財務(wù)風(fēng)險預(yù)警主要是以財務(wù)會計信息資料為基礎(chǔ),以計算、統(tǒng)計、分析、監(jiān)控等方法為手段,設(shè)置預(yù)警指標,觀察這些指標的變化,對企業(yè)可能或者將要面臨的財務(wù)風(fēng)險進行實時監(jiān)控和預(yù)測警示。
一、 財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)在企業(yè)中的作用
財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是運用計算機技術(shù)、信息技術(shù)、數(shù)據(jù)庫技術(shù)等,通過收集大量的相關(guān)數(shù)據(jù),并加工、處理、分析,與預(yù)定的風(fēng)險預(yù)警指標比較,度量某種狀態(tài)偏離預(yù)警線的強弱程度,對不同程度的風(fēng)險及時發(fā)出警報,提醒決策者及時采取有效的措施防范和化解財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是發(fā)出預(yù)警信號并采取防范措施的系統(tǒng)。主要作用表現(xiàn)如下:
第一,財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)貫穿于企業(yè)經(jīng)營活動的全過程,對企業(yè)在經(jīng)營管理活動中的潛在風(fēng)險進行實時監(jiān)控的系統(tǒng),是現(xiàn)代企業(yè)預(yù)測和防范財務(wù)風(fēng)險的一個重要工具。
第二,財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)作為企業(yè)內(nèi)部控制的重要組成部分,可以有效地監(jiān)測企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中出現(xiàn)的影響財務(wù)數(shù)據(jù)的問題,通過運用現(xiàn)代企業(yè)管理技術(shù)指標分析來找出企業(yè)運行中的問題,找出病根,對癥下藥。
第三,通過預(yù)警分析,企業(yè)能夠系統(tǒng)而詳細的記錄財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的緣由、處理經(jīng)過、解除風(fēng)險的各項措施,提出合理的改進建議;經(jīng)營管理者可以在財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)萌芽時及時處理現(xiàn)有投資方向,避免更大損失;銀行金融機構(gòu)可以利用預(yù)測,幫助做出貸款決策控制;相關(guān)企業(yè)可以在預(yù)警信號的幫助下調(diào)整信用決策,并對其他資產(chǎn)項目做出相應(yīng)的保全管理;注冊會計師可以利用預(yù)警信息確定其審計程序,判斷該企業(yè)的前景;對于股份制的企業(yè),財務(wù)預(yù)警模式有利于股東及其它投資者選擇投資對象、評價投資對象的經(jīng)營狀況和投資前景。
二、 現(xiàn)時財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的局限性
當(dāng)前常用的財務(wù)預(yù)警的方法主要是傳統(tǒng)的分析法, 如Z 計分模型、統(tǒng)計法及比率法等, 這些方法在解決企業(yè)財務(wù)預(yù)警方面存在一定局限性, 預(yù)測的結(jié)果也不夠理想。主要表現(xiàn)在以下幾個方面:
第一,形式單一。從理論上分析,在模型的構(gòu)建及適用范圍方面,不同行業(yè)的財務(wù)指標特征是具有較大差異的,在統(tǒng)計分析時將不同行業(yè)的財務(wù)指標納入同一個樣本預(yù)警模型,必然會影響模型的解釋能力及最終的預(yù)測效果。因此,預(yù)警模型在形式上還不夠全面,還不能完全適應(yīng)多樣化的各種企業(yè)和單位。
第二,不能適應(yīng)不斷變化的經(jīng)濟環(huán)境。經(jīng)濟在發(fā)展,時代在不斷的進步,因而,各企業(yè)也會隨之發(fā)展變化和改革以適應(yīng)不斷變化的經(jīng)濟環(huán)境。既然環(huán)境在變化,政策也在不斷的改變,企業(yè)的一些經(jīng)濟指標和企業(yè)的經(jīng)濟政策也會隨之變化。但是,以前的預(yù)警模型還是沒有改動,模型中設(shè)立的各項指標還是根據(jù)以前的經(jīng)濟信息制定出來的,這一情況肯定不能再運用到已經(jīng)變化了的企業(yè)環(huán)境中去,否則,必然不能預(yù)報出準確而真實的財務(wù)風(fēng)險信息。
第三,預(yù)示警告的內(nèi)容不夠全面,具有一定的片面性。
任何方法都有它的適用范圍,各個預(yù)警模型的側(cè)重點不一樣,所選取的研究變量也不夠全面。由于設(shè)立的指標是有限的,不夠全面的,所以該模型則只能反映部份風(fēng)險內(nèi)容,而不能系統(tǒng)的反映整個企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的全貌。
