一、 研究背景
從 20 世紀 70 年代開始, 西方一些發(fā)達國家的公司, 面臨社會對環(huán)境信息的需求, 也出于競爭和自身發(fā)展的需要, 開始在財務(wù)報表中披露企業(yè)的環(huán)境信息。環(huán)境信息披露的形式從最初的公司年度財務(wù)報告“管理層分析和討論”的組成部分, 轉(zhuǎn)化為獨立的環(huán)境年度報告, 披露的行業(yè)也由環(huán)境敏感性行業(yè)擴展到其它類型, 披露的內(nèi)容由環(huán)境映像信息擴展到環(huán)境績效和環(huán)境會計信息。環(huán)境信息已成為企業(yè)持續(xù)經(jīng)營、 業(yè)績評價和投資決策的重要信息源。改革開放以來我國經(jīng)濟迅速發(fā)展, 但也面臨著越來越嚴峻的資源或環(huán)境壓力。在眾多的環(huán)境污染事件中, 企業(yè)難辭其咎。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動和環(huán)境問題是緊密聯(lián)系在一起的, 企業(yè)既是社會財富的直接創(chuàng)造者, 也是環(huán)境本 論文 出自 無憂論文網(wǎng)污染的主要制造者。據(jù)環(huán)保部門統(tǒng)計, 目前自然界遭受的污染物中 80%來自于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動。對外披露環(huán)境信息, 揭示環(huán)境資源的利用情況及污染的治理情況, 履行環(huán)境受托責任, 是現(xiàn)代企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。 在我國眾多的企業(yè)中, 上市公司具有規(guī)?；?、 公開化、 籌資渠道多元化等特征, 備受公眾、 市場和政府的關(guān)注, 其在會計核算、 信息披露等方面更加規(guī)范、 透明和全面。人們也希望從上市公司對外報送的報告中了解其對公司環(huán)境問題的立場、 態(tài)度和行動。基于此, 我們對我國上市公司環(huán)境信息披露現(xiàn)狀進行分析, 以為相關(guān)部門提供決策參考。
二、 研究設(shè)計
( 一) 樣本選取 本文從重污染行業(yè)上市公司中選取研究樣本。2003 年國家環(huán)?？偩窒掳l(fā)的《關(guān)于對申請上市的企業(yè)和申請再融資的上市企業(yè)進行環(huán)境保護核查的規(guī)定》中, 對重污染行業(yè)進行了初步劃分, 造紙行業(yè)名列其中。造紙行業(yè)屬于國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)原材料產(chǎn)業(yè), 受到國家產(chǎn)業(yè)政策的重點支持, 但也是我國污染比較嚴重的主要行業(yè)之一, 2004 年國家統(tǒng)計的 41 個工業(yè)行業(yè)中, 造紙行業(yè)廢水排放總量僅次于化工制造業(yè), 高居第二位。因此, 我們選取造紙行業(yè)上市公司作為本文的研究樣本。根據(jù)證監(jiān)會 2001 年發(fā)布的《上市公司行業(yè)分類指引》, 造紙、 印刷行業(yè)屬于制造業(yè)的下次類, 登陸中國上市公司咨訊網(wǎng)查詢后, 共獲得截至 2006 年底在滬、深上市的造紙、 印刷行業(yè) A股上市公司共 32 家, 經(jīng)過鑒別和分析, 剔除造紙行業(yè)的下游行業(yè)印刷、 包裝及體育用品制造業(yè)上市公司9 家, 共得到 A股市場造紙行業(yè)上市公司 23 家, 為本文的有效樣本, 其股票簡稱和上市時間見( 表 1) 。( 二) 研究方法 根據(jù)《證券法》》和《公開發(fā)行股票公司信息披露實施細則》的規(guī)定, 上市公司信息披露的文件主要包括: 招股說明書、 上市公告書、 定期報告和臨時報告。 本文主要采取統(tǒng)計分析與個案分析相結(jié)合的方法, 從分析樣本公司首次公開發(fā)行股票時的招股說明書及 2003~2005 年連續(xù)三年的年度報告這些信息披露文件著手, 揭示上市公司環(huán)境信息披露的情況。本研究中樣本公司的招股說明書和年度報告主要來自于證監(jiān)會指定的信息披露網(wǎng)站《巨潮咨訊》和金融研究數(shù)據(jù)庫。
