但是否意味著國(guó)家會(huì)進(jìn)入新一輪的價(jià)格調(diào)整呢？在回答這個(gè)問(wèn)題之前，我們首先來(lái)看政府的應(yīng)對(duì)措施。第一，政府首先要求中國(guó)石化和中國(guó)石油加大供應(yīng)。各大地區(qū)的開工率出現(xiàn)上升，華東地區(qū)的煉廠開工率增幅最高，達(dá)到6個(gè)百分點(diǎn)；華北煉廠的開工率環(huán)比兩周前增加了3個(gè)百分點(diǎn)；華南地區(qū)的增幅為2個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)超過(guò)90%，基本處于滿負(fù)荷；第二，加大進(jìn)口。中國(guó)石油和中國(guó)石化加大了從海外進(jìn)口柴油的力度，中國(guó)石化從9月已加大進(jìn)口，累計(jì)已經(jīng)進(jìn)口成品油38.8萬(wàn)噸，其中汽油9萬(wàn)噸，柴油29.8萬(wàn)噸，有效緩解了國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)近期出現(xiàn)的緊張局面。第三，12月中國(guó)石化還將繼續(xù)組織進(jìn)口，約有8個(gè)批次共31.6萬(wàn)噸的成品油陸續(xù)抵達(dá)國(guó)內(nèi)港口。第三，提供原油，開始委托地方煉廠代加工。目前發(fā)改委在北京召開的有關(guān)增加地?zé)捲唾Y源的會(huì)議上，兩大公司與地方煉廠初步達(dá)成協(xié)議，其中初步約定供應(yīng)的原油結(jié)算價(jià)格以當(dāng)月國(guó)家規(guī)定的原油結(jié)算價(jià)格，兩大公司將以合適的價(jià)格向地方煉廠回收原油供應(yīng)的60%產(chǎn)量，其中汽油約15%，柴油約為45%，具體價(jià)格由雙方商議，但初步約定不得高于國(guó)際成品油進(jìn)口完稅價(jià)。按目前11月勝利原油的結(jié)算價(jià)計(jì)算，協(xié)議中初步擬訂的柴油收購(gòu)價(jià)格約在6900元/噸左右，而汽油收購(gòu)價(jià)約為6500元/噸（作為參照，目前國(guó)內(nèi)汽柴油的零售中準(zhǔn)價(jià)僅為6000元和5500元每噸，即使零售價(jià)考慮上浮8個(gè)點(diǎn)，汽油剛夠本，柴油虧900元每噸）。
政府采取的措施有效嗎？我們的一個(gè)判斷是，四季度柴油的旺盛消費(fèi)季節(jié)即將過(guò)去，通過(guò)上述三個(gè)措施增加供應(yīng)，短期維持國(guó)內(nèi)脆弱的平衡應(yīng)該問(wèn)題不大，尤其是進(jìn)入一季度，國(guó)內(nèi)柴油進(jìn)入消費(fèi)淡季，以石油和石化的產(chǎn)量來(lái)平衡國(guó)內(nèi)需求問(wèn)題不大。但是如果明年二季度國(guó)際原油價(jià)格仍然保持在目前水平（90美元以上的話），國(guó)內(nèi)將會(huì)從新進(jìn)入油荒，并且可以預(yù)期，二季度、三季度和四季度越演越烈。國(guó)家必須調(diào)整國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格。其實(shí)目前國(guó)家維持較低的成品油價(jià)格，已經(jīng)使中國(guó)石化和中國(guó)石油放慢了新建煉廠產(chǎn)能的投放。
另外一個(gè)大家比較關(guān)心的問(wèn)題是資源稅的問(wèn)題。目前國(guó)內(nèi)內(nèi)資油氣企業(yè)，跟這個(gè)主題相關(guān)的主要有如下三項(xiàng)稅負(fù)：一是礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)，按照收入的1%來(lái)征，是個(gè)絕對(duì)地租的概念；二是資源稅，石油14-30元/噸，天然氣7-15元每千立方米，是個(gè)級(jí)差地租的概念；三是石油特別收益金，40美元起征，按照20-40%不同的稅率。
對(duì)于中外合作項(xiàng)目，要交的稅負(fù)跟這個(gè)主題相關(guān)的有兩項(xiàng)：一是礦區(qū)使用費(fèi)，以單個(gè)油氣田為計(jì)算基準(zhǔn)：年度原油總產(chǎn)量不超過(guò)100萬(wàn)噸的部分，免征礦區(qū)使用費(fèi)；超過(guò)100萬(wàn)噸至150萬(wàn)噸的部分，費(fèi)率為4%；超過(guò)150萬(wàn)噸至200萬(wàn)噸的部分，費(fèi)率為6%；超過(guò)200萬(wàn)噸至300萬(wàn)噸的部分，費(fèi)率為8%；超過(guò)300萬(wàn)噸至400萬(wàn)噸的部分，費(fèi)率為10%；超過(guò)400萬(wàn)噸的部分，費(fèi)率為12.5%.年度天然氣總產(chǎn)量不超過(guò)20億立方米的部分，免征礦區(qū)使用費(fèi)；超過(guò)20億立方米至35億立方米的部分，費(fèi)率為1%；超過(guò)35億立方米至50億立方米的部分，費(fèi)率為2%；總產(chǎn)量超過(guò)50億立方米的部分，費(fèi)率為3%.二是石油特別收益金，同國(guó)內(nèi)企業(yè)。
因?yàn)楝F(xiàn)在面臨的是資源稅上調(diào)的問(wèn)題，所以我們也試圖找過(guò)國(guó)際上其他國(guó)家的稅賦情況，但是我們仔細(xì)分析的結(jié)果，認(rèn)為以中外合作項(xiàng)目的稅賦作為上限在邏輯上和可比性上更自洽。因?yàn)樽鳛閲?guó)內(nèi)的油氣企業(yè)，理論上應(yīng)該比外方的稅賦更輕一下，國(guó)家也是主要的所有者，此外，在增值稅上，國(guó)內(nèi)企業(yè)比國(guó)外企業(yè)更重一些。
如果認(rèn)可這一邏輯的話，我們計(jì)算了中外合作項(xiàng)目的礦區(qū)使用費(fèi)（相當(dāng)于內(nèi)資企業(yè)的礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)加資源稅）的稅賦情況，綜合下來(lái)，單個(gè)油田產(chǎn)量300萬(wàn)噸的稅率在4%左右，500萬(wàn)噸的稅率在7%左右。所以我們預(yù)期資源稅做調(diào)整的話，其稅賦應(yīng)該在銷售收入的3-5%左右，而且以3%的可能性居多。這一稅賦，短期對(duì)石油石化的財(cái)務(wù)影響有限，大致都在4分錢左右，應(yīng)該說(shuō)，資源稅調(diào)整，相當(dāng)于中國(guó)石油和中國(guó)石化的最后一只靴子，靴子落下，政策層面大的負(fù)面的因素就應(yīng)該沒了。