第四,建立一個財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的成本較大。建立一個財務(wù)預(yù)警系統(tǒng),需要有很多的工序來完成,像收集信息,對基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的采集,分析財務(wù)風(fēng)險,制定有效的預(yù)警機制,然后還要把這種機制落實下去。就拿收集信息,篩選信息來講,要想建立一個科學(xué)的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng),全面且有效的信息資料是必不可少的。但是真的要把他們收集完整,幾乎是不可能的事,而只能盡可能的接近。然而要達到這樣的一種效果,就會耗費很多的人力、物力和財力。
第五,警示功能單一。完善的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)具備信息收集、預(yù)知風(fēng)險和控制風(fēng)險三種功能。當(dāng)前財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)主要是發(fā)現(xiàn)問題、預(yù)示風(fēng)險,卻不能控制風(fēng)險。這種功能缺失的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是不完善的,無法充分發(fā)揮其在企業(yè)管理系統(tǒng)中應(yīng)有的作用。
三、對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)建設(shè)的幾點建議
針對傳統(tǒng)的預(yù)警系統(tǒng)存在的問題,為了將企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險及時的、全面的、科學(xué)的進行預(yù)警,以便有效的化解其風(fēng)險,就有必有對現(xiàn)時的系統(tǒng)進行必要的修正與完善。
(一) 建立本國特色的具有動態(tài)發(fā)展性的財務(wù)預(yù)警模型
國別特點、行業(yè)特點、企業(yè)規(guī)模等許多因素均會影響財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的預(yù)測精度, 我國應(yīng)積極借鑒美國、日本等國家已經(jīng)成功開發(fā)并應(yīng)用的預(yù)警模型, 來建立和完善適合我國企業(yè)的財務(wù)預(yù)警模型。在研究開發(fā)以普遍適用為目的的通用模型的同時,還應(yīng)大力研究開發(fā)適用于不同行業(yè)或不同規(guī)模企業(yè)的專門模型以提高模型的預(yù)測精度。
同時正確處理借鑒國際會計慣例與堅持中國會計文化特色的關(guān)系問題。我國具有五千多年的文明,其累積形成的文化基礎(chǔ)十分深厚,這在國際上與那些會計制度比較先進的國家的文化存在著諸多差異,這種影響是根深蒂固的,且在較長的歷史時期內(nèi)將難以消除。國際會計文化理論研究表明,文化傳統(tǒng)會對會計人員的價值取向和會計制度的制定產(chǎn)生影響。我國企業(yè)要積極與國際會計慣例相銜接,在會計文化框架求得生存,這包含以下兩層具體的含義:一是借鑒國際經(jīng)驗,努力實現(xiàn)會計國際化;二是在我國會計制度中,在充分借鑒國外會計經(jīng)驗的同時應(yīng)適當(dāng)保留一些具有我國獨特的文化傳統(tǒng)所決定的具有中國特色的會計理念和會計處理方法。
(二)建立一套科學(xué)的管理信息系統(tǒng)
公平有序的運作規(guī)則是企業(yè)信息系統(tǒng)得以順利開展的必要環(huán)境,我們可以在金融、外景領(lǐng)域各項已有法規(guī)的基礎(chǔ)之上充分發(fā)揮社會主義市場經(jīng)濟體制的強大優(yōu)勢,通過系列專用法規(guī)對各類宏觀、微觀信息從運營環(huán)境、信息披露和操作流程等方面進行規(guī)范,促進它們的健康發(fā)展。
建立以優(yōu)化對信息系統(tǒng)的全方位預(yù)警的監(jiān)督系統(tǒng),從違規(guī)主體、違規(guī)操作、內(nèi)外風(fēng)險源控制、境外風(fēng)險傳遞等方面將風(fēng)險及沖擊力度限制在最小范圍,確保信息系統(tǒng)的健康發(fā)展并取得最佳的經(jīng)營效益。
完善內(nèi)部控制制度。對企業(yè)來說,要建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)必須有包括法人治理結(jié)構(gòu)完善、組織建設(shè)權(quán)責(zé)分明、交易處理程序適當(dāng)、信息記錄真實、披露及時等內(nèi)容的良好的內(nèi)部控制制度,同時這也是企業(yè)建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的前提。