三、 實證分析
( 一) 招股說明書中環(huán)境信息的披露 拓股說明書中關(guān)于環(huán)境信息披露的內(nèi)容: 一是整體情況。從招股說明書的內(nèi)容來看, 除了生產(chǎn)特種紙的冠豪高新和凱恩股份外, 其余 21 家上市企業(yè)都對環(huán)境問題給與了一定的關(guān)注, 披露比例達 90%, 這與造紙行業(yè)的污染比較嚴重, 國家對其制定了嚴格的環(huán)保標準和規(guī)范有關(guān)。二是環(huán)境信息披露的方式。從招股說明書的內(nèi)容來看, 企業(yè)環(huán)保信息披露的方式呈現(xiàn)越來越多樣的趨勢, 由在風(fēng)險因素與對策中披露擴展到募集資金的運用、 業(yè)務(wù)與技術(shù)等部分。1997 年以前上市的企業(yè)主要在招股說明書的“風(fēng)險因素及對策”的“環(huán)保風(fēng)險”中披露, 1998 年以后擴展到“募集資金運用”、 “發(fā)行人情況”。 2004 年以后開始在招股說明書的“業(yè)務(wù)和技術(shù)”部分披露環(huán)境信息,如 2004 年上市的博匯紙業(yè)在“業(yè)務(wù)與技術(shù)”部分詳細披露了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生的污染情況、 污染物的處理情況、 污染物處理工藝流程以及環(huán)保達標情況等信息。2006 年上市的太陽紙業(yè)披露環(huán)境信息的方式更加全面, 其在招股說明書的各個方面都披露了環(huán)境信息, 并且在“業(yè)務(wù)發(fā)展目標”中獨立披露了企業(yè)未來的環(huán)境保護計劃。一個顯而易見的趨勢是, 隨著法規(guī)的日益完善, 環(huán)境信息的披露日益受到企業(yè)的重視。三是環(huán)境信息披露的內(nèi)容。整體上看, 上市公司環(huán)境信息披露的內(nèi)容最初是有關(guān)企業(yè)面臨的環(huán)保風(fēng)險及對策, 有關(guān)此項目的披露比例達到了 100%, 這和相關(guān)環(huán)保法規(guī)的要求是一致的。隨著法規(guī)的日益嚴格, 信息披露的內(nèi)容逐步擴展到了環(huán)境管理體系認證、 環(huán)保投資、 三廢排放量、 污染物處理情況等, 具體情況見( 表 2) 。除了環(huán)保風(fēng)險外, 有關(guān)環(huán)保投資的披露也是較多的, 有 11家公司進行了此項披露, 其中有 9 家公司的披露較為詳盡, 分別是銀鴿投資、 美利紙業(yè)、 福建南紙、 民豐特紙、 華泰股份、 恒豐紙業(yè)、 博匯紙業(yè)、 景興紙業(yè)、 太陽紙業(yè)。披露的內(nèi)容主要是環(huán)保費用支出、 未來的環(huán)保投入本 論文 出自 無憂論文網(wǎng)金額, 以及環(huán)保項目投入使用后污染物的減少量, 對環(huán)保投資所帶來的收益以及公司進行環(huán)保投資對提高公司競爭力的影響等沒有進行過披露。有關(guān)上市公司污染物情況的披露也逐漸增加, 1998 年上市的美利紙業(yè)披露了企業(yè)三廢的處理情況; 2000 年上市的華泰股份披露了企業(yè)的 三廢 排放量。2001 年上市的恒豐紙業(yè)還對新項目投入使用后企業(yè)污染物的減少量進行了披露。 2003 年以后, 隨著貫徹落實科學(xué)發(fā)展觀各項政策的推進, 環(huán)境信息披露的內(nèi)容更加豐富。 如 2004 年上市的博匯紙業(yè)、 2006 年上市的景興紙業(yè)和太陽紙業(yè)都將環(huán)境信息的披露提到了非常重要的地位。