòng)負(fù)債占所有者權(quán)益的比例過(guò)高時(shí),容易發(fā)生危機(jī),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就大。一般來(lái)說(shuō),企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債大致相當(dāng)于流動(dòng)資產(chǎn)時(shí),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就小。因此,企業(yè)要正確利用財(cái)務(wù)杠桿作用,把握適當(dāng)?shù)呢?fù)債比例,科學(xué)組織資金來(lái)源,以規(guī)避未來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
(2)加強(qiáng)資金管理。防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),需要財(cái)務(wù)人員進(jìn)行貨幣資金的合理調(diào)度。根據(jù)企業(yè)自身資金運(yùn)動(dòng)的規(guī)模和生產(chǎn)特點(diǎn),妥善安排貨幣資金收支活動(dòng),使企業(yè)能保證日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要,并且在還款和分紅付息期到來(lái)時(shí),及時(shí)籌措和調(diào)度資金,以避免出現(xiàn)無(wú)力支付的情況。
(3)細(xì)化應(yīng)收賬款管理。應(yīng)收賬款管理是企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)管理的重要內(nèi)容,企業(yè)在賒銷商品之前應(yīng)該確立信用政策,同時(shí),加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的追蹤分析,控制好日常管理,有利于確保信用政策的全面落實(shí)。 日常管理中,主要做好以下工作:第一,建立信用限額管理制度。信用額度是指企業(yè)給予某客戶賒購(gòu)商品的最高額度,是根據(jù)客戶的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小決定的,這有利于降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平。第二,做好賬齡分析。這樣有助于明確目前的收賬重點(diǎn)和程序,從而提高應(yīng)收賬款的收現(xiàn)效率。第三,加強(qiáng)對(duì)壞賬的管理。嚴(yán)格審批壞賬損失,防止各種弊端的發(fā)生,積極參與客戶破產(chǎn)善后事宜,盡量減少損失,仍然要關(guān)注逾期未收回的已作壞賬核銷的應(yīng)收賬款。
(4)預(yù)防和降低資金回收風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)防和降低資金回收風(fēng)險(xiǎn)從以下幾方面入手。第一,注意評(píng)估對(duì)方的資信狀況。一般來(lái)說(shuō),資信狀況良好、信譽(yù)高的企業(yè),資金回收的風(fēng)險(xiǎn)較小。企業(yè)首先應(yīng)摸清客戶的情況,如單位性質(zhì)、實(shí)力如何等;其次,應(yīng)對(duì)客戶進(jìn)行資信排隊(duì),盡量選擇那些資信等級(jí)高的單位銷售產(chǎn)品,對(duì)資信度低的單位,則需要采取一定的防范措施,如款到發(fā)貨或收取定金等。第二,簽訂購(gòu)銷合同,明確雙方的權(quán)利和義務(wù)以及違約處理辦法,以預(yù)防壞賬損失的發(fā)生。如有出口業(yè)務(wù)的企業(yè),還應(yīng)辦理信用證,委托銀行進(jìn)行監(jiān)督。第三,加強(qiáng)銷售貨款的催收工作。企業(yè)財(cái)務(wù)部門(mén)應(yīng)定期進(jìn)行賬齡分析,對(duì)各種應(yīng)收賬款采取相應(yīng)的催收措施,如發(fā)函、上門(mén),必要時(shí)還可訴諸法律。
(5)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金,防范壞賬損失的潛在風(fēng)險(xiǎn)。壞賬損失的處理方法在現(xiàn)行制度中有備抵法和直接轉(zhuǎn)銷法兩種。針對(duì)目前企業(yè)的實(shí)際情況,為符合會(huì)計(jì)期間配比原則,均衡負(fù)擔(dān)壞賬損失,正確反映經(jīng)營(yíng)成果,采用備抵法更為科學(xué)。這樣,企業(yè)就能避免某一會(huì)計(jì)期間確認(rèn)壞賬損失而帶來(lái)財(cái)務(wù)危機(jī),充分體現(xiàn)了穩(wěn)健原則。
(6)提高固定資產(chǎn)折舊水平,加速固定資產(chǎn)成本補(bǔ)償。目前固定資產(chǎn)折舊實(shí)行多種折舊方法,折舊年限規(guī)定有彈性區(qū)間。符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策規(guī)定的企業(yè),其機(jī)器設(shè)備可以采用加速折舊,允許實(shí)行“雙倍余額遞減法”或“年數(shù)總和法”。企業(yè)可依法自行選擇折舊方法,自行確定折舊年限。在國(guó)家規(guī)定范圍內(nèi),企業(yè)可選擇加速折舊法和低區(qū)間折舊年限計(jì)提折舊,以提高固定資產(chǎn)折舊水平,加速固定資產(chǎn)成本補(bǔ)償,有利于保證固定資產(chǎn)更新改造資金的需要,也有利于企業(yè)加速資金周轉(zhuǎn),增強(qiáng)支付能力,防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
(7)實(shí)施債務(wù)重組。當(dāng)企業(yè)發(fā)生嚴(yán)重虧損,陷入債務(wù)困境并處于破產(chǎn)清算邊界時(shí),企業(yè)應(yīng)盡力與債權(quán)人協(xié)商,實(shí)施對(duì)企業(yè)、所有者、債權(quán)人各方面都有利的債務(wù)重組計(jì)劃,包括:豁免部分債務(wù)、降低債息率等等。比如:我國(guó)對(duì)國(guó)有企業(yè)實(shí)施的“債轉(zhuǎn)股”計(jì)劃,即將國(guó)有商業(yè)銀行所持有的債券轉(zhuǎn)化為企業(yè)的股權(quán),就是一種典型的債務(wù)重組方式。債務(wù)重組的實(shí)施可以減少企業(yè)的債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn),為企業(yè)減壓,增強(qiáng)活力,而且對(duì)于債權(quán)人而言,債務(wù)重組可能會(huì)使債權(quán)人的權(quán)益損失降到最低,從而很大程度地降低了債權(quán)人的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。因此只要債務(wù)重組的損失不超過(guò)企業(yè)直接破產(chǎn)造成的權(quán)益損失,債務(wù)重組的實(shí)施就是必要的、可行的和有利的。