建立一套高效的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警管理系統(tǒng)是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵因素。該系統(tǒng)可以針對企業(yè)如何識錯、防錯、糾錯、治錯提出一套系統(tǒng)的理論方法。預(yù)警管理理論把整個企業(yè)管理體系設(shè)計為三大塊,即戰(zhàn)略管理、執(zhí)行管理、預(yù)警管理,因此預(yù)警管理就作為這個體系中的有機組成部分,行使其在一般境況中的識錯、防錯功能和在逆境中的糾錯和治錯職能。
(三)運用適當(dāng)?shù)姆椒ㄊ沟秘攧?wù)預(yù)警系統(tǒng)反映的內(nèi)容更加全面和科學(xué)
當(dāng)前, 比較常用的財務(wù)風(fēng)險評估模型主要有單一指標模型、Z分數(shù)模型和F 分數(shù)模型等。這些模型在選擇自變量時均采用可量化的財務(wù)指標, 在評價方法上均采用經(jīng)典數(shù)學(xué)評價方法。經(jīng)典數(shù)學(xué)評價方法的特點是精確性, 而財務(wù)風(fēng)險高低實際上是一個模糊概念,單一的定量分析可能與現(xiàn)實相矛盾。而且定量分析方法雖然客觀性較強, 但其應(yīng)用受不同企業(yè)條件的差異性、評價標準的主觀性及數(shù)據(jù)獲取的難度與成本等限制較多, 因而難以避免判斷偏差?，F(xiàn)代企業(yè)管理更加注重一些非量化因素, 如企業(yè)管理者的風(fēng)險意識、財務(wù)人員素質(zhì)、人員流動狀況、顧客滿意度等, 這些非量化因素對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價的影響越來越大,忽視定性方法和非財務(wù)指標,可能導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險評價結(jié)果的不全面、不準確。
我國目前財務(wù)預(yù)警實證研究大多數(shù)只是考慮定量方面的指標, 尤其是財務(wù)業(yè)績評價指標,很少將定性因素納入模型并與定量指標相結(jié)合。審計意見是注冊會計師對企業(yè)財務(wù)會計報告在重大方面是否公允反映其財務(wù)狀況的一種職業(yè)判斷, 能夠從獨特的視角反映公司的經(jīng)營狀況,可作為企業(yè)經(jīng)營狀況的指示燈。雖然說由于目前我國注冊會計師的審計獨立性不夠,審計意見與財務(wù)危機的相關(guān)性不顯著,在這方面的研究前提暫時不具備,但是隨著我國公司治理結(jié)構(gòu)的完善,獨立審計行業(yè)的規(guī)范,將審計意見這一定量指標納入模型必然會起到修正和完善模型的作用。
選擇哪些財務(wù)指標作為建立財務(wù)預(yù)警模型的變量, 對模型的預(yù)警精確性和可靠性將產(chǎn)生較大的影響。為全面客觀地評價企業(yè)的經(jīng)營狀況, 所選的財務(wù)指標應(yīng)具備以下條件:
1.全面性, 即所選財務(wù)指標能夠反映企業(yè)的償債能力、獲利能力、營運能力、成長能力等各方面的財務(wù)狀況。
2.有效性, 即所選財務(wù)指標能夠?qū)ζ髽I(yè)財務(wù)失敗有指示作用。
3.趨勢變化性, 即所選財務(wù)指標增大時,表明財務(wù)狀況的改善,反之, 則表示財務(wù)狀況的惡化。在運用財務(wù)指標對財務(wù)風(fēng)險進行定量、定性分析的同時, 也要考慮一些重要的非財務(wù)指標對財務(wù)風(fēng)險的影響, 從而使風(fēng)險判斷更加全面、準確。
(四)在財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型中注意引入其他指標
在預(yù)警模型的變量選擇上,應(yīng)用最多的是資產(chǎn)負債率、營運資金,而現(xiàn)金流量指標的運用較少,這無疑會削弱模型的預(yù)測效果。因為現(xiàn)金流量所反映的是企業(yè)所有資金運動情況的縮影,現(xiàn)金流量指標是考察企業(yè)各方面資金運動狀況的重要補充,如果沒有對現(xiàn)金流量指標的研究,將會忽視與企業(yè)財務(wù)狀況關(guān)系同樣關(guān)系密切的現(xiàn)金流信息,從而使模型在反映企業(yè)財務(wù)風(fēng)險信息方面時顯得不全面。良好的現(xiàn)金流量質(zhì)量特征包括: (1) 穩(wěn)定發(fā)展階段企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量應(yīng)該對利潤有足夠的支付能力; (2) 投資活動的現(xiàn)金流出能夠體現(xiàn)企業(yè)長期戰(zhàn)略的要求; (3) 籌資活動的現(xiàn)金流量應(yīng)該適應(yīng)經(jīng)營活動和投資活動現(xiàn)金周轉(zhuǎn)狀況。因此,在建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型時,應(yīng)適當(dāng)?shù)匾氍F(xiàn)金流量指標, 以經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量作為判別基礎(chǔ), 從上述三個方面分析企業(yè)的現(xiàn)金流動狀況, 全面評價企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。 (五) 積極探索和應(yīng)用風(fēng)險控制方法
