一、所有者權益賬面價值與市場價格的差異性
傳統(tǒng)的會計理論認為，資金來源=資金運用，推導出資產(chǎn)=資本，資本=負債資本+權益資本，資產(chǎn)=負債+所有者權益，資產(chǎn)-負債=凈資產(chǎn)=所有者權益?，F(xiàn)行的會計恒等式產(chǎn)生于15世紀末，成熟于20世紀30年代，其理論建立在以歷史成本法計量屬性基礎上，其會計報表反映的以歷史成本將不同時點、不同資產(chǎn)、負債、所有者權益的進行累加，從而產(chǎn)生相應的會計恒等式。而歷史成本法建立基礎的條件，一是幣值穩(wěn)定假設，二是社會平均生產(chǎn)率不變假設，二者共同構成歷史成本原則得以存在的前提條件。因此，資產(chǎn)計價的結果，是資產(chǎn)賬面價值與實際價格始終保持一致。即某項資產(chǎn)要求按其取得或者交換時的實際計價入賬，入賬后的賬面價值在該資產(chǎn)存續(xù)期間一般不作調(diào)整。換而言之，歷史成本法體現(xiàn)資產(chǎn)的屬性就是過去形成資產(chǎn)投入的成本或者費用作為資產(chǎn)的價值。在歷史成本計量屬性下，由于名義貨幣不發(fā)生變化，則上述會計等式永遠保持平衡所以稱會計恒等式是毋庸置疑。故所有者權益的賬面價值來源于資產(chǎn)與負債的減項，即資產(chǎn)、負債決定于所有者權益的賬面價值。 隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，上市公司的出現(xiàn)，使所有者權益價值計量發(fā)生根本的變化，即投入資本變成股票，而股票可以通過證劵交易所進行交易，這樣影響股票價格的因素就很多，包括內(nèi)在因素和外在因素。一般情況下，股票市價由股票的內(nèi)在價值決定，但同時受其他因素的影響。影響股票價格因素主要有：1、供求關系；2、公司經(jīng)營狀況；3、宏觀經(jīng)濟因素；4、政治因素；5、心理因素；6、政策與制度因素；7、操縱因素；8、其他因素。其中：供求關系是最直接的影響因素，其他因素都是通過作用于供求關系而影響股票價格。由于股票價格受上述因素影響，股票的賬面價值總是不等于股票市價，在一般情況下，股票市價要高于賬面價值。因此，對上市公司而言凈資產(chǎn)（可變現(xiàn)所有者權益）總是不等于所有者權益體現(xiàn)的股權價值。究其原因，（一）、現(xiàn)行會計理論將所有者權益價值=資產(chǎn)-負債，該等式成立的前提條件，不考慮時間這一因素對會計計量的影響，即資產(chǎn)、負債、所有者權益價值不受時間影響，換言之，該等式是靜態(tài)等式，而會計計量、處理、報告的假設前提是會計主體在持續(xù)經(jīng)營條件下進行的，也就是說會計主體經(jīng)營活動是動態(tài)的，那么用一個靜態(tài)等式來反映會計主體動態(tài)的經(jīng)營活動是否符合科學的邏輯；（二）、現(xiàn)行會計計量所有者權益價值是可變現(xiàn)價值并非市場價格。企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營狀態(tài)下，會計的目的不是去計量會計主體假設發(fā)生清償責任時所有者權益的價值；并且這種計量毫無意義，即企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營狀態(tài)下與非持續(xù)經(jīng)營狀態(tài)下所有者權益價值存在較大的差異，因此我們不妨把這種會計計量稱之為“預測會計”或者“算命會計”更為貼切、妥當；（三）、現(xiàn)行等式成立的理論基礎是歷史成本法為基礎，而歷史成本法建立的條件，一是幣值穩(wěn)定假設，二是社會平均生產(chǎn)率不變假設，二者共同構成歷史成本原則得以存在的前提條件。因此，資產(chǎn)計價的結果，是資產(chǎn)賬面價值與實際價格始終保持一致，即凈資產(chǎn)=所有者權益。但在名義貨幣發(fā)生變化、社會生產(chǎn)力不斷提高的今天，采用歷史成本法計量資產(chǎn)、負債、所有者權益嚴重背離市場價格，失去其理論基礎。因此為了真實反映資產(chǎn)、負債、所有者權益市場價值，必然考慮市價計量。在市價計量模式下，會計計量必須考慮時間這一因素對資產(chǎn)、負債、所有者權益的影響，即資產(chǎn)、負債、所有者權益在不同時點具有不同的價值，不時點上的資產(chǎn)、負債、所有者權益不具有可加性、可比性；（四）、現(xiàn)行的會計等式是從法律的角度闡述會計各要素之間的關系，而沒有從會計的本質(zhì)特征要求來體現(xiàn)會計要素之間的關系。