(8)增強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性。從以下兩方面來(lái)增強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性。第一,貯存流動(dòng)資產(chǎn),即在資產(chǎn)組合中保持一定比例的易變現(xiàn)資產(chǎn)。第二,購(gòu)入流動(dòng)資產(chǎn),即通過(guò)銷售流動(dòng)性存貨來(lái)實(shí)現(xiàn)變動(dòng)性。企業(yè)必須權(quán)衡利弊得失,以合理的方式取得流動(dòng)性資產(chǎn),通過(guò)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理搭配和籌資能力的合理運(yùn)用,以最低的成本避免由于流動(dòng)資金短缺和流動(dòng)資金過(guò)剩而招致的損失。
(9)提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化水平,防止因決策失誤而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在決策過(guò)程中,應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素,盡量采用定量計(jì)算及分析方法并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策。對(duì)各種可行方案要認(rèn)真進(jìn)行分析評(píng)價(jià),從中選擇最優(yōu)的決策方案,切忌主觀臆斷。
(10)提高企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。企業(yè)應(yīng)對(duì)不斷變化的財(cái)務(wù)管理環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真分析研究,把握其變化趨勢(shì)及規(guī)律,并制定多種應(yīng)變措施,適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)管理政策和改變管理方法,從而提高企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力,以此降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
(11)改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表,提高會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。企業(yè)只有真實(shí)地披露會(huì)計(jì)信息,才能使相關(guān)利益主體根據(jù)企業(yè)的潛在盈利能力決定是否對(duì)企業(yè)進(jìn)行投資,根據(jù)企業(yè)的償債能力及現(xiàn)金流量決定是否向企業(yè)借款以及借款條件。如果企業(yè)向外披露了不真實(shí)的會(huì)計(jì)信息,雖然暫時(shí)可能使得外部相關(guān)利益主體作出有利于企業(yè)的決定,一旦企業(yè)獲得了自身發(fā)展不需要的資金或是無(wú)法承擔(dān)還債義務(wù)的借款,這就會(huì)在很大程度上打亂企業(yè)正常的經(jīng)營(yíng)秩序,使企業(yè)或是盲目投資,或是背上沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān),這些都將加大企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),雖然企業(yè)可能短期內(nèi)得到發(fā)展,但對(duì)于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展是無(wú)利的;相反,如果企業(yè)能夠?qū)ν馀墩鎸?shí)的會(huì)計(jì)信息,則可以為企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)良好的外部財(cái)務(wù)環(huán)境,使企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)在平穩(wěn)的狀態(tài)下進(jìn)行,減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 (12)嚴(yán)格執(zhí)行會(huì)計(jì)法規(guī),強(qiáng)化會(huì)計(jì)制度約束。企業(yè)信息對(duì)社會(huì)資源的配置有著重要的調(diào)節(jié)作用。虛假的會(huì)計(jì)信息會(huì)使資源配置缺乏效率,不利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,造成社會(huì)資源的浪費(fèi),從而加大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。而企業(yè)作為市場(chǎng)中的一個(gè)經(jīng)濟(jì)主體,其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的水平受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的影響,創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境對(duì)企業(yè)穩(wěn)定財(cái)務(wù)運(yùn)行、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)十分重要。從這一點(diǎn)來(lái)說(shuō),強(qiáng)化會(huì)計(jì)制度約束對(duì)于防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)起著間接的作用。
2.防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新措施。
(1)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別預(yù)警系統(tǒng),加強(qiáng)財(cái)務(wù)危機(jī)管理。企業(yè)應(yīng)建立實(shí)時(shí)、全面、動(dòng)態(tài)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ),對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控的系統(tǒng)。一般而言,企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制包括兩個(gè)層次,即總體財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制和部門(mén)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制?？