控制風(fēng)險才是財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的根本目標。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)一旦發(fā)出風(fēng)險預(yù)報, 則立即根據(jù)預(yù)警信息類型、性質(zhì)和風(fēng)險度等選擇相應(yīng)的風(fēng)險管理對策。概括起來, 風(fēng)險控制方法主要有以下六種: (1) 回避風(fēng)險法?；乇茱L(fēng)險法是指企業(yè)在進行風(fēng)險決策, 盡可能選擇財務(wù)風(fēng)險較小的投資方案, 在方案實施過程, 發(fā)現(xiàn)不利情況則及時中止或調(diào)整方案。(2) 降低風(fēng)險法。低風(fēng)險法是指企業(yè)通過采取一定的措施和加強管理等方來降低風(fēng)險。(3) 分散風(fēng)險法。分散風(fēng)險法是指企業(yè)通過聯(lián)、橫向或縱向多樣化戰(zhàn)略來分散風(fēng)險。(4) 轉(zhuǎn)移風(fēng)險法。轉(zhuǎn)風(fēng)險法是指企業(yè)通過購買保險、期貨交易或簽訂轉(zhuǎn)包合同辦法將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他人。(5) 自保風(fēng)險法。自保風(fēng)險,就是企業(yè)自身來承擔(dān)風(fēng)險,即企業(yè)對可能發(fā)生的風(fēng)險,進行預(yù)測分析,預(yù)先制定一套自保風(fēng)險計劃,平時分期預(yù)先提取專項的風(fēng)險補償金以補償將來可能出現(xiàn)的損失。(6) 債務(wù)重組法。債務(wù)重組是指在債務(wù)人發(fā)生財務(wù)困難的情況下,債權(quán)人按其與債務(wù)人達成的協(xié)議或法院裁定作出讓步的事項。
我國在對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警方面的研究還存在著很多問題,還可以有較大的補充和修正。我們在建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的時候可以從以下幾個方面來改進:在研究方法上,運用的較多的是經(jīng)典的統(tǒng)計分析方法,而該方法的局限性還沒有充分的解決,因此,我們可以在研究方法上面下功夫,使預(yù)警模型更加科學(xué)和合理。在指標的選取上,不應(yīng)一律只選取一些習(xí)慣性的指標,如資產(chǎn)負債率、營運資金等,對現(xiàn)金流量指標的運用很少,這肯定會降低模型的正確性,因此,在以后的指標選取上應(yīng)該盡量加入現(xiàn)金流量指標等。在模型的構(gòu)建及適用范圍方面建議分行業(yè)進行,事實上,不同行業(yè)的財務(wù)指標特征是具有較大差異的,在統(tǒng)計分析時應(yīng)注意正確地區(qū)分開來,否則必然會影響模型的解釋能力和預(yù)測效果。
利用經(jīng)濟增加值進行財務(wù)預(yù)警實證研究。利用經(jīng)濟增加值進行財務(wù)預(yù)警實證研究,我國實證研究的數(shù)據(jù)取自公司會計報表上公布的財務(wù)指標, 然而傳統(tǒng)會計指標只考慮債務(wù)資本的成本,不考慮股權(quán)資本的成本,并不能說明股東價值是否保值增值,并且會計利潤指標的使用對管理者產(chǎn)生誤導(dǎo),傾向于利潤操縱和短期行為,不利于企業(yè)的長期發(fā)展。經(jīng)濟增加值是從稅后凈營業(yè)利潤中扣除包括股權(quán)和債權(quán)的所有資本成本后的經(jīng)濟利潤,它不受公認會計準則的限制。通過對財務(wù)會計報表進行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整,它消除了會計報表對企業(yè)利潤的扭曲,真正成為股東所定義的利潤。因此,運用經(jīng)濟增加值進行財務(wù)預(yù)警實證研究克服了傳統(tǒng)會計指標的缺陷,尋找經(jīng)濟增加值與財務(wù)風(fēng)險之間的相關(guān)關(guān)系在理論上是一種創(chuàng)新和突破。
參考文獻
[1]2008年12月27日,中國證券報
[2]郭一飛。淺議財務(wù)預(yù)警體系。內(nèi)蒙古財經(jīng)學(xué)院學(xué)報,2005(3)
[3]江少華。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警預(yù)報系統(tǒng)研究。財會研究,2005(1)
[4]中國注冊會計師協(xié)會 會計 北京:中國財政經(jīng)濟出版社
[5]財務(wù)分析學(xué)|宋常編著 北京:中國人民大學(xué)出版社2007