在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營情況下，會計計量的結果不是用來說明資產(chǎn)用來衡量清償能力，從受托理論講，它表明資產(chǎn)用來為股東創(chuàng)造利潤的獲利能力，從決策有用理論來講，會計反映的信息應具有可靠性、相關性，為決策服務，因此，從法律的產(chǎn)權關系角度，建立的會計等式反映的是資產(chǎn)的產(chǎn)權關系，清償義務，并不能來表達會計的職能、本質(zhì)特征；（五）、企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營條件下，股東不允許退股，只能進行股份轉(zhuǎn)讓，因此，所有者權益中體現(xiàn)的股東清償權是無法實現(xiàn)，一旦公司發(fā)生資產(chǎn)兼并、重組、破產(chǎn)、清算情形時，企業(yè)的所有者權益最終由市場交易決定，而不取決會計計量結果，因此會計報表上所提供的所有者權益會計信息基本無效。換而言之，會計計量的所有者權益與實際結果相差較大；（六）、現(xiàn)行會計反映所有者權益價值僅僅考慮企業(yè)自身因素對所有者權益的影響，即資產(chǎn)-負債=所有者權益；而實踐中，企業(yè)價值特別是上市公司的所有者權益價值并不是由企業(yè)本身所能決定，而是由市場交易決定，也就是說，影響所有者權益價值是多種因素的結果，而不是企業(yè)自身經(jīng)營單一因素的結果，因此現(xiàn)行會計計量的所有者權益價值不能真實反映企業(yè)所有者權益的市場價值。例如：某上市公司股價5元，凈資產(chǎn)2元，流通股本1億，現(xiàn)行會計計量所有者權益2億元，如果發(fā)生股份轉(zhuǎn)讓或者并購的話，投資者一般情況下是按5元市場價格或者高于市場價格出售，而不會按凈資產(chǎn)價格交易，因此，現(xiàn)行會計計量所有者權益價值背離了市場價值，其提供會計信息嚴重失真，對投資決策而言，不具有可靠性和相關性；（七）、企業(yè)整體資產(chǎn)包括有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，投資者買賣股票時，相應擁有或者轉(zhuǎn)讓了股票所代表的企業(yè)整體凈資產(chǎn)價值即包括了有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，而會計計量僅對有形資產(chǎn)和可辨認無形資產(chǎn)進行計量，而對在企業(yè)發(fā)揮重要作用的自創(chuàng)商譽未予計量，從而導致所有者權益賬面價值與市價之間存在差異，這種價值差異性應該確認為企業(yè)的商譽，并作為企業(yè)整體價值構成部分，否則，就應視為凈資產(chǎn)與所有者權益的價值變動予以考慮。應該明確是，這種商譽價值體現(xiàn)是商譽的交換價值而非其在用價值，因而不能準確地反映商譽內(nèi)在價值，即市價反映內(nèi)在價值存在波動性。因此，企業(yè)持續(xù)經(jīng)營期間，商譽是可以明確計量，其交換價值價值來源于股票市價（所有者權益市價）-凈資產(chǎn)公允價值之差，而在企業(yè)并購時，商譽交換價值表現(xiàn)為收購價格-凈資產(chǎn)公允價值。其實，收購價格和交易價格之間本質(zhì)并沒有什么不同，雙方均來自市場交易，所不同之處只是交易時間、交易事項等方面。筆者認為，既然現(xiàn)行會計理論認可并購商譽=收購價格-凈資產(chǎn)公允價值，那么企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營情況下，所有者權益賬面價值與市價的差異，就應該體現(xiàn)為商譽交換價值，如果對商譽價值不進行確認的話，那么必然得出凈資產(chǎn)公允價值不等于所有者權益市價的結論。
二、不同計量模式體現(xiàn)所有者權益不同的價值屬性。
由于資產(chǎn)、負債具有不同的價值屬性，因此不同的計量模式反映出資產(chǎn)、負債價值屬性也就不同，不同價值屬性價值量存在很大的差異。這樣，就給所有者權益的價值計量產(chǎn)生較大的影響。因此根據(jù)資產(chǎn)、負債的屬性選用恰當?shù)挠嬃磕Ｊ接嬃繉λ姓邫嘁婢陀葹橹匾?，它不僅僅在于是否能真實地反映所有者權益的價值，而且還影響到其提供的會計信息是否有用。目前，主要運用的會計計量模式主要有五種：歷史成本、重置成本、公允價值、現(xiàn)行市價、現(xiàn)值。
