公司凈現(xiàn)金流量中的一部分用來回報(bào)那些將資本投入企業(yè)的投資者,另一部分則留在企業(yè)內(nèi)部,成為所謂的企業(yè)融資,用于企業(yè)的自我發(fā)展。在下一個(gè)會計(jì)年度里,企業(yè)的資源會相應(yīng)增加,隨著企業(yè)經(jīng)營效率的逐步提高,會產(chǎn)生更多的利潤和凈現(xiàn)金流量,增加的凈現(xiàn)金流中的一部分又重新投入到企業(yè)中來,這樣的良性循環(huán)將周而復(fù)始。財(cái)務(wù)管理從本質(zhì)上而言是對以下三個(gè)基本方面的管理:①企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)就是資產(chǎn)負(fù)債表,主要考慮企業(yè)的資產(chǎn)組合是否適當(dāng);②企業(yè)盈利能力即損益表,即如何評估企業(yè)的盈利性;③企業(yè)的現(xiàn)金流量也就是現(xiàn)金流量表,相應(yīng)的問題有:企業(yè)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量到底有多少,如何提高凈現(xiàn)金流量。
一、現(xiàn)金流量在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的作用
1.現(xiàn)金及現(xiàn)金流量與企業(yè)生存、發(fā)展、壯大息息相關(guān)
1997年發(fā)生的東南亞和2008年以來的金融危機(jī)給人們以深刻的啟示,眾多專家認(rèn)為金融危機(jī)的源頭在企業(yè)。透過金融危機(jī),在金融風(fēng)險(xiǎn)日益加劇的今天,企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金流量的重要性更為顯著。美國前證券管理委員會主席哈羅德.威廉斯曾說過:“如果讓我在利潤信息和現(xiàn)金流量信息之間作一個(gè)比較選擇,那么,我選擇現(xiàn)金流量”。由于現(xiàn)金流量與企業(yè)的生存、發(fā)展、壯大息息相關(guān),所以企業(yè)越來越關(guān)注現(xiàn)金流量信息,實(shí)踐證明企業(yè)對現(xiàn)金流量的管理與控制已成為財(cái)務(wù)管理的關(guān)鍵。
2.企業(yè)實(shí)施有效的財(cái)務(wù)管理離不開現(xiàn)金流量的決策支持
現(xiàn)金流轉(zhuǎn)構(gòu)成企業(yè)資金流轉(zhuǎn)的軸心,企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容盡管表現(xiàn)為資金及其流轉(zhuǎn),但又直接表現(xiàn)為現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)。現(xiàn)金流轉(zhuǎn)內(nèi)容的直接規(guī)定性,決定著管理目標(biāo)在表現(xiàn)為“股東財(cái)富最大化”、“企業(yè)價(jià)值最大化”、“利潤最大化”的同時(shí),又具體體現(xiàn)為現(xiàn)金性收益的最大化。按照財(cái)務(wù)管理分層管理理論,企業(yè)財(cái)務(wù)是由投資者財(cái)務(wù)、經(jīng)營者財(cái)務(wù)和財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)三個(gè)層次組成的。其中,財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)是最直接財(cái)務(wù),是對企業(yè)現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)的直接管理,屬于專業(yè)的財(cái)務(wù)管理。專業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)則是通過現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)的直接管理實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金性收益的最大化?，F(xiàn)金流量反映企業(yè)現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)情況,從而滿足企業(yè)財(cái)務(wù)管理關(guān)于現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)信息的需要,為財(cái)務(wù)管理提供決策支持。
3.現(xiàn)金流量能為企業(yè)財(cái)務(wù)管理提供更有價(jià)值的信息
現(xiàn)金流量以現(xiàn)金為基礎(chǔ)反映企業(yè)可用資金的能力,和營運(yùn)資金相比較,在提高財(cái)務(wù)管理信息的相關(guān)性、可比性和可解釋性等方面可以發(fā)揮更為重要的作用?，F(xiàn)金流量以收付實(shí)現(xiàn)制反映企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)情況,與利潤相比較,提供的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)信息更加客觀、可靠。
二、財(cái)務(wù)狀況變動表與現(xiàn)金流量表的比較
在財(cái)務(wù)管理中,利用現(xiàn)金流量分析,比利用獲利能力更加直觀、更加有效,它能夠解釋獲利企業(yè)導(dǎo)致終止的原因,解釋虧損企業(yè)繼續(xù)生存的原因,解釋企業(yè)發(fā)展的核心問題。對加強(qiáng)企業(yè)管理,促進(jìn)企業(yè)管理者改變管理觀念具有重要意義。
1.財(cái)務(wù)狀況變動表的缺陷
(1)營運(yùn)資本概念存在著缺陷,導(dǎo)致以營運(yùn)資本衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況,評價(jià)企業(yè)的流動性和償債能力不全面。
(2)營運(yùn)資本的衡量容易受到可供選擇的會計(jì)計(jì)量和成本分?jǐn)偡椒ǖ挠绊憽?
(3)營運(yùn)資本對財(cái)務(wù)狀況的預(yù)測能力不足。 (4)營運(yùn)資本有掩蓋企業(yè)財(cái)務(wù)問題的不良作用。
2.現(xiàn)金流量表的優(yōu)點(diǎn)
(1)現(xiàn)金含義明確、容易理解、不易產(chǎn)生混亂。
(2)現(xiàn)金更恰當(dāng)?shù)胤从沉似髽I(yè)的償債能力、支付能力和變現(xiàn)能力。
(3)可以通過當(dāng)期現(xiàn)金流量信息確定企業(yè)的收益質(zhì)量。
(4)可以評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性。通過現(xiàn)金流量信息可以了解企業(yè)在財(cái)務(wù)困難時(shí)期的適應(yīng)能力、融資能力。
三、企業(yè)財(cái)務(wù)管理應(yīng)以現(xiàn)金流量為重點(diǎn)
1.企業(yè)是盈利性組織,其目的是生存、發(fā)展、獲利。只有生存才能獲利,在現(xiàn)代競爭條件下,只有發(fā)展才能夠生存,維持原狀的簡單生存是不可取的,發(fā)展成為所有企業(yè)的必由之路。
2.通過現(xiàn)金流量表所提供的信息,企業(yè)的投資者和債權(quán)人可以評估企業(yè)未來獲取現(xiàn)金的能力。
3.將現(xiàn)金流量表與損益表資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)合起來分析,可以評價(jià)凈利潤的質(zhì)量。企業(yè)獲利多少在一定程度上表明了企業(yè)具有一定的現(xiàn)金能力?，F(xiàn)金流量表反映了企業(yè)在一定時(shí)期由經(jīng)營活動、投資和籌資活動獲得的現(xiàn)金。將三者結(jié)合起來分析,企業(yè)經(jīng)營者可以更合理地調(diào)配資金,加速現(xiàn)金的流轉(zhuǎn),最大限度地提高資金的利用效率。
總之,企業(yè)管理以財(cái)務(wù)管理為中心,現(xiàn)金流量是企業(yè)理財(cái)?shù)暮诵?財(cái)務(wù)管理的實(shí)質(zhì)就是最大限度地獲取現(xiàn)金收益。對現(xiàn)金流量的分析,可初步得出企業(yè)日常運(yùn)作的好壞,獲得足夠的現(xiàn)金流量是公司創(chuàng)建優(yōu)良經(jīng)營業(yè)績的有力支撐,一個(gè)企業(yè)的賬面利潤再高,如果沒有相應(yīng)的現(xiàn)金流量依然無法進(jìn)行正常的經(jīng)營活動,甚至?xí)关?cái)務(wù)狀況惡化。