傮w財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的主要功能是讓企業(yè)經(jīng)營(yíng)者掌握企業(yè)的總體財(cái)務(wù)狀況,預(yù)先了解企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的征兆。部門(mén)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制,即以企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)部門(mén)分別確定檢查要點(diǎn),設(shè)立相應(yīng)的預(yù)警線,檢查企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)可能失衡的地方,及時(shí)進(jìn)行必要的改進(jìn)。它貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過(guò)程,以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及其他相關(guān)的財(cái)務(wù)資料為依據(jù),利用財(cái)會(huì)、金融、企業(yè)管理、市場(chǎng)營(yíng)銷等理論,采用比例分析,數(shù)學(xué)模型等方法,發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)并向經(jīng)營(yíng)者示警。對(duì)財(cái)務(wù)管理實(shí)施全過(guò)程監(jiān)控,一旦發(fā)現(xiàn)某種異常征兆就著手應(yīng)變,以避免和減少風(fēng)險(xiǎn)損失。建立財(cái)務(wù)安全預(yù)警系統(tǒng),及早診斷出危機(jī)信號(hào),并采取相應(yīng)措施,及時(shí)有效地防范和化解財(cái)務(wù)危機(jī),就成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的重要內(nèi)容。當(dāng)企業(yè)處于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)邊緣時(shí),要適時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略,把工作的重點(diǎn)放在調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)支付能力上,所謂“未來(lái)水,先壘壩”,把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)拒于企業(yè)之外。
(2)加大資本運(yùn)營(yíng)的力度,實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。采取兼并、重組、聯(lián)合等形式,實(shí)現(xiàn)企業(yè)間的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),既可以有效防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力,又能擴(kuò)大企業(yè)知名度,提高融資能力,進(jìn)而可以達(dá)到有效規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。
(3)企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立合理的資本結(jié)構(gòu),規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)從以下幾方面來(lái)建立合理的資本結(jié)構(gòu),從而規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第一,應(yīng)建立資本積累的約束機(jī)制,不斷充實(shí)資本。第二,根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況合理確定負(fù)債規(guī)模。第三,把握借款時(shí)機(jī),審時(shí)度勢(shì),合理決策。第四,預(yù)測(cè)負(fù)債籌資的使用效果,權(quán)衡成本收益,優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。第五,決定資本結(jié)構(gòu)的因素是融資決策。將不同的債務(wù)按期限合理搭配,以減少償還債務(wù)的壓力,保證企業(yè)資金周轉(zhuǎn)順暢。融資金額大小直接決定了資本結(jié)構(gòu)狀況。企業(yè)應(yīng)當(dāng)努力使資本結(jié)構(gòu)最佳,融資成本最低。
(4)厲行節(jié)儉,適度融資。應(yīng)根據(jù)企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃和償還能力確定舉債的適度規(guī)模與最佳時(shí)間,負(fù)債融資是一把雙刃劍,既能為企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng),又能引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)適當(dāng)利用負(fù)債,會(huì)提高凈資產(chǎn)收益率,給所有者帶來(lái)利益;反之,企業(yè)負(fù)債過(guò)度,不僅會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),甚至還會(huì)使企業(yè)因不能清償?shù)狡趥鶆?wù)而面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。負(fù)債比率越高,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。所以要根據(jù)企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和擴(kuò)大再生產(chǎn)對(duì)資金的需要量來(lái)確定負(fù)債規(guī)模。必須把握兩點(diǎn):一是正確認(rèn)識(shí)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的雙重性,合理掌握負(fù)債的“度”,使企業(yè)負(fù)債比率適度。二是負(fù)債經(jīng)營(yíng)必須充分發(fā)揮其財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng),企業(yè)資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率應(yīng)大于負(fù)債利率,負(fù)債經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的凈資產(chǎn)收益率必須能夠抵補(bǔ)因此而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