博匯紙業(yè)在招股說明書的“業(yè)務(wù)和技術(shù)”中指出: 造紙行業(yè)對環(huán)境的影響將由破壞生態(tài)環(huán)境走向清潔生產(chǎn)并改善生態(tài)環(huán)境, 成為可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。其將“發(fā)行人的環(huán)保情況”獨立出來, 詳細披露了公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生的污染情況、 污染物處理工藝流程、 污染物排放情況、 中介機構(gòu)有關(guān)環(huán)保的核查意見等。 太陽紙業(yè)的披露更加詳細, 其在“業(yè)務(wù)與技術(shù)”中披露了“與發(fā)行人經(jīng)營有關(guān)的高危險、 重污染情況”, 包括安全生產(chǎn)及污染治理情況、 環(huán)保處罰情況、近三年環(huán)保費用支出及未來支出情況、 環(huán)境保護核查的情況等。并且其將企業(yè)未來的環(huán)保計劃納入了“業(yè)務(wù)發(fā)展計劃”中進行了披露, 這也是史無前例的。 值得關(guān)注的是, 有關(guān)中介機構(gòu)對上市企業(yè)環(huán)境保護核查情況的披露是從 2004 年開始的, 這是因為國家環(huán)?？偩?2003 年頒布的《關(guān)于對申請上市的企業(yè)和申請再融資的企業(yè)進行環(huán)境保護核查的通知》對此做出了明確要求。( 二) 年度報告中的環(huán)境信息披露 年度報告中關(guān)于環(huán)境信息披露的內(nèi)容: 一是整體情況。 通過閱讀分析 23 家樣本公司連續(xù)三年共 65 份年度報告, 發(fā)現(xiàn)除 *ST東泰、 恒豐紙業(yè)、 *ST天宏在連續(xù)三年的年度報告中從未進行過環(huán)境信息披露外, 其余 20 家企業(yè)都曾在不同年度不同程度地披露了環(huán)境信息, 披露比例達 87%, 其中 9 家公司在連續(xù)三年年報、 5 家公司在連續(xù)兩年年報中披露企業(yè)的環(huán)境信息。二是環(huán)境信息披露的方式。上市公司主要選擇在會計報表附注中披露環(huán)境信息, 其次是在董事會報告中披露, 個別企業(yè)在公司治理結(jié)構(gòu)中強調(diào)企業(yè)對于環(huán)境保護的重視。 當發(fā)生重大的與環(huán)境相關(guān)的事項時, 企業(yè)會選擇在重大事項中披露。 除此之外,企業(yè)幾乎很少采用其他的方式。沒有一家企業(yè)選擇在財務(wù)會計報表中進行披露, 更沒有一家企業(yè)發(fā)布獨立的環(huán)境報告書。值得關(guān)注的是, ST長控在財務(wù)會計報告的審計報中披露了由于控股公司環(huán)保治污未達標停產(chǎn), 會計師事務(wù)所出具了非標準意見審計報告的情況。這也是造紙行業(yè)唯一由于環(huán)境問題而被出具非標準意見審計報告的例子。年度報告中環(huán)境信息的披露方式見( 表 3) 。從( 表 4) 可知, 除了環(huán)保投資的披露比例最高外, 有關(guān)排污費的披露也是較多的, 共有 10 家企業(yè)進行了此項披露, 披露比例達56%, 其中 5 家企業(yè)在年度報告中連續(xù)披露了企業(yè)支付的排污費, 而有關(guān)環(huán)保補貼和借款的披露相對較少。有關(guān)環(huán)境管理體系認證等非貨幣性信息一般在企業(yè)的董事會報告或公司治理結(jié)構(gòu)中進行披露, 而有關(guān)環(huán)保撥款、 環(huán)保投資、 環(huán)保補貼、 排污費等貨幣性信息一般在會計報表附注中進行披露。三是環(huán)境信息披露的表述形式。通過對 65 份年報的分析, 發(fā)現(xiàn)上市公司披露的環(huán)境信息中, 貨幣性的內(nèi)容仍占主要部分, 這部分內(nèi)容尤其是排污費、 資源稅、 環(huán)保投資、 環(huán)保撥款等內(nèi)容, 幾乎都是在報表附注的某一科目中出現(xiàn)。 