一般來說,企業(yè)的利潤(rùn)總額可以揭示企業(yè)當(dāng)期盈利的總規(guī)模,但是它不能表明這一總盈利是怎樣形成的,或者說它不能揭示企業(yè)的內(nèi)在品質(zhì)。企業(yè)盈利的內(nèi)在品質(zhì)就是指盈利的趨高性、可靠性、穩(wěn)定性和持久性。只有通過盈利結(jié)構(gòu)分析,才能得出這方面的信息。
1 盈利結(jié)構(gòu)對(duì)盈利水平的影響
盈利水平可用利潤(rùn)總額來反映,有時(shí)也可有利潤(rùn)率來反映,它與盈利結(jié)構(gòu)存在著內(nèi)在聯(lián)系。企業(yè)不同的業(yè)務(wù)有不同的盈利水平,一般情況下主營業(yè)務(wù)是形成利潤(rùn)的主要因素,它對(duì)企業(yè)盈利水平的高低起決定性的作用。企業(yè)一定時(shí)期主營業(yè)務(wù)越擴(kuò)展,主營業(yè)務(wù)利潤(rùn)占總利潤(rùn)比重越高,企業(yè)盈利水平也會(huì)越高。企業(yè)收入水平高而相應(yīng)成本引用水平較低的業(yè)務(wù),在總收入中所占的比重越大,企業(yè)的盈利水平也會(huì)越高。通過結(jié)盈利結(jié)構(gòu)的分析,不僅要認(rèn)識(shí)其慣盈利水平的影響,更要預(yù)計(jì)其對(duì)未來盈利水平變動(dòng)趨勢(shì)的影響。
2 盈利結(jié)構(gòu)對(duì)盈利穩(wěn)定性的影響
盈利穩(wěn)定性指企業(yè)盈利水平變動(dòng)的基本態(tài)勢(shì)。盈利水平可以說是企業(yè)的收益率,盈利穩(wěn)定性則表明企業(yè)盈利的風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)盈利水平很高,得缺乏穩(wěn)定性,這也是一種不好的經(jīng)營頭部。盈利的穩(wěn)定性可以有兩種理解:一種理解是企業(yè)盈利水平的上下波動(dòng)的波幅較小,企業(yè)盈利穩(wěn)定;另一種理解是企業(yè)盈利水平向下波動(dòng)的波幅很小,向上波動(dòng)的幅度很大,也說明企業(yè)的盈利穩(wěn)定。在現(xiàn)實(shí)中一般是按第二種理解來解釋盈利的穩(wěn)定性。一個(gè)企業(yè)在一定盈利水平的基礎(chǔ)上,盈利水平不斷上揚(yáng),應(yīng)是企業(yè)盈利穩(wěn)定性的現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)。
盈利的穩(wěn)定性首先取決于收支結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性。當(dāng)收入和支出同方向變動(dòng)時(shí),只有收入增長(zhǎng)不低于支出增長(zhǎng),或者收入下降不超過支出下降,盈利具備穩(wěn)定性;當(dāng)收入和支出反方向變動(dòng)時(shí),收入增長(zhǎng)而支出下降,盈利穩(wěn)定。反之,不穩(wěn)定。除此之外,收入和支出各項(xiàng)目所占比重不同,會(huì)對(duì)盈利穩(wěn)定性產(chǎn)生影響。一般來說,如果主營業(yè)務(wù)的收支較為穩(wěn)定,包括兩者的關(guān)系和增長(zhǎng)的勢(shì)頭較為穩(wěn)定,則企業(yè)的盈利穩(wěn)定性就有了根本保障。
盈利結(jié)構(gòu)也會(huì)影響盈利的穩(wěn)定性。由于企業(yè)一般會(huì)力求保持主營業(yè)務(wù)利潤(rùn)穩(wěn)定,企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤(rùn)的變動(dòng)相對(duì)非主營業(yè)務(wù)來說較小。企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤(rùn)所占的比重,可以反映出企業(yè)盈利穩(wěn)定性的強(qiáng)弱。
3 盈利結(jié)構(gòu)對(duì)盈利持續(xù)性的影響
盈利的持續(xù)性是指從長(zhǎng)期來看,盈利水平能保持目前的變動(dòng)趨勢(shì)。盈利的穩(wěn)定性與持續(xù)性的區(qū)別是,盈利的持續(xù)性是指目前的盈利水平能較長(zhǎng)時(shí)間的保持下去,而盈利的穩(wěn)定是指盈利在持續(xù)時(shí)不發(fā)生較大的向下波動(dòng)?？梢?盈利的持續(xù)性是指總發(fā)展趨勢(shì),而盈利的穩(wěn)定是總發(fā)展趨勢(shì)中的波動(dòng)性。
企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)對(duì)盈利的持續(xù)性有很大的影響。企業(yè)的業(yè)務(wù)一般可分為永久性和臨時(shí)性部分。長(zhǎng)久性的業(yè)務(wù)是企業(yè)設(shè)立、存在和發(fā)展的基礎(chǔ),企業(yè)正是靠它們才能保持盈利水平持久。臨時(shí)性的業(yè)務(wù)是由于市場(chǎng)或企業(yè)經(jīng)營的突然變動(dòng)或突發(fā)事件所引起的,由此產(chǎn)生的利潤(rùn)也不會(huì)持久。長(zhǎng)久性的業(yè)務(wù)主要包括企業(yè)的主營業(yè)務(wù),所以企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤(rùn)比重越大,企業(yè)盈利水平持續(xù)下去的可能性越強(qiáng)。
4 盈利結(jié)構(gòu)對(duì)盈利趨高性的影響
盈利的趨高性是指企業(yè)的盈利水平保持不斷增長(zhǎng)的趨勢(shì)。盈利的持續(xù)性和趨高性都是指企業(yè)盈利的長(zhǎng)期趨勢(shì),不同的是盈利的持續(xù)性指目前的盈利水平能否長(zhǎng)久地保持,而盈利的趨高性指在保持現(xiàn)有盈利水平的同時(shí)體現(xiàn)出一種上升的趨勢(shì)?？梢哉f,盈利的趨高性是盈利的持續(xù)性的一種特殊表現(xiàn)。
盈利是否具有趨高性與企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)生命周期有關(guān)。一個(gè)產(chǎn)品一般都要經(jīng)歷啟動(dòng)期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期這四個(gè)階段。處于啟動(dòng)期和成長(zhǎng)期的產(chǎn)品,尤其是處于成長(zhǎng)期的產(chǎn)品,會(huì)帶來不斷增加的收益;處于成熟期的產(chǎn)品,給企業(yè)帶來的收益較穩(wěn)定;而處于衰退期的產(chǎn)品,給企業(yè)帶來的收益有下降的趨勢(shì)。
盈利結(jié)構(gòu)對(duì)盈利的趨高性有不可忽視的影響。企業(yè)的利潤(rùn)如果主要來自于啟動(dòng)期或成長(zhǎng)期的產(chǎn)品,盈利一般具有趨高性;如果主要來自于成熟期甚至衰退期的產(chǎn)品,企業(yè)盈利非但不具趨高性,甚至難以維持下去。
保持盈利趨高性的關(guān)鍵在于企業(yè)經(jīng)營上要密切關(guān)注企業(yè)產(chǎn)品所處的生命周期,在產(chǎn)品進(jìn)入衰退期之前就要努力開發(fā)新產(chǎn)品,做好經(jīng)營上的調(diào)整準(zhǔn)備。
