無(wú)論是2000年美國(guó)在線與時(shí)代華納的“世紀(jì)并購(gòu)”案，還是2004年聯(lián)想收購(gòu)IBM的全球PC業(yè)務(wù)，亦或是曾被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)、終于塵埃落定的吉利沃爾沃并購(gòu)案，維持商譽(yù)仿佛永遠(yuǎn)是企業(yè)并購(gòu)后的一場(chǎng)惡戰(zhàn)。
巨額商譽(yù)：超額利潤(rùn)率還是沉重負(fù)擔(dān)
“商譽(yù)是并購(gòu)企業(yè)和被并購(gòu)企業(yè)的一種博弈，具有很強(qiáng)的不確定性?！敝袊?guó)聯(lián)通[5.69 0.00% 股吧]廣西分公司財(cái)務(wù)部總經(jīng)理?xiàng)钴娭赋觥?br />
商譽(yù)價(jià)值的確定往往是在交易雙方達(dá)成并購(gòu)價(jià)格后，以并購(gòu)價(jià)格減去企業(yè)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額。因此，并購(gòu)的時(shí)機(jī)、市場(chǎng)環(huán)境、談判雙方對(duì)并購(gòu)的意愿等很多條件都成為左右并購(gòu)價(jià)格的不確定性因素。而且，隨著全球巨型企業(yè)的誕生和世界市場(chǎng)進(jìn)一步的融合，大型并購(gòu)案屢見(jiàn)不鮮，并購(gòu)價(jià)格中商譽(yù)所占比例也越來(lái)越高，甚至在有些并購(gòu)案中，商譽(yù)的價(jià)值已占并購(gòu)價(jià)格的90%以上。
巨額商譽(yù)的產(chǎn)生，對(duì)企業(yè)不僅意味著未來(lái)超額的利潤(rùn)率，同時(shí)，也有可能成為企業(yè)并購(gòu)后的一個(gè)沉重負(fù)擔(dān)。
按照我國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，在并購(gòu)后每年年終需對(duì)確認(rèn)的商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試，并且商譽(yù)減值一經(jīng)確認(rèn)，不得在以后會(huì)計(jì)期間轉(zhuǎn)回。
“商譽(yù)的價(jià)值更多反映的是并購(gòu)那個(gè)時(shí)點(diǎn)的商譽(yù)，而資產(chǎn)價(jià)值變化很快，企業(yè)所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和行業(yè)狀況，有可能在收購(gòu)后變化很大。因此，商譽(yù)的價(jià)值可能在并購(gòu)后一年就出現(xiàn)大幅減值。”立信大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人吳壽元表示。
對(duì)此，財(cái)政部科研所研究生部博士洪金明表示，目前，我國(guó)在對(duì)商譽(yù)的減值計(jì)提上也存在著某些不確定性，這主要是由于商譽(yù)不能獨(dú)立于其他資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合產(chǎn)生現(xiàn)金流量，在進(jìn)行減值測(cè)試時(shí)，通常是建立在資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組合的基礎(chǔ)上進(jìn)行，而相關(guān)資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組合的確認(rèn)直接影響著商譽(yù)減值損失的計(jì)算結(jié)果。
新準(zhǔn)則限制了商譽(yù)的盈余管理功能
我國(guó)新準(zhǔn)則對(duì)商譽(yù)的規(guī)定，更便于操作。不僅如此，很多研究都發(fā)現(xiàn)，新準(zhǔn)則對(duì)商譽(yù)的規(guī)定，從某種程度上減少了上市公司的盈余管理行為，提高了上市公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。
資產(chǎn)減值計(jì)提的目的通常有兩個(gè)：降低資產(chǎn)未來(lái)收益和調(diào)節(jié)利潤(rùn)。前者認(rèn)為計(jì)提資產(chǎn)減值是未來(lái)盈利能力的下降，其目的是擠掉資產(chǎn)的水分，反映資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值；后者則認(rèn)為資產(chǎn)減值準(zhǔn)則賦予了管理者政策選擇空間，可以根據(jù)自身需要計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。
對(duì)此，洪金明通過(guò)統(tǒng)計(jì)分析發(fā)現(xiàn)，新準(zhǔn)則在一定程度上阻止了企業(yè)的盈余管理行為，有效地提高了上市公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。
但是，“資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)政策賦予了企業(yè)更多的職業(yè)判斷空間，比如資產(chǎn)減值跡象的判斷、資產(chǎn)組的認(rèn)定分析等。這導(dǎo)致實(shí)際操作過(guò)程中可能存在主觀性太強(qiáng)、隨意性過(guò)大等問(wèn)題，加之未來(lái)現(xiàn)金流量難以預(yù)測(cè)、折現(xiàn)率難以選擇、可變現(xiàn)凈值和可收回金額計(jì)算的復(fù)雜性等，在商譽(yù)計(jì)提的比例上，企業(yè)仍然握有主動(dòng)權(quán)。”洪金明說(shuō)。
“商譽(yù)的準(zhǔn)確估值對(duì)投資者的影響是很大的，通過(guò)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)一步提高商譽(yù)減值計(jì)提的可操作性，增加對(duì)商譽(yù)減值計(jì)提程序與減值測(cè)試方法的披露，對(duì)利益相關(guān)者更詳細(xì)真實(shí)地獲悉企業(yè)對(duì)減值準(zhǔn)備計(jì)提工作的完備程序、提取比例與金額是否合適是非常必要的?！焙榻鹈髡J(rèn)為。
商譽(yù)更需高質(zhì)量審計(jì)機(jī)構(gòu)
業(yè)內(nèi)專家指出，對(duì)企業(yè)商譽(yù)計(jì)提減值更需要高質(zhì)量的審計(jì)機(jī)構(gòu)。
“在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則出臺(tái)之前，我國(guó)很少有企業(yè)會(huì)去對(duì)商譽(yù)計(jì)提減值。新準(zhǔn)則出臺(tái)后，商譽(yù)計(jì)提減值的規(guī)定更具操作性，少數(shù)公司開(kāi)始在報(bào)表中披露這項(xiàng)內(nèi)容。而外部審計(jì)力量的存在對(duì)上市公司進(jìn)行商譽(yù)計(jì)提和管理具有監(jiān)督和促進(jìn)作用?！睏钴姳硎尽?br />
洪金明也發(fā)現(xiàn)，實(shí)務(wù)中，越是管理嚴(yán)格、利潤(rùn)高的企業(yè)越傾向于多計(jì)提減值，也更傾向于選擇高質(zhì)量的審計(jì)師。而具有盈余管理動(dòng)機(jī)的企業(yè)，往往存在著少計(jì)提的動(dòng)機(jī)以增加利潤(rùn)，也就缺乏聘請(qǐng)高質(zhì)量審計(jì)師的積極性。
吳壽元表示，注冊(cè)會(huì)計(jì)師通常會(huì)將保證會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的可靠性放在第一位。很多企業(yè)或事務(wù)所對(duì)商譽(yù)的確認(rèn)、計(jì)量或減值計(jì)提做得不是很好，原因在于沒(méi)有追本溯源地去分析商譽(yù)產(chǎn)生的基礎(chǔ)條件，包括經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)等等，如果條件變化了，就應(yīng)該對(duì)商譽(yù)的價(jià)值做出調(diào)整。
