一、長期償債能力的基本財務(wù)指標(biāo)
（一）資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率是指公司一定時點(diǎn)期末的負(fù)債總額對資產(chǎn)總額的比率或者說負(fù)債總額占資產(chǎn)總額的百分比。其運(yùn)用應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：
1.公式中的負(fù)債總額不僅包括長期負(fù)債還包括短期負(fù)債。
2.運(yùn)用該比率進(jìn)行判斷時應(yīng)當(dāng)結(jié)合企業(yè)的營業(yè)周期進(jìn)行。
（二）已獲利息倍數(shù)。已獲利息倍數(shù)是指公司息稅前利潤對利息費(fèi)用的比率，其計算公式為：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用=（利潤總額+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用。該比率反映公司息稅前利潤為所需支付利息的多少倍，用于衡量公司償付借款利息的能力。其運(yùn)用應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：
1.計算公式中的利潤總額不包括非常損益及會計政策變更的累積影響等項目。
2.公式中的利潤總額也不應(yīng)包括按權(quán)益法核算長期股權(quán)投資所確認(rèn)的投資收益，因為在權(quán)益法下，投資收益是按權(quán)責(zé)發(fā)生制確認(rèn)的，所確認(rèn)的投資收益能否獲得相應(yīng)的現(xiàn)金流入取決于被投資企業(yè)的利潤分配政策、預(yù)期盈虧狀況、現(xiàn)金流量狀況以及企業(yè)發(fā)展對現(xiàn)金的需求等諸多因素，具有高度的不確定性。
（三）有形凈值債務(wù)率。有形凈值債務(wù)率是企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值的百分比。。
以上三類指標(biāo)分別從長期債務(wù)本金及利息償還兩個方面對企業(yè)長期償債能力進(jìn)行了評價。其中，資產(chǎn)負(fù)債率是以資產(chǎn)負(fù)債表資料為依據(jù)，從靜態(tài)方面評價公司的長期償債能力；而已獲利息倍數(shù)則是以利潤表資料為依據(jù)，從動態(tài)方面評價公司的長期償債能力。
二、長期償債能力指標(biāo)的運(yùn)用及分析
（一）計算相關(guān)財務(wù)指標(biāo)。
（二）分析。
通過以上指標(biāo)的綜合分析，可以判定該企業(yè)負(fù)債水平較高，但由于經(jīng)濟(jì)形勢向好或企業(yè)自身經(jīng)營有道等原因，充分利用了財務(wù)杠桿，使得其盈利水平較高，對當(dāng)前所持債務(wù)利息償付方面沒有問題。但需要注意的是，房地產(chǎn)行業(yè)由于對宏觀調(diào)控政策、金融環(huán)境等方面的影響較為敏感，而這些影響因素屬于不穩(wěn)定因素，因此，筆者建議R公司應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格控制債務(wù)規(guī)模，切忌盲目通過債券、借款等方式融資，以實現(xiàn)穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。
