一、上市公司現(xiàn)金流量分析存在的局限性
現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金收付制為編制原則，不受權(quán)責(zé)發(fā)生制會計(jì)的應(yīng)計(jì)、遞延、攤銷和分配程序的影響，因此通常認(rèn)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與權(quán)責(zé)發(fā)生制的會計(jì)盈余相比，不容易被操縱，然而，現(xiàn)金流量分析也有局限性，主要表現(xiàn)在以下幾方面：
（一）從現(xiàn)金流量表的編制基礎(chǔ)分析。我國企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，現(xiàn)金流量表的編制基礎(chǔ)由現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物構(gòu)成。對現(xiàn)金的定義一般不會產(chǎn)生異議，但對現(xiàn)金等價(jià)物的定義各國分歧較大，我國準(zhǔn)則主要借鑒了國際會計(jì)準(zhǔn)則委員會（IASC）和美國財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則委員會（FASB）的有關(guān)規(guī)定，將其定義為“企業(yè)持有的期限短、流動性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動風(fēng)險(xiǎn)很小的投資”。
（二）從反映現(xiàn)金流量的指標(biāo)分析。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可以不斷增加企業(yè)內(nèi)部的資金積累，為企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)、開拓新市場、償還債務(wù)提供堅(jiān)實(shí)的資金支持。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)=（存貨減少+經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目減少+經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目的增加）÷經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額。該指標(biāo)可以考察企業(yè)經(jīng)營性債權(quán)債務(wù)管理產(chǎn)生的現(xiàn)金流量對經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的貢獻(xiàn)。
（三）從企業(yè)的生命周期分析。一般來說，企業(yè)的生命周期可以分為初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期四個(gè)階段。由于每個(gè)階段企業(yè)資金營運(yùn)的方式不同，現(xiàn)金流量也會呈現(xiàn)不同的特點(diǎn)。
二、上市公司現(xiàn)金流量分析的對策研究
（一）結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表來分析企業(yè)的現(xiàn)金流量。現(xiàn)金流量通常反映的是一定期間內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的情況，它既不能反映企業(yè)的營銷狀況，也不能反映企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況。在對現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析時(shí)，如果既結(jié)合利潤表中收入、成本及利潤項(xiàng)目，又結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)收賬款項(xiàng)目的變化情況，就可以進(jìn)一步分析企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)的異動，識別虛假信息，借此判斷上市公司的資產(chǎn)流動性、財(cái)務(wù)彈性、獲利能力、償債能力及風(fēng)險(xiǎn)，對企業(yè)的經(jīng)營活動作出較全面、正確的評價(jià)。
1.現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表比較分析。
2.現(xiàn)金流量表與利潤表的比較分析。
（1）經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈利潤比較，能在一定程度上反映企業(yè)利潤的質(zhì)量。
（2）銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營業(yè)務(wù)收入比較，可以大致說明企業(yè)銷售回收現(xiàn)金的情況及企業(yè)銷售的質(zhì)量。
（3）分得股利或利潤及取得債券利息收入所得到的現(xiàn)金與投資收益比較，可大致反映企業(yè)賬面投資收益的質(zhì)量。
（二）不能單純從現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額是正數(shù)還是負(fù)數(shù)來判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣?，F(xiàn)金流量主要由經(jīng)營、投資、籌資三類活動產(chǎn)生。
（三）從過程和結(jié)果的結(jié)合中分析現(xiàn)金流量的變化。
（四）要注意縱向比較分析與橫向比較分析的結(jié)合。
（五）從企業(yè)的生命周期來分析判斷現(xiàn)金流量的合理性。