(一)、歷史成本法體現(xiàn)資產(chǎn)的屬性是資產(chǎn)投入價值，即過去形成資產(chǎn)投入的成本或者費用作為資產(chǎn)的價值。其對應的所有者權益的價值屬性也是投入價值，即反映投資者過去在不同時點上累計的投入資本；（二）、重置成本法計量模式表現(xiàn)出資產(chǎn)的屬性是資產(chǎn)重置價值，即資產(chǎn)按照現(xiàn)在購買相同或者相似資產(chǎn)所需支付的現(xiàn)金或者現(xiàn)金等所需支付的現(xiàn)金或者現(xiàn)金等價物的金額計量，其對應的所有者權益的價值屬性是重置價值，即在現(xiàn)時購買相同的所有者權益所需支付的現(xiàn)金或者現(xiàn)金等價物的價值；（三）、公允價值計量法體現(xiàn)資產(chǎn)屬性理論上體現(xiàn)是交換價值，即按照在公平交易中熟悉情況的交易雙方自愿進行資產(chǎn)交換或者債務清償?shù)慕痤~計量；其對應的所有者權益價值屬性應該是交換價值，即體現(xiàn)是所有者權益市場價格；但實踐中對公允價值確認采用現(xiàn)行市價和現(xiàn)值計量等二種以上計量方法，并以現(xiàn)行市價為第一順序，因此公允價值計量模式下所有者權益價值屬性體現(xiàn)是一種混合價值屬性，換言之，采用公允價值計量理論上價值屬性與計量模式之間存在矛盾；（四）、現(xiàn)行市價體現(xiàn)是資產(chǎn)、負債、所有者權益的交換價值，即按照會計核算當日的會計要素市場價格進行計量；（五）、在現(xiàn)值計量模式下，資產(chǎn)的屬性體現(xiàn)是資產(chǎn)在用價值，指資產(chǎn)按照預計從其持續(xù)使用和最終處置中所產(chǎn)生的未來凈現(xiàn)金流入量折現(xiàn)的金額，其對應的所有者權益價值屬性是其內(nèi)在價值即投資價值。可見采用不同的計量方法在影響資產(chǎn)、負債的價值同時，也會影響所有者權益的價值，因此根據(jù)資產(chǎn)、負債的屬性選用恰當?shù)挠嬃磕Ｊ接嬃克姓邫嘁鎯r值是會計計量一個必須解決的現(xiàn)實問題。
三、公允價值計量模式下的所有者權益
隨著人們對財務報告目標的改變，報告使用者越來越關注會計報告提供的會計信息是否有效，以有助于評價與決策，因此，越來越凸顯公允價值計量模式的優(yōu)越性、必要性，在采用公允價值計量下，由于會計要素是按照同一時點市場價格計量即會計要素在不同時點具有不同的價值，在不同一時點不具有可加性、可比性，因此使資產(chǎn)、負債的賬面價值與市價存在差異，即：資產(chǎn)市價-資產(chǎn)賬面價值=資產(chǎn)的價值變動，資本市價-資本的賬面價值=資本的價值變動，公允價值計量模式下的所有者權益計量與歷史成本計量方法最大的區(qū)別在于：將資產(chǎn)、負債的價值變動視為利得或損失計入利潤，反映在所有者權益當中，也就是說將資產(chǎn)、負債的價值變動視為所有者權益價值變動，并作為所有者權益的現(xiàn)行價格，即形成會計等式：資產(chǎn)市價=負債市價+所有者權益市價，但在實際我們發(fā)現(xiàn)會計所反映的現(xiàn)時所有者權益價值并不是該時點的股權市場價格，對上市公司而言，該時點的股權價值即股票的市價，非上市公司而言，要采用技術評估的方法，確認所有者權益的真實價值，因此現(xiàn)行公允價值計量模式下所反映的所有者權益價值會計信息并不真實、有用，使投資者無法進行評判、決策。仔細分析發(fā)現(xiàn)，采用現(xiàn)行的公允價值計量模式下反映的所有者權益的價值屬性既不是投入成本價值，也不是重置成本價值、交換價值、更不是在用價值，它反映價格是介于在歷史成本與市場價格之間的價格，顯然不符合所有者權益價值屬性的特點，使價值屬性與計量模式之間沒有保持邏輯上的一致性，從而會導致其反映的會計信息失真。筆者認為，根據(jù)公允價值理論，反映資產(chǎn)、負債、所有者權益價值屬性是交換價值，因此采用公允價值計量模式應該是單一的市價計量，而不是混合計量模式，在沒有市場價格情況下，應該采取技術方法估價，而不能采用其他計量方法進行替代，否則價值屬性就不具有同一性。
四、結論
所有者權益代表了股東的權益，由于其不同的價值屬性，采用的計量方法就不同，從而產(chǎn)生了很大的價值差異，因此，根據(jù)價值屬性選擇恰當?shù)姆椒ㄓ嬃克姓邫嘁鎯r值尤為關鍵，現(xiàn)行的公允價值計量模式下，由于所有者權益的屬性與計量模式之間存在邏輯上的缺陷，建議采用單一市價計量模式計量資產(chǎn)、負債、所有者權益，以客觀、準確反映所有者權益的市場價值。
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