如排污費的信息一般都是在預(yù)提費用賬戶或支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金等附注中出現(xiàn)。而環(huán)保撥款的信息一般出現(xiàn)在專項應(yīng)付款或資本公積的報表附注中。而非貨幣性的內(nèi)容主要包括環(huán)境管理體系認證、 國家環(huán)境政策的影響。貨幣和非貨幣相結(jié)合的內(nèi)容主要包括有關(guān)稅收減免和環(huán)保投資等。這些內(nèi)容一般出現(xiàn)在董事會報告中提到的有關(guān)募集資金使用、下一年度的生產(chǎn)計劃等。四是環(huán)境會計信息的披露。從會計報表附注中披露的內(nèi)容來看, 與企業(yè)會計處理相關(guān)的環(huán)境事項主要涉及排污費、 資源稅、 環(huán)保撥款、 環(huán)保補貼, 涉及的賬戶主要有資本公積、 專項應(yīng)付款、 補貼收入、 預(yù)提費用、 管理費用等。但由于沒有統(tǒng)一會計準則的強制性約束, 企業(yè)在發(fā)生與環(huán)境相關(guān)的會計事項時的會計處理及信息披露并不規(guī)范。如會計制度規(guī)定企業(yè)應(yīng)對繳納的排污費進行預(yù)提或待攤, 計入“預(yù)提費用”或“待攤費用”賬戶, 實際繳納時計入“管理費用”賬戶, 但實際上只有 ST佳紙、ST長控在會計報表附注中披露了預(yù)提的排污費, 也只有 ST佳紙在 2003 年報表附注中披露了管理費用中的排污費, 其它企業(yè)均未披露預(yù)提的和在管理費用中列支的排污費金額。 共有 6 家企業(yè)在支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金中披露了支付的排污費, 其他企業(yè)均未披露。 另外, 晨鳴紙業(yè)將收到的環(huán)保專項基金計入了“專項應(yīng)付款”, 并在報表附注的收到的與籌資情況有關(guān)的現(xiàn)金中進行了披露, 而華泰股份和山鷹紙業(yè)只在專項應(yīng)付款中披露了收到的環(huán)保撥款, 并沒有披露收到的環(huán)保資金的現(xiàn)金流入。 另外, 還未發(fā)現(xiàn)一家企業(yè)設(shè)立有關(guān)環(huán)境資產(chǎn)、 環(huán)境負債、 環(huán)境成本、 環(huán)境收益等會計科目進行披露。( 三) 結(jié)論 首先, 上市企業(yè)環(huán)境信息的披露與環(huán)境法規(guī)的發(fā)布時間具有相關(guān)性。無論從招股說明書, 還是年度報告披露的內(nèi)容都可以看出, 環(huán)境信息披露的內(nèi)容與環(huán)境法規(guī)的發(fā)布時間具有一定的相關(guān)性。 如 2003 年以后上市的企業(yè)披露的環(huán)境信息內(nèi)容更加全面豐富, 主要原因在于國家環(huán)?？偩钟?2003 年下發(fā)了 《關(guān)于對申請上市的企業(yè)和申請再融資的企業(yè)進行環(huán)境保護核查的通知》及《關(guān)于企業(yè)環(huán)境信息公開的公告》等文件, 對企業(yè)環(huán)境信息披露的形式和內(nèi)容有了較為具體的規(guī)定。其次, 首次公開發(fā)行股票時的披露情況要好于持續(xù)經(jīng)營過程中的披露。我國目前僅有的對上市公司環(huán)境信息披露做出要求的法規(guī), 如《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第 1 號—招股說明書》、 《關(guān)于對申請上市的企業(yè)和申請再融資的企業(yè)進行環(huán)境保護核查的通知》等都是針對首次公開發(fā)行股票時做出的規(guī)定, 如對于定期報告很少有關(guān)于環(huán)境信息披露的具體要求, 對于臨時報告等其他形式的規(guī)定幾乎沒有, 這就導(dǎo)致年度報告中的環(huán)境信息披露嚴重不足, 招股說明書中環(huán)境信息披露的內(nèi)容明顯要好于持續(xù)經(jīng)營過程中的環(huán)境信息披露。