(5)加強(qiáng)企業(yè)間合作,實(shí)現(xiàn)資源共享。隨著信息的網(wǎng)絡(luò)化、科學(xué)技術(shù)的綜合化和全球經(jīng)濟(jì)的一體化,必然要求企業(yè)間相互溝通與協(xié)作,遵守一定的游戲規(guī)則。因此,企業(yè)在抓住機(jī)遇,迎接挑戰(zhàn)的同時(shí),更要靈活處理和協(xié)調(diào)企業(yè)間的合作伙伴關(guān)系,促使企業(yè)間合作與競(jìng)爭(zhēng)的統(tǒng)一,實(shí)現(xiàn)信息資源的共享,增強(qiáng)自身風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。
(6)完善科學(xué)的決策機(jī)制。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)本身具有綜合性,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所有風(fēng)險(xiǎn)最終都反映在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中,使決策科學(xué)化和合理化是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段,所以企業(yè)必須建立科學(xué)的決策機(jī)制。決策機(jī)制是指決策權(quán)力的形成、規(guī)范和規(guī)定,它包括企業(yè)的決策機(jī)構(gòu)、決策內(nèi)容和決策機(jī)制等。
(7)實(shí)行全員風(fēng)險(xiǎn)管理。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不但與企業(yè)的負(fù)債和投資有關(guān)外,而且與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)有關(guān)。實(shí)行全員風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制,就是將風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制引入企業(yè)內(nèi)部,使管理者、職工、企業(yè)共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任,做到責(zé)、權(quán)、利三位一體。同時(shí),對(duì)企業(yè)的全體員工進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)教育,實(shí)行崗位風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任管理,讓全體員工了解其在整個(gè)財(cái)務(wù)體系中的重要地位,發(fā)揮團(tuán)隊(duì)防范效應(yīng)。
(8)結(jié)合實(shí)際采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)策略。在建立了風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系后,企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)如產(chǎn)品積壓、質(zhì)量下降、應(yīng)收賬款增大、成本上升等,要根據(jù)其形成原因及過(guò)程,制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略,降低危害程度。面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常采用回避風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)、接受風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)等策略。其中,控制風(fēng)險(xiǎn)策略可進(jìn)一步分類,按控制目的分為預(yù)防性控制和抑制性控制。前者指預(yù)先確定可能發(fā)生的損失,提出相應(yīng)措施,防止損失的實(shí)際發(fā)生;后者是對(duì)可能發(fā)生的損失采取措施,盡量降低損失程度。 四、結(jié)論
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在任何時(shí)候、任何背景下都或多或少、或輕或重地存在著。企業(yè)的各項(xiàng)決策幾乎都是在風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的情況下作出的,離開(kāi)了風(fēng)險(xiǎn),就無(wú)法正確評(píng)價(jià)企業(yè)報(bào)酬的高低。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的。正確分析和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),對(duì)企業(yè)的生存發(fā)展具有重要意義。
在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,風(fēng)險(xiǎn)在給企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成威脅和壓力的同時(shí),又給企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了新的機(jī)遇。積極規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)永恒的主題,特別是在當(dāng)前形勢(shì)下,通過(guò)積極規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),對(duì)增加收入,減少支出,提高經(jīng)濟(jì)效益,促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展,維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定,具有重大的政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)意義。
因此,企業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要有清醒的認(rèn)識(shí),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)涉及到企業(yè)的很多方面,而其防范的方法也會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)的具體情況不同而不同,企業(yè)要有監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制和應(yīng)付化解的措施。唯有如此,企業(yè)才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。
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(作者單位:山西省印刷物資總公司 山西太原 030006)