第三, 環(huán)境信息的披露是壓力導(dǎo)向型, 而非市場導(dǎo)向型。招股說明書和年度報告中環(huán)境信息披露的形式和內(nèi)容可以印證, 企業(yè)披露環(huán)境信息的主要動機來源于環(huán)保政策的限制及國家法律法規(guī)的要求, 而不是企業(yè)文化的發(fā)展和環(huán)境意識的提高引發(fā)的自主、 自覺行動, 自愿性環(huán)境信息披露的需求不高。第四, 披露方式不規(guī)范, 披露的信息主要為歷史性信息, 信息的可比性、 實用性較低。環(huán)境信息披露具有隨意性,缺乏固定、 規(guī)范的格式, 信息的可比性較差; 披露的方法主要采用文字敘述, 披露形式單一; 披露的內(nèi)容絕大多數(shù)是對過去發(fā)生的事項的反映, 如排污費、 環(huán)保認證等, 降低了環(huán)境信息對于決策的有用性。最后, 披露目的是為了樹立良好的社會形象, 而非履行社會責任。大多數(shù)的環(huán)境信息披露只是對公司如何支持環(huán)境項目、 在環(huán)境方面從事了哪些社會義務(wù)等的一般說明。披露的主要目的是樹立和強化公司在股東、 顧客、 潛在的投資者以及環(huán)境主義者們眼中的良好形象, 而不是真正履行社會報告責任或公共會計責任。
四、 政策建議
( 一) 逐步完善與環(huán)境信息披露有關(guān)的法規(guī) 由于企業(yè)環(huán)境信息的披露與環(huán)保法規(guī)的發(fā)布有一定相關(guān)性, 因此, 建議政府部門加快出臺有關(guān)環(huán)境信息披露的法規(guī), 強制企業(yè)重視環(huán)境保護, 披露環(huán)境信息, 逐步提高上市公司環(huán)境信息的披露水平。 特別是由于年度報告對決策具有更重要的意義, 要加強年報中環(huán)境信息披露的分量, 促使企業(yè)重視持續(xù)經(jīng)營過程中的環(huán)境信息披露。( 二) 建立規(guī)范環(huán)境會計核算與信息披露的統(tǒng)一標準 近幾年環(huán)境會計在我國發(fā)展滯后的原因是多方面的, 但主要“瓶頸”在于法規(guī)及準則的缺失。 建議政府部門逐步建立環(huán)境會計準則、 環(huán)境會計制度、 環(huán)境資產(chǎn)與負債的確認與計量具體準則, 形成完整的環(huán)境會計理論與方法, 促使上市公司將有關(guān)環(huán)境的會計事項與現(xiàn)有的會計制度相對獨立地加以列示, 以外部要求的形式促使公司履行公共受托責任。在全面推行環(huán)境會計準則之前, 政府部門可選取一些資源消耗量大、 環(huán)境污染比較嚴重的行業(yè), 如鋼鐵、本 論文 出自 無憂論文網(wǎng) 煤炭、 電力、化工等, 開展環(huán)境會計規(guī)范化的試點工作, 積累經(jīng)驗后, 再全面推進。( 三) 建立和完善環(huán)境審計, 重視環(huán)境信息披露的質(zhì)量 我國環(huán)境審計信息的披露已初見端倪, 如 ST長控在 2004、 2005 年度報告中披露了由于環(huán)境問題被會計師事務(wù)所出具非標準意見審計報告的情況。 但就總體情況而言, 環(huán)境審計信息的披露還是嚴重不足。環(huán)境審計是環(huán)境信息披露質(zhì)量的重要保證。在已頒布實施的審計規(guī)范和準則中, 均沒有對環(huán)境審計的具體規(guī)定。應(yīng)盡快制定我國環(huán)境審計規(guī)范, 及具有可操作性的環(huán)境審計工作細則, 使環(huán)境審計的實務(wù)操作規(guī)范化, 提高環(huán)境會計信息披露的質(zhì)量。* 本文系陜西省教育廳項目( 2005KR65) : 西安外國語大學(xué)青年專項科研基金
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